轰轰烈烈的牛市真来了 重上2000点并非遥不可及
上半年市场演绎了一场轰轰烈烈的牛市，但6月7日的单日暴跌使市场再次陷入困惑，是市场对IPO的过度反应还是已经发生了根本性的转折？
与此同时，我们也注意到，当前股市正面临几大考验。第一，上市公司业绩回落压力，2005年上市公司每股收益平均0.22元，同比下降7.88%；2006年一季度每股收益0.057元，同比大幅下降18.57%；第二，新股扩容压力，定向增发、增发、IPO快速三步走，长期扩容压力犹在；第三，G股解禁压力，今年面临720亿元市值流通，后续G股解禁压力更将加大规模；第四，宏观经济调控压力，央行提高银行贷款利率与存款准备金率。机构投资者再度忧虑市场的上涨还能否受到政策的呵护，IPO能否成为管理层预期中的调节砝码？
如何看待当前的股市：牛市果真来了？！
当前机构投资者都在思考我们所处的市场阶段，为此，需要重新审视当前的市场环境。
此轮行情资源类个股点火类似5·19行情，但制度性变革与5·19行情有了天壤之别；资金大量流向绩优成长公司推高股市，股市仍是健康的；对于当前市场涨幅是否过大的问题，我们认为10送3平均对价抵消了市场30%的涨幅，目前国内股市估值仍在合理范围；此外，部分上市公司质地有了明显提升，而此轮行情中消费类、机械类、银行类等公司股价的上涨并不缺乏基本面支撑；尽管有宏观经济调控，但中国经济仍将持续稳定增长；全球股市近期乏力，但仍处在牛市氛围，A股市场正融合到全球经济中来。
我们预计，中国股市有望随中国经济发展走出独立拉升行情，最值得一提的是，机构投资者的大量更迭，尤其是经历5年熊市的投资者抵御风险的能力明显增强。
投资观念的转变：坚持长线价值投资
首先，转变观念从心态开始，目前，证券市场处在制度与创新的变革中和因股改与整体上市的价值重估中，研究滞后投资、投资滞后市场现象十分突出，投资思维的转变尤其重要，转变首先要从心态开始，市场下跌是机构投资者难以规避的风险，但踏空也是在结构性牛市氛围中机构投资者需要面对的风险。
其次，坚守牛市思维、坚持长线价值投资。我们认为，从基本面变化而言，国内经济发展累积的财富将引发消费升级，内生性需求上升，进一步刺激经济并向高端的、升级换代性消费品生产、流通和服务性企业发展。竞争催生技术创新，激励国内企业加快研发脚步，高科技行业和企业将普遍受惠。此外，社会重工业化引发的对原材料需求、涌入的热钱夹击国内稀缺资源行业，尤其是上游矿产资源行业。金融业在社会经济总量发展到一定阶段、面临可能的加息周期，具备了进一步拓展业务的空间，国内运营质量优良的银行、金融企业盈利有可能持续上升。建立在价值投资理念基础上挖掘出的投资品种，在行业继续向好、公司经营业绩继续提升的基础上仍然具有较好的投资价值。
由于前期市场严重超买，加上融资开闸，市场出现快速调整，但预计调整时间与空间会相对有限。我们注意到，许多优质的估值水平较低的公司在当前市况下不难挖掘。为此，现阶段机构必须转换被动的防御性投资策略，在操作上宜将眼光放长远，用长期牛市的思路进行战略性建仓。
2006年是资本市场发展至关重要的一年，我国资本市场面临一系列重大突破。近期看，跨年度行情有望形成；远期看，牛市雏形确立，在制度创新与宏观经济持续走强的双轮驱动下，此轮行情有望延续5年，大盘重上2000点并不是遥不可及的。
五根阳线显独特之处 800亿新基金进入集中建仓期
周三两地市场出现大幅度震荡，在中国石化等石化类个股的强势下，上证指数得以收出第五根阳线，强势特征较为明显，但后半周市场将面临中行发行带来的资金压力，调整压力将逐步增加。
中行发行：不仅仅只是利空
