给了一个股市的支点，他们把债市撬上了天
+++++++++++++++++++++++++上证，美元，债市叠加，牛走牛路，熊走熊途。
固定收益市场火爆，即便不是资金导向，也可以看做是资金意愿的导向。
左眼看看市场里，右眼看看市场外。
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[ 本帖最后由 咱走吧 于 2012-5-28 00:33 编辑 ] 鸡有时比鹰飞得高，可是鹰飞的高度鸡永远比不上 教授是在美国，难怪早晨6点就给加分，谢谢#*19*# 对比图，很说明问题了 资金汇集与资金流向，坐在直升飞机上看得清楚啊。 各位好，最近的一次降存准，从发布消息到现在，股市往下，债市倒是连续涨，很蹊跷啊。大资金在债市乐不思蜀，至少表明还不太认可股市……近几日又传言再搞个四万亿，不知道能否有转机。 各位好，最近的一次降存准，从发布消息到现在，股市往下，债市倒是连续涨，很蹊跷啊。大资金在债市乐不思蜀，至少表明还不太认可股市……近几日又传言再搞个四万亿，不知道能否有转机。
#*31*# 截至上周五的持仓账户走势（5683.53万户，黑线）。
很久以来一直保持着高原态，而且只有30%多的账户在持仓，真是奇迹。如果没有短线客的进进出出，很难想象怎么维持下去。同时也反映出一点，相当一部分的持仓账户在指数的下行中，似乎很“安心”地留在了高位。
对于空仓者来说，乐见的走势当然是持仓账户不停地减少，因为在筹码不减反增的供给面之下(新股不断发行，而退市或股份回购量很小)，这意味着筹码集中度的提高，就好像08年底时候的那样，当时持仓账户的减少态势甚至延续到了09年初，后来发生了什么，这图上可以都看到。
当然，假如持仓账户不断增加而且能伴随着连续放量、上涨，意味着新增资金进场，到时候，该怎么办就怎么办……只是依目前状况来看，这种走势出现的概率不大。
5-28→6-1，上证三连阴后，上涨1.71%。
周一，两只沪深300ETF上市，据报道，“两个社保组合投资两只沪深300ETF均为16.5亿元，合计约为33亿元……由于基金公司的快速建仓策略和股指近期的快速下跌，社保基金在沪深300ETF上目前出现了浮亏，截至5月23日的浮亏金额预计超过1亿元。”所以，周一的上涨是否为配合ETF上市而造势，值得思考。下图中，连续两根阳线都没有收复“攻击点”(2390.57)，随后回落并缩量，周二的阳线可以初定为“无效阳线”，下周攻击点位于2380.51，这里是维持多头循环的关口，唯有出量冲过才可信。
周五值得关注的现象是，沪深300的成交占比达到了48%，即便是周一周二的强攻走势中，其占比也不过是37%、39%……这说明一哄而上的两天之后，其他部队都减少了投入，沪深300部队却扛起了大部分的成交。在攻击点未能收复的背景下，这种占比的转换，比较合理的解释是：护盘。那，护盘之后呢？
以本系统的双线指标来看，二级运行在三级之下，定位很简单，凡是上涨，先做反弹看，再搭配缺量或者不规则量，定位于反弹的概率更高。所以，后市关注两个变盘点，一个是6月15号前后，一个是7月中旬前后。目前仍然倾向于7月中旬前后见低点，但现在无法判断低点的级别，需要观察6月的走势来判断。
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中国2012年已发行金融债一览表——6月4日
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一、国家开发银行
人民币债券
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债券名称发行时间规模(亿元人民币)期限(年) 票面年利率
一期 1月 200 10 3.85%
二期 1月 200 7 3.83%
三期 1月 100 5 4.13%(一年定存基准浮息债,基本利差63个bp)
四期 2月 200 3 3.95%(一年定存基准浮息债,基本利差45个bp)
五期 2月 200 5 3.80%
六期 2月 200 10 4.27%(一年定存基准浮息债,基本利差77个bp)
七期 2月 200 7 3.94%
八期 2月 200 7 4.20%(一年定存基准浮息债,基本利差70个bp)
九期 2月 200 10 4.1017%(中标收益率)
(2011年第20期10年期固息金融债增发债)
10期 2月 150 5 4.22%(一年定存基准浮息债,基本利差72个bp)
11期 3月 150 1 3.52%
12期 3月 260 3 3.99%(一年定存基准浮息债,基本利差49个bp)
13期 3月 200 10 4.21%
14期 3月 220 5 4.10%
15期 3月 240 3 3.83%
16期 4月 150 1 3.46%
17期 4月 200 5 4.11%
18期 4月 60 1 3.45%
增发 5月 60 3.4236%
增发2 5月 60 2.8618%
19期 4月 60 3 3.93%
增发 5月 60 3.9007%
增发2 5月 60 3.5003%
20期 4月 60 5 4.11%
增发 5月 60 4.0981%
增发2 5月 70 3.8156%
21期 4月 60 7 4.32%
增发 5月 60 4.3192%
增发2 5月 70 4.0001%
22期 4月 60 10 4.44%
增发 5月 60 4.4327%
增发2 5月 70 4.1117%
23期 4月 200 5 4.28%(一年定存基准浮息债,基本利差78个bp)
24期 5月 200 7 4.22%(一年定存基准浮息债,基本利差72个bp)
*25期 5月 200 5 3.96%(一年定存基准浮息债,基本利差46个bp)
总计 4,800
二、进出口银行
人民币债券
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债券名称发行时间规模(亿元人民币)期限(年) 票面年利率
一期 2月 200 3 3.78%
二期 2月 200 5 3.87%
三期 3月 200 7 3.95%
四期 3月 200 5 3.83%
五期 4月 150 1 3.39%
六期 4月 200 10 4.18%
七期 5月 150 5 3.49%
八期 5月 150 7 3.71%
总计 1,450
三、农业发展银行
人民币债券
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债券名称发行时间规模(亿元人民币)期限(年) 票面年利率
一期 2月 300 7 3.92%
二期 3月 300 5 3.87%
三期 3月 300 3 3.62%
四期 3月 200 7 3.93%
五期 3月 277.6 1 3.45%
六期 4月 250 5 3.89%
七期 4月 186.4 3 3.68%
八期 5月 250 5 3.87%
九期 5月 200 2 3.15%
总计 2,264
四、其他机构
发行机构 债券类型 发行时间 规模 期限(年) 票面年利率 备 注
(亿元人民币)
兰州银行 固息金融债 5月 18 3 5.10% 小企业贷款专项债
固息金融债 5月 12 5 5.24% 小企业贷款专项债
哈尔滨银行固息金融债5月 25 5 4.55% 小微企业贷款专项债
民生银行 固息金融债 5月 200 5 4.39% 小微企业贷款专项债
(600016.SS: 行情)(1988.HK: 行情) 2月 300 5 4.30% 小微企业贷款专项债
星展银行 固息金融债 5月 5 3 4.75%
(中国)
瑞穗实业银行 固息金融债 4月 10 2 4.55%
(中国)
吉林银行 固息次级债 4月 20 10 6.80% 第五年末附发行人选择权
光大银行 固息金融债 3月 200 5 4.20%
