一、投资家心语：心以利倾，智以势昏。外似謇正，内实谄谀。
二、终极感悟：心要慈悲，事要方便。残忍刻薄，惹人恨怨。
三、全部交易：
1、卖开ta910 8014 1
买平ta910 8050 1 －36×5×1＝－180
2、卖开ta910 8112 1
买平ta910 8100 1 ＋12×5×1＝＋60
3、卖开ta910 8078 1
买平ta910 8046 1 ＋32×5×1＝＋160
4、卖开sr005 4921 1
买平sr005 4928 1 -7×10×1＝-70
5、买开sr005 4880 1
卖平sr005 4863 1 －17×10×1＝－170
6、卖开sr005 4880 1
买平sr005 4880 1
7、买开c1005 1727 1
卖平c1005 1727 1
四、今日帐单：
1、起始资金：10000.77
2、昨日资金：10205.59
3、累计入金：0
4、累计出金：2000
5、平仓盈亏：－200
6、手续费：－36
7、总计盈亏：－236
8、账面资金：9969.59
9、持仓盈亏（按结算价计算）：0
10、账户权益（按结算价计算）：9969.59
11、总权益（账户权益＋累计出金）：11969.59
五、20090817日正式帐单：
http://upfile.cat898.com/UploadFile/2009-8/2009818211732226.jpg 20090818日：交易家的魔术——从一万到百万
一、投资家心语：遇事逢人，豁绰舒展；要看男儿，须先看胆。
二、终极感悟：知是都知，能是难能；休听口说，只看躬行。
三、全部交易：
1、买开c1005 1732 2
卖平c1005 1732 2
2、买开c1005 1744 1
买开c1005 1743 1
卖平c1005 1735 2 －8.5×10×2＝－170
3、卖开m1005 2818 1
买平m1005 2818 1
4、买开m1005 2837 1
卖平m1005 2837 1
5、买开rb0911 4496 1
卖平rb0911 4474 1 －22×10×1＝－220
6、卖开rb0911 4426 1
买平rb0911 4415 1 ＋11×10×1＝＋110
7、卖开sr005 4886 1
卖开sr005 4883 1
买平sr005 4903 2 －18.5×10×2＝－370
8、卖开sr005 4887 2
买平sr005 4882 2 ＋5×10×2＝＋100
9、卖开sr005 4871 1
买平sr005 4871 1
10、卖开sr005 4867 1
买平sr005 4855 1 ＋12×10×1＝＋120
11、卖开sr005 4851 1
买平sr005 4862 1 －11×10×1＝－110
四、今日帐单：
1、起始资金：10000.77
2、昨日资金：9969.59
3、累计入金：0
4、累计出金：2000
5、平仓盈亏：－540
6、手续费：－66.59
7、总计盈亏：－606.59
8、账面资金：9363
9、持仓盈亏（按结算价计算）：0
10、账户权益（按结算价计算）：9363
11、总权益（账户权益＋累计出金）：11363
五、20090818日正式帐单：
http://upfile.cat898.com/UploadFile/2009-8/2009818214219455.jpg 20090901日：交易家的魔术——从一万到百万
一、投资家心语：白日所为，夜来省己，是恶当惊，是善当喜。
二、终极感悟：害与利随，祸与福倚，只个平常，安稳到底。
三、全部交易：
1、卖开sr005 4780 1
买平sr005 4650 1 ＋130×10×1＝＋1300
2、卖开m1005 2869 1
买平m1005 2876 1 －7×10×1＝－70
3、卖开m1005 2873 1
买平m1005 2884 1 －11×10×1＝－110
