pubmed 发表于 2009-10-12 22:36

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说得对，这种相互作用是股价与主流偏向（prevailing bias）之间的相互作用，比较好理解，但这种作用比较短暂，容易得到纠正。另一种相互作用是股价与基本面趋势之间的相互作用，股价反映基本面，反过来也会 ...


如何认识 主流偏向，如何认识 基本面趋势？ VIL6兄有何心得讲讲------这也是我读这本书最想知道的。哈哈

vIL6 发表于 2009-10-13 01:23

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如何认识 主流偏向，如何认识 基本面趋势？ VIL6兄有何心得讲讲------这也是我读这本书最想知道的。哈哈


主流偏向其实可以从券商的报告中看出一些眉目，比如现在券商对银行股都是看多的。基本面趋势的认识不是那么简单，宏观状态、行业动向、企业规模和质量都需要考虑，最终会表现到每股收益或现金流上。

多数时候要顺着主流偏向和基本面趋势，但是始终要把其中的缺陷想清楚，到市场火热的时候才不至于失去理智。

xfcaibing 发表于 2009-10-13 09:25

:*29*:

liu7936491 发表于 2009-10-13 12:13

顶上去！！！！！！！！！！！！！！！！！

gumengyingq 发表于 2009-10-13 13:13

ranchgirl 发表于 2009-10-13 13:40

ranchgirl 发表于 2009-10-13 13:41

paper back is only about $12.00

ranchgirl 发表于 2009-10-13 13:42

I will buy one and read it.

ranchgirl 发表于 2009-10-13 13:43

想教授学习。。。现在没有发言权。

qcsj 发表于 2009-10-13 14:14

市场是完美的，他包含对错，但是却不分出来，当然只有人来分的，
既然市场是一个整体，那么里面的东西存在的都是有必要的，都是可以
影响市场的吧，，，，，，，，，
俺的一点看法

新绿 发表于 2009-10-13 16:35

过来支持教授的新帖， 金融炼金术还好吧

不过对我来说最重要有三本书 、

通往财富自由之路

专业投机原理

穿越股市牛熊的秘密

xfcaibing 发表于 2009-10-13 20:45

LZ,牛牛牛牛牛。

martinxp 发表于 2009-10-13 22:12

环状反馈~*d:1*

vIL6 发表于 2009-10-13 23:40

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过来支持教授的新帖， 金融炼金术还好吧

不过对我来说最重要有三本书 、

通往财富自由之路

专业投机原理

穿越股市牛熊的秘密


如果是从基本面着手的，金融炼金术要好于这三本书。

sep929 发表于 2009-10-14 01:20

:*25*: :*25*: :*25*: :*25*:

pubmed 发表于 2009-10-19 21:12

原帖由 vIL6 于 2009-10-9 03:00 发表 http://bbs.macd.cn/static/image/common/back.gif



说得对，这种相互作用是股价与主流偏向（prevailing bias）之间的相互作用，比较好理解，但这种作用比较短暂，容易得到纠正。另一种相互作用是股价与基本面趋势之间的相互作用，股价反映基本面，反过来也会影响基本面。当这种相互作用的关系成立的时候，就很可能诱发他所谓的盛衰序列（boom/bust sequence）（大涨大跌的走势）。

举一个比较容易懂的例子。现在美国股市中有很多资源ETF，比如石油USO、天然气UNG等，它们的基本面就是背后的资源价格，在2007－2008年期间，世界性的通涨启动了一轮资源行情，促进相对应的ETF价格大涨，市场上更多的资金通过ETF流向资源，进一步推高资源价格，而资源价格的上涨又反过来作用于相应ETF的价格。就是通过这种环状反馈，把世界资源的价格推到了前所未有的高度，直到世界许多行业由于高油价走向衰退，进而启动一轮更残酷的方向相反的运动。


以资源股为例解释股价与基本面趋势之间的相互影响似乎好解释，因为其背后存在有资源价格。但如果是金融股呢，我们如何理解股价与基本面之间可能的相互作用？

笑傲严冬寒 发表于 2009-10-19 22:16

有道理，要支持了，不顶对不住楼主

GG13QQ 发表于 2009-10-19 23:19

学习。。。。。。:)

shfuho 发表于 2009-10-20 01:13

vIL6 发表于 2009-10-20 03:43

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以资源股为例解释股价与基本面趋势之间的相互影响似乎好解释，因为其背后存在有资源价格。但如果是金融股呢，我们如何理解股价与基本面之间可能的相互作用？


银行的反身性要从银行贷款与抵押物之间的相互作用去理解。在贷款的时候，银行要对抵押物进行估算，这里就存在预期。当贷款发放之后，借款人进行扩大生产，会增加抵押物的价值。抵押物增殖后，提高了借款人的还款能力，使得借款人可以借更多的钱，形成了一个环状反馈。

在开始的时候，抵押物对贷款的依赖比较少，呈现一种缓慢的持续增长。但是，增长到一定程度后，增长对贷款的依赖越来越强，直到完全依赖贷款，到达极端不稳定状态。这时银行越来越不愿意贷款，当某个借款人出现问题，无法按时支付本金和利息的时候，就会引发一轮快速、残酷的调整。

所以，经济扩张阶段是缓慢的，持续时间很长，而衰退收缩阶段时间短但调整速度快、幅度深。其实，美国股指也体现这种特征，反映出业绩推动型的市场，而中国股指更多的是资金市的特征，上涨下跌呈现一种正态分布的形态。
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