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黄林老鼠仓亏损5.4万详解：12次交易发生在熊市
黄林老鼠仓亏损5.4万详解：12次交易发生在熊市2011-06-16 08:33:47 - 东方早报 - 柯智华
什么样的老鼠仓，让被称为“最悲剧”的基金经理、32岁的黄林最终亏损5.4万元？昨日，中国证监会在其网站上公布了原国海富兰克林基金经理黄林的行政处罚决定书和市场禁入决定书，详细地披露了黄林涉嫌老鼠仓的交易时间和交易股票。
根据证监会披露的信息，黄林利用其控制的荆某账户一共对8只股票进行了15次老鼠仓交易，其中11次发生在市场单边下跌的2008年，另有4次发生在2007年。
除了上述交易外，2009年10月30日，黄林把国海富兰克林基金即将重仓买入的个股信息泄露给黄某，并明示黄某以当前价位买入，而黄林的案发正是缘于上海证监局的一次检查中，发现其在MSN上谈论股票。
在熊市中交易12次
证监会网站披露的信息显示，2007年3月至2009年4月，黄林在任国海富兰克林基金公司旗下中国收益证券投资基金(下称中国收益基金)期间，利用职务便利及所掌握的基金投资决策重要信息，操作其控制的汉唐证券上海武进路营业部(现信达证券上海四川北路营业部)荆某账户，先于或同步于自己管理的中国收益基金买入并先于或同步于该基金卖出相同个股，亏损5.4万元。
其中，涉及宁波华翔(002048)、华发股份(600325)、东软股份(600718)、大族激光(002008)、华东医药(000963)、百联股份(600631)、岳阳纸业(600963)、振华港机(600320)等8只股票。
以操作次数最多的大族激光为例，2007年12月27日，大族激光收盘价为12.81元，荆某账户买入6900股，同日中国收益基金买入99950股；2008年6月27日，荆某账户买入7000股，同日中国收益基金买入99980股，该日大族激光收于7.03元；2008年6月30日，荆某账户卖出5000股，大族激光收于7.29元，而在7月2日，中国收益基金卖出2400股。
实际上，根据证监会披露的资料，对黄林的老鼠仓查处最早为2007年5月29日，荆某账户买入1300股宁波华翔；最晚为2008年7月8日，该日，荆某账户买入1万股振华港机，同日中国收益基金买入159.99万股。
如果以2007年10月16日上证指数的最高点来区分，上述老鼠仓交易仅有3次发生在牛市终结之前。除宁波华翔外，2007年8月22日、27日、28日荆某账户共计买入3000股华发股份；2007年10月10日，荆某账户买入2500股东软股份。换言之，证监会披露的交易多发生在熊市期间，这或为该账户最终亏损5.4万元的主要原因。
任期基金回报跑赢大盘
根据证监会披露的资料，尽管黄林在随后的2009年小牛市中没有进行老鼠仓交易，但其在2009年10月30日再次违规。该日黄林把国富基金将要重仓买入个股的信息泄露给黄某，并明示黄某以当前价位买入。
其中值得一提的是，证监会披露的资料提到相关MSN记录，这也证实了黄林由于MSN聊股票而被最终查处的说法。
一业内人士对此表示，查处的结果很有意思，为什么老鼠仓基本都是发生在熊市的时候，而牛市的时候却没有？
不过，正是由于该案的交易金额和交易时间，使得黄林避免了刑事处罚。根据相关规定，老鼠仓移送公安机关的一个重要标准是：发生在2009年2月28日之后，此外获利金额在15万元以上。目前，证监会已经于4月份下达了对黄林的行政处罚，即取消基金从业资格并处以30万元罚款，此外对黄林进行市场禁入10年。
尽管黄林涉足老鼠仓，但资料显示，黄林管理基金的业绩还不错。根据好买基金研究中心统计数据，黄林在2007年3月30日至2010年7月8日担任中国收益基金经理期间，该基金的收益为18.99%，而同期的上证指数下跌50点或1.6%。 学习，谢谢楼主
回复 #2341 ypdsy999 的帖子
谢谢你的留言，好的应用是对我最好的回报 keep supporting#*29*#碗
