地产与大盘背离说明了什么
来自:MACD论坛(bbs.macd.cn)
作者:gq56
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这是转2010年01月16日 中国证券网-上海证券报的一篇文章。联系到目前主流热点资金都在规模性的撤离的事实,值得深深思考啊。地产如果确实有问题,它直接影响金融、水泥、钢铁-------。大盘肯定会受到影响!但是在这场地产新政的博弈中,这个博弈的对象又是地方政府,是那么多年地产上的最大赢家。就在中央地产新政日益严厉的时候,地方政府却在逆向调控,试图缓解房地产市场凛冽寒气。可以说确实是个一个闷骚式的变革。谁能赢??
地产指数与大盘背离存在逻辑问题
最近半年来,地产指数与大盘明显背离。地产指数下破年线与股市处于3000点之上存在明显的逻辑错误。要么是地产股被错杀,要么大盘要补跌。
去年7月份以来,地产指数就开始逐级下行,本周地产指数下破年线。与此同时,我们看到沪综指依然保持在3220点的水平,距离年线有550点的距离。应该说,这种运行状况是存在明显的逻辑问题的。
假定地产指数下跌是合理的,未来地产指数将进一步确认跌破年线、进入熊市(年线作为牛熊分界线)。地产指数的这种走势,所蕴含的行业意义在于,地产业出现了非常明显的行业拐点,土地价格、房屋价格将出现逆转,开发商信心指数将明显回落,新房开工量将大幅缩减,新屋成交量也将出现30%以上的回落。
如果地产业出现这种状况,大盘处在3200点显然就是不合理的。因为众所周知,地产业牵涉着50多个子行业,它如果出现大规模的成交量萎缩,必然使得宏观经济运行出现大幅度的逆转。在这样一个背景下,机构们预期2010年上市公司整体利润增长25%显然是不可能实现的,相反的情况将是,上市公司整体利润增长下滑25%,甚至更多。基于这样一个前提,前面我们所演算的股市、债市收益率对比将出现逆转,股市基于2010年业绩的收益率将回落到3.2%,将明显低于债市3.68%的水平。不需要加息,大盘就将呼啸而下。 |