4、卖开m1005 2876 1
买平m1005 2877 1 －1×10×1＝－10
5、卖开c1005 1747 4
买平c1005 1746 4 ＋1×10×4＝＋40
6、卖开v0911 6990 1
买平v0911 7010 1 －20×5×1＝－100
四、今日帐单：
1、起始资金：10000.77
2、昨日资金：10367.47
3、累计入金：0
4、累计出金：2000
5、平仓盈亏：＋1050
6、手续费：－36
7、总计盈亏：＋1014
8、账面资金：11381.47
9、持仓盈亏（按结算价计算）：0
10、账户权益（按结算价计算）：11381.47
11、总权益（账户权益＋累计出金）：13381.47
五、20090901日正式帐单：
http://upfile.cat898.com/UploadFile/2009-9/200991185445483.jpg :*22*: :*22*: 20090902日：交易家的魔术——从一万到百万
一、投资家心语：要知亲恩，看你儿郎，要求子顺，先孝爷娘。
二、终极感悟：要甜先苦，要逸先劳，须屈得下，才跳得高。
三、全部交易：
1、卖开fu0911 3916 1
买平fu0911 3946 1 －30×10×1＝－300
2、卖开ta910 7218 1
买平ta910 7162 1 ＋56×5×1＝＋280
3、卖开l0911 10365 1
买平l0911 10145 1 ＋220×5×1＝＋1100
4、卖开al0912 14735 1
买平al0912 14765 1 －30×5×1＝－150
四、今日帐单：
1、起始资金：10000.77
2、昨日资金：11381.47
3、累计入金：0
4、累计出金：2000
5、平仓盈亏：＋930
6、手续费：－21
7、总计盈亏：＋909
8、账面资金：12290.47
9、持仓盈亏（按结算价计算）：0
10、账户权益（按结算价计算）：12290.47
11、总权益（账户权益＋累计出金）：14290.47
五、20090902日正式帐单：
http://upfile.cat898.com/UploadFile/2009-9/200992211350833.jpg 20090903日：交易家的魔术——从一万到百万
一、投资家心语：手下无能，从容调理，他若有才，不服侍你。
二、终极感悟：无可奈何，须得安命，怨叹躁急，又增一病。
三、全部交易：
1、卖开l0911 10075 1
买平l0911 10125 1 －50×5×1＝－250
2、卖开p1005 6000 1
买平p1005 6024 1 －24×10×1＝－240
四、今日帐单：
1、起始资金：10000.77
2、昨日资金：12290.47
3、累计入金：0
4、累计出金：2000
5、平仓盈亏：－490
6、手续费：－12
7、总计盈亏：－502
8、账面资金：11788.47
9、持仓盈亏（按结算价计算）：0
10、账户权益（按结算价计算）：11788.47
11、总权益（账户权益＋累计出金）：13788.47
五、20090903日正式帐单：
http://upfile.cat898.com/UploadFile/2009-9/200993194653202.jpg :*31*: :*31*: :*31*: 希望你早日成功！ 20090904日：交易家的魔术——从一万到百万
一、投资家心语：一切言动，都要安详，十差九错，只为慌张。
二、终极感悟：与人讲话，看人面色，意不相投，不须强说。
三、全部交易：
1、买开rb0912 4055 1
卖平rb0912 4032 1 －23×10×1＝－－230
2、买开rb0912 4053 1
卖平rb0912 4052 1 －1×10×1＝－10
3、卖开c1005 1746 8
买平c1005 1750 8 －4×10×8＝－320
4、卖开c1005 1748 4
