浅谈期货程序化交易
浅谈期货程序化交易笔者：berry 背景：2012年9月17日第一笔股指期货空单，至今五年职业期货交易经历，为了完成真正意义的多元化，从股指期货转战商品期货，经历过50%的资本回撤，获得过360%的年化收益，五年合计收益约200%，（基本为最后二年的收益；前三年总体基本无收益，赚赚亏亏，学习磨砺期）。目前拥有两套正向收益趋势系统，不同思路，不同时间段，对冲规避和减少相当部分最大回撤。正在开发第三套系统，目的为了减小最大回撤。99%按照系统交易，1%人为思考（人为思考包括：合约换仓展期，加减持仓量微调，大跳空开盘造成单笔风险过大减仓计划，规避系统性风险清仓）。 方式：趋势交易。完全能理解趋势交易的获利要义——截断亏损，让盈利奔跑。一些交易风格（方式）的个人理解（只讨论技术面程序化）：可能我目前只会趋势交易，虽然是多时间，多空间，多策略，但还是趋势交易方式，所以还不能对其他交易方式理解其要义和精髓。（条条大路通罗马，以下只是我的拙见，不是说别的交易方式不能收益，只是我目前没理解到精髓，望高手路过，不吝赐教）。反趋势交易（震荡交易）方式，始终不能理解一点：震荡期，即无趋势期，即无规律期，怎么能做到良好收益，（因为震荡交易，无法做到让利润奔跑，只能见好就收，那么按照随机游走理论来说，在止损不大于可能收益的前提下，理论上正确率和盈亏比都不会大于1比1，我理解的是一个随机的数学逻辑。就算正确率1比1，盈亏比也是1比1，那么获利的空间又在哪里呢？我相信顶级人为思考能远优于这个结果，得到理想收益，可是不能理解数学、统计学做的模型如何在无规律期取得好的收益。曲线拟合，未来函数等不在讨论范畴，虽好看实没意义）。日内交易，我编写过一些日内交易系统，并模拟检测，去掉高昂的交易费后（相比趋势交易来说），还有不错收益，但实操再去掉滑点等冲击成本后，基本就没有收益了，或很低收益了。那么辛苦的交易方式，还有多交易就有多出错的可能（全自动交易同样会出错），但得不到理想的收益，那么目的是什么呢？断断续续做过许多次程序化日内交易，始终因为没什么收益，或辛苦交易收益远低于趋势交易而最终退出。套利交易，略学习过，因为没有付费WH8，所以没深刻研究。理解能收益，只是觉得并非低风险，套利交易的风险并不比趋势交易低。首先套利交易的收益比趋势交易低，那么为了提高收益就必须增加交易仓位（如果不增加仓位，低收益，低风险；同样有风险的交易，但收益不比国债等高出一倍以上或更高，个人觉得就没有冒这个风险和花这点时间的必要，作为杠杆交易如果初始目标不到年化20%，还冒着相当风险，则实是没有意义），在提高收益的同时，风险也就同时增加了，根据随机游走理论来说，市场没有不可能的，不合理的基差会变得更不合理，而不设止损位绝不是合格交易员可以做的。参照长期资本公司的陨落就能说明这一点。综上所述，我还是偏好趋势交易，只要在多策略，多周期，多品种上合理匹配，并对选择品种严格挑选（长期历史模拟流畅性评价），和适时的退出方式（如某品种平均日成交量低于8万手考虑警示，重点观察，若平均日成交量低于3万手，则坚决退出）。做好进退之道，是长期生存和盈利在市场的基础。 要义：从入门起，学习的就是《道氏理论》，也能接受市场随机游走一说。两个理解思路：《道氏理论》的理解：市场大趋势一旦成立后，趋势会一直继续，直到反转。但市场也会有假突破，和大趋势方向不明的阶段（无趋势）。市场随机游走的理解：每一条K线完成收盘后，下一条K线都是未知的，几乎无法准确预测，市场的任何下一秒钟都具有变数的可能，随时都会发生变数，基本无规律可循。结合《道氏理论》和市场随机游走，我可以理解：市场有趋势期，即是市场有规律期，只需在趋势可能成立时，顺向开仓，设好初始止损位，然后持仓等待；判断错误，即止损出场，等待下一次；判断正确，则一直持有，直到趋势可能改变，获利出场。始终说“可能”，因为在盘中，在K线图的右侧，始终都是未知，始终什么都可能发生；只有一轮行情完成，走到了K线图的左侧，固化了，不会变动了，成为历史了，众所皆知当初该怎么做了，可惜都回不到以前了。