000002 万科 俱乐部

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可惜现在才看到!

j75

16.88元，看来前面几位都赚大发了

天使d眼泪

这支股票除权后会怎么样啊？没人手上有这支股了吗？

qhping

有，偶一直持有

halps

我在除权以前进去的，打算长期持有。
现在很好奇想知道下周一会怎么样？:*22*:

天使d眼泪

我也是除权前进去的，但不知道未来走势如何。。。:*27*:

oceanborn

系好安全带，坐好扶稳，准备启动了。

股董天地

中期业绩看好。龙头风范长期看好，地产调控下仅有的几只可持续获益的地产品种，继续看高。
短线（本周未来两天）或有震荡。

股董天地

根据万科1-6月份销售报告（销售收入175亿）对比1季度销售报告（销售收入46亿，1季度业绩以转增后总股本摊薄0.94元）的收入预测，中期业绩应该在0.4元左右（以转增后总股本65.5亿摊薄计算），今日的涨停估计是和该公司预增公告即将出台有关（纯属预测）。

realxumai

怎么龙头白马就没人谈呢?
去年到现在就这么几贴

mok007

原帖由 realxumai 于 2007-7-19 23:14 发表
怎么龙头白马就没人谈呢?
去年到现在就这么几贴

万科现价排在17位，应还有上升空间。

qhping

还有多少人持有啊，都一年了，收益不错。

城市隐者

已是两市复权价最高企业 万科A还能走多远？

刘安民   中国经营报

　　从中期来看，优质公司应该享受市场溢价。在投资领域，如果我们用PEG（市盈率相对盈利增长比率）来看万科A，那么它的上涨目标至少短期还没有达到。从长期来看，如果我们能够经受住市场中期波动的话，万科无疑将是一个长线好品种。

    以向上复权价计，截至7月25日收盘，万科A（000002）的价格已达1525元，是两市复权价最高的股票

    编者按

    在大盘震荡向上中，价值投资终于重新成为市场的主流声音。如何在变幻莫测的行情中把握投资机会？如何拨开指数迷雾，寻找到真正代表中国经济成长核心力量的公司？上市公司的分析和研究愈来愈成为投资者的共同需求。我们将陆续推出上市公司研究报道，需要说明的是我们侧重观察企业战略、产业环境对企业价值的影响，这一期我们聚焦的是万科。

    作为最早全国化布局、最早研究住宅工业化生产、最早和资本市场接轨的企业，同时又是对政治形势与市场形势始终保持高度敏感的企业，万科近年来在资本市场的表现，着实吸引了很多人的眼球。

    作者是一位资深市场人士，长期关注万科的发展，希望他的观察对读者有所启发。

    据笔者观察，2005年以来，主力在万科A上的进和出，居然达到9次之多，可见市场对其判断仍有分歧。但在这种进进出出中，万科A的龙头地位最终得到了市场的公认，期间17倍涨幅就是一个明证。到目前为止，万科A的动态市盈率仍然只有40多倍。与此相比，万科B（200002）的动态市盈率更低一些，也更有投资价值。

    是什么力量在推动万科的上涨？万科到底发生了些什么？未来的万科，还会发生什么？

    企业减法

    1998年以来，万科的发展中，有几件事情需要特别关注。其中之一就是继续完成原定的减法策略。2001年后，万科主业全部聚焦在房地产上。

    1998年以来，万科的发展中，有几件事情需要特别关注。第一是继续完成原定的减法策略，到2001年结束，聚焦做房地产；第二是股权转让，变更第一大股东；第三是房地产行业的大发展；第四是公司股权激励。

    万科做减法结束的标志是2001年出售万佳百货。当时万佳已经进入上市辅导期，准备分拆上市，且万佳已做了广东省商业零售龙头老大多年。即使如此，万科仍然售出了万佳，可见公司聚焦做房地产的决心。

    华润收购深万科发生在2000年。这一变动使得第一大股东对公司的支持变得较为有力。华润的优势是资金充足，且希望提高对万科的持股比例。华润收购后，万科A的资本通道得以真正打开，资本市场对优秀公司的助推功能，得到全面的发挥。2000年2月，万科进行了一次配股，2002年发行了15亿元可转债，2004年再度发行19.9亿元可转债，2006年定向增发筹集资金42亿元，今年还准备筹集资金90亿元到120亿元。

