这些资料应该有帮助理解这件事情。
:*19*:中国石油发行的美国存托股份及H股于2000年4月6日及4月7日分别在纽约证券交易所有限公司及香港联合交易所有限公司挂牌上市。
存托凭证（Depository Receipts,简称DR〕，又称存券收据或存股证．是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证，属公司融资业务范畴的金融衍生丁具。以股票为例，存托凭证是这样产生的：某国的上市公司为使其股票在外国流通，就将一定数额的股票，委托某一中间机构（通常为一银行，称为保管银行或受托银行）保管，由保管银行通知外国的存托银行在当地发行代表该股份的存托凭证，之后存托凭证便开始在外国证券交易所或柜台市场交易。存托凭证的当事人，在国内有发行公司、保管机构，在国外有存托银行、证券承销商及投资人。从投资人的角度来说，存托凭证是由存托银行所签发的一种可转让股票凭证，证明定数额的某外国公司股票已寄存1该银行在外国的保管机构，而凭证的持有人实际上是寄存股票的所有人，其所有的权力与原股票持有人相同。存托凭证一般代表公司股票，但有时也代表债券。
美国存托股证挂牌（American Depositary Receipts， ADRs）
中国人寿保险股份有限公司于2003年12月17日、18日分别在纽约证券交易所（NYSE）和香港联交所正式挂牌交易。作为第一家两地同步上市的中国国有金融企业，其获得了25倍的超额认购倍数，共发行65亿股，募集资金35亿美元，创该年度全球资本市场IPO筹资额最高记录，取得了海外上市的成功。中国人寿保险就是中国企业通过ADR成功上市的例证。
美国证券业创造了这种将外国证券移植到美国的机制，存托股证交易提供了把境外证券转换为易交易、以美元为支付手段的证券。迄今为止，还有中国联通、中国移动、中石化等公司通过此方式在美国上市。
典型的ADR是如此运作的：
（1）美国银行与一境外公司签订协议，约定由这一美国银行担任境外公司证券的存托人。
（2）美国的存托人签发存托股证给美国的投资人。每一张存托股证代表一定数目的境外公司的证券，该凭证可自由交易。
（3）美国存托人收购相应数量的境外公司的证券，一般该证券由境外的托管银行保管。
（4）发行存托股证后，美国存托银行作为该股证持有人的付款代理人。该银行收取股利并转化为美元，然后将其分配给股证持有人。
（5）存托银行作为存托股证的转让代理人，对该股证在美国的投资人的交易进行记录。该银行也时刻准备着把该股证转换为相应的境外证券。
美国证监会把ADR以及其所代表的境外证券区别对待。同时，ADR的发行也涉及到证券的公开发行。因此，发行ADR的美国银行也需要注册，而该境外公司则须履行定期报告的义务。
好像有点明白了。 事情基本明白了，资料请看一楼:) 赚不过他们 看到的最无聊的投票！ 原帖由 投机之人 于 2006-12-19 16:26 发表
至少我认为
http://bbs.macd.cn/attachment.php?aid=1005899&noupdate=yes
这样的分析不足为信。就因为它没有提出为什么在香港买，而不是在纽约买。
当发现了真正的答案，就会觉得以前的许多质疑都是不存在的:*19*:
[ 本帖最后由 投机之人 于 2006-12-20 11:31 编辑 ] 在塑造品牌方面，招行是商业银行的先行者
http://www.fortunechina.com/archives/200611-2-64.htm 刚看到。内容好长，没耐心看完。
喜欢简单的东西。
看好中国，看好中国能源，做较大股东，参与公司一些事务，更好的赚钱。 :*19*: 不必经过存托凭证这个中间环节及中间商，他希望直接买进股票，直接接触公司本身-------这次认真看过。
谢谢，多了解没坏处。 猜测
[ 本帖最后由 palm 于 2007-1-19 19:53 编辑 ] 我要是老外也会买在美国上市的中石油, 垄断吗, 只赚不赔! 比国债利率高多了,基本可以算是固定收益. 如果中石油开放国内成品油市场后, 你看老外抛不抛出! 对中国经济增长的预期，对人民币升值的预期
据外电报道：中国经济今年还将加速增长 浅见：巴菲特一直看淡美元，如果买入H股，当在未来十年，中国足够强大时，很可能港币会钉人民币，也就是说买入人民币资产，抛砖 我想依这种思路，我们手中有美元的人也不应匆忙把美元换成人民币，把它买成b股才是上策。
是吗？ hao 我认为主要还是赌人民币升值, dddddddddddddddddddd :*22*: :*22*: