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四季QFII、基金、券商全部重仓股


2007年02月17日 10:24:16 中财网
　　QFII2006年末持股明细
　　　　　　　　　　　　　本期持股数　　　　持股占总股本　　　　同上期增减　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　涨幅
　　　代码　　　　简称　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　每股收益　　　　净资产收益率　　　　　　　　　　　　　　　行业　
　　　　　　　　　　　　　　(万股)　　　　　比例(%)　　　　(万股)　　　　　　　　　　　　　　　　20070101-20070215
　　600066　　宇通客车　　　　4083.84　　　　10.21　　　-1044.71　　　0.55　　　　17.70　　　　　36.67　　　　　汽车及配件　
　　600495　　晋西车轴　　　　740.57　　　　　7.20　　　　330.39　　　　0.49　　　　11.55　　　　　19.92　　　　　　机械　
　　600547　　山东黄金　　　　708.01　　　　　4.43　　　　222.76　　　　0.80　　　　18.76　　　　　53.42　　　　　　有色　
　　000050　　深天马Ａ　　　　1146.23　　　　3.45　　　　186.08　　　　0.28　　　　10.91　　　　　28.72　　　　　　元器件　
　　000759　　武汉中百　　　　999.96　　　　　2.98　　　　　新进　　　　　0.23　　　　　8.72　　　　　54.84　　　　　　商业　
　　600406　　国电南瑞　　　　591.70　　　　　2.78　　　　265.59　　　　0.52　　　　13.56　　　　　36.28　　　　　电气设备　
　　600391　　成发科技　　　　357.12　　　　　2.72　　　　289.91　　　　0.30　　　　　8.48　　　　　46.67　　　　　　机械　
　　600567　　山鹰纸业　　　　1155.94　　　　2.71　　　　-75.06　　　　　-　　　　　　-　　　　　　37.46　　　　　造纸包装　
　　600205　　S山东铝　　　　1769.73　　　　2.63　　　　46.54　　　　1.55　　　　25.68　　　　　12.48　　　　　　有色　
　　600114　　宁波东睦　　　　476.75　　　　　2.44　　　　151.62　　　　0.01　　　　　0.28　　　　　52.27　　　　　　机械　
　　600758　　ST金帝　　　356.83　　　　　2.23　　　　　9.46　　　　-0.07　　　　-8.20　　　　　25.50　　　　　　建筑业　
　　000731　　S川美丰　　　548.48　　　　　2.23　　　　　0.00　　　　1.01　　　　19.83　　　　　27.65　　　　　　化工　
　　600517　　置信电气　　　　387.34　　　　　1.94　　　　　0.00　　　　0.34　　　　23.49　　　　　40.27　　　　　电气设备　
　　600096　　云天化　　　　1023.24　　　　1.91　　　　-176.19　　　1.09　　　　20.93　　　　　50.98　　　　　　化工　
　　000897　　津滨发展　　　　2000.00　　　　1.73　　　　　新进　　　　　0.04　　　　　2.16　　　　　37.90　　　　园区土地开发　
　　600879　　火箭股份　　　　849.06　　　　　1.73　　　　　0.00　　　　0.44　　　　16.25　　　　　35.93　　　　　　机械　
　　600383　　金地集团　　　　894.56　　　　　1.34　　　　　新进　　　　　0.67　　　　14.42　　　　　-14.50　　　　房地产开发　
　　000888　　峨眉山Ａ　　　　310.63　　　　　1.32　　　　62.50　　　　0.17　　　　　6.93　　　　　30.55　　　　　酒店旅游　
　　000852　　S江　钻　　　302.62　　　　　0.98　　　　　0.00　　　　0.60　　　　20.08　　　　　　-　　　　　　　机械　
　　600439　　瑞贝卡　　　169.08　　　　　0.89　　　　98.06　　　　0.53　　　　10.96　　　　　92.43　　　　　纺织服装　
　　600308　　华泰股份　　　　420.84　　　　　0.88　　　　-525.46　　　0.83　　　　14.91　　　　　　6.38　　　　　造纸包装　
　　600432　　吉恩镍业　　　　149.99　　　　　0.66　　　　　新进　　　　　1.13　　　　26.72　　　　　69.79　　　　　　有色　
　　002033　　丽江旅游　　　　　56.99　　　　0.57　　　　36.99　　　　0.43　　　　13.81　　　　　24.66　　　　　酒店旅游　
　　600208　　中宝股份　　　　782.85　　　　　0.52　　　　　新进　　　　　0.16　　　　11.88　　　　　17.00　　　　　房地产开发　
　　000428　　华天酒店　　　　　88.80　　　　0.51　　　　　新进　　　　　0.47　　　　14.85　　　　　68.63　　　　　酒店旅游　
　　600159　　大龙地产　　　　118.00　　　　　0.39　　　　-16.00　　　　0.07　　　　　7.37　　　　　　5.14　　　　　房地产开发　
　　600463　　空港股份　　　　　38.62　　　　0.28　　　　　新进　　　　　0.27　　　　　7.82　　　　　31.74　　　　园区土地开发　
　　000939　　凯迪电力　　　　　75.61　　　　0.27　　　　-13.84　　　　0.41　　　　13.21　　　　　27.28　　　　　电气设备　
　　600227　　赤天化　　　　32.39　　　　0.19　　　　-1.11　　　　1.00　　　　14.60　　　　　54.93　　　　　　化工　