    房地产行业的大发展，是从1998年取消福利分房后开始的。但这一行业的真正高速增长并发展成为国民经济的支柱产业，则始于2002年。正是房地产行业的大发展，导致作为龙头的深万科盈利幅度连年高速增长。2003年，万科A净利润比上年增长41.80%，2004年增长61.91%，2005年增长53.80%，2006年增长59.56%。根据目前的销售情况，不少研究者认为，2007年公司的增长速度可能会更快，有的基金经理甚至私下打赌，今年万科的利润增长可能会达到150%。

    而万科的股权激励政策，激发了公司管理者群体做好公司业绩的动力。2007年以来，公司的发展速度进一步加快，这除了行业高速发展的动因外，和公司实施股权激励也不无关系。

    战略对价值的影响

    万科战略从诸多侧面探索着一个问题的解决之道：如何在产品售价降低的情况下，保障公司的适当利润。这实际上是万科在为未来的行业变化提前准备冬天的粮草。

    在万科的战略中，有四个方面值得特别重视。一是“3+X”区域发展聚焦战略（以长三角、珠三角、环渤海城市圈为3，上述三个区域以外的成都、武汉为X）。这一战略已经为大家所熟悉，其执行结果在这几年的年报中已经有体现；二是工业化建设住房；三是推行全装修房；四是从产业链的角度寻找合作伙伴，以强势品牌进行资源整合。

    住宅产业化是万科今后战略发展中的重中之重。到2009年，公司产业化生产的住宅将达到100万平方米。我们的研究表明，在未来房地产行业的工业化进程中，有两个环节将起到战略制高点的作用：一是作为工业化生产的“零件”，即部件产品的标准化，万科在这方面有专利技术保障；二是工业化生产组装技术及其专利。没有这两个环节，工业化就是一句空话。而在这两个方面，万科都拥有先发优势。以万科现有规模判断，2010年以后，公司总开发规模和工业化规模足以保障其越过盈亏平衡点。因此，2010年后，万科与竞争对手的差距还会进一步拉大，并导致竞争对手采取紧跟策略。而工业化生产带来的环保和节约（节能、节水、节电、节约水泥、钢筋、木材等原材料）效应，在降低公司运作成本的同时，也有利于促进公司企业公民形象的提高，加大公司对社会责任的承担力度，增加公司的美誉度。

    用强势品牌来整合上下游资源，走专业化之路，即是公司将自身定位为一个资源整合者，将住宅产业的诸多环节外包。从整合资源的角度来讲，2004年以来，万科最有影响的整合，是整合南都等房地产公司，其目的主要是整合这些公司的存量土地资源，改善公司长期以来高价拿地的短板。除了将建筑外包以外，公司将设计、销售、物资采购等环节外包，并同步输出管理，这是万科已经在做或即将全面铺开的变化。这种整合，有利于公司在每个环节引进优势合作伙伴，从根本上保障公司产品在每个环节上的优质，这应该是万科走质量控制之路的必然选择，有利于公司的长远发展。

    关于公司的发展速度：因为涉及到公司管理层的巨大利益，第一期的股权激励，足以保障公司2006年到2008年的高速增长。自2009年开始，随着万科大规模推进工业化生产，其发展速度仍然会比较快，特别是资产周转速度会提速，净资产收益率会提高。因此，万科足以保持5到8年的高速增长。

    关于万科“作秀”：当前的状况是，一方面，万科在推进中低收入者住房解决问题、住宅小型化设计以及其他公益事业方面，投入了不少力量，另一方面，处于大发展阶段的万科，其产品价格也在同步上升，以致社会上存在各种各样的评论，认为万科是紧跟政府，甚至是作秀。但我们认为，出现这些现象是很正常的。

