回复 #1 realdos 的帖子
楼主的文章有一个BUG。就是，楼主假设股市为随机离散的分布，通俗说，就是股价图如同声波图一样锯齿状，而事实上，股市存在惯性与趋势性。所以，有左侧交易存在的依据。
例子
想起写这篇文章，是缘于前几个星期跟一位朋友的聊天。背景是，在聊天之前的几天，我用3成资金建仓，以6.6元的成本价开始持有一只股票。聊天那会，股票刚经历完一波回撤，市价在我的成本价之下3个点的位置，也就是6.4元左右。我在建仓之前给自己制定的交易策略是：止损位为成本价下5点；加仓位为成本价上10点，加仓金额为原仓位的2/3；移动止损为5个点，移动止损的参照市价为每日收盘价。根据这个交易原则，我必须在这只股票上升10个点，也就是7.3元的时候才开始下一次的资金注入。而朋友给我的操作建议则刚好相反，他认为应趁当时价格尚低，继续投入资金加仓以摊薄成本。建议背后隐藏的逻辑是简单而明了的：既然认为价格会上涨，那么在股票处于低位的时候不断加仓，成本便会越摊越低，当股票上涨的时候，赚取的利润会更大。
当时我隐约觉得他的逻辑链条里应该有一环没有扣好，但一时想不到究竟是哪一环。
直到上周末的一波跌宕行情过后，我才意识到这段逻辑推理的关键问题所在--我不确定价格是否真的会如我所预测般的上涨。
二
举一个极度简化的例子：交易者A在交易日T1以100块钱的价格买入100股X股；下一个交易日T2，X股价格跌到50元；第三个交易日T3，价格又升到150元。此时A将全部股票卖出，不计手续费，净赚5000元。
大把大把数着钞票的同时，涌入A脑海里的无数想法中，有一个肯定是：要是在交易日T2的时候加仓买多100股就好了！
我知道A一定会这么想的。
因为我曾经就是A。在08年的那段熊市行情中，我曾经在价格下跌的时候数次坚定的加仓，以致最后全仓被套。最惨的时候，账面亏损达到七成。
这个想法里存在的逻辑谬误是：从T3所在的时间点看T2，很容易就会得出当初应该加仓的结论；但在T2所在的时间点，是不会知道未来T3当天的价格的。人不可能完全精确的预测未来，这是一条已经被量子物理学家所证明的基本原理。
T3当日X股的价格上升到150元或者跌到25元，这两种可能性从纯粹的概率上来讲，其实是一样大的。
三
约翰墨菲在他的经典名著《期货市场技术分析》里，说明了一个成功的交易系统必须具备的三要素：价格预测、交易策略和资金管理。（关于这三要素的定义，用一句简洁的话可以说明：价格预测告诉你价格怎么走（升还是跌），交易策略帮助你决定何时进入或退出，而资金管理则告诉你该用多少钱做这笔买卖。）书的内容编排很有意思，约翰墨菲先以全书4/5的篇幅来介绍价格预测的各种方法、图表，什么头肩底图形、斐波那契数列等等，看得人心潮澎湃，忍不住就要入市一试身手了。最后才以1/5的篇幅简单的介绍了交易策略和资金管理。然而墨菲又在书的最后部分不断强调，交易系统三要素的重要性从高到低，应该是资金管理>交易策略>价格预测。
（当年这本书看到最后时，我不禁想起一个段子：某人拿到葵花宝典，喜不自禁。翻开第一页，只见上面八个大字，“欲练神功，挥刀自宫”。为了成为武林高手，他咬咬牙照做了。结果接下来怎么练都成不了事。再翻到书的最后那页一看，封底赫然又是八个蝇笔小字：“就算自宫，未必成功”。）
为什么墨菲会把价格预测放到这么低的位置？我认为这是由价格预测在单次交易中所体现的不确定性造成的。
四
无论是头肩顶的图形分析，还是斐波那契数列预测，抑或艾略特波浪曲线，这些技术分析的手段，都不是先知手里的水晶球，可以准确无误的判断出未来价格的走势。他们的本质，只是通过对过往历史数据的分析总结，对未来的价格给出一个概率上的判断。比如，技术分析告诉你，当K线走势呈现头肩顶形状，且价格已经跌破颈线时，往往会有一轮大跌。这个往往，就是一个概率上的估计。
那么，什么是概率？
经典的概率统计课本上，会对这个概念做如下解释：在相同的条件下做大量的重复试验，一个事件出现的次数k和总的试验次数n之比，称为这个事件在这n次试验中出现的频率。当试验次数n很大时，频率将‘稳定’在一个常数附近。n越大，频率偏离这个常数大的可能性越小。这个常数称为该事件的概率。
怎么样，是不是看得昏昏欲睡？
用大白话讲，其实就是《无间道2》里面吴镇宇的那句经典台词：出来混，迟早要还的。