中行周五将在网上公开发行，毫无疑问的是，中行的发行将成为接下来几天市场的焦点，很大一部分资金也会有较强的兑现欲望，因此，周四周五指数在运行过程当中会面临比较大的压力，这一点在周三盘面当中已经一度有所体现。不过对于中行的发行，体现出来的不仅仅是利空，首先，周三之所以能翻红，石化股功不可没，但要撬动石化股，只能是大资金，我们可以这么想象，如果周四周五在调整过程当中重演周三的一幕，那么市场会向哪个方向运行？而如果指数能平稳渡过未来两个交易日，那么市场的承受能力包括多方的决心都将大大提升，市场的整体信心也会有很大提高，所以说，中行的发行会是一个试金石，试的是此次牛市的成色，从这一点来说，中行也为我们观察接下来行情的发展提供了非常好的机会。其次，中行到底能冻结多少资金？从网下申购的情况来看，冻结了1000亿左右资金，而如果中行的网上发行真能冻结前期大家所预期的几千亿甚至上万亿资金，那么我们市场接下来发展的空间有多大就可以看得比较清楚了，如果真有上万亿资金在申购中行，那么前期牛市带来的盈利效应已经把很多场外资金吸引到股市，这为未来指数向上拓展空间创造了很好的条件，这些资金也有可能成为未来市场的潜力所在。因此，对于中行的发行，其实指数只要平稳地渡过周四、周五两天，多头资金的反扑是完全有可能的。
基金动向：800亿新基金进入 集中建仓期
在前期指数连续上涨之后，最直接的效果是让越来越多的资金开始关注股市，对前期的基金发行也起到了推波助澜的作用，超百亿基金不断出现，根据统计，前段时间发行设立的基金募集总量超过了800亿，接下来的一段时间，将是新基金的集中建仓期，而根据以往的经验，新基金建仓的行业对象往往跟老基金会有一些重合，因此，原来的基金重仓股就有了机会，毕竟这些股票一般都是先于大盘进行调整，目前的市盈率水平都不高，投资价值较为突出，以江西铜业为例，公司一季度实现利润0.31元，差不多是去年同期的一倍，而且公司明确预计上半年利润增长幅度将超过50%，从股价来看，从最高的17元一路下跌，一直到跌破10元，跌幅十分巨大，风险释放比较彻底，按照一季度的利润换算，目前市盈率水平不到10倍，对投资资金的吸引力十分明显。类似的情况在铜、铝等行业个股上面也体现得比较明显。从周三的盘面情况来看，黄金类个股已经出现集体涨停的走势，这对扭转有色金属个股的持续下跌将起到关键性作用，这也从另一个方面说明在中行发行的情况下，仍有很大一部分新基金正埋头建仓，这也是近几个交易日指数下跌之后能屡屡转危为安的原因。
技术面：五根阳线显示独特之处
从指数的技术走势来看，在前期调整100多点之后，基本上被市场确认为中期调整已经展开，但是在多重压力之下，上证指数却连收五阳，这跟以往行情有着根本的区别，从这五根阳线我们也看到了此次行情的独特之处，虽然30日线对指数还形成压力，但是，市场出现的这种走势并不简单地理解为超跌反弹，而是可以将其看为资金逢低吸纳、承接盘有力的重要依据，在上海市场连续三个交易日成交量保持在200亿以上、有效消化存款准备金率提高的利空影响等近期市场表现来看，虽然短线市场有调整压力的要求，但是接下来的调整也许又将成为新资金入场的机会。
□ 楼栋 第一证券
099停了，9：33就停，虽然系统提示了，但俺的心显然还没有准备好，还在等大盘地先抑后扬。也就不能迅雷不及掩耳地跟进。
099挂在30000手之后大约没戏了
买进600278，3.71*30手，莫名的冲动，停少了学点其它
600540如何？拉了几次了
继续学习
真希望那个cdcdcd老兄多喊叫会儿空，让大盘晃一晃，好让俺买进099。
原帖由 系统结构 于 2006-6-23 11:06 发表
600540如何？拉了几次了
600540俺没看见主力
原帖由 瑞趣 于 2006-6-23 10:31 发表
买进600278，3.71*30手，莫名的冲动，停少了学点其它
莫名的冲动还行，今天抽走N千亿的资金，奶奶地大盘居然又红了，谁想得到？
俺的信条里只有主力，主力是瑞趣技术分析浓缩到底的根本立足点。也许跟着主力吃肉，也许被主力玩弄一番。
学习～～
来晚了
买进936，3.49*30手
原帖由 瑞趣 于 2006-6-23 13:11 发表
买进936，3.49*30手
4.44买进600637*70手
600637净资产5.67，股价只有4.44？
原帖由 瑞趣 于 2006-6-23 13:34 发表
600637净资产5.67，股价只有4.44？
099迟2分钟等4个小时也枉然
099还需有人卖出8000手才轮到我，但13：00～14：00才2700手，没有可能了，死心吧
4.01买进785*30手，3.95买不到，跑到4.01买