wuhanreal----剑指天下MACD坏蛋俱乐部,---每日精彩更新实战点股

vm669

　在我们的二季度A股投资策略上，"迎接泡沫"将成为我们的焦点。上证综指可能冲高到3500以上，但5月后能够看到调整。投资类行业选择钢铁、石化。关注三个主题：人民币升值、大型企业资产重组和中央政府直接投资领域。

　　"迎接泡沫"——2季度投资策略概要

　　主要内容：

　　l、2季度市场判断：冲高、调整。

　　冲高，上证综指可能冲高到3500以上。1，蜂拥而至的资金对应有限的股票供给，3月客户保证金增加1300亿，而IPO规模只有21亿。4月，预计新发基金和扩募基金（3、4个封转开）的募集规模将达到700亿以上，而IPO和再融资规模合计不超过500亿。2，投资者结构进一步向个人投资者倾斜。个人投资者持股比例大幅上升，我们估计其持有市值比例已经从年初的54%上升到60%。风格指数也清晰地刻画了这一点，低价股指数在短短2个月内超越高价股150%。大量普通投资者是以买菜的逻辑投资股票。3，令人满意的业绩表面增速。初步估计全部A股06年净利润增长约35%，而申万重点公司07年1季度的净利润增速估计将达到惊人的78%。业绩的大幅上升进一步钝化投资者对估值的敏感度。

　　调整，也许5月后能够看到调整。1，股票－资金的天平5月后向股票倾斜，大型股的发售将明显加速。初步估计二季度IPO规模能够达到1200亿，整体融资规模有望超过1500亿。非流通股压力也慢慢显现。4月解冻市值850亿（平均07PE42倍），5月解冻市值1200亿（平均07PE47倍），6月解冻市值420亿（平均07PE41倍）。2，严谨的价值型投资者开始认真审视业绩增长持续性。绩差公司的86%净利润增速背后，是主营业务毛利只增长19%，经营性现金流增长16%。依赖投资收益、财政补贴的增长值得信赖吗？"乌鸡就是乌鸡，凤凰还是凤凰"，投资热点还将回到蓝筹股。3，调控政策的累计效应需要慢慢显现。

　　我们将于4月13日在重庆举办"大型国企资产重组暨春节宏观策略会"讨论投资主题涉及的行业、领域、机会与风险，我们将届时与大家分享。透露一点，我们报告的题目是"一起迎接泡沫"，在市场认识部分，和大家研讨泡沫如何诞生、持续、可以鼓吹多大多久、如何破灭、如何享受泡沫。

