彷徨中的A股市场路向何方（5.16原创）
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：张乐
浏览：2394
回复：18
马上注册，结交更多好友，享用更多功能，让你轻松玩转社区。
您需要 登录 才可以下载或查看，没有帐号？立即注册
x
近期的A股市场略显彷徨，表象上是指标蓝筹股大象们的翩翩起舞所造成各路资金对后市判断出现分歧：江湖最后的大佬中国石油也被请上舞台，难免让人怀疑之后是否还有地方可炒？这些现象的背后是各种因素的汇集，包括基本面、政策面、资金面、技术面等，十字路口的A股市场将何去何从？从以下几个方面分析下，希望能对各位思路、交易产生一定帮助。
1、基本面：中国经济未见底，目前的底是政策底而不是市场底。
眼下社会上对于中国经济的判断可谓百花齐放百家争鸣，说中国经济已经见底的判断更多一些。首先我们要看这个底是什么样的底，我认为这些学者所说的底部是政策底而非自然底，政府需要止住经济下滑的颓势，出台各种政策希望通过政府的花钱撩起各路资金逐步丧失的投资欲望及点燃对经济的信心，从而加快经济见自然底的时间和缩小经济调整空间。但并不意味着政府的这些政策可以立刻将经济颓势直接扭转，需要过程和时间。经济见自然底可看4大指标，房地产、就业、进出口、工业用电。很明显现在这4大指标目前并没有见底的迹象，甚至有些还在恶化。
我自工作起从事房地产相关行业多年，对这个行业也略知一二。中国这轮经济的高速发展无疑是由房地产行业的崛起为主导引领的，从而拉动了各行各业的需求量，带动了整个社会经济的增长。现实的状况是因为黄金11年高速向上的趋势，利益的驱使导致了地产行业类似“大跃进”式的推动，有点钱或者关系的都涉及这行，大片的农田变成了楼宇，全国各省市地区XX新城、YY新区的概念不计其数，尚且不管这么搞对或不对，就造成的结果看，过度的开发势必会造成大量的房屋积压，11年的牛市仅仅依靠大半年的调整就可将库存去除，只要是懂点经济规律的就不可能给出肯定的回答。更不用说我们是站在对地产需求量较多的时点上（50年代附近出生人口最多的这批人的子女结婚所造成的超旺盛的需求），越发老龄化的中国因为新的家庭产生对房屋的需求会逐步降低，计划生育政策的影响将对地产行业的影响逐步体现，只有城市化进程会助推地产行业平稳的前进，房屋的区域、品质将是行业未来的重中之重，更新换代才是正道。因此中国的房地产市场的调整没有结束，无论时间还是空间都不可能这么快中止。一些无良的开放商或者是“无知”的地方政府此时大肆出台一些拆迁、建设政策最后造成的结果是开发商自救，老百姓站几年高岗。为什么？土地交易市场会告诉你一切。
此外就业数据还在等待回暖、工业用电指标依然在下滑、进出口数据仍不乐观，中国经济在走恢复之路，但中间的过程不可能一帆风顺，作为经济晴雨表的股市半年近千点的反弹不是因为经济向后而产生的牛市，只能解释为大跌后的恢复性反弹，也必然出现反复，脱离经济基本面的一路走强可能性没有，太过疯狂也势必会遭到管理层严厉政策的打压。
2、政策面：2600-3000点是IPO重启及创业板推出的理想点位。
中国股市是政策市，大盘近期的走势也与政策预期有关，券商内部传言2600-3000点是管理层比较认可的重启IPO以及创业板推出的理想点位，明眼人都清楚管理层各种政策出台重拳将股市涨上来就是为了恢复融资功能。因此最近大盘跌跌不去，有跳水迹象就有神秘资金护盘；同时涨也步履蹒跚，此刻市场能走出这样的行情与政策呵护是密不可分的，极低的印花税+隔三差五的利好出台，当时倘若一旦政策有转向那么后果是非常严重的，所以各路资金也是诚惶诚恐，不敢盲目跟进，成交量连续萎缩就是最好的说明。
3、资金面:流动性造成的千点反弹，大小非解禁高潮渐行渐近，一场博弈在所难免。
说这轮反弹是流动性所造成的估计不会有太大分歧，盘面也反映的淋漓尽致，流动性席卷市场每个角落，起初是4万亿相关的行业，之后是全球政府开印钞机印钞票通胀预期的相关行业，最后来到低位需要补涨的行业，俨然一个流动性充裕造成的结果。政府今年贷款指标是超过5万亿而最好低于6万亿，前4个月就已经有5.13万亿贷款放出，倘若政府不修改相关政策的话，今年指标也差不多完成，后续再跟进的部队会相对有限，场内这么多资金什么时候玩完什么时候结束。同时另一方面，一个被市场几乎遗忘的大小非问题也不得不提，大盘反弹如火如荼，可大小非也一直没有闲着，大宗交易平台活跃异常，甚至有庄家开辟出了同大小非合作新的坐庄模式，而今年大小非解禁的高峰就在7月和10月，2个月就有25000亿解禁这个数字是2008年全年的2倍，势必会对市场资金面造成较大的压力，一场资金间的博弈在所难免。涨市资金不请自来趋之若鹜，跌市资金不请自走退避三舍。
4、技术面：价格趋势依然向上，成交量出现背离。
涨市猜顶和跌势猜底一样是困难的，所以当一种趋势产生的时候这样的猜测是不明智的。现在的状况是价格趋势依然向上，流动性依然在市场估值洼地中寻找补涨股，一方面可以规避越往上越高的不确定性风险，一方面在趋势没有扭转时继续做多看是否还有机会，我想参与这轮反弹的各位投资者也可以用这样的操作模式。同时成交量却在价格连创新高的时候开始出现萎缩，量价背离，显示市场整体资金还是在流出，吸引力逐步降低。成交量和价格之间的关系我曾和我们证券公司的客户说过这样一个比方，价格的趋势如同开车，而成交量的趋势如同油门，在价格上升的趋势中，油门越大股价就会越走越快，而开始松油门后因为原先产生的惯性和趋势使然，汽车依然会在原来的通道中前行，不过因动力不足以及风的阻力和道路的摩擦力迟早会让车停下来，发生趋势的改变。现在没有人知道会在哪个点位停下来，唯一正确的是市场，只是有一天到了转向的时候你一定要守纪律停下来，不能抱有幻想，否则会再次重蹈覆辙。日线和周线上都出现了缩量阴星，是否会是变盘信号？还是让市场定吧，做市场的跟随者。
综上所示，中国经济没有见市场底，作为中国晴雨表的股票市场，一路走强的可能并不大，势必会有曲折反复的过程。目前的反弹已经预支了一段时间的行情，尤其是部分题材股，2600点附近的点位面临变数，一方面政策有IPO重启以及创业板推出扩容的预期，另一方面大小非解禁高峰的压力以及信贷增量的缩减使得市场趋势一旦发生改变会有比较严重的影响，所以投资者应跟随趋势，做好“背后下山”的准备。
说了很多，认真看完后应该会对目前中国经济及A股市场的中、短期趋势有比较客观的了解，配合自己的思路，希望能对交易产生一定的帮助。祝各位周末愉快！同时也欢迎来我们南京证券！ | 
发表于 2009-5-16 15:14
提升卡
变色卡
千斤顶
: 
楼主