    住房销售定价是一个市场行为，任何公司没有理由在市场全盘涨价时，自己给自己降价，更何况万科是房地产领域第一品牌，强势品牌本质就是较高的价格，就好像我们没有理由要求阿迪达斯的运动鞋跟李宁运动鞋一个价。从万科历年的年报看，万科住宅的高价与高价拿地及公司“保障合作伙伴的适度利润”的策略紧密相关。正因为跟万科合作可以保障利润，万科才能以一个资源整合者的身份出现，整合那些高档次合作商，从而保障生产各个环节的质量，保障万科地产的内在品质。

    至于公司推进中低收入者住房解决问题、住宅小型化设计及在公益事业方面的投入，一方面是企业公民的社会责任使然，而更重要的因素则在于公司为未来的行业变化做准备。万科搞中低收入住宅，是用自己竞标的土地，在此条件下，要降低房价，要么降低质量，要么在保证质量的前提下降低利润，同时降低各环节的成本。我们认为，万科的对策应该是后者。在此情况下，万科实际上是在探索另一个问题的解决之道：如何在产品售价降低的情况下，保障公司的适当利润。这实际上是万科在为未来的行业变化提前准备冬天的粮草。结合万科的一贯做法，我们认为，这才是万科推进中低收入者住房解决问题的真正原因。

    确定的和不确定的未来

    随着规模的扩张以及合作伙伴的增加，万科总有一天会面临着执行边界问题；从长远来看，行业和公司发展的环境问题的确存在，比如房价不可能无限制地上涨。

    既然在研究、市场和政策变化方面都做了充分的准备和实践，是否意味着万科从此可以高枕无忧？非也。至少有两大问题将对未来万科的发展构成威胁。

    一是管理边界问题。王石能够常年在外进行户外活动，能够如此潇洒而公司仍然能够正常运行，正在于公司治理得好，执行力强。但需要强调的是，随着规模的扩张，随着公司在产业链条上整合进来的合作伙伴的增加，公司总有一天会面临着执行边界问题：当公司发展到一定程度后，管理规模过大或者环节过长，执行力下降，出现“规模而不经济”的现象。虽然万科目前离这一现象还比较远，但问题迟早会来，届时需要重点注意的是，公司能否对此进行及时调整。

    二是产业发展环境问题，比如国家对房地产业突施重拳进行打压。但我们认为，这种可能性并不存在。但从长远来看，行业和公司发展的环境问题的确存在，比如房价不可能无限制地上涨。但这个问题的解决，要以国家找到适当的对策为前提，如解决地根问题，或国家改变在房地产方面与老百姓争利的政策。

    从中长期来看，整个房地产行业的发展，与人民币升值息息相关。一旦人民币升值趋势转向，房地产行业的发展环境将发生巨变，房价中长期涨势将宣告结束。从目前来看，万科推进中低收入者住房解决问题，事实上已经在为此做准备。

    从更长远的角度来看，产业发展环境问题将演变成人口变化。真正对房地产行业产生致命影响的，将是人口变局，这将直接决定房子的远期市场需求。我国人口数据显示，1988年是一个出生高峰，这一年出生的人，1994年入学，全国有2537万。而目前小学生入学人数已经下降到1600万以内。到上世纪60年代出生的人老了以后，如果国家计划生育政策不发生变化，上世纪90年代出生的孩子结婚并手握多套住房之时，房地产业的市场变局就会真正发生。但我们认为，那至少在13年之后，况且万科3+X的区域发展对策，会相对延缓这一局面对公司的不利影响，因为这些区域会对人口具有更强的吸引力。

    因此，从中期来看，优质公司应该享受市场溢价。在投资领域，如果我们用PEG（市盈率相对盈利增长比率，计算方法是用公司市盈率除以公司盈利增长速度）来看万科A，那么它的上涨目标至少短期还没有达到。从长期来看，如果我们能够经受住市场中期波动的话，万科无疑将是一个长线好品种。