　　焦点事件 2季度A股投资概要

　　市场表现与估值申万重点公司07动态PE持平3周

　　各类资产价格跟踪股票贵过转债，转股溢价率越跌越深持续为负

　　本周申万重点公司盈利及评级调整 |

股票简称
二级行业
原评级
调整后评级

深康佳A
视听器材
中性
中性

华侨城A
景点
增持
增持

TCL集团
通信设备
增持
增持

丽珠集团
化学制药
中性
中性

美的电器
白色家电
中性
买入

山西三维
化学纤维
增持
增持

太钢不锈
钢铁
增持
增持

秦川发展
普通机械
中性
中性

承德露露
饮料制造
中性
中性

峨眉山A
景点
增持
增持

现代投资
路桥
增持
增持

华邦制药
化学制药
增持
增持

苏泊尔
白色家电
增持
增持

丽江旅游
景点
增持
增持

三花股份
白色家电
中性
中性

华峰氨纶
化学纤维
中性
中性

浦发银行
银行
增持
增持

华夏银行
银行
增持
增持

民生银行
银行
增持
增持

宝钢股份
钢铁
买入
买入

中原高速
路桥
中性
中性

中海发展
水路运输
增持
增持

华电国际
电力
增持
增持

中信证券
证券
增持
增持

福建高速
路桥
增持
增持

招商银行
银行
增持
增持

歌华有线
网络服务
增持
增持

中国联通
通信运营
增持
增持

海信电器
视听器材
中性
中性

新疆天业
塑料
增持
增持

首旅股份
旅游综合
增持
增持

海正药业
化学制药
中性
中性

赣粤高速
路桥
增持
增持

恒瑞医药
化学制药
买入
买入

营口港
港口
增持
增持

南海发展
水务
增持
增持

山东高速
路桥
增持
增持

浙江龙盛
化学制品
增持
增持

风神股份
橡胶
中性
中性

龙元建设
建筑装饰
增持
增持

深高速
路桥
中性
中性

长电科技
元件
增持
增持

海立股份
白色家电
中性
中性

原水股份
水务
增持
增持

青岛海尔
白色家电
增持
增持

华新水泥
建筑材料
增持
增持

广电网络
传媒
买入
买入

S仪化
化学纤维
中性
中性

博瑞传播
传媒
买入
买入

长江电力
电力
增持
增持

中材国际
建筑装饰
中性
中性

大秦铁路
铁路运输
增持
增持

中国银行
银行
中性
中性



　　行业选择

　　选择投资类行业，比如，钢铁、石化。

　　1，根据我们的预测，化纤、证券、非汽车交运设备，成为1季度净利润同比增速最大的三个行业，增速分别达到1400%，540%和228%。而钢铁、石化、汽车的1季度业绩同比增速也达到惊人的210%、130%和105%。偏周期类的投资品行业业绩表现惊人。

　　2，在过去的3个月，部分消费类行业盈利预测出现下调，比如食品饮料和餐饮旅游。申万跟踪公司07年净利润增速从40%下滑到35%左右。而部分投资类行业盈利预测出现上调，比如钢铁和建筑建材，申万跟踪公司07年净利润增速从15%提高25%。

　　3，二季度的宏观调控的政策基调对投资者产生负面预期；但是，如果原材料股本身的固定资产投资增速被抑制在较低水平，盈利可以持续。

　　4，消费服务行业，需要等待价格上升预期成为现实。货币结构的变动最终将反映在价格体系的变动上，成为推动消费服务行业再次兴起的重要动力。我们坚信，货币结构越来越偏重流动性，必然导致服务类和消费品价格上升。历史上，M1增速超越M2时，已经导致了99年地产和服务价格的大幅攀升。

　　主题投资

　　我们偏爱三个主题：人民币升值、大型企业资产重组和中央政府直接投资领域

　　我们将于4月13日在重庆举办"大型国企资产重组暨春节宏观策略会"，讨论投资主题涉及的行业、领域、机会与风险，我们将届时与大家分享。

　　市场认识："泡沫"

　　在我们的二季度A股投资策略上，"迎接泡沫"将成为我们的焦点。从资金、资产、经济氛围、行为金融多角度，我们将说明A股将迎来怎样的泡沫。泡沫从来都是在理性的因素下酝酿的，在这个意义上，泡沫是理性的产物，无所谓好与坏，它是必须接受的事实。泡沫如何诞生、有多大、持续多久、如何破灭、泡沫中的投资策略，请大家期待我们的2季度A股投资策略报告。我们题目是"来吧，一起迎接泡沫"。

　　2、市场表现与估值

　　市场表现：不顾利空，市场上扬

　　虽然本周出现央行再次上调准备金率利空消息，股票市场依然不改上升势头，持续小幅上升，成交额步步高升，金融股和大盘股表现较差，低价股同样风光不再，表现出色的是二线蓝筹股和微利股，原因主要在于一季报预告巨大盈利增幅对此类公司带来很大刺激，此外采掘类等低估值股票受到青睐；本周3只新股上市，中小板ETF(行情净值)2家，沪市一家，金陵饭店首日涨幅达215%，创下纪录。

　　市场估值状况：申万重点公司07动态PE持平3周

　　本周市场估值持续上升，A股市场加权市盈率（扣除亏损股）突破40X，本周有53家公司调整盈利预测，39家调高，14家调低，美的电器评级上调为买入，银行等大盘股上调盈利预测，导致07预测利润增速超过08年，带来申万重点公司07动态PE未能保持与大盘走势，持续3周平稳。香港市场小幅收阳3天，随后休市，本周二复市，A股对H股溢价水平小幅下降。

　　3、各类资产价格跟踪

　　股票贵过转债，转股溢价率越跌越深持续为负

　　本周封闭式基金市场表现优秀，在大幅分红刺激下，基金普遍涨幅喜人，涨停常见，但基金折价率因为分红效应小幅上升，转债指数则持续上升，表现突出，但是溢价率本周持续下跌，变为负数，最低达-1.52%，意味着债转股更为有利；本周国债市场小型反弹遭遇上调准备金率随即失败；公开市场回笼资金1000亿，回购利率持续上升，本周央行票据累计发行1400亿票据，发行利率终于暂停上升势头，与上周持平；权证交易额持续下降，投资者散户心态严重，在正股持续上升势头下，投资者不愿意继续购买认购权证，导致认购溢价率大幅下降，只有3.8%，而认沽则不愿抛售，出现正股上升导致泡沫加深。

图一时快活

向帅老大报到.报告老大:"我们赢了,赢得漂亮."vv vv

qadhxuqj

原帖由 图一时快活 于 2007-4-10 19:15 发表
向帅老大报到.报告老大:"我们赢了,赢得漂亮."vv vv

图三回娘家啦？哈哈，欢迎欢迎。。图三，我坚定持有你那快活的197啊vv

akuu!

