演易居士之易学实盘研究及交流（谢绝灌水）

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演易居士之易学实盘研究及交流（谢绝灌水）

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：演易居士 浏览：19555 回复：65

此帖为演易居士易学玩股实战思考及交流专帖，谢绝任何灌水性帖子！

1、个人对于大盘的观点
2、个人看好的个股及判断
3、值得参考的机构观点或其他观点
4、盘中及时的反馈及思考

此帖内容均为个人研究心得或一己之见，切不可作为操作依据！

为善而心不著善，则随所成就，皆得圆满。

[ 本帖最后由 演易居士 于 2007-7-17 17:10 编辑 ]

演易居士

起卦方式：时间起卦　国际易经网 www.iqing.net线上排盘系统
公历时间：2007年7月10日14时6分
农历时间：丁亥年五月廿六未时
干支：丁亥年 丁未月 乙巳日 癸未时　　　　旬空：寅卯
神煞：驿马—亥　桃花—午　日禄—卯　贵人—子，申
　　　离为火　　　　 泽风大过 　　 火雷噬嗑
? 【本　　卦】??【互　　卦】?【变　　卦】
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目前大盘跌20点左右，还有不小的水分，因为银行股涨了很不少。大盘在经历了连续两天的普涨之后，今天一改风向，银行股独领风骚，似乎在验证着我本月看好大盘蓝筹的观点。

今天工作没那么忙，看盘的时间也多了些。于是盘中就有意起卦来看看接下来的行情会如何运行。结果是离变噬嗑卦，离卦自然是涨势无疑，互卦又是大过，与之前起过的一个互卦重合了。于前两部分来看，涨势应该还会继续一下的。变卦也没那么可怕，只是赚钱不是那么容易，我的观点是：暂时不要被震荡迷惑了自己，方向还是向上的。什么时候会掉头向下，那要看再次起卦的预测了。希望在预测在转折之前吧。

原帖地址：http://yanyi.blog.hexun.com/10652349_d.html

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大盘在近期出现了连续的下跌，最近用梅花对于大势的把握，虽算不上万分精确，但也足可以指导自己的操作了。无论是那短暂的反弹还是之后的单边下跌。很多人都说7月份是主跌的一个月，甚至还有历史的数据作证据。近期一直没有时间和心境去用钱币来预测中长期的走势，这也是最近一直用梅花测短期的一个原因，或者说自己太懒了吧。值得庆幸的是，自己所持个股并未随大盘大幅下跌，帐户中的市值也还不算太难看。这也给自己接下来的操作注入了更多一份自信。
7月份大盘会如何运行还没有进行过认真地预测，但是从目前的宏观面来看，短期内重拾上半年如火如荼的涨势是不可能了。存在的可能只是震荡还是继续单边下跌亦或小幅盘升而已。我是永远做多的那类散户，所以当然希望是最后一种情形。只是判断还是要回归理性，做多只能是个股，对于大势的判断还是需要客观地分析，这样才会有不同的做多策略，虽然同是做多，但不同的大势下，自然不能毫无变化地操作。理性地判断，我也不看好7月份会走出让多头们兴奋的行情，我在6月份的时候就说散户们赚钱的时间一去不返了，7月份将继续这样的情形。
震荡之中如何再去与主力谋一杯羹？那就是要看清大势，顺势而为吧。既然判断机构已经再次成为主力，那么我还是选择机构们喜欢的品种来玩吧。机构都喜欢些什么呢？眼下，我想这些板块中值得深入挖掘：
1、地产类（包括一些具有地产重估概念的个股）
2、金融类（主要是银行股，大盘一些的比较好，就工商银行吧，呵呵。）
3、商业类。
够了，就这些了，以后有时间慢慢寻找个股。

注：此帖观点，有效期至8月8号。

lzhlx

楼主谢绝任何灌水帖子，我都不敢随便跟贴~~~~:*27*:

因为，只要偶在这里发贴就是水贴，偶不懂周易~~~:*18*:

不过，还是鼓足勇气说一声：很高兴看到你回来~~~vv

tianfuxing

很高兴看到你回来~~~vv :*19*:

演易居士

原帖见：http://yanyi.blog.hexun.com/10721927_d.html

公历时间：2007年7月12日17时34分
农历时间：丁亥年五月廿八酉时
干支：丁亥年 丁未月 丁未日 己酉时　　　　旬空：寅卯
神煞：驿马—巳　桃花—子　日禄—午　贵人—酉，亥
　　　风山渐　　　　 火水未济 　　 风火家人
? 【本　　卦】??【互　　卦】?【变　　卦】
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近期对于大势的判断都很容易地蒙对了，10号的时候发出了短线将会反弹的信号，至今日反弹持续

中。但是量能的跟进明显不够理想，所以起了些疑虑，起出上述卦象。渐卦变家人，这样的卦象实

在不能让我对接下来的行情有乐观的判断了，反弹随时有可能暂停。短线投机客们有必要逢高出局

了。因此接下来惯性上涨的话，应该是一个短线抛出的良机了。（是不是我太过谨慎呢？）

接下来的走势：可以猜想一下，多空双方激烈争夺后，多头败退，空头大获全胜。看来踏空的资金

并不想在此位置上接下太多筹码，他们还需要更低的点位。中间的未济卦，也暗示着，多头难以占

据上风，革命尚未成功，多头仍须努力。



明天又是周末了，应该提防周末综合症习惯性发作了。

如果怕错失机会，担心踏空，还是考虑一些抗跌的票票或者近期滞涨的票票吧。

标签: 股票    股市杂思    预测实践   
分类: 股市杂思
票数：1

Sunbou

学习了.:*22*: :*22*:

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600644乐山电力
600538北海国发
600056中技贸易
600509天富热电
600075新疆天业
600755山西三维
向二线蓝筹倾斜，电力股选出两支，新疆方位选出两支，地产股则选中北海国发，其前期强势，目前企稳之势。
中持贸易则属于本月看好的商业股品种。600755应属化工类，可以看好。
有时间，争取每日都选出几支看好的个股。至于如何操作，则视第二日各股的走势如何来决定。
注：上述个股不作为推荐，仅为本人研究的结果（不敢说是成果），切勿据此操作，但欢迎跟帖交流。

原创地址：http://yanyi.blog.hexun.com/10811986_d.html

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7月16日盘后总结及易学精选个股更新之070716 [原创 2007-07-16 19:51:02 ] 发表者: 演易居士

大盘跌了90多点，暂时不需要太多总结了。之前的一篇“量小非君子，大盘面临上行压力”已经准确地蒙对了接下来空头之强势。在趋势未变之前，不必要进行什么新的预测。因为我们只需要跟随趋势去操作，并且最好在趋势开始转变的时候及时转换操作思路就可以了。这是我的思路和看法，未必是正确和有用的，但对我还是有较好的效果，省力又有效，应该说避免了太多的无用功。
昨天第一次选出了些个股，今天面对大盘的下跌，其还是表现不错的。除了600056表现稍差外，其余个股均表现出较强劲的势头。出现了新的情况，有必要对昨天选出的个股进行适当地调整，表现最差的600056当然要清除出队伍。另外再加上几支新兵：
600644乐山电力
600538北海国发
600509天富热电
600075新疆天业
000755山西三维
600774汉商集团
600528中铁二局
600112长征电器
对新兵说两句：774属于月度策略看好的板块之一，528则是月度策略中开发区概念，成渝特区吧，另外其建筑施工也与地产板块有些关联，仍未跑题。至于112则属于近期看好的电力板块选出个股之一，其近期走势较为顽强，值得关注。
注：转载本博文章敬请注明出处。




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目前大盘反弹之中，但弱势格局未变，宜以静制动，此种形势下，宁可错过，不可做错。

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反弹开始了？持续性如何？　7月17日午盘思考 [原创 2007-07-17 13:01:51 ] 发表者: 演易居士