　　保险机构2006年末持股明细
　　　　　　　　　　　　　本期持股数　　　　持股占总股本　　　　同上期增减　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　涨幅
　　　代码　　　　简称　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　每股收益　　　　净资产收益率　　　　　　　　　　　　　　　行业　
　　　　　　　　　　　　　　(万股)　　　　比例(%)　　　　　(万股)　　　　　　　　　　　　　　　　20070101-20070215
　　　600219　南山铝业　　　　4841.33　　　　7.82　　　　　0.00　　　　　0.28　　　　6.18　　　　　49.72　　　　　　有色　
　　　600432　吉恩镍业　　　　755.92　　　　3.32　　　　-28.48　　　　1.13　　　　26.72　　　　　69.79　　　　　　有色　
　　　600547　山东黄金　　　　482.00　　　　3.01　　　　　0.00　　　　　0.80　　　　18.76　　　　　53.42　　　　　　有色　
　　　600439　瑞贝卡　　　435.00　　　　2.29　　　　　新进　　　　　0.53　　　　10.96　　　　　92.43　　　　　纺织服装　
　　　000792　盐湖钾肥　　　　1668.90　　　　2.17　　　　235.68　　　　1.06　　　　39.07　　　　　31.15　　　　　　化工　
　　　000963　华东医药　　　　933.74　　　　2.15　　　　216.81　　　　0.19　　　　12.98　　　　　36.36　　　　　　医药　
　　　600078　澄星股份　　　　822.42　　　　2.06　　　　178.71　　　　0.17　　　　5.85　　　　　55.61　　　　　　化工　
　　　600967　北方创业　　　　263.51　　　　2.03　　　　　新进　　　　　0.08　　　　2.04　　　　　62.90　　　　　　机械　
　　　000402　金融街　　　2000.00　　　　1.85　　　　-1850.70　　　0.49　　　　13.73　　　　　-5.28　　　　园区土地开发　
　　　600276　恒瑞医药　　　　608.76　　　　1.84　　　　100.20　　　　0.62　　　　16.59　　　　　30.87　　　　　　医药　
　　　600527　江南高纤　　　　374.97　　　　1.74　　　　　新进　　　　　0.24　　　　16.06　　　　　68.77　　　　　　化纤　
　　　600206　有研硅股　　　　200.55　　　　1.38　　　　　0.00　　　　　0.12　　　　2.67　　　　　52.41　　　　　　元器件　
　　　600978　宜华木业　　　　485.10　　　　1.34　　　　　0.00　　　　　0.48　　　　17.72　　　　　17.54　　　　　　建材　
　　　600325　华发股份　　　　344.78　　　　1.33　　　　　0.00　　　　　0.55　　　　11.71　　　　　　3.63　　　　　房地产开发　
　　　600298　安琪酵母　　　　177.20　　　　1.31　　　　　新进　　　　　0.56　　　　10.79　　　　　14.52　　　　　　食品　
　　　600066　宇通客车　　　　479.31　　　　1.20　　　　-100.00　　　　0.55　　　　17.70　　　　　36.67　　　　　汽车及配件　
　　　000807　云铝股份　　　　596.43　　　　1.09　　　　　0.00　　　　　0.57　　　　16.91　　　　　36.21　　　　　　有色　
　　　600017　日照港　　　676.64　　　　1.07　　　　580.04　　　　0.27　　　　7.77　　　　　27.15　　　　　　航运业　
　　　000558　莱茵置业　　　　121.00　　　　1.03　　　　　新进　　　　　0.10　　　　7.09　　　　　19.39　　　　　房地产开发　
　　　600740　山西焦化　　　　185.79　　　　0.92　　　　-99.73　　　　0.17　　　　3.29　　　　　45.97　　　　　　煤炭　
　　　600114　宁波东睦　　　　163.35　　　　0.84　　　　-67.40　　　　0.01　　　　0.28　　　　　52.27　　　　　　机械　
　　　600266　北京城建　　　　400.00　　　　0.67　　　　101.40　　　　　-　　　　　　-　　　　　　6.36　　　　　房地产开发　
　　　000917　电广传媒　　　　201.02　　　　0.59　　　　　新进　　　　　0.06　　　　1.04　　　　　108.22　　　　　　传媒　
　　　000731　S川美丰　　　127.12　　　　0.52　　　　　0.00　　　　　1.01　　　　19.83　　　　　27.65　　　　　　化工　
　　　000822　山东海化　　　　378.66　　　　0.51　　　　-129.99　　　　0.40　　　　10.41　　　　　64.88　　　　　　化工　
　　　000852　S江　钻　　　130.21　　　　0.42　　　　　0.00　　　　　0.60　　　　20.08　　　　　　　-　　　　　　　机械　
　　　600317　营口港　　　　55.00　　　　0.21　　　　　新进　　　　　0.63　　　　14.24　　　　　49.31　　　　　　航运业　
　　　000937　金牛能源　　　　147.53　　　　0.19　　　　　0.65　　　　　0.61　　　　14.85　　　　　37.42　　　　　　煤炭　
　　　600839　四川长虹　　　　355.61　　　　0.19　　　　　0.00　　　　　0.16　　　　3.41　　　　　26.54　　　　　　家电　
　　　000751　锌业股份　　　　197.78　　　　0.18　　　　　新进　　　　　　0.22　　　　7.94　　　　　　46.04　　　　　　有色　
　　　000767　漳泽电力　　　　201.70　　　　0.18　　　　-534.81　　　　-　　　　　　-　　　　　　　36.27　　　　　　电力　
　　　002096　南岭民爆　　　　　9.30　　　　　0.16　　　　　新进　　　　　　0.51　　　　11.55　　　　　15.87　　　　　　化工　


　　表3：综合类券商2006年末持股明细
　　　　　　　　　　　　本期持股数　　　　持股占总股本　　　　同上期增减　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　涨幅
　　　代码　　　简称　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　每股收益　　　　净资产收益率　　　　　　　　　　　　　　　行业　
　　　　　　　　　　　　　　(万股)　　　　比例(%)　　　　　(万股)　　　　　　　　　　　　　　　　20070101-20070215
　　000829　　赣南果业　　　　682.82　　　　2.71　　　　　116.88　　　　0.56　　　　24.19　　　　　91.19　　　　　　商业　
　　000514　　渝开发　　　468.00　　　　2.65　　　　　新进　　　　　0.01　　　　0.43　　　　　　48.37　　　　园区土地开发　
　　000068　　S三　星　　　1809.44　　　　2.30　　　　　0.00　　　　0.06　　　　2.25　　　　　　42.92　　　　　　家电　
　　600439　　瑞贝卡　　　400.00　　　　2.11　　　　　337.97　　　　0.53　　　　10.96　　　　　92.43　　　　　纺织服装　
　　600879　　火箭股份　　　　973.94　　　　1.98　　　　　0.00　　　　0.44　　　　16.25　　　　　35.93　　　　　　机械　
　　600383　　金地集团　　　　1243.29　　　　1.87　　　　　0.00　　　　0.67　　　　14.42　　　　　-14.50　　　　房地产开发　
　　600834　　申通地铁　　　　851.46　　　　1.78　　　　　新进　　　　　0.25　　　　13.98　　　　　33.86　　　　城市交通与仓储　
　　600840　　新湖创业　　　　260.00　　　　1.37　　　　　新进　　　　　0.69　　　　36.23　　　　　52.02　　　　　房地产开发　
　　600082　　海泰发展　　　　352.17　　　　1.31　　　　　新进　　　　　0.21　　　　10.19　　　　　17.36　　　　　房地产开发　
　　000402　　金融街　　　1254.69　　　　1.16　　　　-634.76　　　　0.49　　　　13.73　　　　　-5.28　　　　园区土地开发　
　　600290　　华仪电气　　　　174.97　　　　1.00　　　　　0.00　　　　0.01　　　　1.26　　　　　　83.80　　　　　电气设备　
　　000823　　超声电子　　　　345.99　　　　0.96　　　　　新进　　　　　0.23　　　　8.60　　　　　　58.14　　　　　　元器件　
　　600482　　风帆股份　　　　188.74　　　　0.87　　　　　新进　　　　　0.28　　　　7.81　　　　　　103.82　　　　汽车及配件　
　　600371　　华冠科技　　　　126.31　　　　0.81　　　　　新进　　　　　0.12　　　　6.01　　　　　　51.48　　　　　　农业　
　　600298　　安琪酵母　　　　108.02　　　　0.80　　　　　新进　　　　　0.56　　　　10.79　　　　　14.52　　　　　　食品　
　　000428　　华天酒店　　　　131.45　　　　0.76　　　　　新进　　　　　0.47　　　　14.85　　　　　68.63　　　　　酒店旅游　
　　600391　　成发科技　　　　97.86　　　　0.75　　　　　新进　　　　　0.30　　　　8.48　　　　　　46.67　　　　　　机械　
　　600737　　*ST屯河　　　591.30　　　　0.73　　　　　0.00　　　　0.12　　　　12.12　　　　　34.79　　　　　　食品　
　　600300　　维维股份　　　　460.12　　　　0.70　　　　　228.30　　　　0.11　　　　4.88　　　　　　66.81　　　　　　食品　
　　002035　　华帝股份　　　　87.81　　　　0.66　　　　　新进　　　　　0.20　　　　8.39　　　　　　37.82　　　　　　家电　
　　600725　　云维股份　　　　100.00　　　　0.61　　　　　23.20　　　　0.39　　　　12.76　　　　　59.61　　　　　　化纤　
　　600527　　江南高纤　　　　132.40　　　　0.61　　　　-697.78　　　　0.24　　　　16.06　　　　　68.77　　　　　　化纤　
　　002101　　广东鸿图　　　　40.28　　　　0.60　　　　　新进　　　　　0.51　　　　10.62　　　　　-3.63　　　　　　机械　
　　000751　　锌业股份　　　　655.94　　　　0.59　　　　　新进　　　　　0.22　　　　　7.94　　　　　46.04　　　　　　有色　
　　600995　　文山电力　　　　120.78　　　　0.55　　　　　39.66　　　　0.35　　　　13.10　　　　　44.44　　　　　　电力　
　　000690　　宝新能源　　　　199.99　　　　0.54　　　　　新进　　　　　0.73　　　　16.09　　　　　81.03　　　　　　电力　
　　000655　　金岭矿业　　　　165.60　　　　0.52　　　　　新进　　　　　0.21　　　　11.64　　　　　72.77　　　　　　钢铁　
　　002093　　国脉科技　　　　33.86　　　　0.51　　　　　新进　　　　　0.44　　　　　9.84　　　　　35.17　　　　　软件及服务　
　　600469　　风神股份　　　　129.99　　　　0.51　　　　-845.33　　　　0.05　　　　　1.54　　　　　51.13　　　　　汽车及配件　
　　000960　　锡业股份　　　　258.20　　　　0.48　　　　　新进　　　　　0.40　　　　12.04　　　　　80.27　　　　　　有色　
　　600740　　山西焦化　　　　93.85　　　　0.46　　　　-727.37　　　　0.17　　　　　3.29　　　　　45.97　　　　　　煤炭　
　　000822　　山东海化　　　　300.00　　　　0.41　　　　　新进　　　　　0.40　　　　10.41　　　　　64.88　　　　　　化工　
　　600240　　华业地产　　　　109.98　　　　0.31　　　　　0.00　　　　0.34　　　　16.30　　　　　33.08　　　　　房地产开发　
　　000897　　津滨发展　　　　296.00　　　　0.26　　　　　新进　　　　　0.04　　　　　2.16　　　　　37.90　　　　园区土地开发　
　　000031　　中粮地产　　　　164.95　　　　0.24　　　　　新进　　　　　0.25　　　　13.04　　　　　41.87　　　　　房地产开发　

