不知有多少6年前热忱的“易股小组”股友还来这里？

vIL6

原帖由 lch311 于 2010-7-9 22:30 发表
教授，关于刘军洛语言的美元大涨，应该投资军工股，你身在美国，如何看呀？

没有看过刘军洛的文章，所以没有头绪，说不出什么来。

johnthink

想请教一下教授对现在大势是怎么分析的。以下是我选打的资料，我觉得有一定的道理，但是其中有些信息与我在其它地方得到的信息又有矛盾，比如钢材的库存与走势。

==========下面是选打的博览资讯研报20100709版中提及2010上半年数据==========
PMI数据在二季度的连续下滑具有显著的季度特征，而且往往7月份才会见底
即便今年7月份的PMI出现连续第3个月下滑，只要数据仍保持在50以上的水平，就不需要太过担忧。

在可以预见的趋势上看，无论投资、消费还是出口都没有发现类似雷曼倒闭的显而易见的短期风险，数据走势也很稳健。因此下面这个让我感到不可理解：市场在预测未来走势时往往忽略我们所处的时代背景，并且很容易将长期风险的概率事件直接拿来当作短期预测的现实论据使用。

文中提到以下是显而易见的事实：
全球化仍然是当今时代的主流，没有任何现实证据显示危机中断了新兴国家的全球化红利时代；
与2008－2009年相比，全球经济是走在危机的修复阶段而不是恶化时期，过去现年中全球衰退的风险已经大幅度释放了，即便考虑到欧债危机，当前的全球经济状况也比2009年更为明确。
无论中央经济工作会议还是政治局会议上，管理层都在反复强调加快推进城市化进程，人口结构也显示国内的城市化进程仍在加速，传统经济不会在一夜之间消退，潜在GDP增长仍然维持在高水平。

没有任何证据显示政府会接受以GDP动力衰竭为代价的结构调整，结构调整的周期一定以10年计，而不是以月计。
过去20年中，四个季度内GDP向下振幅达到近4个百分点的历史，仅仅只有1998年和2008年，这现年都是全球或区域金融危机迅速爆发的年份。而当前并没有证据显示第三次如此恶劣的危机在上一次危机爆发仅仅两年之后就再一次来临了。

如果考虑到上述：推动全球和中国经济在过去十年加速增长的因素并未消失，那么当下市场对经济和股市的判断就显得极为不可理喻了。

从短期指标看：CPI和PPI，均创下最近20个月来的新高；无论从单月数据还是累计数据比较，当前25.9%的投资增速处于略超历史均值的水平，且连续三个月在这一水平企稳；消费已连续15个月维持稳健趋升态势；无论是政府调控使然还是市场因素使然《这些指标现值和拘执均看不出经济有大幅下滑的风险，以致于人们应该看空至8%的水平－－这个数据意味着市场预期经济会向2008年而非2009年回归。》

进出口波动确实很大，但外需仍然处于明显的上升通道，

中电联权威人士透露称：6月份全国发电量同比增速在15%左右，环比增幅将呈现持平略有下降的态势。
中国电力周三公布，今年上半年该公司净发电量2257万兆瓦时，同比增加45%。
（另注三季度发电量环比的连续较大下降这同样是历史规律）

全球海运价格：当前波罗的海干散货运价格指数（BDI）确实再创年内新低，表示全球原材料需求面临萎缩。但代表中国出口状况的《中国集装箱运价指数（CCFI）》却创下年内新高，上海指

数（SCFI）也同样处于年内高位。
根据巴黎航运咨询机构Alphaliner最新公布数据显示：全球闲置集装箱舰队占全球集装箱船舶总数的比例从去年年底的12%已缩小到2.9%  。这说明国际市场并没有人们想象的那样悲观上游的资源价格状况也并非是一边倒的坏消息，秦皇岛的煤炭价格（山西优混）从4月以来持续上扬、成品油运输指数（BCTI）6月大幅上涨。

（下面这个与其它机构给出的信息有矛盾，在新闻中我看到的是增加，且价格创新底）国内主要城市的钢材库存自3月以来持续下降

多数数据均处于略高于历史均值的平台，用“冷热交织”来形容应比不断强化“干净探底”预期更符合于现状

vIL6

原帖由 johnthink 于 2010-7-10 02:13 发表
想请教一下教授对现在大势是怎么分析的。以下是我选打的资料，我觉得有一定的道理，但是其中有些信息与我在其它地方得到的信息又有矛盾，比如钢材的库存与走势。

==========下面是选打的博览资讯研报2010070 ...