起卦方式：时间起卦　国际易经网 www.iqing.net线上排盘系统
公历时间：2007年7月17日12时42分
农历时间：丁亥年六月初四午时
干支：丁亥年 丁未月 壬子日 丙午时　　　　旬空：寅卯
神煞：驿马—寅　桃花—酉　日禄—亥　贵人—卯，巳
　　　水风井　　　　　火泽睽　　　　地风升　
? 【本　　卦】??【互　　卦】?【变　　卦】
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了凡四训中说“为善而心不着善，则随所成就，皆得圆满”。必须承认，我还未难此境界，即使预测也似乎希望多一些点击，就多了一些承认。于是总是不经意间，看有多少人光顾了我的博客，多少人看了我的帖。这样的心境是否会影响自己起卦和断卦就不得而知了。我想多少总会减少些准确率吧，但不妨碍，我坚持下去，或许会越来越少吧。不可执著！
今天上午大盘的反弹是一种什么预兆，有些疑问，就起出了上述的卦象。
主卦的升象合乎上午的走势，并不代表未来，互卦则见凶险，睽者，我理解就是要向相反方向运行吧，上涨应该仍然是暂时的，这其间必有个反复的过程，变卦是结果，变为升卦，又体克用之象。故此，接下来的行情应该是震荡向上之后，回调然后再次走高。
于上述判断来看，现在应该是可以进场的机会，如果接下来有个回调应该是个更好的机会。反弹应该是具有一定持续性的，至少本周可以看涨。我预期一根反弹中的周阳线就要到来了。
是个短线的判断，我想可以考虑逢低进场了。
又开盘了，就写这些吧，观察接下来的走势如何吧。


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原帖由 演易居士 于 2007-7-12 09:29 发表
大盘在近期出现了连续的下跌，最近用梅花对于大势的把握，虽算不上万分精确，但也足可以指导自己的操作了。无论是那短暂的反弹还是之后的单边下跌。很多人都说7月份是主跌的一个月，甚至还有历史的数据作证据。 ...

近期以万科等个股为代表的地产板块表现强劲，不断创出新高。这样的表现在大盘下挫震荡的过程中，更加有意义了。银行股也有复苏之迹象。商业股今天也有强势个股表现，昨天晚上推出的一支商业股封于涨停板。

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周二大盘反弹回稳，日K线收出中阳，并将周一中阴线实体吞没大半。两市交投小幅回升。

　　多头认为：行情继续回升，由人民币升值大格局下主导的优质蓝筹银行地产等板块行情进一步深入进行，由于该板块整体性拥有较大的权重市值，足够确保大盘行情的健康稳定，加上超跌股行情由点到面逐渐铺开，引导新一轮牛市行情逐渐走出底部。投资者可在接下来的行情中，继续寻找逢低建仓的机会，以目前位置上的底部筹码迎接未来新一轮牛市行情的来临。

　　空方观点：考虑到周三到周五期间将有宏观数据密集公布，而当前市场普遍预期CPI可能达到4%以上的高位，因此不排除近期可能有进一步的宏观紧缩措施出台，而敏感的机构投资者或会继续选择谨慎观望。同时，近期的市场走势亦反复证实了60日均线对于大盘的强势压制作用，故反弹行情的持续性仍有待怀疑。

　　主力扫描：从今天的盘面观察，人民币持续升值促成金融地产板块的持续走高，由于参与该类品种的主要是以主流资金为主，而主流资金的做多，对于市场方向性的提示作用明显，而这两大板块在市场上又拥有绝对的权重比例，该类股票的持续活跃，无疑使得市场难以继续下调。

　　看好板块：从基本面看，地产和金融股实际上也是中报集中预增的个股来源地，而围绕业绩稳健成长带来的个股机会仍将在近阶段也就是中报公布期间成为市场最主要的上涨动力源。从今日的其他板块表现看，机械板块中的山推股份、厦工股份、青海华鼎等都走势强于大盘，投资者对于机械机床板块也可加以重点挖掘。

　　操盘预案：这段时间整个市场还是处在一个箱体中进行反复震荡，上涨个股显得比较凌乱，到目前为止还没出现一个实质意义上的领涨板块，从日渐萎缩的成交量来看的话，短期市场仍将以震荡盘整为主。在操作上，建议投资者关注10日均线的支撑，如果三个交易日不能有效站稳的话，不排除后市有再次探底的可能，到时还应该及时止损。 (中国财经信息)

fm1054hz

楼主的判断应该说比较正确，现在的确如此，光从技术的角度来说，真的非常难以判断后市如何，现在主力总是在我们看跌的时候拉阳线，在我们乐观冲进去的时候大跌，难啊
经常看楼主你的预测，感觉还是非常准的，谢谢你 了

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周一大盘大幅度下挫，但是周二大爬满几乎收复失地，金融地产板块走势骄人。显示一种主流热点业已形成，类似于去年同期的银行股主导的行情。在活跃的行情中，一定能产生更为活跃的个股行情，大盘的稳定是个股活跃的基础。当今的股市，在潜在的暗流推动下，基金主导的蓝筹行情首先向金融地产股发难是有意义的。