市场无趋势期，即是市场无规律期，既然无规律，则无能力收益。（360行，行行出状元；当然有很多高手同样能在此期间获得巨额收益，我只是阐述我的观点，因为目前的我在无趋势期还没有获利的能力）。作为一个好的趋势系统，就是要在有趋势期获得尽可能多的收益，在无趋势期劲量减少交易、减少资本回撤。或说我对趋势系统的理解是劲量少交易，运气好的时候一份合约可能只交易1~2次，只要没有明确的反转或突破可能，就继续持有或不介入。这样可以最大可能的减少试错成本，冲击成本；确实会回撤一些账面利润，但对于省下来的试错和冲击成本来说，还是远远值得的。作为多策略交易组合，就是用不相关的交易系统，去理解市场；大趋势期，都默认大收益；但对无趋势期的判断不同，不同时认为无趋势，或理解部分盘整无趋势特征为有趋势延伸阶段，通过不同时间段（15分钟，30分钟，60分钟，日线，周线等），不同认识界定趋势的方法，来做到分散和规避最大回撤，以减小组合的最大回撤值。或另一说法，市场分为有趋势（大趋势），宽幅盘整（小趋势），窄幅盘整（一字盘整）三个方式。交易系统组合中，有的系统理解窄幅盘整为有趋势中的一部分，维持原先方向计划不作为，但宽幅盘整可能亏损；有的系统理解宽幅盘整为小趋势，其中基本不亏，并有获利可能，但窄幅盘整可能亏损。这样都有回撤可能，但并非发生在同一时间，就有效的减低了最大回撤值。我目前拥有并实操获利的两个交易系统简述：1， 日线趋势交易系统，用复合移动平均线，并加通道线，初始1%固定止损，获利后逐级顺势提高止损位，直至触及出场。单次的止损都是1%，单次的收益不固定。准确率不高1比3，平均可能错3次对一次，但盈亏比很高1比10，错的时候负1%，对的时候收益平均大于10%。通过很大的盈亏比来获得收益。2， 30分钟趋势交易系统，虽然是30分钟线交易，我做的还是大波段，也常有一份合约只交易1~2次的时间。该系统思路：长期移动平均线的方向作为多空方向的选择，再通过复合移动平均线来设置初始开仓点位和止损位，止损比例1%~6%之间随系统自动生成，是相对偏大的止损。准确率1比1至1比2左右，平均可能错1~2次，对一次，盈亏比2.5比10，错的时候负2.5%，对的时候收益平均大于10%。与前一个日线系统相比，准确率提高了，盈亏比略有下降，同样可以收益颇丰。两个系统所使用时间段不同，界定趋势/ 非趋势方式不同，经历史模拟和账户实操交易，组合确实能有效的降低最大回撤。作为一个合格的交易员，在正向收益的同时，最重要的就是降低最大回撤了，否则稳定收益就无从谈起。个人认为最有效的降低最大回撤的方法就是：多策略，多周期，多品种。当然以上的“三多”都是有严格意义的，即多元化，也不至多元恶化。使用的策略都是良好正向收益的系统，并非为了多元化而刻意对冲的系统，周期的合理和可行性的运用，交易品种也选择历史流畅性偏好的，不同大类优势选择的品种。 资金管理简述：对于还未能正向收益的同学来说，资金管理实没什么大意义，实话实说，不会交易怎么都是亏损，没有一套正向收益的交易方式以前，唯一可行就是小仓位操作了。当可以正向收益以后，资金管理就是交易过程中的重中之重了。资金管理有两大相反的流派，马丁格尔论（亏损后加仓），反马丁格尔论（盈利后加仓，亏损后减仓）。我个人理解，马丁格尔论是要不得的，每次亏损后翻倍加仓操作，实际上是会破产和不可能做到的。初始交易2W,若亏损以后第二次翻翻，按照随机游走理论来说，连续亏损10次以上是很正常的，实际交易中确实是很正常的，那第10次的交易成本就是1024W,并且已经亏损了1022W。没有2000W资金的就会破产，而有2000W资金的心里几乎不能承受这样的压力，就算能承受，再错一次，也就破产了。就算最后一次赢了，冒着2000W破产的风险，最终收益是2W，实在是没有任何意义的。反马丁格尔论，赚钱后加仓，亏钱后减仓；理论上是对的，可个人认为不是最佳方案，未必能赚到大钱。