6.18 金针早盘
金针决策大盘分析：沪深股市昨天收跌。两市指数盘中表现振荡，上午先抑后扬，午后收盘
前一小时再度回落。创业板指创年内新高后回落。
截至收盘，上证综指报2156.22点，下跌0.27%，沪市成交684.4亿元；深证成
指报8404.50点，下跌0.88%，深市成交943.1亿元。
盘面分析：
航母概念股涨势突出。中国船舶和舜天船舶涨停，中船股份上涨7.75%，亚星
锚链上涨7.27%，中原特钢上涨6.77%。
传媒娱乐板块整体活跃。浙报传媒涨停，光线传媒和天舟文化涨幅超过7%，中
南传媒上涨5.54%，华录百纳上涨4.68%。
医药板块表现出色。华神集团、片仔口和海普瑞涨停，浙江医药上涨7.07%，
武汉健民上涨5.64%。
地产股跌势较重。中房股份、中天城投和荣盛发展下跌超过4%，万科A下跌
3.37%，招商地产下跌2.57%，金地集团下跌1.92%。
金融股普遍表现不佳。招商证券下跌3.19%，海通证券下跌2.65%，农业银行和
建设银行分别下跌1.48%和1.28%。受汇金增持的新华保险和光大银行分别上涨
5.08%和2.05%。
综合分析：
中国股市在经历了上周四的大跌之后短暂企稳，反弹主流品种以成长股概念股
为主，周期股继续拖累大盘指数，因此盘面虽然热闹，系统性风险并没有彻底
解除。
5月份宏观经济数据全面低于市场预期，金融机构资金面又持续紧绷，而中国
政府和货币当局似乎不为所动，由此带来的影响是市场担忧中国经济继续下行
，资金面紧绷不利于经济发展和股市上涨。双重打击下，最受伤者无疑是周期
股。
如果说估值被当做是看好周期股和看空成长股的理由，那么低估值的逻辑仍要
厘清。如果低估值是在盈利持续增长和增速平稳上行的环境下出现的，那么低
估值确实是值得看好的理由。但如果盈利情况不支持估值，则低估值只是市场
做出的正确反应的结果。由此可见，即便是成长股估值太高，周期股的低估值
依然不能作为看好的理由。相反，在宏观基本面和资金面看淡的情况下，低估
值就是估值陷阱。
成长股的政策支持并没有变化，这是投资成长股的核心逻辑，尽管估值压力和
业绩风险会带来股价下行压力，下跌幅度或许也不会小，但一旦估值风险释放
，只要核心逻辑依然存在，成长股仍可能出现好于周期股的表现。在宏观经济
和政策背景下，经济结构的大框架将比估值更有可信度。
目前成长股的估值确实已经高企，估值压力和业绩压力也没有充分释放，只是
在形成了周期和成长两种风格的相对狭隘思维后，成长股的相对优势是有市场
的。这也难怪创业板指能再创新高。
在政策面或基本面出现逆转前，周期股仍可能拖累大盘，令中国股市整体表现
不佳。创业板存在风险但具有相对优势。这种情况下，预计结构性行情会持续
，但A股市场难有系统性机会，而且投资机会可能越来越狭窄，成长股的上涨
除了政策支持的核心逻辑外，会逐渐向业绩支持靠拢。
四大行公告汇金增持有望给金融股带来短期提振，但如果考虑市场环
境和增持意图，则预计增持带来的积极影响不会持久。上证综指企稳后或借此
反弹，短线技术压力位可关注5日和10日均线影响。
操作上：短期建议轻仓博反弹，仓位建议控制在30%左右，激进型投资者首选
高成长性股票，建议关注触摸屏概念，城镇化等。
触摸屏产业链整合或提速
投资背景：
6月8日长信科技发布公告称，公司向惠普特光电发行股份购买其持有
的赣州德普特100%股权，收购标的评估价4.01亿元。公司同时拟非公开增发股
份募集配套资金1.34亿元，二级市场增发底价为14.88元/股。随着近年来的技
术进步以及技术路径的日渐明朗，OGS在触摸屏市场规模已逐步打开。
投资重点：
经过前期行业的爆发式增长，目前国内从事触摸屏产品生产的公司可谓
多如牛毛。业内普遍认为，触摸屏行业将进入到整合阶段，行业的并购将大规
模增长，此次长信科技的并购案不失为一个业内信号。
事实上在触摸屏显示领域，相关的并购案在近年来已有发生。2011年中航
国际向NEC购买其所持NEC液晶技术株式会社的股权，并将其购入的业务委托中
航国际旗下的深天马进行管理。
信利光电产品总监陈学彬向中国证券报记者表示，业内对触摸屏行业的并
购大潮即将到来已经有准备，产业链上下游整合是业内趋势。主要原因在于触
摸屏的后段加工更为复杂，而且后段加工是配合终端客户的需求所在，例如外
形、颜色、结构等。目前业内有很多企业在业务布局上还不够完备，未来只有
前段没有后段的企业被兼并的概率更大。
随着行业对显示技术要求越来越高，国内一些传统面板厂对触摸屏领域虎
视眈眈，京东方和华星光电等传统LCD面板制造企业在进军触摸屏上已有所动
作。业内人士表示，传统面板厂在显示技术上具有优势，进入之后对行业结构
冲击较大。陈学彬对此表示，触摸屏后段的加工与传统面板的玩法不太一样，
对行业的冲击或低于预期。
广州“三旧”改造提速
投资背景：
近期，在深交所投资者互动平台上，“三旧”改造成为投资者的关注焦
点。广东甘化、国光电器、万泽股份、国联水产等上市公司的“三旧”改造进
展情况，均不同程度地被关注。上证报记者亦就投资者关心的“三旧”改造问
题，了解了热点公司。 值得一提的是，“三旧”改造仍是一个相对较长的过
程，广东省各地市大多是按照成熟一片、开发一片的思路进行运作。也就是说
，随着该项政策的深入推进，将会有越来越多的上市公司及其蕴藏升值潜力的
地块会浮出水面。
投资重点：
一直以来，广州浪奇位于广州国际金融城的旧厂区改造搬迁颇为外界关
注，特别是广州国际金融城核心起步区的“三旧”改造以及搬迁工作加速推进
，广州浪奇的“好日子”正在加速到来。至于珠江啤酒的“三旧”改造进展情
况，记者昨日**公司董秘朱维彬。朱维彬透露，公司目前在南沙新区已经购
置好相应地块，据此前的计划，珠江啤酒总部老厂区将在2015年底前完成搬迁
。国联水产一直在寻找的总部新址预期即将有着落。今年2月，珠江钢琴公告
有一块面积近万平方米的地块被纳入“三旧”改造用地，账面净值828万元。
事实上，珠江钢琴会有更多的地块与“三旧”改造相关。
中国超级计算机“天河二号”重返世界之巅
事件背景：
时隔两年半后，中国超级计算机运算速度重返世界之巅。国际ＴＯＰ
５００组织１７日公布了最新全球超级计算机５００强排行榜榜单，中国国防
科学技术大学研制的“天河二号”以每秒３３.８６千万亿次的浮点运算速度
，成为全球最快的超级计算机。
相比之下，美国能源部下属橡树岭国家实验室的“泰坦”从上次第一名
降至本次第二名，其运算速度为１７.５９千万亿次。专家们表示，由于“天
河二号”的速度比第二名快近一倍，中国有可能保持桂冠至少一年时间。今后
，全球最快超级计算机的位置将可能出现由中美日三国计算机交替把持的局面
。
格罗普告诉记者：“高性能计算是现代工程的关键技术。中国希望成为
２１世纪技术的领先者，在高性能计算方面的投入表明中国对此是严肃认真的
。持续不断地研发更好的新系统保证了中国成为高性能计算领域的重要角色。
”
投资重点：
排行榜主要编撰人之一、美国田纳西大学计算机学教授杰克·唐加拉现场
核实了“天河二号”的运算速度。他在接受新华社记者采访时说，对“天河二
号”印象“非常深刻”，它拥有超过３００万个计算核心，而且互联网络、操
作系统、前端处理器以及软件都是中国自主研发的。
专家们表示，今后必将出现新一轮的超级计算机竞争。２０１０年１１
月，“天河一号”跻身５００强榜首，但半年后即被日本的“京”超过。此后
美国的“红杉”和“泰坦”又先后夺得头名。中科院计算机网络信息中心超级
计算中心主任迟学斌认为，“天河二号”的问鼎只是短暂的，其他国家将会加
大投入，预计很快就有更快的系统问世。伊利诺伊理工学院计算机系主任孙贤
和教授告诉记者，日本科学家在一次高性能计算会议上已经公开表示，要造出
比“天河二号”更快的机器。
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