买平c1005 1748 4
5、卖开m1005 2744 1
买平m1005 2758 1 －14×10×1＝－140
6、卖开l0911 10270 1
买平l0911 10260 1 ＋10×5×1＝＋50
7、卖开a1005 3566 1
买平a1005 3576 1 －10×10×1＝－100
四、今日帐单：
1、起始资金：10000.77
2、昨日资金：11788.47
3、累计入金：0
4、累计出金：2000
5、平仓盈亏：－750
6、手续费：－62.54
7、总计盈亏：－812.54
8、账面资金：10975.93
9、持仓盈亏（按结算价计算）：0
10、账户权益（按结算价计算）：10975.93
11、总权益（账户权益＋累计出金）：12975.93
五、20090904日正式帐单：
http://upfile.cat898.com/UploadFile/2009-9/200994191811832.jpg 贵在坚持 不过你交易频率会不会太高了？ 楼主交易太频繁，
交割单上看出来有急功近利的思想
建议楼主只做一个品种，效果会好好很多
我是从1手品种做到10手，长期操作
重仓隔夜
回复 #1 投资家1973 的帖子
牛人诞生了！恭喜恭喜！如果真能成功，那就会变成一个能人了！期待中！！！ :1:1 :1:1 :1:1 :1:1 顶贴有理。 《金融交易学——一个专业投资者的至深感悟》123-124作者按：
本文系投资家1973原创，转贴者敬请注明作者和出处。欢迎您积极反馈读后信息，包括您的宝贵意见和建议！原文在我的新浪博客，欢迎各界朋友光临指教！
第二十三节大局观
交易高手对行情大局与细节的判断能力远非常人可比。交易之前，他会关注市场的如下方面并且明确给出答案（以股市为例）：
（1）当前的市场环境是否适合操作？大盘指数有无趋势？若无趋势，市场有可能正在构筑哪种形态？是底部反转形态、顶部反转形态、趋势中继形态还是暂时迷失方向有待观察？重要的支撑或阻挡水平位于何处？
（2）指数若存在趋势，是何种级别的趋势？是否为牛市或熊市？是牛市或熊市的早期、中期还是晚期？如果是次级折返走势，现在已经回撤到前轮趋势长度的哪个位置——33%、50%还是66%？月线图、周线图、日线图的状态如何？它们所分别指示的市场之长期、中期和短期趋势的方向为何？三者的关系怎样？
（3）指数月线图、周线图或日线图上是否出现“标志性K线”、“共振”、“反振”或“过头”信号？如果有，预示着何种级别的行情？有无缺口或单日、单周、单月反转以及超涨、超跌等重要技术现象？
（4）如果大盘指数存在明显的趋势行情，那么何种板块与指数同步甚至处于领涨地位？领涨板块中的领头羊又是哪几只个股？如果有，锁定它们，做多其中最强的1～2只个股。当指数在一段主升浪之后构筑形态时，意味着热点板块的切换。那么，谁是引领下一段主升浪的新的领头羊？如果新的领头羊出现，那么持股也应该随之切换。
（5）指数处于常规推进状态还是极端状态？成交量呈现出怎样的变动规律？是否验证了价格变化？当市场处于不同的状态或运行阶段，将分别采取何种应对策略？
（6）今后一周至一月，市场最大可能会如何演变？如果在场外，大概需要观望多久？如果在场内，所持头寸需要持有多长时间？如果判断错误，自己打算承担的最大风险是多少？何种情况下必须出场？
……
这就是大局观，即交易者对于市场所处宏观和微观位置、行情长期和短期走向的总体判断。交易者从这种判断中得出市场长期和短期看涨或看跌的结论，并据此操作。通常情况下，交易高手只在市场长期和短期走势方向一致时入场。如果市场长期和短期走势方向并不一致，他要么不交易，要么从事短线交易。对于商品期货市场，他还会试图搞清楚如下问题：
（1）CRB指数、美元指数、原油和铜的走势如何？有无趋势特别是大级别的趋势存在？CRB指数是商品期货的大盘指数，美元指数是商品期货的反向指数，原油和铜是比CRB指数更有效更直接的风向标，号令几乎所有的工业品，甚至对农产品也有一定程度的影响。