samcrystal

地产股强者恒强 万科复权50元再创新高

全景网8月3日讯 地产股今日强者恒强，尤其是龙头股万科(000002)今日再度大涨，复权价已近50元，再创历史新高。

地产板块中绿景地产再封涨停，自7月份以来股价已经翻番，天创置业、沙河股份( 22.45,-2.17,-8.81%)涨幅都超8%

股董天地

万科定向增发，股价近期预计以小幅盘升为主。

股董天地

市值远超美四大地产公司之和，而营收只及其几十分之一万科估值高处胜寒乎？　　　　
　　证券时报记者李坤　　　　
　　2022亿元∶1376亿元！前者是按8月17日收盘价格计算出来的万科总市值，而后者则是同期美国Pulte Homes、D.R.Horton、Lennar、Centex等四大房地产公司折合为人民币的总市值之和。　　　　
　　一年前，万科的市值仅仅为246.93亿。Pulte Homes公司是被万科董事长王石称作“学习标杆”的公司，一年的时间，“学生”的市值就飞速地超过了“老师”。　　　　
　　如何看待一年之间发生的这种惊人巨变？有资深市场人士据此认为，目前A股市场上的房地产股明显出现了惊人的泡沫。但记者采访的多位地产行业分析师却认为，万科超越Pulte Homes很正常，因为两国的房地产行业所处的大环境存在很大差异，一个处于上升周期，一个处于下降周期。　　　　
　　标杆作用与市值无关　　　　
　　尽管万科的市值超越了Pulte Homes公司，但是显然万科对于自身与Pulte Homes公司之间的差距有着清醒的认识。万科负责对外宣传的人士表示，市值反映的是资本市场对企业未来盈利能力的预期，不同的资本市场、不同的行业、同一行业在不同的行业周期、同一企业在不同的发展阶段所获得的估值水平都可能有很大的差异。　　　　
　　万科认为，长期来看，受益于不可逆转的城市化进程，中国经济持续快速的发展以及大众财富的稳步积累，中国住宅市场无疑具有广阔的发展空间。作为行业龙头，万科的净利润近年来保持了50%以上的复合增长，而随着中国住宅市场集中度的不断提高，万科仍将继续保持高速增长的发展势头。　　　　
　　该负责人还表示，Pulte Homes公司作为一家有着57年发展史、经历了六个完整的房地产市场周期的房地产企业，在行业集中度高、竞争激烈而且波动的美国市场环境中，始终保持着较高的市场份额，持续跑赢了大市，Pulte Homes公司对于万科的标杆意义一直存在，与其相比，万科在很多方面仍有许多值得改进的地方。　　　　
　　事实确实如此，从营业收入来看，万科2006年的营业收入为178亿元人民币，而 Pulte Homes当年的营业收入达到人民币1084亿元；尽管有人以人民币与美元存在较大的汇率差的原因。但是如果从两公司的收入市值比看，差距非常明显，万科为0.088，Pulte Homes为3.04。此外，据了解，在资金周转、品牌影响力、并购扩张等方面，万科目前仍在向Pulte Homes公司学习。　　 　　
　　事实上，据记者调查发现，中国房地产上市公司(无论在香港上市还是在A股上市)均有这种市值远远超过同类外国上市公司的情形(如附表所示)。　　　　
　　超越是否正常？　　　　
　　国信证券方焱认为，万科的市值超越Pulte Homes其实很正常。万科以Pulte Homes作为学习的标杆不是指市值，而是指Pulte Homes专注于房地产行业的发展战略、几十年持续的盈利记录以及在美国树立的深入人心的品牌形象。　　　　
　　同时，他认为，从市值来比较两个公司没有什么意义，因为万科与Pulte Homes之间有很多地方不可比较，包括业务模式、发展阶段等。美国模式强调房地产开发所有环节应由不同专业公司来共同完成，而中国房地产企业则从买地、建造、销售、管理都由一家开发商独立完成，因而房地产企业的盈利与房价波动息息相关。　　　　
　　方焱表示，由于工业化进程使人口大量涌入城市，造成房地产价格高企，这为万科等行业龙头公司带来了良好的发展机遇，盈利能力明显增强。因此，其股价不断上涨、市值不断增大就成为一种必然。他认为，目前房地产上市公司的投资主要遵循两大逻辑，一是人民币不断升值、二是房地产龙头公司的业绩大幅增长。　　　　
　　光大证券的赵强也认为，万科市值超越Pulte Homes是一种必然。他认为，目前我国宏观经济高速发展，为万科的房地产企业的成长提供了难得的机遇。同时，我国的房地产行业还处于行业整合阶段，万科等龙头企业还有进一步提高市场占有率的可能，而随着市场集中度的提高，万科的盈利能力也将进一步增强。相反，目前美国的房地产行业已经发展成熟， Pulte Homes等公司增长的空间已经有限，并且近年来美国的房地产处于不景气状态。他认为，目前房地产行业的投资主要看基本面，即宏观经济的增长、房地产市场的供求以及居民收入的提高。　　　　
　　泡沫之争　　　　
　　尽管房地产行业的分析师从宏观经济以及行业发展角度认为，万科的市值超越Pulte Homes属正常现象。但不容忽视的是，万科目前的市值不仅大大超越Pulte Homes公司，而且是美国四大房地产公司市值之和的1.5倍，而这四家的营业收入总和是万科的数十倍，并且这四大房地产公司几乎占据了美国五分之一左右市场份额。因此，有业内人士惊呼，市场对万科的风险溢价已经过高，风险非常之大。　　　　
　　对于万科的股价是不是过高的问题，赵强认为，如果从静态的角度来看，相比2005、 2006年的价格，万科现在价格确实高得惊人。但是2005、2006年的时候整个股票市场都是如此，投资者都在观望犹豫，而随着时间的推移、房价的不断上涨，投资者现在已经对房地产行业的盈利产生了越来越强的心理预期，他们认可当前的价格，同时一致的预期产生一致的行动，从而进一步推高股价，有可能把未来几年的增长空间也提前透支了。　　　　
　　但是，如果这种预期发生了改变呢？或许投资者对此也要早做考虑。上述认为万科风险溢价过高的人士也提醒，2005年的时候，美国四家地产公司的股价也曾风光过，四家公司的财务报表数据与万科现在的数据也很类似，但受到美国次级债风暴的影响，这些公司的股价只及巅峰时的一半。　　　　
　　对此问题，一位对美国和日本房地产行业有深入研究的业内人士提出了不同观点。他认为，中国和美国的房地产行业在发展阶段上有着本质差别。美国作为一个成熟的工业化国家，其城市化、工业化的过程在上世纪中叶即已基本完成。而中国则正处于快速的城市化和工业化进程中，目前中国的“资产泡沫”的情况非常类似于70年代初的日本，即在经济高速增长、城市化、工业化和本币升值的共同作用下，房地产类的公司股票获得持续的高估值。而从日本的经验来看，地产股指数在经历了70年代的快速走高之后，在整个80年代仍然保持了持续的景气。从日本的情况来看，在现在谈论中国地产股“泡沫”的破裂仍然为时尚早。

