全流通之我见
中国股票市场是个特殊的市场，如果硬要和西方接轨，我想不过是痴人说梦。我只举一个例子，抛转引玉：
我选择的样本是个混合体：大唐电信。
一、净资产：4元
二、流通A股(万股) :16537.375 总股本(万股):43898.640
三、全流通方式（所谓最合理的方式，最照顾流通股）：
净资产基价标准：=送股方式1送2。
四、全流通首日价格：按净资产开盘。
几年后的场面：
1、电信科学技术研究院等国有法人股退出，按净资产卖出。套现175594.56万元。
2、电信科学技术研究院调离核心技术人员。国家干部调动。
3、电信科学技术研究院等企业重新建立新的小唐电信。
4、电信科学技术研究院开发出新的NG标准，？？CDMA。
5、小唐电信拥有所有的原大唐电信的隐藏垄断资源。
全流通的结果：股市推倒重来了一次。大唐电信被ST，小唐电信绩优。
关键是小唐电信也可以重复套现，变为小小小唐电信等等。。。。。
我国股票市场的关键不是在全流通不全流通。
关键在于：企业拥有的行政资源的分配权的归属。国有股一定要流通上市吗？
国有股的目标是稳定国家基础，不是与民争利。
国有股控股的企业是拥有垄断行政资源的企业，无全流通的必要。
国家投资的收回是通过股利分配返回的，关键是如何管理国家作为
投资人，如何监管管理者的问题。国有控股企业的资产流失实际是
监督的缺位。管理者和行政资源分配者（投资人）混为一体。
股票市场的重新建立关键：
国家退出竞争性行业，竞争性国有股转让要建立流通股和国有股的交换比例，
购买国有股者，必须按流通股民确认的交换价格对流通股进行要约收购。同时
该权利流通股可以优先享受。
国家垄断行业不实现全流通，但确定股利分配的原则。建立管理者控制体系，
对国有垄断行业的管理者的收益按期权方式管理，上不封顶，下不保底。其
管理收益和国有资产保值配比。。。 没有人顶我？伤心 呵呵，我再次提到大唐电信，你们自己琢磨 如果说有一天大唐电信的价位到3元也许没人会相信,但是.不是没这个可能.
[ Last edited by 梦方醒 on 2005-4-29 at 07:36 ] 资本市场应按资本分权分利,流通不流通没关系.
为什么一定要全流通,S
600198
600198刚一说你,你就跌停.怎么那么不劲说呢.这里等你. 你能当主席吗，不可能，所以说了也没用 全流通坑了股民。
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