（2）国内持仓量和成交量满足要求、具备交易价值的期货品种大约有二十几个。其中哪几只品种最值得关注，或最有可能出现比较大的交易机会？如果有，锁定它们。
（3）进场还是观望？如果进场，做多还是做空？采用多高倍率的杠杆或持有多大比例的仓位？
（4）何时进场？利润目标何在？保护性止损指令置于何处？
……
我们将交易者对于市场总体格局与长期走势的看法称之为宏观判断，而将其对于市场所处的局部位置与短期走势的看法称之为微观判断，两者合称大局观。从实战需要来看，二者不可偏废，否则都不能算是具备良好的大局观。一般而言，非保证金交易较多地依赖于正确的宏观判断，而保证金交易则更多地依赖于正确的微观判断。因为交易者在某种程度上必须信任并坚守自己的宏观判断才能够赚大钱，所以宏观判断也很容易沦为顽固不化的先入之见，这会导致交易者容易忽视最佳进场时机的选择甚至忘记止损，从而使他们在交易特别是保证金交易中遭受重创。实践证明，不懂微观交易学的交易者无法从事保证金交易。如果头寸正在遭遇麻烦，也许暂时把自己对于市场的总体判断和长远看法放到一边是明智的。越是微观交易，越是需要准确而又不失弹性的大局观。
第二十四节感知市场心理
在金融交易市场不同的运行阶段，市场心理各有不同，且呈现出某种规律性的变化特征。这种特征总是与相应的行情发展阶段恰到好处地吻合，并以有限的模式周而复始地一再重复。也许，利用K线和均线技术研判趋势之有无、方向与级别大小，和利用成交量技术验证上述研判的正确性，以及用心灵去感知市场心理的状态与变化，是一个专业交易者最常做的三件事。所谓感知市场心理，就是将市场之各方参与主体视为一个整体，再设身处地去体验其情绪与心态的混合变化，就如同感知市场这个巨人的脉搏、心跳与呼吸，然后将这种感受与盘面走势相互印证，从而制定相应的交易策略。
如同一个人，市场心理有坚定果断与犹豫谨慎之分，亦有稳步推进与激越激进之别。显而易见，趋势行情和无趋势行情背后的市场心理是完全不同的。同样是趋势行情，平稳缓和的趋势（或称常规趋势）与凌厉激烈的趋势（或称极端趋势）的背后，其市场心理亦有差别。对于前者而言，虽然进展缓慢，但顺势的一方或者说处于优势地位的一方面对账面上每天累计的利润，其稳扎稳打、步步为营，决不轻易放弃行情主导权的态度是清楚而又明确的。而逆势的一方面对对手的步步进逼且战且退，一方面伺机发动反扑，一方面则只能暗自祷告，希望能早日脱离困厄。不出意外，多空双方的这种优势或劣势格局不仅能够维持，在趋势的末期往往还会加速。
凌厉激烈的趋势往往属于大级别牛熊市的主升浪或主跌浪，它是由于多空实力对比严重不对称造成的一种战略态势，或者更准确地说是由于趋势主导方的筹码集中度更高，而另一方则一盘散沙，故而一触即溃。这种一边倒的战略态势不会轻易改变，体现在价格走势上就是趋势的快速推进，期间价格运动的幅度既大，持续的时间又久，给逆势方造成毁灭性的打击。这种情况下胜方赚钱甚至比从地上捡钱都容易，因此继续持盈的决心之大可想而知。除非行情发生严重的超涨或超跌，导致趋势主导方内部有平仓势力的倒戈相向，否则逆势方除了断臂出局，绝无侥幸生还的任何希望。类似的行情也会发生在常规趋势末尾之加速期。
支配无趋势行情的市场心理有两种，一是无论多空均小心谨慎，外在表现就是价格波幅越来越窄，同时成交量也越来越小。尽管这一格局迟早会被打破，但在此之前谁也不敢轻举妄动。各种价格中继形态正是在这种市场心理背景下诞生的。二是多空均如惊弓之鸟，价格巨幅波动，但总体看并无趋势可言，这种行情是日内交易者获利的良机，但却是趋势交易者的噩梦。无论行情处于趋势还是无趋势状态，都有正常与反常之分。对于趋势而言，正常意味着趋势的顺利推进，反常可能意味着趋势遇阻甚或结束。对于无趋势而言，正常意味着形态的继续构筑，反常可能意味着形态结束、价格已经或即将突破。感知市场心理，就是要善于区分行情之正常或反常，常规或极端。