　　表4：社保基金2006年末持股明细
　　　　　　　　　　　　　本期持股数　　　　持股占总股本　　　　同上期增减　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　涨幅
　　　代码　　　　简称　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　每股收益　　　净资产收益率　　　　　　　　　　　　　　　行业　
　　　　　　　　　　　　　　(万股)　　　　比例(%)　　　　　(万股)　　　　　　　　　　　　　　　　　20070101-20070215
　　600296　S兰　铝　　　3102.84　　　　5.72　　　　　1026.66　　　0.51　　　　　8.77　　　　　13.17　　　　　　有色　
　　000829　赣南果业　　　　1088.04　　　　4.32　　　　　256.38　　　　0.56　　　　24.19　　　　　91.19　　　　　　商业　
　　000897　津滨发展　　　　4450.00　　　　3.85　　　　　3750.00　　　0.04　　　　　2.16　　　　　37.90　　　　园区土地开发　
　　000612　焦作万方　　　　1338.01　　　　2.79　　　　　新进　　　　　0.57　　　　26.35　　　　　54.05　　　　　　有色　
　　600406　国电南瑞　　　　557.97　　　　2.63　　　　　157.97　　　　0.52　　　　13.56　　　　　36.28　　　　　电气设备　
　　000807　云铝股份　　　　1350.37　　　　2.47　　　　　520.37　　　　0.57　　　　16.91　　　　　36.21　　　　　　有色　
　　600587　新华医疗　　　　204.42　　　　2.38　　　　　59.86　　　　0.24　　　　　6.45　　　　　95.52　　　　　　医药　
　　600325　华发股份　　　　601.21　　　　2.31　　　　　0.00　　　　0.55　　　　11.71　　　　　　3.63　　　　　房地产开发　
　　000759　武汉中百　　　　748.90　　　　2.23　　　　　-51.10　　　　0.23　　　　　8.72　　　　　54.84　　　　　　商业　
　　600549　厦门钨业　　　　1048.89　　　　2.19　　　　-218.34　　　　　-　　　　　　-　　　　　　34.28　　　　　　有色　
　　600978　宜华木业　　　　778.98　　　　2.15　　　　-271.57　　　　0.48　　　　17.72　　　　　17.54　　　　　　建材　
　　600439　　瑞贝卡　　　　400.43　　　　　2.11　　　　　新进　　　　　　0.53　　　　　10.96　　　　　　92.43　　　　　　纺织服装　
　　　600138　　中青旅　　　　486.75　　　　　1.82　　　　　163.20　　　　　　-　　　　　　-　　　　　　　45.20　　　　　　酒店旅游　
　　　000410　　沈阳机床　　　　　620.84　　　　　1.82　　　　-1325.72　　　　0.39　　　　　11.34　　　　　　36.06　　　　　　　机械　
　　　600114　　宁波东睦　　　　　298.96　　　　　1.53　　　　　187.96　　　　　0.01　　　　　0.28　　　　　　52.27　　　　　　　机械　
　　　000960　　锡业股份　　　　　783.13　　　　　1.46　　　　　新进　　　　　　0.40　　　　　12.04　　　　　　80.27　　　　　　　有色　
　　　000917　　电广传媒　　　　　459.33　　　　　1.36　　　　　-276.83　　　　0.06　　　　　1.04　　　　　　108.22　　　　　　　传媒　
　　　600143　　金发科技　　　　　427.27　　　　　1.34　　　　　0.00　　　　　0.96　　　　　24.73　　　　　　50.77　　　　　　　化工　
　　　600371　　华冠科技　　　　　188.39　　　　　1.22　　　　　新进　　　　　　0.12　　　　　6.01　　　　　　51.48　　　　　　　农业　
　　　600308　　华泰股份　　　　　498.22　　　　　1.04　　　　　新进　　　　　　0.83　　　　　14.91　　　　　　6.38　　　　　　造纸包装　
　　　000822　　山东海化　　　　　753.40　　　　　1.02　　　　　0.00　　　　　0.40　　　　　10.41　　　　　　64.88　　　　　　　化工　
　　　600995　　文山电力　　　　　221.40　　　　　1.00　　　　　-20.00　　　　　0.35　　　　　13.10　　　　　　44.44　　　　　　　电力　
　　　600118　　中国卫星　　　　　159.77　　　　　0.70　　　　　-122.67　　　　0.24　　　　　14.17　　　　　　31.21　　　　　　　通信　
　　　600064　　南京高科　　　　　199.99　　　　　0.58　　　　　0.00　　　　　0.30　　　　　7.17　　　　　　63.33　　　　　　　综合　
　　　600048　　保利地产　　　　　309.37　　　　　0.56　　　　　-153.96　　　　1.20　　　　　18.16　　　　　　20.08　　　　　房地产开发　
　　　000767　　漳泽电力　　　　　549.99　　　　　0.50　　　　　新进　　　　　　　-　　　　　　-　　　　　　　36.27　　　　　　　电力　
　　　600317　　营口港　　　　112.08　　　　　0.44　　　　　-106.28　　　　0.63　　　　　14.24　　　　　　49.31　　　　　　航运业　

