国泰君安专题2012.11.21
商品期货专题：聚焦农产品化工品：S0880111070124豆类、油脂：周二，大连大豆类、豆粕呈现回落走势，豆油1305合约则减仓上涨。短期上看，CBOT大豆围绕1400美分呈现低位震荡行情，因缺乏利多因素支撑，空头市场的主基调不改，而预计国内市场继续保持震荡调整走势。玉米：临储政策出台后，玉米提高幅度低于市场预期，价格低于内蒙、吉林、辽宁的收购价，与黑龙江收购价格相当，对市场的拉升作用有限，但对底部的支撑作用明显，玉米平盘整理，参与热情不足，分歧不大，多空难现博奕，建议以2380为止损支撑逢低做多但暂不追高。白糖：受国际糖价上涨影响，白糖价格小幅度高开；随后受到股市影响价格出现回落；白糖现货基准地价格报6150元/吨、较上一交易日涨0元/吨，现货价格有所企稳。短期来看，糖价还没有足够的上涨动力来推动价格，特别是随着更多企业的开榨，后期现货供应将逐渐宽松。操作上维持区间交易思维，中线仍以逢高沽空为主。棉花：受美棉出口或将增加的消息影响，美盘棉花近日小幅反弹。郑棉走势相对偏弱，市场交投清淡。目前棉花基本面延续宽松，下游需求依然萎靡，内外棉价差持续处于高位。10月份进出口数据缺乏亮点，棉花行情难现乐观。此外，受收储支撑，近月合约表现较远月强。主力合约1305在19000获得支撑，后期料延续震荡。PTA：PTA1305主力合约延续7400-7600区间震荡。由于PTA成本支撑较强，而5月合约贴水幅度较大，难有下行空间。同时，现货走弱抑制期价反弹。操作上，PTA5月合约维持急跌短多的思路，技术上可参考7400一线支撑，上方阻力位7600。基本面来测算，7500以下需逐步转多思路操作。LLDPE：受十日线压制，连塑高开低走，小幅收阴。现货市场报价变动不一，华北部分地区报价小幅走高，华东地区报价继续下滑，华南市场报价多数持稳。下游需求延续平淡，仍以刚性需求为主，成交不多。操作上，短期若有急跌至9700下方，可尝试轻仓建立多单，止损9600。PVC：PVC1305高开回落，震荡小幅收低。现货厂家出货压力依旧很大，开工稳定，货源供应压力依然很大，但迫于消耗液氯，当前企业未有降负的打算。技术上维持原有判断6400-6500区间内震荡，高抛低吸滚动交易为主，激进投资者可逢低抄底，轻仓试多。 谢谢分享，
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