没错，只要你在江湖里呆的时间足够长，那么即使你拥有忧郁的眼神，唏嘘的须根，手上还拿着杯Dry Martin，叫鸡的那笔债，你迟早还是要还的。
注意，上面标黑的那句话，是一个重要的前提条件。要是你只玩一票就闪了人，那么运气好的话，你已不在江湖，江湖只有你的传说。。
回到那个学究气十足的定义，里面也有一个很重要的前提条件：“当试验次数n很大时”。
概率显现它强大威力的前提，是你必须在一个大样本量里观察它。这是概率统计一个最基本的常识。知道这个常识有什么用呢？
举个玩牌的例子吧。假设你参与一个牌局。你通过计算，发现获胜的几率很大，足有90%，赔率则是1：1，也就是说，赌一个筹码，获胜可以拿回2个筹码。那么足够理性的你，会选择怎样的下注策略呢？
显然，最简单的方法，是每次只下一个筹码，这样你可以有10次的下注机会，换句话说，你争取让概率在尽可能多的样本量里发挥作用。而你绝对不会选择的，是show hand把筹码一次全下到赌桌上，尽管那样看起来赚钱最我想开传奇SF传奇私服开服怎么开传奇SF谁会做私服开SF一条龙开传奇私服找谁快。因为你知道，输牌的几率仍有10%。虽然总体上说，赢钱的概率要远高于输钱的概率，但具体到某一把牌上，你输钱的可能性，有可能就是100%！只要运气稍微不好一点，你将一把输光。
五
那么各种价格预测的方法上，他们的成功概率又有多少呢？
MACD论坛上有不少高手的操盘笔记，他们会告诉你，最好的操盘手，他的盈利:亏损次数比，也不会高于1:3。（注意，是次数比，不是盈亏金额比）
也就是说，任何一种价格预测的手段，成功概率最高也不过三成。当然如果考虑上内幕信息的因素，押中宝的几率会高不少。但是，你能保证内幕消息的准确率有100%么？
即使内幕消息的准确率达到90%，如果使用了错误的交易策略和资金管理方法，那10%的错误信息，就足以让你赔上全副身家。
逆势加仓，就是错误的交易策略中最典型的一种，无异于试图用手接住从高空中掉下来的飞刀，一旦失手，损失足以伤筋动骨。
其实说白了，炒股票不过是押宝赌手气而已。但是，如果能保持一个稳定的盈利概率和较理想的期望盈利值，那么只要你押的次数够多，赚的钱总会多于你亏掉的。 我也有很多事情没想明白。。。 正宗的技术理论。 两种方式皆可取。
越跌越买源于你在价格下跌后整个的结论没有改变前提；否则，不能逆势加仓。
任何一个价格下跌不利于你时，这时候加仓都要重新的更严格审视，确信要涨的结论没有改变。
（但人都惯性、懒惰思维，要先打翻原来自己，重新从头开始思考很难；另外，人的思维惯性也决定，你的思考结构有可能继续下跌后仍然只关注了那些有利于涨的因素）。
从实际操作角度，涨了再加仓更优。 谢谢搂主分享#*d1*# 保持一个稳定的盈利概率 楼主想的太多了，引用你贴中的一句话”约翰墨菲在他的经典名著《期货市场技术分析》里，说明了一个成功的交易系统必须具备的三要素：价格预测、交易策略和资金管理。”
通常按写作者的心里归纳结论，最重要的都是排在第一位。所在很可能作者认为价格预测第一、交易策略和资金管理其次！对资金管理目前适合使用杠杆的期货，对国内A股其实没什么用的。只不过本金一万买入与本金一百万买入承受的压力不一样。还有个区别，如果机构想做庄，那她必须分批吸收足够多的筹码，涨跌对她来说短期不重要。如果我们散户总想着分批买入其实是害了自己，因为当我们买错一次两次十次。。。你还是会原谅自己的过错。反而安慰自己没事，才买了三分之一资金嘛，止损五个点也亏不了多少。相反，当我们全仓买入，如果错了就会反省。恨不得剁了这只手。过不了多久就稳了，要么不出手，出手必赢,否则剁一根手指#*22*# 谢谢搂主分享 #*d1*# #*d1*# 楼主写的很好，你举T1\T2\T3例子好像我07年到09年买的中金黄金！#loveliness# 我也是特喜欢在跌的时候加仓，所以08年好惨，我现在也认识到资金管理的重要性，还有以后也不猜趋势，关键是看市场走出来到底是什么，才决定自己加还是减仓，或清仓。 跟随趋势吧 两种方法都要用 关键是现在价格走势是不是要加 是不是符合你的买进要求
无论是理论还是实际 你朋友的方法都更好 买低当然比买高好
当然是在止损要设定好的情况下 楼主果然是不鸣则已一鸣惊人！
希望以后能多多看到您的发言！