　　表5：全部机构2006年末持股合计明细（包括QFII、保险、综合类券商、社保基金、开放式基金、封闭式基金、信托公司）
　　　　　　　　　　　　　　本期持股数　　　　　持股占总股本　　　　　同上期增减　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　涨幅
　　　代码　　　　　简称　　　　　　　　　　　　　　　　　每股收益　　　　净资产收益率　　　　　　　　　　　　　　　　　行业　
　　　　　　　　　　　　　　　(万股)　　　　　比例(%)　　　　　(万股)　　　　　　　　　　　　　　　　　　20070101-20070215
　　000829　　赣南果业　　　　　9939.85　　　　39.44　　　　　1503.78　　　　　0.56　　　　　24.19　　　　　　91.19　　　　　　　商业　
　　600066　　宇通客车　　　　　11282.29　　　28.21　　　　　2995.30　　　　　0.55　　　　　17.70　　　　　　36.67　　　　　汽车及配件　
　　600219　　南山铝业　　　　　13209.88　　　21.35　　　　　2522.69　　　　　0.28　　　　　6.18　　　　　　49.72　　　　　　　有色　
　　600879　　火箭股份　　　　　9977.05　　　　20.30　　　　　2707.44　　　　　0.44　　　　　16.25　　　　　　35.93　　　　　　　机械　
　　000759　　武汉中百　　　　　6671.86　　　　19.90　　　　　1619.05　　　　　0.23　　　　　8.72　　　　　　54.84　　　　　　　商业　
　　600276　　恒瑞医药　　　　　6499.88　　　　19.60　　　　　1621.78　　　　　0.62　　　　　16.59　　　　　　30.87　　　　　　　医药　
　　600495　　晋西车轴　　　　　2004.18　　　　19.48　　　　　　497.43　　　　0.49　　　　　11.55　　　　　　19.92　　　　　　　机械　
　　　000402　　金融街　　　　　20984.26　　　　　19.46　　　　　-1074.40　　　　0.49　　　　　　13.73　　　　　　　-5.28　　　　　　园区土地开发　
　　　600527　　江南高纤　　　　　4184.47　　　　　19.37　　　　　3354.28　　　　　0.24　　　　　　16.06　　　　　　　68.77　　　　　　　　化纤　
　　　000888　　峨眉山Ａ　　　　　4417.34　　　　　18.78　　　　　1331.12　　　　　0.17　　　　　　6.93　　　　　　　30.55　　　　　　　酒店旅游　
　　　000608　　阳光股份　　　　　5474.93　　　　　18.75　　　　　3502.87　　　　　0.30　　　　　　10.09　　　　　　　13.14　　　　　　房地产开发　
　　　000897　　津滨发展　　　　　20715.69　　　　　17.93　　　　　16871.18　　　　0.04　　　　　　2.16　　　　　　　37.90　　　　　　园区土地开发　
　　　600439　　瑞贝卡　　　　　3330.24　　　　　17.56　　　　　2075.81　　　　　0.53　　　　　　10.96　　　　　　　92.43　　　　　　　纺织服装　
　　　600143　　金发科技　　　　　5522.82　　　　　17.34　　　　　　284.93　　　　　0.96　　　　　　24.73　　　　　　　50.77　　　　　　　　化工　
　　　600406　　国电南瑞　　　　　3671.54　　　　　17.27　　　　　　849.09　　　　　0.52　　　　　　13.56　　　　　　　36.28　　　　　　　电气设备　
　　　600383　　金地集团　　　　　11481.33　　　　　17.24　　　　　1752.26　　　　　0.67　　　　　　14.42　　　　　　　-14.50　　　　　　房地产开发　
　　　000410　　沈阳机床　　　　　5625.45　　　　　16.50　　　　　-612.47　　　　　0.39　　　　　　11.34　　　　　　　36.06　　　　　　　　机械　
　　　600547　　山东黄金　　　　　2611.78　　　　　16.32　　　　　　61.49　　　　　0.80　　　　　　18.76　　　　　　　53.42　　　　　　　　有色　
　　　600718　　东软股份　　　　　4489.47　　　　　15.95　　　　　　379.99　　　　　0.28　　　　　　5.66　　　　　　　51.38　　　　　　软件及服务　
　　　600325　　华发股份　　　　　4120.23　　　　　15.85　　　　　　628.82　　　　　0.55　　　　　　11.71　　　　　　　3.63　　　　　　房地产开发　
　　　000807　　云铝股份　　　　　8026.00　　　　　14.70　　　　　2789.90　　　　　0.57　　　　　　16.91　　　　　　　36.21　　　　　　　　有色　
　　　600298　　安琪酵母　　　　　1994.70　　　　　14.70　　　　　　228.41　　　　　0.56　　　　　　10.79　　　　　　　14.52　　　　　　　　食品　
　　　000612　　焦作万方　　　　　6686.62　　　　　13.93　　　　　3696.56　　　　　0.57　　　　　　26.35　　　　　　　54.05　　　　　　　　有色　
　　　600118　　中国卫星　　　　　3165.20　　　　　13.92　　　　　1014.12　　　　　0.24　　　　　　14.17　　　　　　　31.21　　　　　　　　通信　
　　　600587　　新华医疗　　　　　1167.68　　　　　13.61　　　　　1023.11　　　　　0.24　　　　　　6.45　　　　　　　95.52　　　　　　　　医药　
　　　000690　　宝新能源　　　　　4699.82　　　　　12.69　　　　　4242.27　　　　　0.73　　　　　　16.09　　　　　　　81.03　　　　　　　　电力　
　　　002035　　华帝股份　　　　　1636.53　　　　　12.39　　　　　　840.66　　　　　0.20　　　　　　8.39　　　　　　　37.82　　　　　　　　家电　
　　　600308　　华泰股份　　　　　5951.94　　　　　12.39　　　　　3573.22　　　　　0.83　　　　　　14.91　　　　　　　6.38　　　　　　　造纸包装　
　　　600296　　S　兰　铝　　　　6704.98　　　　　12.36　　　　　2223.42　　　　　0.51　　　　　　8.77　　　　　　　13.17　　　　　　　　有色　
　　　000792　　盐湖钾肥　　　　　8887.47　　　　　11.58　　　　　-651.77　　　　　1.06　　　　　　39.07　　　　　　　31.15　　　　　　　　化工　
　　　600740　　山西焦化　　　　　2242.97　　　　　11.06　　　　　1056.24　　　　　0.17　　　　　　3.29　　　　　　　45.97　　　　　　　　煤炭　
　　　600114　　宁波东睦　　　　　2155.05　　　　　11.02　　　　　1173.59　　　　　0.01　　　　　　0.28　　　　　　　52.27　　　　　　　　机械　
　　　002028　　思源电气　　　　　1162.42　　　　　10.97　　　　　-378.12　　　　　1.35　　　　　　31.36　　　　　　　63.86　　　　　　　电气设备　
　　　600517　　置信电气　　　　　2183.00　　　　　10.94　　　　　-237.63　　　　　0.34　　　　　　23.49　　　　　　　40.27　　　　　　　电气设备　
　　　600549　　厦门钨业　　　　　5041.87　　　　　10.50　　　　　-203.30　　　　　　-　　　　　　　-　　　　　　　34.28　　　　　　　　有色　
　　　600268　　国电南自　　　　　1797.29　　　　　10.15　　　　　-1052.88　　　　0.39　　　　　　11.51　　　　　　　26.10　　　　　　　电气设备　
　　　000917　　电广传媒　　　　　3372.18　　　　　　9.96　　　　　-3025.59　　　　0.06　　　　