最为极端的行情，当属前文所述“单日反转”概念中的“抢购高潮”与“抛售高潮”两种现象。此两者，通常既发生在极端趋势末尾，又是单日极端行情之典范，堪称极端中的极端。没有亲眼见识过这两种现象的交易者，就不懂得什么是人性的疯狂！但是，我认为这两种现象有时是市场合力唱主角、部分主力资金推波助澜、刻意引导的结果。当市场情绪完全失控的刹那，这些先知先觉的资金开始反其道而行之。即当人声鼎沸的购买狂潮淹没一切的时候，他们疯狂出货，不顾一切地将筹码在高位倒卖给大众；而当市场萧杀一片，惨烈的下跌将末日般的恐惧布满每个交易者心灵的时候，他们迅速出击，在市场崩溃之后勇敢地承接汹涌而出的“最后的卖盘”，从而将“相反意见理论”发挥到极致！“相反意见理论”认为，大众的心理永远落后于市场变化，总是在该恐惧时贪婪，在该贪婪时恐惧，因而是永远的输家。 《金融交易学——一个专业投资者的至深感悟》125-126
作者按：
本文系投资家1973原创，转贴者敬请注明作者和出处。欢迎您积极反馈读后信息，包括您的宝贵意见和建议！原文在我的新浪博客，欢迎各界朋友光临指教！
第二十五节技术指标（之一）
细心的读者也许已经发现，我几乎从来不提技术指标。因为尽管技术指标在研判行情时可以带来一定的帮助，但对于持续稳定盈利而言并非必须。在技术指标刚刚传入中国大陆之初，那些神奇的彩色线条就出现在散户营业厅的电脑上供人们查阅，以至于不少人认为是这些指标创造了市场行情。随着技术分析的日益普及，越来越多的人认识到是价格行情创造了技术指标而不是相反。所谓技术指标，就是通过采集交易品种的价格或成交量信息，按照一定的公式编制而成的对研判行情起辅助作用的工具。其中有专门针对股票大盘指数的，更多的是针对股票个股的。后一类指标中的绝大多数都可以在股市、期市和汇市通用。
我曾经花费大力气专门研究技术指标。举凡象MACD、TRIX、DMI、EXPMA、CR、OBV、ASI、SAR、EMV、WVAD、SRI、W%R、KDJ、CCI、ROC、BOLL……这些传统指标，我不仅要知道它们的用法，还试图搞清楚其公式的编写方法和工作原理。后来，我发现直接观察K线、均线和成交量这三大技术要素要比研究指标来得更为直接，所以就在以后的操作中逐渐放弃了对技术指标的关注。虽然如此，技术指标对于提高交易胜算仍有一定的参考价值，新手仍应学习了解。技术指标大体上可以划分为两类：侧重于价格的和侧重于量能的。前者又可划分为趋势指标——用于指示趋势行情，和无趋势指标——用于指示无趋势行情。一般来说，无趋势指标在趋势行情里表现拙劣，反之亦然。这里我们只重点学习两个常用指标：MACD和布林线（BOLL）。
一、MACD平滑异同移动平均线（Moving Average Convergence Divergence）
由Geral Appel于1979年提出的一项利用长短期二条指数平均线的差值来指示趋势的中长线指标，对价格变动的敏感度不高，不适合盘整行情。特点是既去除了移动平均线频繁发出假信号的缺陷，又保留了移动平均线趋势性、稳重性和安定性的优点。理论上，该指标之柱线由绿翻红是买入信号，由红翻绿是卖出信号。当MACD由高档二次向下死叉时，则价格跌幅会较深。当MACD由低档二次向上交叉时，则价格涨幅会较大。如果价格高点比前一次高点高，MACD的高点却比前一次高点低；或价格低点比前一次低点低，MACD的低点却比前一次低点高时，为背离信号，暗示价格将会反转。MACD指标（参数12、26、9）的计算步骤如下：
1.计算每天的DI值，DI=High（最高价）＋Low（最低价）＋2×Close（收盘价）
2.第12天和第26天分别算出AX和BX的初始值：AX＝12天DI之和/12；BX＝26天DI之和/26
3.第13天和第27天分别算出DIAX和DIBX的初始值：DIAX＝（2×第13天DI值＋11AX）/13；DIBX＝（2×第27天DI值＋25BX）/27
4.第27天算出DIF的初始值：DIF＝DIAX－DIBX
5.第35天算出MACD的初始值：MACD’＝9天DIF之和/9