股董天地

本上市公告书系根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证
券法》、《上市公司证券发行管理办法》和《深圳证券交易所股票上市规则》
等有关法律、法规和规定编制而成，旨在向投资者提供有关本公司本次增发
A 股股票上市的基本情况。
本公司本次增发A 股（以下简称“本次发行”）经中国证券监督管理委
员会证监发行字[2007]240 号文核准。
经深圳证券交易所同意，本次发行的共计317,158,261 股A 股股票将于2007
年9 月5 日上市，无锁定期限制。参与本次增发的董事、监事、高级管理人员、
持有本公司股份百分之五以上的股东参照《证券法》第四十七规定，如在本次股
票发行后六个月内卖出其所持股票，所得收益归公司所有。公司董事、监事和高
级管理人员所持股份的变动参照《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公
司股份及其变动管理规则》执行。增发A 股股份上市首日本公司A 股股票不设涨
跌幅限制，万科B 股有涨跌幅限制。
本次A 股股票上市的相关信息如下：
1、上市地点：深圳证券交易所
2、上市时间：2007 年9 月5 日
3、股票简称：万科A
4、股票代码：000002
5、本次发行完成后公司总股份数：6,872,006,387 股
6、本次发行增加的股份：317,158,261 股
7、发行前股东对本次发行新增股份锁定的承诺：无
8、本次上市的无流通限制及锁定安排的股份：317,158,261 股
9、股份登记机构：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司。
10、上市保荐人：中信证券股份有限公司

钴往金来

明天看涨~~~~~~~~~~~~

cicer

散户都看涨的时候 他会涨吗