　　　600978　　宜华木业　　　　　3405.99　　　　　9.41　　　　　-183.25　　　　　0.48　　　　　17.72　　　　　　　17.54　　　　　　　　建材　
　　　600048　　保利地产　　　　　5154.46　　　　　9.37　　　　　2143.96　　　　　1.20　　　　　18.16　　　　　　　20.08　　　　　　房地产开发　
　　　600673　　阳之光　　　　　1153.06　　　　　9.10　　　　　-706.32　　　　　0.20　　　　　10.05　　　　　　　51.71　　　　　　　　家电　
　　　600371　　华冠科技　　　　　1264.59　　　　　8.16　　　　　　360.02　　　　　0.12　　　　　6.01　　　　　　　51.48　　　　　　　　农业　
　　　600096　　云天化　　　　　4077.18　　　　　7.60　　　　　2162.10　　　　　1.09　　　　　20.93　　　　　　　50.98　　　　　　　　化工　
　　　000860　　顺鑫农业　　　　　3005.74　　　　　7.56　　　　　1789.55　　　　　0.24　　　　　6.35　　　　　　　36.61　　　　　　　　农业　
　　　000428　　华天酒店　　　　　1276.56　　　　　7.39　　　　　-838.61　　　　　0.47　　　　　14.85　　　　　　　68.63　　　　　　　酒店旅游　
　　　600082　　海泰发展　　　　　1885.76　　　　　7.03　　　　　-278.36　　　　　0.21　　　　　10.19　　　　　　　17.36　　　　　　房地产开发　
　　　600206　　有研硅股　　　　　901.39　　　　　　6.22　　　　　　263.30　　　　　0.12　　　　　2.67　　　　　　　52.41　　　　　　　元器件　
　　　000031　　中粮地产　　　　　4277.99　　　　　6.12　　　　　　-4063.22　　　　0.25　　　　　13.04　　　　　　　41.87　　　　　　房地产开发　
　　　000514　　渝开发　　　　　1024.46　　　　　5.81　　　　　　931.36　　　　　0.01　　　　　0.43　　　　　　　48.37　　　　　　园区土地开发　
　　　600408　　安泰集团　　　　　2239.12　　　　　5.73　　　　　1939.03　　　　　0.38　　　　　13.48　　　　　　　54.32　　　　　　　　煤炭　
　　　600017　　日照港　　　　　3572.98　　　　　5.67　　　　　2293.98　　　　　0.27　　　　　7.77　　　　　　　27.15　　　　　　　航运业　
　　　600459　　贵研铂业　　　　　486.21　　　　　　5.66　　　　　　16.97　　　　　0.38　　　　　6.56　　　　　　　33.22　　　　　　　　有色　
　　　002093　　国脉科技　　　　　376.30　　　　　　5.64　　　　　　　新进　　　　　　0.44　　　　　9.84　　　　　　　35.17　　　　　　软件及服务　
　　　600266　　北京城建　　　　　3283.10　　　　　5.47　　　　　1408.03　　　　　　-　　　　　　　-　　　　　　　　6.36　　　　　　房地产开发　
　　　000852　　S　江　钻　　　　1640.51　　　　　5.33　　　　　-214.32　　　　　0.60　　　　　20.08　　　　　　　　-　　　　　　　　机械　
　　　600205　　S山东铝　　　　　3507.33　　　　　5.22　　　　　1212.74　　　　　1.55　　　　　25.68　　　　　　　12.48　　　　　　　　有色　
　　　600290　　华仪电气　　　　　898.58　　　　　　5.16　　　　　　524.27　　　　　0.01　　　　　1.26　　　　　　　83.80　　　　　　　电气设备　
　　　002033　　丽江旅游　　　　　504.65　　　　　　5.08　　　　　-588.62　　　　　0.43　　　　　13.81　　　　　　　24.66　　　　　　　酒店旅游　
　　　600385　　*ST　金泰　　　　720.00　　　　　　4.86　　　　　　　新进　　　　　　-0.66　　　　　　-　　　　　　　61.54　　　　　　　　医药　
　　　000960　　锡业股份　　　　　2330.43　　　　　4.34　　　　　　762.28　　　　　0.40　　　　　12.04　　　　　　　80.27　　　　　　　　有色　
　　　600208　　中宝股份　　　　　6477.43　　　　　4.28　　　　　2762.51　　　　　0.16　　　　　11.88　　　　　　　17.00　　　　　　房地产开发　
　　　600064　　南京高科　　　　　1411.74　　　　　4.10　　　　　　312.52　　　　　0.30　　　　　7.17　　　　　　　63.33　　　　　　　　综合　
　　　600432　　吉恩镍业　　　　　905.91　　　　　　3.97　　　　　-802.24　　　　　1.13　　　　　26.72　　　　　　　69.79　　　　　　　　有色　
　　　600737　　*ST　屯河　　　　3023.49　　　　　3.75　　　　　　-2387.86　　　　0.12　　　　　12.12　　　　　　　34.79　　　　　　　　食品　
　　　000731　　S川美丰　　　　　919.90　　　　　　3.74　　　　　-410.57　　　　　1.01　　　　　19.83　　　　　　　27.65　　　　　　　　化工　
　　　000823　　超声电子　　　　　1292.84　　　　　3.60　　　　　　　新进　　　　　　0.23　　　　　8.60　　　　　　　58.14　　　　　　　元器件　
　　　600391　　成发科技　　　　　454.98　　　　　　3.47　　　　　　203.60　　　　　0.30　　　　　8.48　　　　　　　46.67　　　　　　　　机械　
　　　000050　　深天马Ａ　　　　　1146.23　　　　　3.45　　　　　　-59.11　　　　　0.28　　　　　10.91　　　　　　　28.72　　　　　　　元器件　

　　　600138　　中青旅　　　　　915.26　　　　　　3.43　　　　　-614.88　　　　　　-　　　　　　　-　　　　　　　45.20　　　　　　　酒店旅游　
　　　000822　　山东海化　　　　　2486.38　　　　　　3.38　　　　　　901.67　　　　　0.40　　　　　10.41　　　　　　　64.88　　　　　　　　化工　
　　　600540　　新赛股份　　　　　　592.52　　　　　　3.29　　　　　　新进　　　　　　　0.09　　　　　　2.90　　　　　　　36.94　　　　　　　　农业　
　　　600054　　黄山旅游　　　　　1398.48　　　　　　3.08　　　　　　797.96　　　　　0.31　　　　　16.71　　　　　　　40.69　　　　　　　酒店旅游　
　　　600995　　文山电力　　　　　　681.04　　　　　　3.07　　　　　-714.70　　　　　0.35　　　　　13.10　　　　　　　44.44　　　　　　　　电力　
　　　600967　　北方创业　　　　　　373.80　　　　　　2.88　　　　　　21.80　　　　　0.08　　　　　　2.04　　　　　　　62.90　　　　　　　　机械　
　　　000767　　漳泽电力　　　　　3130.37　　　　　　2.84　　　　　2393.85　　　　　　-　　　　　　　-　　　　　　　36.27　　　　　　　　电力　
　　　600567　　山鹰纸业　　　　　1155.94　　　　　　2.71　　　　　　-75.06　　　　　　-　　　　　　　-　　　　　　　37.46　　　　　　　造纸包装　
　　　000546　　光华控股　　　　　　458.25　　　　　　2.70　　　　　　新进　　　　　　　0.05　　　　　　4.07　　　　　　　48.58　　　　　　　房地产开发　
　　　002014　　永新股份　　　　　　241.52　　　　　　2.59　　　　　-209.81　　　　　0.51　　　　　12.91　　　　　　　42.46　　　　　　　造纸包装　
　　　600078　　澄星股份　　　　　1024.21　　　　　　2.56　　　　　　-1010.14　　　　0.17　　　　　　5.85　　　　　　　55.61　　　　　　　　化工　
　　　600317　　营口港　　　　　658.30　　　　　　2.56　　　　　　381.51　　　　　0.63　　　　　14.24　　　　　　　49.31　　　　　　　　航运业　
　　　000068　　S　三　星　　　1967.11　　　　　　2.50　　　　　-534.76　　　　　0.06　　　　　　2.25　　　　　　　42.92　　　　　　　　家电　
　　　002013　　中航精机　　　　　　148.39　　　　　　2.47　　　　　-157.57　　　　　0.24　　　　　　6.88　　　　　　　61.14　　　　　　　汽车及配件　
　　　600087　　南京水运　　　　　1266.95　　　　　　2.45　　　　　-970.37　　　　　0.35　　　　　11.74　　　　　　　67.75　　　　　　　　航运业　
　　　002015　　霞客环保　　　　　　246.23　　　　　　2.45　　　　　-207.50　　　　　0.30　　　　　10.86　　　　　　　41.42　　　　　　　　化纤　
　　　600725　　云维股份　　　　　　400.00　　　　　　2.42　　　　　　-20.08　　　　　0.39　　　　　12.76　　　　　　　59.61　　　　　　　　化纤　
　　　600758　　ST　金帝　　　　356.83　　　　　　2.23　　　　　　　9.46　　　　　-0.07　　　　　-8.20　　　　　　　25.50　　　　　　　　建筑业　
　　　000963　　华东医药　　　　　　933.74　　　　　　2.15　　　　　-472.16　　　　　0.19　　　　　12.98　　　　　　　36.36　　　　　　　　医药　
　　　002018　　华星化工　　　　　　166.14　　　　　　2.13　　　　　-549.38　　　　　　-　　　　　　　-　　　　　　　43.25　　　　　　　　化工　
　　　600572　　康恩贝　　　　　263.15　　　　　　1.92　　　　　-289.87　　　　　0.41　　　　　10.09　　　　　　　42.61　　　　　　　　医药　
　　　600834　　申通地铁　　　　　　851.46　　　　　　1.78　　　　　　806.76　　　　　0.25　　　　　13.98　　　　　　　33.86　　　　　　城市交通与仓储　
　　　600300　　维维股份　　　　　1118.63　　　　　　1.69　　　　　　886.81　　　　　0.11　　　　　　4.88　　　　　　　66.81　　　　　　　　食品　
　　　600577　　精达股份　　　　　　210.19　　　　　　1.62　　　　　　135.02　　　　　0.41　　　　　13.99　　　　　　　63.66　　　　　　　　机械　
　　　600469　　风神股份　　　　　　389.99　　　　　　1.53　　　　　-668.50　　　　　0.05　　　　　　1.54　　　　　　　51.13　　　　　　　汽车及配件　
　　　600840　　新湖创业　　　　　　260.00　　　　　　1.37　　　　　　新进　　　　　　　0.69　　　　　36.23　　　　　　　52.02　　　　　　　房地产开发　
　　　000655　　金岭矿业　　　　　　386.40　　　　　　1.20　　　　　　新进　　　　　　　0.21　　　　　11.64　　　　　　　72.77　　　　　　　　钢铁　
　　　600240　　华业地产　　　　　　390.13　　　　　　1.11　　　　　-729.32　　　　　0.34　　　　　16.30　　　　　　　33.08　　　　　　　房地产开发　
　　　600109　　S　成建投　　　　　75.76　　　　　　1.07　　　　　　新进　　　　　　　-0.33　　　　　-13.06　　　　　　　-　　　　　　　房地产开发　
　　　600839　　四川长虹　　　　　1968.53　　　　　　1.04　　　　　　13.38　　　　　0.16　　　　　　3.41　　　　　　　26.54　　　　　　　　家电　
　　000558　　莱茵置业　　　　121.00　　　　1.03　　　　　　新进　　　　　0.10　　　　　7.09　　　　　　19.39　　　　　　房地产开发　
　　000937　　金牛能源　　　　768.39　　　　0.98　　　　　　338.25　　　0.61　　　　　14.85　　　　　　37.42　　　　　　　煤炭　
　　002058　　威尔泰　　　　56.46　　　　　0.91　　　　　　-57.17　　　0.13　　　　　4.99　　　　　　13.29　　　　　　　机械　
　　600482　　风帆股份　　　　188.74　　　　0.87　　　　　　新进　　　　　0.28　　　　　7.81　　　　　　　103.82　　　　　汽车及配件　
　　600463　　空港股份　　　　118.62　　　　0.85　　　　　　新进　　　　　0.27　　　　　7.82　　　　　　31.74　　　　　园区土地开发　
　　000751　　锌业股份　　　　853.73　　　　0.77　　　　　　780.20　　　0.22　　　　　7.94　　　　　　46.04　　　　　　　有色　
　　600159　　大龙地产　　　　218.00　　　　0.71　　　　　　84.00　　　0.07　　　　　7.37　　　　　　　5.14　　　　　房地产开发　
　　000939　　凯迪电力　　　　194.65　　　　0.69　　　　　　-163.12　　　0.41　　　　　13.21　　　　　　27.28　　　　　　电气设备　
　　000980　　金马股份　　　　98.71　　　　　0.66　　　　　　新进　　　　　0.10　　　　　3.65　　　　　　94.70　　　　　　汽车及配件　
　　002101　　广东鸿图　　　　40.28　　　　　0.60　　　　　　新进　　　　　0.51　　　　　10.62　　　　　　-3.63　　　　　　　机械　
　　002096　　南岭民爆　　　　31.83　　　　　0.54　　　　　　新进　　　　　0.51　　　　　11.55　　　　　　15.87　　　　　　　化工　
　　000780　　*ST　兴发　　　260.01　　　　0.42　　　　　-1440.72　　　0.01　　　　　3.91　　　　　　19.62　　　　　　　煤炭　
　　002092　　中泰化学　　　　72.54　　　　　0.31　　　　　　新进　　　　　0.53　　　　　10.42　　　　　　25.58　　　　　　　化工　
　　600227　　赤天化　　　　32.39　　　　　0.19　　　　　　-1.11　　　1.00　　　　　14.60　　　　　　54.93　　　　　　　化工　

