论坛 › 〖实战看盘交流〗 › 40岁，才懂得逆向投资的精髓。

CaptainV 发表于 2011-11-17 12:54

听喝过中葡酒的人说，它的酒比张裕的好喝

onlywa 发表于 2011-11-17 12:58

感谢楼主分享#*)*#

chxchxkkk 发表于 2011-11-17 13:55

希望楼主能坚持下去，坚定自己的信念#*)*#

盛唐 发表于 2011-11-17 14:58

等有时间再一一回复朋友们，
顺便分析几只经典逆向股票，以及未来5年重点跟踪的逆向标的。
非常期待有这方面爱好的朋友一起来寻宝。

welkinty 发表于 2011-11-17 15:09

这才是真正的投资！有份量！

hellorex 发表于 2011-11-17 15:12

南海鳄神#funk# #funk#

增量 发表于 2011-11-17 15:13

感觉如此分析企业还是别广撒网的好不然就沦为泛泛而谈

选出核心指标

涨停狙击手 发表于 2011-11-17 15:13

我也期望ST中葡可以成为当年的ST酒鬼

经过观察跟踪后，发现成大才目前难度很大，虽然更换了有后台的大股东，但到目前还看不出有本质变化的改观。

路漫漫其修远兮，仍需要长期观察，寻找品牌成长与业绩拐点。

总之很难！#*19*#

玄之又玄 发表于 2011-11-17 16:19

此股还未真正出现机会,但可以观察,就目前这个经营状况,2-2.5元的股价比较合适.

hnww921 发表于 2011-11-17 16:22

nicoyu 发表于 2011-11-17 16:33

好好看干货#*P#

王小鸭_ 发表于 2011-11-17 16:44

中信集团下面的子公司没有业务重叠的。
中信集团及关联公司去年采购*ST中葡约2000万元的葡萄酒，集团对中葡的支持力度挺大。
任重道远。

王小鸭_ 发表于 2011-11-17 17:34

转的--------

标题：对ST中葡中期的分析
顶楼   2011-09-13 08:34:01 作者：非油炸http://guba.sina.com.cn/app/www/images/vip.gif
   

1、财务报表，资产方面

新增的应收款项未见异常，证明公司的日常经营在正轨中

应收账款及其他应收款，超过5年以上的款项巨大，但均已全额计提的全额的坏账准备，这些款项应该为历史遗留款项，对以后的业绩不会产生负影响，如果公司进行债务重组，可能会产生收益

预付账款的增加公司披露为尼雅体验馆仍在继续增加，同时在建工程大幅度增加，信息披露的均为体验馆，公司在推行体验馆的营销策略上未发生变化

负债方面

应付利息已经为零，因此新产生的借款在正常支付，而原借款免息是肯定没有问题，但为何未能同步处理，可能存在两种情况，1、本金过大，对大股东而言也有资金压力，可能商讨分期还款的方式，但剩余贷款人借款未减少，应该未能谈妥；2、贷款人可能有其他想法，如债务重组换入股份等其他想法

损益方面

公司的销售收入确实增加，但其中单一客户达到了7000多万，而且应收账款较大的为4000多万应该为该客户，相对于张裕，该客户的销售模式有点奇怪，赊销额度巨大，但关联方的披露中未有该大金额，是否经销商先卖卖看的意思？而且销售毛利在下降且幅度巨大，而同比张裕的毛利基本未变化，难道公司薄利多销？公司未有生产成本的较大变化？公司报表中未对毛利下降做出解释

各项费用中除财务费用外，未有基本的变化；财务费用减少了，但相对饮食类居然要付利息还是亏很多的，应该只有利息收入，但这都是历史遗漏问题啦；看看张裕的财务费用，是个企业都羡慕。

营业外的收益主要就是财务的豁免和政府补助达约8000多万

因此扣除这个，公司主业亏损可能有9000多万。

分析结论：

1、对历史问题的处置

公司对历史问题的处理算中规中矩，可能历史问题有点复杂所以处理时间很长，不过如果大股东能够激进点，干脆把历史问题全部打包处理给大股东，让公司一次性处理完毕，让公司安心经营也许更好，不过现在也算尾声了，但个人觉得时间太久了。

2、对于公司的经营

公司的销售策略貌似是高端市场，但说实话营销不够狠，没有铺天盖地，也许懂行的人会知道尼雅好，但销售的来源主力肯定更多的是非专业人士，貌似在电视就看过几次尼雅的广告、飞机上业就插了几页，当然可能我没接触到更高端，但消费这东西不是一小群人消费就能赚钱的。而且中国人好面子，你除了要让消费的人知道这酒高端，还要让消费不起的人知道这酒贵，这样才更多人趋之若鹜；当然可能和酒庄未能完全铺开有关，但广告你可以开始做啊；听说一些促销活动很慢，例如中秋节，你酒市场小，那就主动点，早点搞促销啊，公司显的不够积极

从公司的经营看，在扣除了历史因素外，年销售规模至少要到6亿才可能开始赚钱，现在的销售规模还没跟上，因此销售还需努力，毕竟主营才是公司转折的根本

3、未来的潜力

如果公司销售上来了，到年底公司的未分配利润为负的13亿，我们姑且按张裕净利润率20％的样子，销售规模按张裕的年销售额20％估约10亿吧，至少需要6年多才能扭亏，一想到这里就伤心。也许最近几年是葡萄酒的黄金时期，如果错过了，那市场竞争就更激烈了。

总结：

路漫漫其修远兮。。。中葡，你的销售赶紧给力点啊！（PS：唉，我一直对朋友说我看好中葡的未来，至少我们80的更喜葡萄酒胜于白酒吧）
个人申明：

我不是庄托，因为原来一直比较看好他的质地，所以分析了下。。。关于有个网友关于可弥补亏损是有个5年的期限的，即只能追溯到5年内，而且以前年度计提的各类减值准备是不得在所得税前扣除的；中葡和通葡比，主要是中葡就像火车，转弯较难，时间较长，而通葡就像小汽车，弄下方向盘就行了；个人觉得最大的问题的中信这个大股东没有雷厉风行的果断，有点彻头彻尾的国企风格，审批慢、执行慢、谁都不愿承担风险责任，要是私企的话执行快、决断力强。在大消费类，销售绝对要强势的，这不像一些专业技术性强的东西，要不以前新天地也是这种好酒，也没搞好一样的道理。
时间就是金钱，时间长了，大家审美疲劳了，市场也快瓜分完了，就算再好的酒也只能放在酒庄里。。所以我觉得中葡最需要做的还是把销售搞起来，利用大股东的优势、利用罗斯柴尔德家族的声望，不要说用脑黄金的那种方法，至少也要用强大的媒体广告铺开，别只有少数人才知道。当然这种销售是有风险的，广告投入肯定巨大，如果销售规模没达到预期肯定亏损上1到2亿，作为国企的行事风格，估计有点难。。。

danqingjing 发表于 2011-11-17 19:25

拜读楼主的贴子，谢谢！#*)*#

小榕树 发表于 2011-11-17 19:31

颇有点恨铁不成钢的味道啊

好百姓 发表于 2011-11-17 21:22

好帖，大方向是对的。

sichi7272 发表于 2011-11-17 21:30

#*)*# #*)*# #*)*# #*)*#

霹雳堂主 发表于 2011-11-17 21:34

hong6450 发表于 2011-11-17 22:05

价值投资，在中国能行吗

marcotse 发表于 2011-11-17 22:06

这个股票我跟了很久了。。。

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