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shjj8128 发表于 2007-4-23 10:35

岳阳纸业（600963）：一直跟踪公司的海通证券造纸行业研究员赵涛报告推荐：

    盈利预测与投资建议。预计岳纸2007 至2009 年业绩分别为0.62、1.34 和1.75 元/股。公司合理估值为33 元，目前股价仍有70%的上升空间，继续维持“买入”的投资评级。

    岳阳纸业2006 年每股收益0.20 元。2007 年4 月21 日，岳阳纸业公布年报，每股收益为0.20 元；按照增发后的股本，每股收益为0.12 元。由于公司2007 年3 月份已经实施了定向增发，预计公司2007 年每股净资产7 元左右。2006 年报中的分配方案为每10 股派发现金红利0.80 元。如果考虑到转移至2007 年的国有设备抵税，实际业绩和我们之前的预期基本相符。

    林业收益符合预期，正逐步产生效益。公司在2006 年砍伐木材4.15 万方，销售收入2124 万元，成本1024 万元。据此推测，公司林业资产每立方米收入511.76 元，成本246.82 元，净利润264.94 元，和我们之前对其林业资产盈利能力的预测相吻合。

    速生林陆续进入大规模砍伐期和木材价格的不断上涨，是公司未来业绩快速增长的保证。2007 年其林业资产开始进入大规模砍伐期，预计2007 年每立方米木材年均价格将从2007 年1 季度的540 元上涨至552 元。据此预测，每10 万亩速生林，将可以带来2.08 亿元的净利润，按照目前增发后的股本计算，折合每股0.48 元的收益。假设2008 年杨木价格继续上涨7%，则每10 万亩速生林，可以带来2.35 亿元的净利润，折合每股0.54 元的收益；按照15 万亩的年均砍伐量，则折合每股0.81 元的收益。

    污染治理力度提高将提升公司造纸业务毛利率。公司目前造纸部分主要的利润来自文化纸业务，影响文化纸利润的主要因素是自产浆产能，岳阳纸业自产浆优势将随着国家污染治理力度的提高而得到体现。（1）目前国内正开展“蓝天碧水工程”，以便在“十一五”期间实现排污总量的明显削减和工业污染源的全面达标。国家发展和改革委员会副主任张国宝2007 年3 月18 日表示，我国造纸业中高污染排放的草浆造纸曾占到70%，近年加大废纸造纸比重后，仍有20%的高耗水、高污染排放的小草浆造纸，国家发展和改革委员会正在拟定计划加大淘汰力度。据悉，2007 年要完善、改造和关转禾草浆生产能力300 万吨。（2）山东省经贸委2007 年2 月公布促进工业结构优化升级意见，计划年底前关闭淘汰5 万吨以下麦草浆生产企业，已经在小清河流域关闭了全部的麦草浆产能。（3）洞庭湖区造纸企业污染整治工作正在实施中，目前正在对234 家超标排污造纸企业实施关停整治，其中岳阳47 家，常德57 家，益阳130 家，岳纸和同属泰格林纸集团的沅江纸厂均因达标而继续生产。通过污染治理，文化纸的市场空间将不断腾出，对生产文化纸的岳阳纸业将产生正面的影响。

    主要不确定因素。超级压光纸未来市场需求量存在不确定性。

louzh 发表于 2007-4-23 10:38

0787开盘了，怎么还涨呢？
小灵通？能不能信公告内容啊？

neverlandis 发表于 2007-4-23 10:38

0562还有人有吗

hansback 发表于 2007-4-23 10:41

银行又来抢风头，非把大盘推崩溃了不可

mgod 发表于 2007-4-23 10:42

6167赞一个,小灵通谢谢啊

将计就计III世 发表于 2007-4-23 10:43

清风徐徐 发表于 2007-4-23 10:44

原帖由 neverlandis 于 2007-4-23 10:38 发表 http://bbs.macd.cn/static/image/common/back.gif
0562还有人有吗
这个是不是该跑了？

February 发表于 2007-4-23 10:44

9494，大排骨一拉，小排骨就不高兴啦:mad:

zouwei 发表于 2007-4-23 10:44

原帖由 neverlandis 于 2007-4-23 10:38 发表 http://bbs.macd.cn/static/image/common/back.gif
0562还有人有吗
我有,在高位.

猫猫--云淡风清 发表于 2007-4-23 10:44

疯狂，大家开始疯狂了:*29*: :*29*:

wenghowe 发表于 2007-4-23 10:44

今天行情软件和交易软件速度都特别慢，郁闷！

sdmovie 发表于 2007-4-23 10:45

工行搞什么呀,添乱嘛
这样下去会高崩溃的

将计就计III世 发表于 2007-4-23 10:45

huozhe78 发表于 2007-4-23 10:45

DDDDD

魔鹰 发表于 2007-4-23 10:45

原帖由 将计就计III世 于 2007-4-23 10:43 发表 http://bbs.macd.cn/static/image/common/back.gif
今天疯拉指数
为哪般？？？？

:funk: :funk:
别问了，明显是上星期做空的补仓。

现下关心下明后天才是真的。

大米生虫 发表于 2007-4-23 10:47

股市疯了

neverlandis 发表于 2007-4-23 10:48

原帖由 louzh 于 2007-4-23 10:38 发表 http://bbs.macd.cn/static/image/common/back.gif
0787开盘了，怎么还涨呢？
小灵通？能不能信公告内容啊？
什么内容？！

neverlandis 发表于 2007-4-23 10:50

原帖由 zouwei 于 2007-4-23 10:44 发表 http://bbs.macd.cn/static/image/common/back.gif

我有,在高位.
什么高位，偶可是23推的

魔鹰 发表于 2007-4-23 10:51

行情这么火，谁还在想着出卷商股啊！站拿手续费都要拿好多，疯了才出。

等期指出来，期指股一样也得火，看别人表演了。拿好卷商股睡觉吧！今年就是它了。

madoxx008 发表于 2007-4-23 10:52

太气愤，追高买了600011。

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