限售股月报：雷声大 雨点小

石子馍

限售股月报：雷声大 雨点小

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：石子馍 浏览：4497 回复：1

10 月的A 股市场迎来了限售股解禁的最高潮，预计解禁的股数和市值分别高达3131 亿股和18919 亿元，较月度解禁量偏少的9 月陡增数十倍。从全年占比看，本月限售股解禁股数和市值占比分别为46%和41%。
    09 年限售股解禁看10 月，而10 月限售股解禁则需重点关注四只股票——中国石化、上港集团、工商银行和中国建筑，其预计解禁时间分别为16 日、27 日、27 日和29 日，预计解禁市值（以9 月30日收盘价计算）则分别高达6445 亿元、662 亿元、11187 亿元和280亿元，四只股票解禁市值合计占比超过全月的97%。
    按限售股解禁类型划分，本月首发原股东限售股和股权分置改革限售股占比较高，两者合计占比超9 成。工商银行和上港集团属于首发原股东限售股解禁，解禁后两只股票将进入全流通时代；中国石化则引领了本月股权分置改革限售股解禁，在该类型中占比达93%，其解禁也将开启全流通时代。
    8 月大小非减持成交量相对于市场成交量的占比，陡降创年内新低。
其中沪市的下降尤为显著，而深市则略有提高。在市场成交量急剧萎缩的情况下，大小非减持成交量相对于市场成交量占比缩小，说明在市场快速调整时期，限售股持有者有惜售筹码的倾向。
    9 月减持金额排前3 的个股——亿阳信通、大江股份和宁波联合。关于减持金额和股票二级市场表现之间相关性较弱。本月虽然增持金额增长显著，但主要依赖于中石油、汇金公司等央企的跨月增持，其规模是非跨月增持的数十倍。仅在本月增持股票有5 只——渤海物流、青岛啤酒、新华百货、大洋电机和佛山照明，均系上市公司高管或者控股股东增持，其中以渤海物流的增持量最大，导致本月该股票大幅上涨。跨月增持对于本月股价涨跌影响不显著。
    9 月的市场继续震荡整理。在交易笔数显著下降的情况下，本月大宗交易金额环比略有上升，按成交金额加权的平均折价率也稍有缩小，维持在历史高位，我们认为这从一个侧面反映投资者对于震荡行情所带来的不确定性，存在高位出货的心态。细分各大宗交易的折溢价率，可以看出小盘股的折价率相对较大，而大盘股更倾向于小幅折溢价成交。
    与上月相同，9 月大多数限售股解禁当日成交量仍没有显著放大。虽然本月关注的限售股中以大非和大限为主，但是个股解禁前后的走势各异。我们较难从本期流通数量占比、解禁限售股类型、行业类型等角度得出较为一致结论。但比较这些解禁股走势和近期研究员对这些股票的评级，我们发现：在以大非和大限为主的解禁中，解禁股走势和其基本面的有一定的相关度。

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