原帖由 图一时快活 于 2007-4-10 19:15 发表
向帅老大报到.报告老大:"我们赢了,赢得漂亮."vv vv

赢啥了,比赛明天才开始:*22*: :*22*:

lysmyx

赢谁啦？还没结束呢

kkksss111

原帖由 图一时快活 于 2007-4-10 19:15 发表
向帅老大报到.报告老大:"我们赢了,赢得漂亮."vv vv

呵呵,图三来了:*19*: :*19*:

gaofe

:*19*: :*19*: vv

hailangstar

原帖由 图一时快活 于 2007-4-10 19:15 发表
向帅老大报到.报告老大:"我们赢了,赢得漂亮."vv vv

不知是什么，瞎恭喜一下:*19*: vv

xulu2006

老大，等你快出关。

lysmyx

开门

in9door

我来报个到

cjumna

该上班!
顶一下

cjumna

我来报个到

cnideapc

707楼

vm669

作者：广州万隆

　　提要：两市在连续上升后出现一定的滞涨迹象，但由于市场承接力较强，大市在反复震荡后重返升势。热点方面，有色、钢铁与部分低价股表现活跃，展望后市，基金与游资的角逐将越演越烈。



　　博弈分析

　　一）主力与政策的博弈：

　　1）指数一路上扬背景下的尴尬：细心的投资者应该都能发现，本轮上涨行情的特点与去年下半年的大蓝筹行情有着惊人的相似：第一，两轮行情在启动前都经过两至三个月左右的反复震荡，并且伴随着巨大的成交量；第二，行情都是以利空出台（央行的紧缩政策）作为启动点，前一次是央行上调存贷款基准利率，后面一次是央行上调存贷款基准利率和准备金率。

　　从以上的特点来看，大市的走势似乎在应验着技术分析理论的重要假设，即历史总是不断地上演。也许有人会问，现在的情况和从前已经不能相提并论了，现在估值水平偏高。事实上，这种顾虑是有一定的道理的，和A股联动性较强的港股市盈率才20倍（已经是近年来的最高水平），但A股的加权市盈率已经超过40倍。

　　事实上，A股的估值水平是结构性的，泡沫也远未达到可怕的地步。如权重较大的银行板块，按照中信银行IPO的初步询价结果，发行市净率在3倍左右，考虑到中信银行上市后15%左右的升幅，市净率约在3.4倍左右。相对而言，目前银行板块应只是略微偏高。正因为如此，有人调侃说，现在分不清到底是A股高估了还是港股低估了。

　　最重要的是，估值水平本来就是动态的，中长期性的，且包括着心理预期等难以量化因素。因此，从估值的角度很难正常分析市场的短期走势。正如证券分析之本杰明.格雷厄姆所说，以近期的眼光看，股市是一个投票箱；以长远的眼光看，股市是一个天平。可见，资金泛滥的情况下，短期内投资者只能做的是尊重市场，顺势而为。

　　2）基金VS游资，展开理念大战：在A股市场的主流资金中，基金应该算是处于绝对的领头位置，在市场中的影响力是不容置疑的。尽管如此，在市场面前基金还是会常常处于尴尬的境地，例如在近期的行情中，基金几乎全线跑输大盘；相反，游资却赢得了07年的开门红。游资的成功是得益于市场的天时地利人和，天时是游资的作战目标（主要是低价股）涨幅远远较后于大盘；地利是低价股的非流通股股东有较强的套现意愿，不少通过资入资产等方式来刺激股价上涨，来实现减持目的；人和是受赚钱效应驱动场外资金不断流入，进一步放大了低价股的上涨行情。