　　金融、地产决定大盘方向

　　量能继续萎缩，指数仍然难以继续下跌，3800点附近还是有较强的支撑，继续上担心来自管理层的调控，向下又跌无可跌，所以近期只能在目前这个位置上下振荡等待市场的转暖。目前市场的注意力主要集中在周三经济数据出台，实际上按照我们的看法加息与否对市场的影响并不是很大。通过近期的信息来看，近期实际上一些偏利好的消息还是不少的，比如基金的发行，保险资金提高投资A股比例等等，可以说外围资金还是非常充沛，但是市场的信心缺失主要是对管理层的失望，投资者普遍认为时至今日中国股市还是没有摆脱政策市的影子，这是比较可怕的一点，政策市场有太多的不可预见性，这是让投资者最担心的地方。夜半加税的阴影恐怕短期内难以从投资者心中抹去。信心的修复还是需要一段时间来完成。另外技术走势已经面目全非，个股普遍破位，技术的修复也需要相当一段时间来完成。所以今天的上涨也只是反弹而已，维持3800附近的振荡，从尾盘来看，很多个股缺乏进一步的上升动力，仅仅是修复了技术走势后就又一次处于一种观望状态。从量能表现看，市场的信心仍然不足，量能萎缩单指数上扬，短期很难有更大的起色。我们预计短期还有一些个股会借机继续反弹一下，但是大部分品种仍然会维持原地踏步的状态，继续进行走势的修复。

　　盘中热点方面，地产股是今天的主要推动力量，万科的涨停起到了带头作用，一些优质地产股仍然会继续走出振荡上升的行情，比如保利地产等等。后期这个板块仍有不少品种可以中线关注。除去地产之外，金融股近期的表现也非常不错，招商银行、兴业银行、民生银行、中国平安、中国人寿等会维持继续上升的势头，回档仍然可以继续中线介入。地产与金融股的回升倒是一个不错的现象。从06年开始行情也一直是金融地产来主导的。如果这两个板块能够真正被激发，市场的人气有望重新被凝聚起来。另外还要关注一下有色板块，这个板块下调幅度有限，并且经常与地产和金融板块进行穿插式的上扬，而且也是牛市开始时候最先启动的板块，这三架马车如果能够维持活跃，那么大盘的调整有望提早结束，近期可重点关注这三个板块。

　　今天的上涨我们继续看作一次反弹，但是未来的潜力目标已经有了一些选择。市场还是需要信心重新恢复，短期仍将维持振荡状态，密切关注金融、地产、有色三个板块的动向。如果未来走势符合预期则可以跟进。目前其他板块的活跃只能造成市场短期反弹，不具备持续性。市场未来的走势还是上述三个板块来决定！(七月投资)

　　金融地产飙升 蓝筹主导大盘

　　周一大盘大幅度下挫，但是周二大爬满几乎收复失地，金融地产板块走势骄人。显示一种主流热点业已形成，类似于去年同期的银行股主导的行情。在活跃的行情中，一定能产生更为活跃的个股行情，大盘的稳定是个股活跃的基础。当今的股市，在潜在的暗流推动下，基金主导的蓝筹行情首先向金融地产股发难是有意义的。 在适度通货膨胀的今天，房地产的价格以及证券资产的价格有着一定的关联因素，因此，我们认为今年下半年的行情一定可以看好。

　　后市方面，金融地产的发难将带动蓝筹股，超跌股以及未来参股期货概念股的活跃，大盘将在周四的CPI数据公布之后，逐渐明朗，届时大盘有望立稳3900之上，冲击4000点的大关。

　　保险资金直接投资比例从5%提高到10%这样一则消息在早盘并没有引起市场的过多关注，确实单纯从资金的推动或是供给的角度来看，保险资金的增量资金对市场的影响并不是太影响。但是如果仔细分析下来，投资者可能会发现事情并没有想象中的那样简单。在这背后投资者可以更多的感受到政府的政策意图。首先从该则消息出台的时间来看，正好出在昨日市场大幅下跌之后，市场看空声一片之时。其振救市场、政策托市的意图相当的明显。其次从较高的战略角度来讲，入市比例的提高也反映出市场的系统性风险已经得到了相当机构的认可。相比几年前的保险资金的紧慎入市而言，从新兴向转型发展的资本市场的系统性风险已经在可控制与承受的范围之内。(益邦投资)

