量价分析的特殊情形（转帖）
来自：MACD论坛(bbs.macd.cn)
作者：老老大
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量价分析是技术分析的重要组成部分，大多数投资者都已熟悉，这里着重谈谈特殊情形的量价分析。
在期货市场上，所说的量有两个。首先，就是我们通常所说的成交量，或者成交额。其次，就是持仓量，也叫未平仓合约，还有少数称其为空盘量的。
1.对于超远期合约，有一个持仓量累积和人气凝聚的过程，因而上市初期持仓量的增长是必然现象；相反，对于近期合约，由于临近交割，随着大批投机者的撤离，持仓量的减少也是正常情况。这些在量价分析时都不必过多理会，除非相反的情形发生时。
2.关注主要成交量释放的位置。举例来说，对于一个有较长上影线的日K线图来说，我们当然要结合该K线图实体、下影部分以及上日收盘价（如果有的话）研判上影线长度的意义，但这上影线里面所包含的成交量占当日成交总量的比例是绝对不能忽视的。
3.剔除虚假的量和人为的收盘价。市场上有一些人由于各种目的时常会做出一些难以想象的价和量，投资者必须学会甄别真伪，消除虚假因素对判断的干扰。还要注意大户的锁仓导致的持仓量的扩增。
4.涨跌停板的限制。由于突发事件的影响，市场出现一边倒的反映。开盘不久即封停板，成交量难以放大，量价分析要结合实际灵活处理。
5.当价格牛皮时，量价分析一般难以进行，但美国的技术分析专家拉瑞·威廉（larry willians)提出其独到之看法：A.价格牛皮时，未平仓合约减少，则后市看涨。B.价格牛皮时，而未平仓合约增加，价格将下跌。大家不妨在实战中验证其准确性。
6.关注中国的国情。虽说持仓量的增加，未必价格就看涨，但在中国特定的历史条件下，（如投资渠道狭窄、投资品种单一造成大量的游资没有出路，运输、仓储设施的落后造成交割成本的高企，地方保护主义和监管经验的相对不足造成政策风险等等）持仓量巨大特别是暴增时，往往都会演绎“多头不败”的神话，投资者应予高度警惕。
8.量价分析的局限性。量和价通常是指日成交量（或持仓量）和收盘价。但我们在作具体分析时，往往要结合前几日甚至前一段时间来考察，这就需要结合图形、均线、指标等其他技术工具分析。而技术分析由于其固有的局限性，还应该结合基本面加以全面研判。 | 
发表于 2004-8-16 02:50
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