　　基本上，基金等机构资金无缘低价股的行情；最重要的是，大市连续上涨的态势在不断地否定基金等机构在前期减仓的正确性。为了改变落后大盘的被动困境，基金等机构有必要重新塑造部分强势板块，和游资分庭抗礼。从盘面来看，基金应该选择安全边际较高、市盈率相对较低的煤炭、有色、地产、钢铁等板块。

　　展望后市，基金与游资的角逐将越演越烈，甚至可能进入加速上涨期；需要注意的是，这也将意味着风险急剧上升，因此投资者在策略上除了注意控制仓位外，还要紧跟市场热点的切换节奏。

　　二)主力资金博弈：

　　考虑到指数处于相对高位与股指期货即将推出等因素，部分主力机构抛出了部分获利丰厚的筹码以锁定利润，或者将配置的重点转向防御性品种，但总体仓位相对前期也有所下降。新基金方面，虽然已经开始建仓部分品种，但建仓力度不大。总的来说，各机构都采取边看边看、隔山观虎斗的谨慎策略，即使在权重股的争夺方面，同样也是涉水不深。

　　三）中小散户之间博弈：

　　建议将投资重点放在质地较好的并购重组股，或者市盈率较低的二线蓝筹。对于短期涨幅过大而无业绩支撑个股，可以考虑逐步减仓。

　　盘面X光：预计明日将反复震荡，小幅上涨。

　　机会板块预期：建议关注市盈率相对较低的防御板块。

　　市场风险点：短期内涨幅过大的个股，注意逢高出局。

　　保护措施：适当控制仓位。

vm669

采取信托方式个人声望成私募“金字招牌”



　　在一季度跌宕起伏的市场中，深圳有15只私募基金采用信托的方式蜂拥入市，而引人关注的是，曾经的金牌基金经理肖华和民间投资高手林园所创设的私募都在其中，个人声望成为私募基金最重要的“金字招牌”。

　　在私募基金的集聚地——深圳，仅在4月4日一天的时间中，就有4只私募信托基金公告成立，他们是“深国投·万利富达”，“深国投·尚诚”，“深国投·明达3期”，“深国投·景林丰收”。其中，“深国投·尚诚”的主导者正是在如日中天之时从博时基金投资总监位置上自动退出的肖华。

　　事实上，深圳私募基金借道信托入市的高峰发生在今年经历了“2·27”大跌的2月份。在2月份，借道平安信托的私募就有6只，他们的集合信托资金量从1000多万到2个亿不等，这些私募基金包括：深圳市赤子之心管理的平安·PUREHEART中国成长二期，2月28日成立时信托资金量为2.04亿，居同期私募基金规模之首；也在2月28日这一天成立的平安·晓扬中国机会二期信托资金量为1亿，管理者是深圳市晓扬投资管理有限公司；还有平安·利丰新股申购、平安·东方港湾、平安·正大一期和平安·德丰等4只私募。

　　2月份借道深国投信托入市的私募也有4只，其中包括民间投资高手林园主导的林园投资、亿龙中国二期、赤子之心（中国）二期和睿信投资。

　　像肖华主导“深国投·尚诚”一样，在每一只私募信托的背后几乎都连着一个证券业响当当的名字。晓扬投资管理公司背后是杨骏——上世纪90年代风云一时的君安证券总裁；赤子之心赵丹阳出身于国泰君安、天马投资康晓阳曾长期担任君安证券资产管理部负责人，其团队中的刘虹俊曾担任摩根士丹利高级副总裁、美林证券投资副总裁。而民间投资高手也不甘寂寞，加入私募行列，林园——被称为中国民间股神，今年2月份也设立了自己的林园投资。

　　就整个一季度的投资业绩来说，私募也许并没有取得很好的业绩，但其所执着的价值投资理念却并没有因此改变。今年一季度，由于低价股和绩差股主导了市场，大盘上涨了19.01％，但绝大部分私募信托基金跑输大盘，在公布业绩的7只私募基金中有6只净值增长率低于同期大盘涨幅。东方港湾投资公司董事长钟兆民在日前举行的论坛上再次重申“不承诺会快速致富，但是承诺专注长期股权投资”；林园在接受本报记者采访时屡屡阐述他要“投资中国最赚钱的公司”。深圳众多私募基金都在接受采访时纷纷表示，自己是更加彻底的价值投资者。