fishsss

中金：07年钢铁股投资策略


2007年02月17日 14:18:29 中财网
　　我们预计2007年中国钢铁需求将增长15%，而钢铁产量增长速度将下降至13.1%，钢铁净出口维持较高水平。国内钢铁供需状况将由2005年的供应过剩，2006年的供需基本平衡，转变为2007年供应略显不足的态势，2007年钢材价格将继续上涨，全年均价高于2006年，钢铁企业盈利增长幅度较大。
　　我们预期2007年国内钢铁产量增速将进一步回落。政府持续的调控政策使钢铁行业投资从2006年起已经开始下降，我们预期2006年以后钢铁新增产能将逐步减少。淘汰钢铁落后产能工作在2007年有望开始全面实施和落实，国家发改委已经开始落实2007年底前淘汰200立方米及以下高炉和20吨及以下转炉的落后生产能力，涉及粗钢产能5500万吨。
　　2007年政府可能再次下调部分钢材产品的出口退税率，限制低附加值产品出口，但是出口退税政策调整对钢铁出口造成的实质影响有限。中国钢铁出口大幅增长是国际钢铁需求的重要补充，我们预期2007年出口继续增长难度较大，但仍能维持高位。
　　2007年世界钢铁需求增速将有所放缓，但产量增速放缓更快，因此2007年国际钢铁市场整体供应紧张的局面不会发生根本改变。除中国钢铁产量增长将在2007年进一步回落外，欧盟和北美等国家和地区将削减2007年钢产量。
　　我们预计2007年国际钢材市场将逐步趋稳回升。目前欧美市场正处于消化库存阶段，一季度末库存的调整即将结束，国内钢材市场库存已降至较低水平，近期价格已出现较大幅度上涨。
　　我们维持钢铁行业整体推荐的评级。重点推荐宝钢股份 、武钢股份、鞍钢股份 、太钢不锈 ，新生产线投产带来产量规模大幅增长，以及钢材价格回升是盈利增长的主要动力。
　　由于武钢股份二冷轧、二硅钢达产对公司盈利的提升幅度较大，同时公司未来两年的规模扩张潜力可观，我们将其投资评级由"审慎推荐"上调至"推荐"。马钢股份 500万吨薄板项目将提高公司未来发展潜力，我们将H股投资评级上调至"审慎推荐"，但A股估值偏高，维持A股"中性"评级。
　　我们认为基于2007年盈利预测，中国钢铁股应对国际钢铁公司享有一定溢价。1）钢材价格处于上升周期中，未来盈利预测有上调的可能；2）我们重点关注的钢铁龙头企业在未来3年产能规模均持续扩张，成长性高于钢材价格波动的周期性；3）中国钢铁股市盈率与市场平均市盈率相比相对低估。
　　2007年国内钢材价格将继续回升
　　我们预计2007年中国钢铁需求将增长15%，而钢铁产量增长速度将下降至13.1%，钢铁净出口维持较高水平。国内钢铁供需状况将由2005年的供应过剩，2006年的供需基本平衡，转变为2007年供应略显不足的态势，2007年钢材价格将继续上涨，全年均价高于2006年，钢铁企业盈利增长幅度较大。