昨天市场在盘中创下新低，今天在早盘的小反弹后又创下新低，两次的新低一下子把前几日反弹梦想粉碎的无比彻底，我推测在前几日的反弹中有不少投资者会忍不住自己的手，企图捞一把摊薄亏损的想法会出现在很多人的脑海里，即使是一闪而过也掩饰不了自己内心的冲动与纠结。（听到股市就烦的是情绪的另一种极端）
在这个时候是最容易犯错误的时候，抄底的贪婪会粉碎一个人的理性，然后人性会为自己找任何借口来解释自己行为的合理性，即使他本身都在怀疑。
在这里我给大家一个市场的周期，这个周期并不是什么神秘的理论，只是我的一种观察角度，大家可以从这个角度来考察、判断市场，最终理性的进行操作。
一个完整的市场周期包含：
开始（初始行情，通常是牛市或者熊市的末端）——积累（各种多空因素混杂发生效应，最终产生博弈结果）——加速（多空双方博弈的胜利者开始体现自己的意志）——放缓（力量的逐渐消耗）——衰退（力量耗费殆尽接近末端）——停止（一个运动完全结束）——重新开始
这就是市场循环的一个完整周期，只要市场不是彻底崩溃（永续性关闭，二战期间欧洲的部分交易所关闭算是暂时性关闭）这个循环就将存在，而且永远都是如此。
但是投资者不能依靠此种循环简单的判断市场，很多时候即使是你已经判断，已经明确的直到市场所在的阶段，你已经无法获利，因为这个周期里面包含另外三个非常重要的因素：时间、空间、非线性。
（时间、空间很好理解，非线性指的是市场运动周期第一不是匀速的，第二不是线性的，很可能因为意外因素从第一阶段越过第二阶段（第二阶段因为过短、过于微观而可以忽略）直接跳到第三阶段，同时每一个阶段内的运动也不是直线的，通常会波浪式前进螺旋式上升，以上这种运动称为非线性。）
这三个因素使得原来平面化的一个坐标轴变成了立体式的坐标轴，在一个平面你很容易找到一个点，这个点代表你的位置，但在立体的坐标轴里，各种因素交叉所得到的区域大部分是一个空间，空间的大小取决于各种因素的大小。
在平面上的一个点可以看成你饭桌上的一只碗，你很容易就拿到，可是如果是漂浮在你房间里的一只碗你就很难拿到，因为碗是会动的，碗会出现在你房间这个空间里的任何一个地方。更多的时候你看见了碗你也拿不到，因为可能会出现在屋顶。
市场周期、时间、空间、非线性这个四个因素构成了你屋子的空间，碗就像你的目标，而抓碗就像你的操作，如何在这个游戏中取胜，不同的人会有不同的方法，股市是这个空间的放大，因为他包含了更多的投资者。
寻找胜出的方法，这就是一个交易者的道路。 谢谢老师#*d1*# #*d1*# #*d1*# #mad# （碗的这篇，未看懂，空间想像！） 碗，厉害，#vv1# #vv1# 看过老师有关资金曲线的章节后，受益非浅，我现在都开始制作自己的资金曲线图了！
这是我自己用EXCEL制作的资金曲线图，以每周六作为统计日，列出我这周的资金收益情况！
初始净值以我5月6日进场的资金作为基准值1.000，于5月12日清仓后的资金净值，小亏0.5%。之后就一直空仓，至今都没有操作。这段时间里资金曲线的上升，来自于我在证券公司里开了基金帐户，把所有钱转向购买货币基金而得到的收益增长。
请老师指点！
[ 本帖最后由 chenzhi999 于 2011-6-17 21:11 编辑 ]
回复 #2352 chenzhi999 的帖子
chenzhi999兄..请问你的资金曲线软件能否方便上传呢#*)*# 真后悔才看到楼主的帖子，楼主辛苦了回复 #2352 chenzhi999 的帖子
这两天也想，我不能做空大盘，有没有其它的工具有类似的做空大盘的方法。还真有呀。请问一下，怎么开基金帐户？你买的是什么货币基金？什么代码？有过这方面的研究吗？是跟大盘反的吗？
谢谢了。 #*)*# 前天收到书了，邮费是书的十倍...#*27*#
迫不及待的看完一次，接下来需要细细咀嚼，结合目前大盘情况请教一下股峰老师，个股符合系统的买入信号，但是大盘趋势向下，能否操作？
[ 本帖最后由 榕少 于 2011-6-18 00:13 编辑 ]