6.第36天算出第一个真正的MACD值：MACD＝（2×第36天DIF值＋8MACD'）/10
7.第37天起将第36天之MACD值代入上述公式，余此类推：MACD＝（2×第37天DIF值＋8×第36天MACD值）/10
应用法则：
1.DIF与MACD均为正值，即都在零轴以上时，大势属多头市场，DIF向上突破MACD时可做多，DIF向下跌破MACD时只可作为多单平仓信号。
2.DIF与DEA均为负值，即都在零轴以下时，大势属空头市场，DIF向下跌破MACD时可做空，DIF向上突破MACD时只可作为空单平仓信号。
第二十六节技术指标（之二）
二、BOLL布林线（Bollinger Bands)
由John Bollinger创立。该指标利用统计学原理，先通过计算“标准差”求取价格的“信赖区间”，再利用波带指示价位高低。一般情况下价格总是游走在“上轨”和“下轨”之间的带状区间里。当价格波幅变大时，波带会变宽；当价格波幅变小时，波带会收窄。当波带极度收窄时，激烈的价格波动随时有可能产生。如果布林线的波带向水平方向延伸，表明价格变动处于常规（即无趋势）状态。这种情况下，当价格向上穿越“上轨”时，将形成短期回档，为短线卖出时机；当价格向下穿越“下轨”时，将形成短期反弹，为短线买进时机。如果行情一直维持无趋势状态，采用上述方法高抛低吸可靠性较高。当波带朝右上方或右下方倾斜移动时，表明行情处于趋势状态。此时继续采用上面的办法操作非但行不通，还会招致严重损失。
如果价格贴近上轨或下轨温和推进，表明行情处于常规趋势状态，但不排除加速之可能。如果价格紧贴上轨或下轨连续大幅度挺进，表明行情属于极端趋势，此时顺势的头寸持有的时间可以久一些，当行情“超涨”或“超跌”（参见后述“超涨/超跌理论”）时可以平仓部分或全部顺势头寸，但绝对不要轻易逆势交易，否则很容易瞬间招致巨大损失，在保证金交易中甚至于会被直接消灭。所谓的逆势交易容易招致灾难性后果——这是我们一再告诫读者要竭力避免的——莫此为甚。布林线指标用于揭示股票大盘指数的超涨或超跌现象——所谓的“抢购高潮”或“抛售高潮”——比用于个股或其它交易品种的效果更佳。有心的读者不妨将历史上这些关键时刻布林线指标的表现调出来观察，不难发现它们当时正处于这里所描述的状态！
正因为如此，笔者将布林线列为界定超涨或超跌现象的重要参考指标之一。价格越是紧贴上轨运行，表明上升趋势越强劲，直到价格脱离布林线上轨、完全在布林线上轨之外运行——即价格发生“超涨”现象，行情才有可能产生回档。这种情况下只宜平仓多头头寸，切不可轻易做空。如果做空，必须至少取得看跌型K线组合的支持，而且必须设好止损位。同理，价格越是紧贴下轨运行，表明下跌趋势越强劲，直到价格脱离布林线下轨、完全在布林线下轨之外运行——即价格发生“超跌”现象，行情才有可能产生反弹。这种情况下只宜平仓空头头寸，切不可轻易做多。如果做多，必须至少取得看涨型K线组合的支持，而且也必须设好止损位。
布林线还存在一条“中轨”线。一般认为，当价格在布林线的中轨上方运行时，表示交易品种处于强势；当价格在布林线的中轨下方运行时，表示交易品种处于弱势。通常情况下，日布林线的中轨就是指价格的20日均线，周布林线的中轨就是指价格的20周均线……如此类推。还可以将布林线的上、中、下轨三条线结合起来一起看：当三者同时向上运行时，表明价格的强势特征明显，后市继续看涨；当三者同时向下运行时，表明价格的弱势特征明显，后市继续看跌；当三者几乎同时处于水平方向横向延伸时，才表示行情处于无趋势状态。下面以日布林线为例，介绍BOLL指标（参数N＝20，代表统计天数；P＝2，代表布林带宽度）的计算方法。周布林线、月布林线或日内布林线的计算方法与此类似：
1.计算公式
MB（中轨线）＝N日移动平均线(N＝20)
UP（上轨线）＝MB＋两倍的标准差
DN（下轨线）＝MB－两倍的标准差
2.计算步骤
（1）计算收盘价的移动平均值MA：MA＝N日内的收盘价之和/N
