左扭右扭 发表于 2010-4-8 09:37

央行三年期央票重启

央行将于4 月8 日重启三年期央票
    央行将于本周四重启三年期央票发行，此举反映出货币政策调整以收紧流动性的行动升级，也将进一步引发市场加息预期的升温，与此同时预计三月期、一年期央票也将继续密集发行。从历史数据来看，07~08 年恰恰就是三年期央票的密集发行期，于今年3 月份的到期量最大，达到3310 亿，由于3 月15~19 日当周有1300 亿元的三年期央票到期，是到期量最大的一周，因此市场此前曾预期央行会于那时重启三年期央票。目前来看，4 月份央票和正回购到期量合计为7010 亿元，较3 月的7760 亿元减少约一成，流动性的压力其实有所减轻，但是在这时再次重启三年期发行其实是合乎预期的，他意味着央行对于流动性及通胀的忧虑有所升温。
    三年期央票是对存款准备金率的有效补充
    三年期央票的发行是对存款准备金率等其他调节工具的一种有效补充。从历史经验来看，回顾过去两次三年期央票重启的环境，今年的经济形势兼有前两次的特点：首先，CPI 在未来不排除存在结构性上涨的可能，尤其是农产品和居住成本；其次，监管部门依然需要控制贷款的投放节奏和投放项目；最后，经济复苏依然面临相当规模的热钱流入的可能。三年期央票作为重要的货币政策调控数量化工具之一，在当前“数量先于价格”的经济环境中的确有重启的必要，他可以放缓未来一年期央票利率上行的压力，而且扩大政策工具本身就是作为存款准备金率的补充。同时，近期国债到期量远大于发行量，由此而释放的资金也需要新的投资渠道。这一切都使得三年期央票重归发行成为预期之内的必然。

zrs007 发表于 2010-4-8 09:54

谢谢楼主提供！

顺财2017 发表于 2010-4-8 09:58

#bb# #bb# #bb#

rong__hua 发表于 2010-4-8 12:34

#*27*#
页: [1]
查看完整版本: 央行三年期央票重启