　　股指强劲反弹 金融地产板块再度走强

　　周二消息面上，据《中国证券报》报导，保监会已将保险资金直接投资A股比例由5%上调到10%，但保险资金权益类投资上限仍控制在20%。保险资金提高投资比例，是顺应资本市场和保险行业发展的需要。数据显示，资本市场已成为保险公司投资的主要渠道，银行存款的比例一直处于下降的通道。在06年，债券和股票、基金占保险公司投资资产比例在50%以上，寿险公司更要超过60%。保险资金直接投资股票比例由5%上限上调至5%-10%，将为股市输送大量的血液。根据现有保险投资资产2万亿和10%直接入市比例计算，保险公司可投资股市资金有2000亿左右，到2010 年5万亿的总资产中将有5000 亿可进入资本市场。此外，据中国外汇交易中心的最新数据显示，2007年7月17日银行间外汇市场美元兑人民币汇率的中间价为7.5651元，人民币兑美元中间价创05年7月汇改以来新高，是07年以来第52次创新高。由于本周即将公布6月消费物价指数，市场担心通胀压力可能进一步上升，基至超过4%，中国央行的升息可能性也将大为上升。通常利率的上调会增加货币的吸引力，对汇率具有提振作用。上周中国公布的6月份及上半年贸易顺差大幅增长，加大国际上对人民币升值的呼声。在内外因素的共同作用下，人民币保持稳步升值。而随着人民币的不断升值，金融、地产等受益板块也持续走强，对稳定大盘有着积极的作用。

　　热点方面，尽管国家对房地产行业的宏观调控此起彼伏，但近期全国各大中城市房价又展开了新一轮的飙升，而近日人民币升值的迭创新高，更使房地产股的上涨火上加油。最新数据显示，今年5月全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨6.4%，创下18个月来的新高；在这样的背景下，房地产行业的业绩增长也就水到渠成。目前我国正处在城市化的快速发展期，大规模城市化带来城市人口的增加和城市建设的加速，显然会带动对房地产的旺盛需求。而从政策调控的导向来看，政府对房地产行业的持续调控，其目的并不是打压房地产行业，而是促使房地产市场健康稳定的发展，对于行业长期投资价值反而是十分有利；同时，人民币长期升值的趋势不变，又对房地产板块的中长期走牛形成强大支持。

　　技术面上，受人民币升值再创历史新高的刺激，地产、金融板块全面爆发大幅上涨，直接带动大盘展开强劲的反弹，其中上证综指重新回到10日均线上方。而在地产、金融板块走强的同时，近日表现活跃的中小板块个股继续有一批强势个股的出现，盾安环境已连续三个涨停，三维通信、科陆电子等个股再创股价新高，成为市场难得的持续热点，这对市场信心的恢复有着积极的作用。不过，在大盘强势反弹的过程中，两市的成交量并没有出现有效的放大，这对后市的持续反弹形成明显的制约。更为重要的是，明天即将公布07年上半年的一系列宏观经济数据，将对市场产生相当大的影响，而未来政策面的走向，将可能直接左右着市场运行的方向。(广州博信)

演易居士

易学精选个股拟更名为

易学养马池

演易居士

7月18日盘后总结及易学养马池更新 [原创 2007-07-18 19:32:54 ] 发表者: 演易居士

把个股精选换个名字，叫养马池，似乎更能体现选股的原则和标准吧。池，带个三点水，养马好像不太合适，虽别扭也这么叫吧，习惯了就会好很多。
更名，另外今天还要扩军。我希望这个池子内的股票在15－20支附近，放入观察，伺机买入，只要还在这个池子里，就应该存在着不错的买入机会吧。选15－20支，是为了回避一些小气的庄家吧，不得不承认这个股市中有些庄家很小家子气的。
大盘的量已经温和放大，有望积蓄力量继续攻克阻力位。今天的走势让我对迅速攻克20日线的阻力位充满信心。虽然尾盘跳水，但预期中的小阴都没收出来，而只是早盘象征性地打压了一下，应该是告诉我们有些资金已经按捺不住了。虽然有加息等利空传闻再次弥漫，我想那也得先破了阻力位再说，哪怕是诱多也得这么来一下，更何况未必是诱多呢，或许不是陷阱而是馅饼，当然这需要消化利空后再做进一步判断。
目前坚定看多的前提下，自然是满仓持股了。以下是养马池的最新更新：
600644乐山电力
600538北海国发
600509天富热电
600075新疆天业
000755山西三维
601398工商银行
600528中铁二局
600112长征电器
600860北人股份
600322天房发展
600333长春燃气
600069银鸽投资

