中小盘股票投资组合：规避政策微调带来的系统性风险

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中小盘股票投资组合：规避政策微调带来的系统性风险

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：w6tcn 浏览：1798 回复：1

    中央经济工作会议虽已定调明年经济政策，但近期针对房地产行业的调控政策频出。具体来看，12 月9 号，国务院出台政策将个人住房转让营业税征免时限由2 年恢复到5 年；14 号，国务院常务会议表示要遏制部分城市房价过快上涨的势头；17 日，财政部、中国人民银行等五部委联合出台《进一步加强土地出让收支管理的通知》明确了开发商拿地后，首次缴款比例不得低于全部土地出让价款的50%；18 号，住房和城乡建设部全国建设会议邀请约200 多位副市长参会，住建部部长姜伟新表示将严格监督地方政府加快清理各种房地产优惠政策。这些表明国家对房地产行业的调控信号越发明显。
    我们的房地产行业研究员认为：前期房地产行业的宽松政策将逐渐收紧，未来房地产行业面临的氛围将趋于紧张，下阶段行业将进入政策从紧期。整体上，房地产行业投资吸引力下降。
    虽然自下而上的精选个股可避免个股带来的非系统性风险，但从目前的态势看，房地产政策微调带来的系统性风险无法规避，叠加近期美元技术性反弹、新股IPO、银行股再融资补充资本等带来的不确定因素犹存，预计2009 年接下来的6 个交易日，股指将维持震荡行情。
    社科院最新预测显示：2010 年底，中国人均GDP 将达4000 美元。
结合我们2010 年投资策略观点：人均GDP 超过3000 美元是各国经济增长结构的转折点，其后消费增长对GDP 的贡献率将不断提高。
    未来中国经济增长的亮点来自消费的增长。综上所述，本期中小盘组合调出广宇集团，调入广百股份。