如果发生常态分布，收益后一段时间亏损，亏损一段时间后大收益一次；那么收益后加仓，造成以后的几次亏损的仓位大于上一次收益的仓位，放大了亏损；然后因为几次亏损减小了仓位，然后又是收益的时间了，小仓位收益，降低了收益，周而复始，不是说不能赚钱，而是可能大大降低了收益率。我理解最优的资金管理方案是“平论”，就是计算出最大回撤，按最大回撤乘以系数来计算仓位。回撤时，在范围内的不减仓，意外超出承受范围的，按反马丁格尔论逐级减仓，不死扛。盈利时，每半年或一年按新资本重新计算一下可开仓位，获得复利收益。心态管理简述：所谓交易三要素：交易方式（技术面，基本面，或等等等交易模型），资金管理，心态管理——自律，坚持……个人认为心态管理从几个方面出发，可以做到有效的坚持。首先有一套正向交易系统，一套可行的，心里压力能承受的资金管理方案，然后多看书，多模拟历史（充分认知自己系统的盈利空间，增加信心；充分认知自己系统的回撤程度，做好可能回撤金额的思想准备），经过几年的磨练，大体就可以有一个强大的心脏，来坚持自己的系统了。在期间，偶有违反，偶有贪婪，偶有恐惧，都是正常的，人性的弱点是无可避免的，不用过多指责自己，只要一个错误不要多次的重复，都是可以接受的，几年的磨练，系统也成熟了，资金管理也成熟了，心态也自然而然的成熟了。作为程序化交易，最主要的就是坚持了，个人理解的是可以盘后修改交易程序，不可盘中不执行交易方案（极意外市场夸张系统性风险平仓除外）。若有一关卡，多次不能坚持，就得反思交易系统或资金管理方式是否合理了，是否因为本来不合理的设置造就了不能实操的坚持。 开发交易系统的一些思路和思考：写本文的目的是为了理一下思路，开发第三套系统；第三套系统思维基本有了定义，从一下几个方面着手。时间段：5分钟，太短，基本不考虑；15分钟，作为备选，因为一个人日盘加夜盘，担心实操过于辛苦，不利于实际工作；30分钟，已有30分钟系统，最主要考虑的是检测对冲最大回撤的可能性；60分钟，理论上很好，但由于我们目前市场上很多品种是夜盘23:30收市的，第三条K线晚上半小时，白天早上半小时，极为不合理，所以不是很建议使用；日夜分割K线：夜盘一条K线，白天两条，可以重点考虑；自适性60分钟线：螺纹、沥青等夜盘交易二小时的，仍用60分钟线，铁矿、豆粕等夜盘交易二个半小时的，使用75分钟线，目的也类同日夜分割K线，夜盘、日盘有效分为两条K线，清晰分辨早盘开盘跳空。日线，已有日线系统，最主要考虑的是检测对冲最大回撤的可能性；周线，学习中，这么大的趋势级别，还待一些思路上的突破。工具：移动平均线方向、移动平均线交叉、新高新低、若干日突破、通道线、波动率等，与相对应的时间段匹配建设。在获利的同时，减小K线毛刺对系统的影响，降低交易笔数为思路主导。在单独运用颇丰正向收益后，再匹配原二个交易系统检测对冲最大回撤可能。须全部完全满足。初始止损：暂计划1%~6%作为系统编写，无非就是通过知识和经验匹配各个时间段，使用工具（开仓和跟踪止损），设定初始止损等；然后就是模拟几年多个品种的历史，多年模拟计算：收益率高的胜过收益率低的，回撤小的胜过回撤大的，交易笔数少的胜过交易笔数多的；最后就是小仓位实操，完全合格后才能正式运行。 码了四千多字，整理一下思路，望高手路过，不吝赐教。berry 楼主说的实在。，静等另一高手发言。 111111111111111111111 2222222222222222222 谢谢 希望向老师多学习 学习学习 楼主没有仔细思考，遗漏了一些重要分析和结论，所以得出的结果只是一重思维，没有经过二次加工，所以，离正确的道路还差一丢丢。而我应该属于二重思维，后面有没有三重还不知道 ，但我想应该会有，所以，我也只是 稍微进阶了一点。希望对楼主有帮助再说细点吧，楼主认为不可用的那个方法，其实是可用的，只不过以楼主的思维来看确实不可用，那是因为楼主还没有读过一个兄弟三人打猎的小故事，如果听过，就应该有列深 的认识
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