　　钢铁产量增速将继续回落
　　2006年中国粗钢和钢材产量虽然保持较快增长，但增幅已逐步回落。1-11月，中国粗钢和钢材产量分别同比增长18.4%和24.8%，粗钢产量增速比2005年回落了6.2个百分点。随着新增产能的减少和淘汰落后产能政策的实施和落实，2007年国内钢铁产量增速将进一步放缓，我们预计2007年中国粗钢产量4.76亿吨，比2006年增加5500万吨，同比增长13.1%。
　　钢铁行业投资下降
　　2006年1-10月，中国钢铁行业完成固定资产投资同比下降1.2%，钢铁与水泥成为仅有的几个固定资产投资下降的行业。政府持续的调控政策使钢铁行业投资得到有效遏制，自2006年开始，中国政府对钢铁行业新建产能的控制可谓极端严格，任何企业或地方，如果没有等量的淘汰产能，国家发改委对新增产能的申请全部予以否决。
　　钢铁行业以扩张产能为主的大规模投资高峰已经过去，今后几年钢铁新建项目将与兼并重组、淘汰落后相结合，投资集中度将提高，我们预期2007年以后钢铁新增产能将逐步减少。
　　落后产能淘汰工作正式启动
　　淘汰钢铁落后产能工作在2007年有望开始全面实施和落实。政府将降低能耗和环保作为"十一五"规划的重要目标，根据《钢铁产业发展政策》，国家发改委已经开始落实2007年底前淘汰200立方米及以下高炉和20吨及以下转炉的落后生产能力，涉及粗钢产能5500万吨。在国家发改委的明确要求下，河北省政府于2006年11月底公布2007年要淘汰的落后钢铁企业、产能及设备清单，同时提交的还有唐山地区730万吨和邯郸地区410万吨落后产能淘汰执行情况，这标志着全国落后产能淘汰工作正式启动，随后甘肃、山西等省也陆续公布了淘汰名单。
　　出口退税率将进一步下调，但钢铁出口仍能维持高位
　　2006年中国钢铁净出口大幅增长，大大缓解了国内供应压力，是价格得以回升的主要原因，2006年中国钢材坯净出口3317万吨，2005年为净出口45万吨。
　　钢铁产品并非国家鼓励出口产品，而且中国钢铁出口大幅增长已经引起国际贸易摩擦，因此2007年政府将再次下调部分钢材产品的出口退税率，限制低附加值产品出口。但是出口退税政策调整对钢铁出口造成的影响是有限的，2006年9月，中国政府将钢铁产品的出口退税率由11%下调至8%，并未阻止中国钢铁出口，原因是：1）国际市场钢材价格远远高于国内，2）国际钢铁业的结构调整使中国已经成为中低端产品供应商，未来钢铁供应短缺仍要依赖中国增产来实现。如果未来出口退税率进一步下降，钢厂可能通过提高出口价格抵消部分影响。
　　2007年出口继续增长难度较大，我们预计全年粗钢净出口2800万吨，比2006年减少673万吨，不会对国内供应造成太大压力。随着经济增长和钢铁需求放缓，2007年中国向北美和欧盟的出口量将受到一定影响，但日本及独联体、中东、亚洲等发展中国家的钢铁需求将出现上升，中国可以通过出口区域调整维持出口量。
　　2007年国际钢材市场将趋稳回升
　　世界钢铁需求增速将有所放缓，但产量增速放缓更快
　　受美国经济放缓影响，2007年全球钢铁需求增长速度将低于2006年，但是我们认为2007年美国房地产和制造业对钢铁需求的负面影响将会减弱，美国经济并未表现出明显衰退，同时欧洲以及以中国、印度为代表的新兴市场钢铁需求将保持较快增长，有望抵消美国经济放缓的影响。
　　根据IMF的预测，2006和2007年全球经济增长率分别为5.1%和4.9%，其中美国分别为3.4%和2.9%。我们预计2007年全球钢材表观消费量增长率将由2006年的8.9%下降至5.2%，但同时全球粗钢产量增长率也将由2006年的9.5%下降至3.9%，因此2007年国际钢铁市场整体供应紧张的局面不会发生根本改变。
　　除中国钢铁产量增长将在2007年进一步放缓外，我们预计随着钢铁需求小幅放缓，欧盟和北美等国家和地区将削减2007年钢产量。事实上，随着2006年下半年国际钢材价格小幅回落，美国、欧盟地区钢产量已经从10月起出现连续环比下降。



　　中国钢产量增长是全球钢铁需求的必要补充
　　发达国家钢铁业结构调整已经完成，目前主要致力于高附加值产品生产，在本轮经济上涨周期中并未扩张产能，因此钢铁需求增长需要外部供应满足。虽然2006年除中国外其他国家和地区粗钢产量7.3亿吨，同比增长4.5%，北美、欧盟和独联体等主要地区钢产量从2005年的负增长转为快速增长，但仍远远不能满足需求的增长，传统的钢铁出口国日本、独联体钢材出口均出现下降。在这种情况下，中国钢铁出口大幅增长实际上补充了欧美市场的供应缺口，成为平衡国际供需的重要因素。
　　中国产量增幅放缓及库存消化支持国际价格回升
　　2006年中国粗钢产量约占全球产量的34%，产量增加约占全球增量的65%。2006年下半年国际钢材市场价格小幅下跌，主要原因是美国需求阶段性回落，进口增加过快，以及库存持续增长的压力。随着2007年中国钢铁产能过剩状况的缓解，以及出口退税政策的调整，欧美进口压力减轻，而当地企业供应不足的局面难以在短期内改变。
　　目前欧美市场正处于消化库存阶段，一季度末采购商将重新进入市场，我们预计一季度末库存的调整即将结束，2007年国际钢材市场将逐步趋稳并保持回升走势。其中亚洲市场钢铁需求旺盛，钢材价格相对于欧美市场偏低，价格回升可能提前，预计一季度将表现为上涨趋势。
　　近期国内钢材价格已开始上涨
　　元旦前后，国内各大钢厂出厂价格基本保持稳定或略有上调，钢材市场价格则出现了较大幅度的上涨，反映钢材供应已开始偏紧。其中板材产品价格比12月底累计上涨300元/吨（7.6%），建筑钢材产品的价格也上涨100元/吨（3.3%）。2006年以来，国内钢材市场库存持续下降，目前已降至较低水平，在一季度钢厂集中检修的情况下，近期市场已经进入价格上升通道。
　　投资建议：钢铁行业推荐
　　我们维持钢铁行业整体推荐的评级。由于钢材价格前景预期乐观，我们相应调高了各公司2006-2007年的盈利预测。
　　重点推荐宝钢股份、武钢股份、鞍钢股份、太钢不锈，新生产线投产带来产量规模大幅增长，以及钢材价格回升是盈利增长的主要动力。
　　由于武钢股份二冷轧、二硅钢达产对公司盈利的提升幅度较大，同时公司未来两年的规模扩张潜力可观，我们将其投资评级由"审慎推荐"上调至"推荐"。
　　马钢股份500万吨薄板项目将提高公司未来发展潜力，我们将H股投资评级上调至"审慎推荐"，但A股估值偏高，维持A股"中性"评级。
　　行业龙头企业应比国际钢铁公司享有估值溢价
　　目前中国钢铁股2007年市盈率基本上在10倍左右，处于国际钢铁股平均水平，我们认为在中国当前发展阶段，基于2007年盈利预测，中国钢铁股应对国际钢铁公司享有一定溢价：
　　钢材价格处于上升周期中，未来盈利预测有上调的可能，市盈率估值应较高。
　　中国处于工业化、城镇化过程中，钢铁需求长期高增长，我们重点关注的钢铁龙头企业在未来3年产能规模均持续扩张，产量大幅增长的成长性高于钢材价格波动的周期性，与国际钢铁公司相比，应有成长性溢价。
　　钢铁股在A股市场相对低估。即使在钢铁处于夕阳行业的欧美市场，钢铁股市盈率也交易在当地市场平均市盈率的50%-60%，而中国目前仅有40%。按照市场相对估值，我们认为A股钢铁股应定位于12-15x的2007年市盈率。
　　重点公司简评
　　宝钢股份：新产能建成及达产将提高盈利能力
　　产能分别为370万吨和195万吨的三热轧和五冷轧将分别于2007年下半年和2008年投产，其中三热轧将把公司目前富余的钢坯转化为高端品种钢材，预计使钢材产量增长200万吨。
　　2007年公司的5m宽厚板、1800冷轧汽车板以及不锈钢生产线将达到并超出设计产能，预计宽厚板生产线产量由2006年的109万吨提高至140万吨，1800汽车板产量由170万吨增加到200万吨。产线达产将降低固定成本，提高产品附加值。
　　武钢股份：二冷轧、二硅钢在2007年贡献盈利
　　公司二硅钢和二冷轧项目在2006年投产，其中二硅钢增加16万吨取向硅钢生产能力，二冷轧增加215万吨冷轧能力，计划生产汽车、家电板等高端产品。由于二冷轧生产调试不顺利，产量低、成本高，2006年处于亏损状态。2007年公司的增长主要来自两方面：1）二冷轧达产使产量和利润率大幅提高；2）取向硅钢产量增加7万吨。
　　公司未来几年的增长潜力可观，1580热轧和CSP生产线将分别于2007年四季度和2008年上半年投产，增加热轧产能550-600万吨，三冷轧和三硅钢计划在2008年底投产，预计2008年底公司的钢材生产能力将从目前的1000万吨提高到1700万吨，带动盈利持续增长。
　　鞍钢股份：规模持续扩张
　　我们看好公司规模持续扩张前景，西区500万吨板材项目已于2006年5月底全面投产，使公司2006-2007年钢材产量分别达到1400万吨和1600万吨。拟投资建设的营口鲅鱼圈港500万吨高端板材项目将于2008年投产，使公司生产能力达到2100万吨，同时产品附加值提高。
　　由于鞍钢股份向母公司购买铁矿石的采购价是按照上一年中国铁矿石进口平均到岸价的90%结算，而2007年铁矿石价格涨幅低于2006年，因此公司2007年铁矿石采购价格涨幅将大于其他钢铁公司。
　　太钢不锈：150万吨不锈钢项目贡献盈利
　　150万吨不锈钢项目（实际产能为不锈钢200万吨，碳钢200万吨）2006年下半年投入试生产，目前已正常运行，预计该项目将在2007为公司贡献130万吨不锈钢和190万吨碳钢热轧板卷，不锈钢和碳钢产量同比分别增长105%和29%，2007年公司钢材总产量预计达到825万吨，同比增长42%。
　　目前不锈钢及镍价格维持高位，预计2007年不锈钢供需基本平衡，不锈钢利润率大幅下滑的可能性不大；同时公司碳钢盈利能力将随着钢材价格上升而提高，在产量大幅增长的基础上，公司盈利将大幅增长。
　　马钢股份：500万吨薄板项目将提高未来发展潜力
　　公司正在建设的新区500万吨薄板项目将于2007年中期建成投产，该生产线设备较先进，计划用于生产汽车钢板、家电钢板等高端产品，将使公司产能规模和产品档次获得提高。预计该项目2007年产量贡献150万吨，2008年达产，由于公司在高端板材方面技术和经验不足，我们预计2007年盈利贡献较小，但2008公司板材产量及附加值将大幅提高。
　　公司目前盈利能力最强的火车轮业务，2006年毛利率达到43%，但该产品仅占公司销售收入的7%，毛利的24%，预计2007-2008年产量分别为27万吨和30万吨，不会对盈利产生决定影响。