　　业内人士认为，个人声望之所以能够成为私募基金品牌，不仅因为这些个人过往的辉煌业绩，更是因为这些个人多经过熊市的洗礼，他们坚定的价值投资理念注定了其投资风格会更加稳健可信。（上海证券报屈红燕）

vm669

作者：北京首放

　　本栏上周点上海贝岭在周一最高上涨8.42%之后，周二再度放量涨停，两个交易日大涨近15%，周一介入的投资者全线获利，由于严重滞涨，中线潜力广阔；3月13日点宝信软件再度冲击涨停，累计大涨64%；前期点深康佳再度冲击涨停。



　　一、大势研判：股指震荡向上趋势仍将延续。

　　1、明日预测：震荡走高。周二的震荡显示在连续上扬之后，市场累计的获利盘较多，需要耐心清洗，获利筹码的松动是造成股指震荡的主要原因，只是由于钢铁、银行等蓝筹群体，短期震荡上攻，成为推动股指同步震荡向上的重要力量。

　　①股指波动范围：3360点-3510点；

　　②运行方式：边震荡洗盘边走高；

　　③大势关注焦点：第一，关注银行、钢铁等权重股走势对股指的影响；第二，关注股指在3400点和3500点之间震荡清洗浮筹情况。

　　2、短线趋势：在业绩增长预期支撑下，钢铁、有色等蓝筹股出现整体走高，而银行股在连续蓄势之后，严重滞涨现象较为严重，价格“洼地”效应不断吸引资金介入，权重蓝筹股群体短期仍有推动股指上行的能力；而科技股连续上攻又较为凶猛，短期大盘震荡向上趋势仍将延续。

　　二、主力动向分析：绩优蓝筹股轮番大幅上攻来势凶猛。

　　1、多头主力动向剖析：驰宏锌锗在百元之上连续三个涨停，股价直接上摸141.06元的强大示范效应下，有色、钢铁等绩优蓝筹大幅轮动上涨，使绩优蓝筹股业绩浪行情进一步深入展开，绩优蓝筹的主升浪行情成为市场资金全面会战的主流热点之一。在绩优蓝筹股火暴主升行情一浪接一浪推动下，股指连续向上水到渠成。尤其值得高度关注的是，周二以工行、中行为首的银行金融股，多方手中又一重磅王牌主力军即将启动，股指在短期向3500点发起攻击在意料之中，这就为象新疆天业这一类罕见的绩优蓝筹大幅上攻，提供难得契机。

　　2、空头主力动向剖析：应注意两点，第一，股指的震荡显示市场获利盘需要清晰，随着股指继续上攻，大盘震荡幅度有可能加大；第二，业绩下降股出现下跌，在业绩浪逐步形成炒作的前提下，对于涨幅较大，缺乏业绩支撑的品种，还是应注意警惕业绩风险。

　　三、操作策略：

　　市场炒作热点集中在绩优蓝筹、滞涨科技股等热点主线的特征较为明显，操作上注意安全的前提下，选准热点较为重要。

　　四、实战淘金池：

　　实战出击新疆天业（600075）：2006年每股收益高达0.4806元，每股净资产为2.9919元，股价含金量较高。公司是新疆氯碱化工行业和节水灌溉行业龙头企业，2006年报显示公司产业结构调整的效果十分显著，公司整体盈利能力得到大幅提高，实现净利润同比增长31.59％。值得注意的是公司子公司新疆天业节水灌溉股份有限公司，注册资本51952 万元，2006 年在香港联合交易所有限公司创业板上市，目前为国内最大的节水器材生产企业，具有分拆上市概念。另外，公司参股新疆证券，具有炙手可热的参股券商题材。走势上从2006年7月份以来，股价严重滞涨，在绩优蓝筹纷纷大涨的市场背景下，大幅上攻一触即发。

　　风险提示：在超级牛市的全面加速中，对绩优严重滞涨蓝筹轻易卖出存在踏空风险，不敢追涨将丧失牛市超额利润。
(北京首放)

cm668

报到:*22*:

vm669

作者：国泰君安

　　哪些参股券商的上市公司重估价值较高？以每股券商含量、净资产增厚后的PB、净资产增厚率为主要判断指标，并结合所投资券商的质地，我们可以对参股券商的上市公司的重估价值进行排序。1、辽宁成大和吉林敖东净资产增厚率分别达到19倍和17倍。2、华茂股份净资产增厚5倍左右。

sdqj001

原帖由 图一时快活 于 2007-4-10 19:15 发表
向帅老大报到.报告老大:"我们赢了,赢得漂亮."vv vv

恭喜老大 恭喜无招 快活 凤舞。