John，利用经济数据理解大势，必须要有模型，模型中数据的变化与大盘的涨跌关系需要经过实证，并且背后要有经济学意义。其实，你引用的博览资讯的材料中的一些观点我并不赞同。

经济数据大体上可以分成3类，领先指标、同步指标、和滞后指标。你可以把它们都找出来（美国的比较全），然后对比同期的指数的变化，就可以得出一个大概的印象，如果你的数学不错，可以计算它们的相关性。然后，再看看你的结论是否符合经济学原理。

对目前的大势，我的看法是大盘估值已到低位，经济增长趋势向下，反周期的政策动向则不明朗，有待观察。因此，对大势看法暂时偏向悲观，密切关注政策动向和6月宏观经济数据。同时，我也跟踪大盘和个股的走势，当我的想法和市场行情开始有偏差时，我会重新检查我的想法。

去年4万亿催生了房地产泡沫和地方融资平台问题，如果实行第二次刺激计划，将进一步恶化这两个问题，使整体系统处于危险的状态下，政府选择这条路的可能性不大。

[ 本帖最后由 vIL6 于 2010-7-10 04:19 编辑 ]

pubmed

教授判断大势的模型数据是什么呢？是美林时钟模型吗？

教授对大趋势的判断一直非常好。很值得学习。

vIL6

原帖由 pubmed 于 2010-7-10 08:30 发表
教授判断大势的模型数据是什么呢？是美林时钟模型吗？

教授对大趋势的判断一直非常好。很值得学习。

美林时钟为蓝本，加入货币供应等数据。核心是要能够对未来经济增长和通货膨胀的方向作出预测。

比如，现在这个时点向前预测，经济增长方向是向下，通货膨胀的方向也是向下的。尽管大盘的估值比较低了，依然不能过于乐观。预测需要数据的支持和逻辑推理的支持。

当我们有理由相信半年内经济在内在动力的支撑下开始增长，或出现具有扭转经济运行方向的政策时，在低估值的市场环境下，我们的黄金时期又将来临。

不想下象棋

这里的各位是真高手！   #*)*# #*)*#

vIL6

原帖由 不想下象棋 于 2010-7-10 09:59 发表
这里的各位是真高手！   #*)*# #*)*#

过奖。多交流，共同提高。

painx

原帖由 笑虎 于 2010-7-9 19:41 发表
据国家电网公司的调查显示，中国660多个城市现有连续6个月以上电表读数为零的空置房6540万套，足够2亿人居住。而这仅是房地产开发商已经交易了的居民持有的住房数据。如果加上房地产商已经盖好没有交易出去的住 ...

这个消息是假消息

笑虎

呵呵 是吗？

小小跟班

跟着。。。#*22*#

johnthink

教授你好，关于模型的建立我现在的想法不太成熟，我现在只是有一些基本想法如下：
在模型分析股市上基于以下几点假设：
1、股市存在周期性
2、股市中多方和空方的能量在总量上是相对稳定且等量的
3、股票价格在受经济影响下的价值线（股票的真实价值）上上下摆动。当摆动超过一定幅度时它有价格回归需求。
4、衡量多空双方能量的最佳指标是波段成交量


据上述假设我认为股票投资模型可以分为相对独立的两个部分：
1、股票价值线分析（教授你现在以美林时钟为蓝本的模型最主要就是分析这根价值线的走势）
2、股票价格摆动分析（根据多空能量配合时间周期来分析比较有效）

关于建立分析指标我认为应该注意以下几点：
1、如果你不能获取完整的市场信息应不要对市场信息进行过于复杂的深加工，不然原始数据的细小偏差会让你得出不同的结果
2、分析指标尽量以统计类的为主，波段区间成交量是一个非常重要的指标。
3、由于人的惯性思维及心理预期，以前的历史高低点、通道线、价格百分比都是重要的参考指标。如果可能的话可能将其纳入判断体系。

关于市场信息采集：
对于市场经济数据的收集我现在不太熟悉，希望教授你能给予指点并给出数据的权威出处，谢谢！

vIL6

原帖由 johnthink 于 2010-7-10 19:12 发表
教授你好，关于模型的建立我现在的想法不太成熟，我现在只是有一些基本想法如下：
在模型分析股市上基于以下几点假设：
1、股市存在周期性
2、股市中多方和空方的能量在总量上是相对稳定且等量的
3、股票价 ...