（2）计算标准差MD：MD＝对N日内的（收盘价－MA）的二次方之和求算术平方根再除以N
（3）计算UP、DN线：UP＝MB＋P×MD；DN＝MB－P×MD（P＝2） 《金融交易学——一个专业投资者的至深感悟》127-128
作者按：
本文系投资家1973原创，转贴者敬请注明作者和出处。欢迎您积极反馈读后信息，包括您的宝贵意见和建议！原文在我的新浪博客，欢迎各界朋友光临指教！
第二十七节成交量技术（之一）
成交量技术是对价格研判的重要补充和验证，对于做多交易的价值大于做空交易。一般所谓的价升量增、价跌量缩只是最简单的量价关系，用于实战的成交量技术则要复杂得多。在前述第二～六节我们讲述形态学和缺口等重要技术现象时，对于形态被向上突破时成交量会显著增加，被向下突破时成交量不一定增加，回抽颈线位或形态边界线时成交量会减少，以及当回抽结束价格重新开始上涨或下跌时成交量往往会增加这些成交量变化规律已经有所了解。并且已经熟知向上跳空缺口或突破性大阳线往往伴随着明显放大的成交量，而顶部单日反转，在收出带跳空的特殊大K线或看跌吞没大阴线的同时，往往会爆发出惊人的成交量。所有这些技术线索都是可以极大地提高交易胜算的良好工具。下面，将分别介绍适用于股市和期市的成交量技术：
一、股票市场的成交量技术
1.绝对控盘型个股的成交量特征
所谓绝对控盘，指主力控制了一只个股至少70%以上的流通筹码。需要说明的是有些主力深度控盘是因为运作水平高深，而有些恰恰是因为无知和鲁莽，才稀里糊涂甚至被迫吃下太多筹码。主力操盘水平的高低主要看出货能力。任何组织或机构坐庄的目的最终都是为了拉高出货（当然在允许做空的市场里也有通过高位建仓然后向下砸盘谋利的，不过这种形式比较少见）。出货的成败等同于坐庄的成败。那些在市场处于明显的深度熊市阶段时依然对个股保持着高控盘状态的主力就是些不折不扣的失败者。如果熊市维持的时间超过两年，那么崩盘将是这些主力的唯一出路。
绝对控盘型个股的成交量特征就是一旦开始正式拉升，则成交量会随着价格的不断走高而变得越来越小。“价越盘越高，量越盘越小”是对这一量价现象的生动概括。我们一般用换手率替代成交量。比如一只流通盘为1亿股的股票，如果某几个交易日的成交量分别为100、300、500、1000、2000、4000万股，则它的换手率分别为1%、3%、5%、10%、20%、40%。对于这些量级的成交量我们通常分别以小量、活跃量、大量、巨量、天量、爆量称之。对于超级大盘股而言，10%的换手已很惊人，要警惕主力减仓；而对于流通盘只有5000万以下的小盘股而言，单日20%的换手也很常见。成交量是否健康，关键看连续性和价位高低。如果某日某个大盘股很突兀地放量10%，而这之前和之后成交量都很小，价格又处于高价圈，那么就此见顶的可能性就很大。绝对控盘型个股的换手率很少超过2%，一旦高位放出巨量特别是连续放量，往往意味着主力出货，该股运作结束。
2.低控盘半对倒型个股的成交量特征
有些主力资金实力不是很雄厚（一般控盘深度大约50%左右），但操盘水平高超，运用借力打力、四两拨千斤的手法，一边拉升一边放量对倒（即自买自卖），在拉升过程中始终保持筹码的进出平衡，即绝对仓位不增加。反映在成交量上，就是每天换手20%左右，成交量分布连续而均匀。这种技术现象，国内有专家称之为“东方红，大阳升”，的确形象。这类个股一般都是中小盘股，价格波动和震仓剧烈而频繁。反观绝对控盘型个股的走势都相对简单而且符合技术规范，比较容易把握。这两类庄股，前者为短线品种，后者为长线品种。后者运作时间更长，绝对升幅更大，且不限于中小盘股。
如果股票大盘指数经过长期熊市，在漫长的底部构筑期内，多数个股的筹码都被主力群体所收集，那么，接下来大盘指数的表现将会和一只绝对控盘型个股一模一样！这将是一轮5～10年一遇的超级牛市，利用本书介绍的技术，可以在低位将这类牛市轻而易举地捕获。无论绝对控盘型大盘指数或个股，突然放大的成交量都是其命门所在。绝对控盘型个股在升幅达数倍之后突然放出大成交量，肯定凶多吉少。而绝对控盘型牛市在绝对高位放出史无前例的成交额（如20070530日，A股沪深两市合计放出4165亿元的历史天量），那么牛市即便不一命呜呼，也会形成中短期头部。