(601818.SS: 行情) 浮息金融债 3月 100 5 4.45% 基本利差95个bp,一年定存基准
杭州银行 固息金融债 3月 80 5 4.55% 小微企业贷款专项债
重庆银行 固息次级债 3月 8 10 6.80% 第五年末附发行人赎回权
沧州银行 固息次级债 3月 5 10 7.10% 第五年末设发行人赎回权
汉口银行 固息次级债 3月 19 10 6.80% 第五年末设发行人赎回权
招商银行 固息金融债 3月 65 5 4.15% 小微企业贷款专项债
(600036.SS: 行情) 浮息金融债 3月 135 5 4.45% 基本利差95个bp,一年定存基准
浙江泰隆商行 混合资本债 3月 6.5 15 8.10% 第10年末附发行人赎回权
浦发银行 固息金融债 2月 300 5 4.20% 小微企业贷款专项债
(600000.SS: 行情)
张家口商行固息次级债1月 5 10 7.15% 第五年末设发行人赎回权
注:1、*代表新增
[ 本帖最后由 咱走吧 于 2012-6-4 14:27 编辑 ] 要的是正确的时候是不是坚持，证明错了的时候认不认错而已。 +++++++++++++++
2012解禁数据图
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1、解禁数量
2、解禁市值
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2012下半年的第一滴血，比以往时候喷的更早一些~~~
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[ 本帖最后由 咱走吧 于 2012-6-5 21:34 编辑 ] 5-12公布降存准率，5-11，上证收盘2394.98；当周净投放资金1060亿元，随后三周连续回笼资金，分别为-640亿元、-780亿元、-570亿元(本周净投放20亿元)。可见，降存准率之后，不但市场不买账（从量能上可以看到），实际上央行还在对冲。
今日6-7，上证收盘2293.13(破2300点)，公布6-8起降息。由突袭降息的举动大约可以推测出——即将发布的各项数据或许情况不是很妙。
对股市而言，短期或许能刺激一下，但不改下行趋势。破底正酣，而且时间变盘点还在6-15附近，以及7月中旬附近等待，，继续等。 ++++++++++++++++++++++++++++++
@利率、@利率市场化……
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卢麒元2012-03-27利率与立场
笔者佩服陈云等老一辈无产阶级革命家的金融管理水平。他们既有学理悟性、又有实战经验，是不可多得的治国奇才。他们管理货币的水平，已经接近人类金融管理艺术的巅峰。他们用最短的时间，凭空创造出强大的金融资本（国家信用），并以此为动力推进半封建半殖民地国家的各项资源整合，迅速实现了中国国民经济的现代化，积累了足以傲视全球的经济实力。他们创造了人类金融史的奇迹。
可惜，后世宵小，私欲熏心；厌弃真神，跪拜魔鬼；天堂有路偏不走，地狱无门自来行。今天，中国的金融管理水平堕落到了近乎荒谬的程度。现在，中国金融正在步入全面崩溃的边缘。
一般而言，利率应表达货币时间价值的变动趋势，利息就是对货币时间价值折损的补偿；货币的时间价值折损程度，代表着通货膨胀的实际水平。所以，理论上，对通货膨胀的预期，意味着利率水平的走向。
结论是，高通胀预期，一定会带来高利贷。
换言之，治理高利贷，必须化解高通胀预期。化解高通胀预期，必须严格执行紧缩的货币政策。任何真正紧缩的货币政策，其前提条件必然是实施紧缩的财政政策。否则，一切都将是自欺欺人的谎言。
然而，如此浅显的道理，在当代中国就是说不通。一群官员、学者、金融家刻意偷换概念，他们就是不愿意治理通货膨胀，他们非要胡扯所谓的“利率市场化”。爲了实现“利率市场化”，他们要搞央行独立，他们要卖掉国有商业银行。他们这是什么意思？金融市场难道真的有神在控制吗？古今中外，哪里存在过真正“自由”的金融市场？他们真的是出于天真吗？他们是真的要搞“利率市场化”吗？很扯！他们这是要将共和国的金融管理主权拱手送给国际金融资本！