你这些想法太笼统。模型有很多类型的，我的是根据经济周期的一种模型；本技术版的野狐禅也有它的跟踪系统（http://bbs.macd.cn/thread-1036528-1-2.html），这几年他发展了那个market.SD，他的模型是根据市场数据的（不一定对，要直接请教他）；本贴中的笑虎，他主要依据企业盈利增长，所以比较喜好房地产，因为房地产企业现在比较透明，算得清楚。还有很多其他的，总之，你先要找一个突破口。

市场由许多不同类型的股票组成，周期性、非周期性等，是需要不同的分析方法和交易策略的。

智慧游戏

推动中国经济增长的重要动力之一是外需，在g20上全球领导人都同意道2013年把本国赤字消减一半，这种外需的减少是非常巨大：1真实需求减少2为了满足本国的就业，对中国产品减少进口，这两个因素可以让大批国内企业破产，银行现在不但面临房地产的风险，还有大批实体企业的破产风险。

看看中行，就知道银行的风险多大，第一笔400亿到手后，发现钱不够，低价也要再融资，再来600亿

关于内需：我认为最大利好就是持续提高农产品收购价，增加农民收入，他们的消费能力是非常巨大的。

pubmed

高盛：经济下滑明显 未来两个月政策不会放松
和讯消息 7月10日,高盛亚洲首席经济学家乔虹在清华大学中国与世界经济论坛上表示,综合内需和外需来看,第二季度中国经济下滑速度非常明显,但由于调结构的呼声较高,近期不会出台明显的调控政策,未来两个月内政策不会放松。

（和讯财经原创）
　　高盛近期的报告显示,其对于中国经济全年GDP增速的预测从11%以上下调至10.1%。从外需来看,欧美经济是否出现“二次探底”困扰中国经济。乔虹称,第三季度由于美国和欧洲经济下滑的影响,中国外需将出现下降。但这种下降与2008年的经济危机不可同日而语。她判断,外需复苏短期走软,但并不会出现崩溃,尽管外需复苏速度有所下降,但是依然在缓慢的恢复过程当中。

（和讯财经原创）
从内需来看,第二季度三个月工业增加值的环比都为个位数,与第一季度产生很大差距。政府对于房地产、信贷和基建的调控效果已经在工业增加值上表现出来,第二季度经济增速下滑迅速。但乔虹表示,由于调结构的呼声很高,明显的政策调控不会在近期出现,未来两个月内政策不会放松。

（和讯财经原创）
　　乔虹认为,通胀并非下半年担忧的对象,高盛在近期的报告中已经将CPI从3.5%下调至2.4%。经济增长速度和政策的变化将是高盛下半年关注的重点。

（和讯财经原创）

zhao99999

原帖由 <i>智慧游戏</i> 于 2010-7-10 19:53 发表 <a href="http://bbs.macd.cn/redirect.php?goto=findpost&pid=23281683&ptid=1052204" target="_blank"><img src="http://bbs.macd.cn/images/common/back.gif" border="0" onload="if(this.width>screen.width*0.7) {this.resized=true; this.width=screen.width*0.7; this.alt='Click here to open new window\nCTRL+Mouse wheel to zoom in/out';}" onmouseover="if(this.width>screen.width*0.7) {this.resized=true; this.width=screen.width*0.7; this.style.cursor='hand'; this.alt='Click here to open new window\nCTRL+Mouse wheel to zoom in/out';}" onclick="if(!this.resized) {return true;} else {window.open(this.src);}" onmousewheel="return imgzoom(this);" alt="" /></a><br />
推动中国经济增长的重要动力之一是外需，在g20上全球领导人都同意道2013年把本国赤字消减一半，这种外需的减少是非常巨大：1真实需求减少2为了满足本国的就业，对中国产品减少进口，这两个因素可以让大批国内企 ...

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方方面面的消息综合分析，可以预见，农民和底层劳动者的收入将持续提高，可以再激发一次消费升级的需求。

happy20092009

谢谢教授！#*d1*#

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政策底没出来，不会有市场底

passfail

很是看不明白大盘上周的走法，学习ING~~~

vIL6

新浪财经讯 7月10日晚间消息 6月外贸进出口数据公布，其中出口增长35.2%，进口增长52.7%，贸易顺差下降42.5%。对此，中信证券(11.85,0.27,2.33%)首席经济学家诸建芳表示，出口超预期，是短期政策因素导致的，而从未来看，出口同比增长应该是处于一个回落的状态。

　　针对6月进出口数据，诸建芳指出，从直观数字上看，出口超预期。“这主要是由短期因素导致”，他指出，从政策方面看，从本月15日起，取消406个税号的产品出口退税，其中“两高一资”遭到打压。如此，相关企业会赶在出口退税取消之前加速出口。

　　另外，从汇率方面讲，人民币升值预期也会使得企业提前进行出口。

　　如果剔除这些短期因素的话，出口同比增长应该是一种回落的状态，诸建芳表示，“趋势会降下来”。

　　而进口的增长符合诸建芳的预期，他认为基本上反映了目前经济增长的一个态势。(超彦 发自北京)

zhangxianixng

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