第二十八节成交量技术（之二）
二、期货市场的成交量和持仓量
前述换手率的经验值都是在国内A股市场实行T＋1（指当天买进的证券次日才能卖出，当天卖出回收的资金可以当天再买进）制度的基础上经过长期实战得来的。但是期货市场多了个持仓量（即持仓兴趣）的概念，并且实行的是T＋0交易制度，如果不考虑手续费，理论上一天可以进出无数次。持仓量相当于股票的流通盘，只不过是动态的，每天甚至每个交易时刻都在变。原因是期货交易本质上属于对赌游戏，一手的持仓量代表某个交易者卖出一手，而另一个交易者买进了这一手，或者相反。这样多方和空方所开的仓单由交易所计算机自动撮合成交，多单和空单数量上永远相等。国外只统计单边持仓，即多单或空单的数量；国内则统计双边持仓之和，所以国内的持仓量永远是偶数。
T＋1制度下股票的换手率永远不会超过100%，而T＋0则会虚增成交量，导致成交量与持仓量的比值（我称之为动态换手率）最高可达十倍以上。对于同一品种之不同月份的合约而言，我们将持仓量和成交量均为最大者称之为主力合约，将持仓量和成交量次于主力合约但大于其它合约，且在未来会很快成为新的主力合约的合约，称之为“次主力合约”。如果持仓量接近，则将成交量大的视为主力合约。不难发现，主力合约和次主力合约的持仓量与成交量之和，占据了该品种全部合约之总持仓量与成交量的绝对比重。交易者应该有意识地将操作全部局限在主力合约或次主力合约尤其是前者之中。因为主力合约属于大资金对垒（对大品种而言），价格走势真实绵密，滑移价差小，流动性佳，人为操纵困难。
应尽量避免参与那些成交清淡、流动性差的品种。举例来说，某主力合约收盘后显示持仓量10万手，成交量低于20万手，这就不是一个理想的品种。如果动态换手率低于1倍，更是看都不必看。理想的品种，其动态换手率最好为3～5倍。持仓量代表交易品种对资金的吸引力，持仓量太低显然无法走出像样的行情，但是过大又代表大资金严重对峙，有事态失控的危险。一个品种应该具有“大而健康”的持仓量。现在有的软件如文华财经运用某种算法换算出价格，合并统计所有合约的持仓量与成交量设计成该品种之“指数”——一种尽可能客观的“连续”走势图，每个月份的主力合约在其中占据了最大的权重。统计指数之历史最高与最低持仓量，自然会明白什么是它应该有的“大而健康”的持仓量。
于是我们可以象分析股票那样方便地分析“指数”了。前述关于股票成交量之变化规律，也全都可以应用到“指数”上。长期来看，期货持仓量之增减与牛熊循环并没有必然联系。所有期货行情均可划分为资金推动型或现货引导型，只有前者才需要持仓量配合，后者则不需要。持仓量通过成交量而改变，其增减意味着资金的流入或流出。虽然多头与空头总持仓永远相等，但分散与集中的程度不同。短期价格波动中，增仓上行、减仓下行非常常见。价格涨跌过度后，持仓量往往会急剧增加，这说明多空对抗升级，价格难以平衡，后市要么加速，要么反转。尤其是上涨行情的最后阶段，一般都会由于套保盘与投机盘的对峙而出现多品种持仓的急剧扩大，进而形成重要头部。一般地，持仓量与成交量存在如下变动关系：
（1）量仓齐增：多发生在升势初期，量增是因为短线资金的积极进出，仓增则显示了多空能量的积蓄，后市看涨；
（2）量仓齐减：多发生在行情结束时，多空双方或一方对后市失去信心，资金逐步离场；
（3）量增仓减：多发生在趋势运行途中，量增同样是由于短线资金的积极进出，仓减表示逆势的一方正在认赔出局；
（4）量减仓增：多发生在（如三角形）整理过程中，是大行情来临的先兆。量减是由于价格波幅小短线资金无利可图，扩仓是长线多空主力重兵对峙的表现。此种情况后续走势十分凶猛，鲜有假突破发生。一旦爆发，至少有中级行情出现，是最值得关注的量仓关系。
最后，价格走势的意义永远大于持仓量和成交量变化的意义。