【正华投资内部参考】选录（2010.12.21）
阅读揭示：个人认为，目前证券市场上的各类资讯刊物多如牛毛，不少制作华丽，内容繁杂，实际上就是大杂烩，对于实际操作没多少价值，动辄收费几万元的，冠以××私募、绝密等挑逗字眼，大部分就是忽悠你。试想，哪个大资金吸货、出货会事先通知你？以为掏了几万元就能得到真实消息？我想任何一个成熟的股民都不会相信有这种天上掉馅饼的好事。而正华信息其价值在于尽量客观地提供股票市场的信息（这点长期追踪过的朋友都深有体会），这些信息大部分都是源于基本面的，而基本面的变化不一定反映在短线波动上，需要得到资金的认可才有可能发生异动。所以早一天晚一天知道影响并不大，建议观者长期跟踪观察。此外由于我的信息是通过朋友获得的，为避免引起纠纷，也为了保证信息来源的顺畅，正华信息的发布一般是不定期的，而且可能会有延迟，请理解！我将尽可能地多发一些，为技术版的朋友带来一些帮助。 1 12.20〖正华投资内部参考〗（4）
发表时间：2010-12-20 8:44:10
近期鸭苗价格的大涨直接刺激了新希望、华英农业等标的的上涨。
一方面，鸭苗价格上涨的一个原因是供给量下降。2010 年1 季度鸭苗最低跌至0.5-0.7 元/羽，养鸭户最多亏2元/羽，今年上半年山东六和的鸭苗业务微亏以及华英农业鸭苗平均毛利为0.8 元/羽、毛利率下降10.42%就是这种低迷市道下的真正写照。长达1 年半的鸭苗价格持续低迷，养殖亏损减产、养殖规模急剧萎缩。
另一方面，需求回升是引发鸭苗价格上涨的更重要推手。具体的传导链条为：“猪价大幅反弹（6 月）—>拉动鸡鸭肉价格整体上涨（7-8 月）—>毛鸭补栏积极（8-9 月）—>鸭苗需求旺盛（9 月）—>价格上涨（9月）”。此外，今年上半年南方多地区的暴雨影响了养殖量，3 季度起开始补栏恢复生产，提升了鸭苗总需求。
鸭价前期最高涨至9 元/羽，目前虽然回落到6.5 元/羽，但下跌空间有限，预计2011 年上半年鸡鸭苗整体仍将处于较高水平。根据下文的静态测算，鸭苗业务目前属于暴利阶段，未来恐难持续，鸭苗价格有调整压力，但考虑到明年鸡鸭养殖对雏苗的需求同比仍有大幅增长，因此我们预计国内鸡苗、鸭苗价格下跌空间有限，预计合理价格中枢将逐步回落至4-5 元/羽附近，对应合理毛利率约35-50%左右。
继续看好鸡、鸭、猪、水产品等养殖业的系统性机会直到2011 年上半年，继续推荐新希望、圣农发展、正邦科技、雏鹰农牧、大北农，同时看好华英农业、益生股份、民和股份由产品涨价驱动的短期机会。
编辑部继续推介**** Hidden Message ***** 12.20〖正华投资内部参考〗（3）
发表时间：2010-12-20 8:35:04
中期角度力推徐工（000425），逻辑：**** Hidden Message ***** 12.20知名研究员行情研判
发表时间：2010-12-20 8:39:42
申万王牌策略袁宜：7.5 万亿并不宽松！
上周在香港路演。尽管目前国内机构投资者对明年 A 股市场走势仍存在分歧，但我们拜访的香港机构投资者几乎一致对明年 A 股市场持乐观态度。
归结起来，香港投资者乐观的理由有四。
**** Hidden Message ***** 感谢版主提供的信息
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