他飞

啊哈
d兄，飞哥回来啦  你和团长？？？
你要剥离优质资产么？

他飞

咱们的蓝妹妹尼？

他飞

飞哥想念搂猪了

fruitbasket

原帖由 他飞 于 2007-2-23 03:02 发表
咱们的蓝妹妹尼？

没见过.  不知你的蓝妹妹去哪儿啦.

奶奶初一生日.
堂妹成为别人的新妇....
这个春节给出去的红包比进来的多好多  ...:*18*:

D副好!!!

dgcht

原帖由 他飞 于 2007-2-23 03:09 发表
飞哥想念搂猪了

半夜思春,来了到处乱"嗞啦",影响特坏!开除牛籍,编入猪籍!~:*22*:

fruitbasket

原帖由 dgcht 于 2007-2-23 12:38 发表



半夜思春,来了到处乱"嗞啦",影响特坏!开除牛籍,编入猪籍!~:*22*:

You are so mean.  :*18*::*18*:

dgcht

原帖由 fruitbasket 于 2007-2-23 10:47 发表



没见过.  不知你的蓝妹妹去哪儿啦.

奶奶初一生日.
堂妹成为别人的新妇....
这个春节给出去的红包比进来的多好多  ...:*18*:

D副好!!!

你也好,篮子才是真正的蓝妹妹呢,淡雅脱俗,呵呵,更善解人意,通情达理!~:*18*:

dgcht

原帖由 fruitbasket 于 2007-2-23 12:54 发表



You are so mean.  :*18*::*18*:

You too,We are so mean,right!~:*18*:

dgcht

别生气啊,篮子语法对吧?不令赐教~:*22*:

wd0703

原帖由 dgcht 于 2007-2-21 23:10 发表


放心郊游吧,阖家欢乐!呵呵,节后收金就行了,这个600216我吃定它了~:)

谢谢D副的216红包！111:P:P:P

dgcht

600216也难说会不会重蹈0739的覆辙的,相机行事吧,呵呵,到时不行咱再换,有些就是靠运气的,象600876吧?月亮才刚刚爬上来吧~:*18*:

dgcht

篮子,家里"礼数"上的应酬,怎能那样斤斤计较呢?你真是个精明的大姐,以后要多多教教我持家吧~:*18*:

wd0703

原帖由 dgcht 于 2007-2-23 13:17 发表
600216也难说会不会重蹈0739的覆辙的,相机行事吧,呵呵,到时不行咱再换,有些就是靠运气的,象600876吧?月亮才刚刚爬上来吧~:*18*:

216一定行的，先到6块再说！:*18*:

dgcht

216能到8元的,我还告诉大家,今年必将大兴"参股金融"的题材,一定先发制人呀,呵呵,总之股市不负有心人的,我们必胜!~vvvvvv

dgcht

参股金融 牛市中不变的话题  


2007年02月16日 19:12  金融界网站  

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　　今日大盘意气风发，创下历史新高。节前的喜气氛围更上一层楼，对于众多投资者来说，最关心的莫过于节后自己所持有的股票是否可以赚钱？节后又该在哪寻找获利股票？捉住市场热点，把握时机！下一个涨停股将落入你手。而最近的市场热点在哪呢？昨日，都市股份再度涨停，宏源证券、中信证券在高位涨停爆发，参股金融股同金融概念股一起，成为周四涨停榜上最大亮点。牛市中有一个不变的主题，那就是金融类股票！金融股源于市场当然能在市场产长期向好的背景下取得持续的超额收益，最大程度分享中国经济持续增长和大牛市的盛宴！那么参股金融板块自然是市场中一只会下金蛋的鸡！

　　在金融板块整体爆发后，参股金融板块也出现了明显上涨，参股券商板块由于迅速得到了实际的收益，公司业绩快速提升，其股价也是一飞冲天，吉林敖东、辽宁成大等股票已经连续翻番！目前参股券商板块已经进入到二线品种的发觉炒做阶段。而参股银行板块目前整体涨幅相对落后，如果说06年是券商概念股是红透半边天，那么07年将是银行概念股积厚薄发的元年！2007将是中小银行密集上市的高峰之年，继中国银行、工商银行两大“金融航母”去年相继上市后，今年A股市场或将迎来兴业银行、中信银行、南京市商业银行、宁波市商业银行，江苏银行等中小型银行。尤其是在一批城商行上市预期之下，狩猎资金再一次盯住了这道丰厚的美餐。上述银行将上市的消息已刺激了参股商业银行的上市公司股价的大涨，成为接过一线银行的新一轮主流热点！大厦股份，雅戈尔，杉杉股份，黑牡丹等先知先觉的品种在近期已经快速爆发，短线涨幅也达到40％以上！参股金融概念股可谓战绩连连！而市场中还有更多尚未启动的参股银行品种值得挖掘！

　　随着金融业务范围的拓宽，将给金融业带来巨大的改善空间。未来国民对金融服务的需求将呈爆发式增长，银行业的发展前景还是相当明朗的。同时随着融资融券在即，股市融资可能成为银行一项很有发展前景的业务，因此银行业将成为牛市行情真正的赢家之一。在巨大的成长性的推动下，金融板块在二级市场上的表现可谓令投资者期待良多。银行板块的不断上涨，推升了参股银行的上市公司价值重估的幅度，特别是新会计准则的实施，那么参股银行的上市公司带给市场的想象空间更大了！仔细想想，上市公司只有几元钱买入的银行的非流通股，而在目前全流通的环境下，银行板块整体大幅上扬的背景下，持有大量银行股份的上市公司将无可争议的成为最大的受益者！随着股改工作的展开，那些原本价格低廉的非流通股也变成了与二级市场上同价格的流通股。因此，那些持有大量上市公司股份的个人或上市公司可谓是一夜暴富！给参股金融的上市公司带来了其巨大的财富，其价值重估开始逐渐得到市场的挖掘。参股银行板块就是现在的主流热点，就是现在的大势所趋！

　　猪年临近时，大家把目光集中到参股金融板块上来，年前的参股金融板块是本周市场中最耀眼的明星！年后金融资产概念股将再一次成为市场大资金重点哄抢对象，我们建议投资者重点关注青山纸业（600103）该公司作为我国造纸行业的龙头企业，值得注意的是，从公司公布的有关资料显示，公司初始投资1226万元持有698万股兴业银行股权，每股成本仅为1.75元，而兴业银行近期稳步走强，上涨欲望甚为强烈，股权价值大幅增值已达上亿元，而随着金融股的再度走强，公司的股权价值仍有相当的提升想象空间。
　　
　　来源：渤海证券

开心话之李

ΗāРΡу  Νeω  YēaΥ
新年快乐!!恭喜发财!!心想事成!!!身体健健康康!!!!

dgcht

谢谢,加分,加完为止~:*18*: