公告点评：江山化工（002061）9.67亿收购浙铁大风
公告点评：江山化工（002061）9.67亿收购浙铁大风 事件描述：公司30日晚间发布公告称，拟以发行股份及支付现金方式购买浙铁集团持有的宁波浙铁大风化工有限公司100%股权，交易作价96,723万元；公司同时向不超过10名投资者募集配套资金用于支付本次交易现金对价及用于标的公司后续项目生产。神光分析：依据交易报告书，公司以8.04元/股的价格发行102,256,903股，另支付现金14,508.45万元用于购买标的公司股权。募集配套资金方面，公司以8.04元/股发行不超过120,302,238股。标的公司成立于2011年5月，注册资本9亿元，主要从事工程塑料聚碳酸酯的研发生产销售。其采用绿色安全无毒的非光气法聚碳酸酯生产工艺，在国内具有领先优势。聚碳酸酯主要用于电子、汽车、建筑及医疗保健领域，行业壁垒高，国内产能供应不足，产品毛利率高。截至2015年11月30日，经审计的标的公司2015年1-11月营收4.2亿元，净利润亏损0.7亿元；2014年营收151万元，净利润亏损848万元。因2014及2015年上半年浙铁大风处于生产建设期，管理费用导致净利润为负。下半年正式投产，生产设备仍处于磨合期，成品比例相对较低，盈利能力尚未体现出来。浙铁集团承诺浙铁大风2016-2020年预测净利润合计不低于4.5亿元。本公司为全球最大的DMF（二甲基甲酰胺）生产企业，由于公司产品同质化严重，市场竞争激烈，神光注意到公司2014年度及2015年1-9月份均为亏损状态。本次交易完成后，公司控股股东注入资产质量优异的聚碳酸酯生产企业，一方面减少了关联交易，另一方面对公司整体盈利能力有极大提升，公司业绩得以改善。
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