很可悲！我国管理层被国际金融资本侵华势力反复洗脑以至于操纵。他们集体接受了“资本神话”——货币供应理论。第一，他们认为，高贷款利率意味着货币有效供给不足，必须增大货币投放数量（所谓的数量宽松）；第二，他们认为，低存款利率可以刺激投资和消费，必须降低存款的利率水平（所谓的成本紧缩）。於是，他们无视存款人（政府和人民）的根本利益，长期施行高达两位数的实质负利率（千万不要相信统计局制造的CPI数据），他们用实质负利率对中国国民进行残酷的金融掠夺。事实上，这已经不仅仅是一场掠夺，他们早已启动了摧毁人民币信用的既定程序。
笔者将他们的终极目的进行了简单概括：在尽量维持人民币币值（表面压迫升值）的同时，采取隐蔽的技术手段（私有化和市场化），迅速掏空人民币的内在价值。当人民币价值严重背离人民币币值的时候，突然釜底抽薪做空人民币，人民币信用将会彻底崩溃。一旦，人民币信用彻底崩溃，意味着美元需求的倍增，意味着美元价值的倍增，意味着美元信用危机得到历史性的缓解。一句话，通过创造性地毁灭人民币，变相缓解美元的信用危机，为美国经济转型创造外部条件。
笔者喜欢德国人西梅尔先生著的《货币哲学》。是的，从哲学角度出发，关于货币问题的争论从来都是民族斗争和阶级斗争的表现形式。利率，是民族斗争和阶级斗争的战略制高点。在利率问题上的态度，实际上是民族立场和阶级立场的具体表达。请想一想看，两位数的实质负利率，是谁在向谁大规模转移输送利益？这还不是民族斗争和阶级斗争吗！笔者由衷地佩服老一辈无产阶级革命家的人格，他们数十年施行实质正利率，为祖国和人民积累了天量的财富，这充分表达了他们对祖国和人民的无限忠诚！
利率，其实是一个不折不扣的政治立场问题！陈云等老一辈领导人最可宝贵的东西，不仅仅是卓越的专业水平，更是鲜明的政治立场。他们为什么不去仰望星空？因为，他们必须死死盯住人民手中的财富，他们必须牢牢守住人民共和国的金融管理主权！立场大于天啊！丧失了立场的人，才会去讲“普世价值”！否则，他们一定会说如何奉献给人民价值，他们至少应该说如何坚守人民币的价值。
笔者不屑于评价“高层”的“顶层设计”。丧失了立场，任何的理论争论都变得毫无意义。人民是多么愿意相信他们有“独立之人格”啊！但是，他们至少要证明他们的立场。难道，他们就用两位数的实质负利率来证明自己的立场吗？难道，他们要站在邪恶的立场上去实现“利率市场化”吗？丧失了立场的人们，必将丧失祖国和人民的最后一丝信任！
老实说，正是他们用铁一般的事实让我们重新审视历史。当他们极力否定***的时候，我们才感悟到***的积极意义。请记住笔者的感言：***的灵魂是公社；***的目标是人民自治；***是非暴力革命方式的社会改革；***是人民对抗资本剥夺的文明方式。***失败了，就如同巴黎公社失败了一样，但是，它为今后进行成功的社会改革指明了正确的方向。
管理人民币的逻辑并不复杂。一句话，必须让人民币币值与人民币价值基本吻合。管理人民币的方法也不复杂，就是要让人民币实质利率水平稳定地波动于最小正值区间内。当然，这在管理上是非常艰难的。第一，我们必须积累强大的财政实力（资本储备、资源储备、税赋能力等等），用以备兑支付规模巨大的人民币币值；第二，我们必须严格控制货币发行数量，确保人民币币值不背离人民币价值。第三，我们必须建立强大的均输平准手段，以应对来自内外部不确定性的冲击。总之，要站稳立场，要建立人民主体性，就一定可以管理好人民币。
本文的最后，笔者再一次向陈云等老一辈无产阶级革命家表示敬意。这句话用于他们才是最贴切的：知我罪我，其惟春秋。
[ 本帖最后由 咱走吧 于 2012-6-9 14:59 编辑 ]
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