旅游行业：执国企改革牛耳 紧跟公司诉求
国企改革,下一个金矿,重点推荐标的:华侨城A、桂林旅游。国企改革正从酝酿阶段走向实质性推进和铺开阶段,旅游板块国企占大多数,其中不乏资产不错、处于竞争性领域、可挖掘潜力较大的公司;国企改革若能实质推进,将极大释放这些公司的潜能。择股的两个维度:(1)提升潜力大;(2)近期可能发生。华侨城A:(1)公司明确:引入海外战略投资者,改善公司治理,实施股权激励;(2)质地优良,PB仅1.7倍,资产挖掘空间大;(3)作为文化旅游产业龙头,面临难得的发展机遇。
桂林旅游:(1)贵广高铁2014年底通车,基本面拐点已明确;(2)海航即将成为控股股东,公司治理拐点已现;(3)政策可期:2012年11月发改委批复《桂林国际旅游胜地建设发展规划纲要》,明确指出:“举办国际通行的旅游体育娱乐赛事”、“稳步发展竞猜型体育彩票”。此外,可重点关注西安旅游(定增中、“平安汇通创富6号”举牌);首旅酒店、曲江文旅、东方宾馆、金陵饭店等也可能受益国企改革。
重视公司诉求,重点推荐:丽江旅游、峨眉山A、宋城演艺、黄山旅游。我国正处经济转型期,企业也面临诸多转型机会;公司的想法,对于未来的投资价值有很大影响。
丽江旅游:(1)估值低;(2)积极进军大香格里拉,外延发展机遇或将开启;(3)定增2015年2月解禁。
峨眉山A:(1)成绵乐高铁即将通车;(2)大峨眉旅游区建设带来外延发展机会;(3)不排除索道调价的可能;(4)定增2014年12月解禁。
宋城演艺:(1)影视传媒业务即将进入收获期;(2)城市演艺或将带来新的期望。
黄山旅游:(1)2015年索道扩容+高铁通车,2015-16年游客将较快增长;(2)索道调价进一步增强业绩弹性;(3)定增预案正待证监会批准。
风险提示。国企改革进展低于预期;失业率攀升影响旅游需求;部分公司PE较高,受市场情绪影响大;突发事件。
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