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演易居士

华泰证券陈金仁

　　近日，主要有两则消息对市场影响较大，一是统计局公布的相关宏观经济数据，上半年国内生产总值同比增长11.5%，比上年同期增速加快了0.5个百分点；上半年CPI同比上涨了3.2%，其中，6月份CPI同比上涨了4.4%。二是保监会对保险资金入市政策的调整，除了直接投资A股的比例由5%调整到10%之外，保险资金还获准拓宽投资范围，可以投资ST类股票、过去12个月涨幅超过100%的蓝筹股等。

　　受保险资金入市政策调整影响，部分ST类个股以及绩差超跌股明显有所活跃，周四数十只ST类个股受消息面影响出现涨停。但笔者认为，虽然政策调整短期看起来对ST板块有利好作用，但决定它们股价运行趋势的仍是公司基本面的变化。可以预期板块整体的强势难以维持，而个股将出现分化。

　　周四大盘指标股总体表现平淡，金融股基本按兵不动，受加息预期影响，房地产板块也未能延续强势。金融地产股的整理走势，显示机构投资者做多信心依然不强。

　　周四两市成交量再度萎缩，沪市成交637.3亿元、深市成交332.7亿元，两市合计成交量再次跌到1000亿元以下，表明投资者心态仍较为谨慎。目前市场担忧宏观经济数据出台后相关的政策动向，加息或者降低利息税，是目前市场上普遍预期可能出台的调控政策，在政策出台前，场外资金也不敢轻举妄动，投资者大多作“壁上观”。

　　虽然宏观数据，尤其是CPI数据加大了市场对调控的预期，但笔者以为，前期特别国债发行对于流动性的收缩以及后续的政策效应应有一段观察期，央行短期出台加息政策的可能性并不大。如果预期的加息并未在近日得到印证，则市场有可能出现恢复性上涨。退而言之，即使央行近期出台加息政策，加息与股市运行两者之间并无明显的相关关系。简单地断言加息股市一定下跌，并不一定可靠。

　　根据我们的研究，目前市场的估值水平相对合理，以2007年预测市盈率水平来看，目前整个A股市场的动态市盈率水平在30倍左右，并未严重高估。而上证50、沪深300( 3806.997,-0.58,-0.02%)的估值水平更低。基金二季报的统计显示，偏股型基金的平均股票仓位达到80.8%，相比上一期上升了1个百分点。在过去一个多月的调整市道中，基金不仅没有大幅减仓，反而逢低加快了建仓和调整仓位结构的动作，显示基金对于后市依然充满信心。

　　综合目前的市场环境来看，投资者对于政策面的风险仍有一定担忧，技术面的压力以及成交量的萎缩也可能制约大盘的反弹空间。但短期市场的震荡，不会改变宏观经济增长的趋势，也不会改变股市长期上行的趋势，经过震荡整理后，A股市场仍有望继续维持升势。具体操作上，估值水平合理以及具有较高成长性的投资品种值得积极关注，而受益于人民币升值的金融、地产股有望成为持续性热点。


    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

演易居士

华泰证券陈金仁

　　近日，主要有两则消息对市场影响较大，一是统计局公布的相关宏观经济数据，上半年国内生产总值同比增长11.5%，比上年同期增速加快了0.5个百分点；上半年CPI同比上涨了3.2%，其中，6月份CPI同比上涨了4.4%。二是保监会对保险资金入市政策的调整，除了直接投资A股的比例由5%调整到10%之外，保险资金还获准拓宽投资范围，可以投资ST类股票、过去12个月涨幅超过100%的蓝筹股等。

　　受保险资金入市政策调整影响，部分ST类个股以及绩差超跌股明显有所活跃，周四数十只ST类个股受消息面影响出现涨停。但笔者认为，虽然政策调整短期看起来对ST板块有利好作用，但决定它们股价运行趋势的仍是公司基本面的变化。可以预期板块整体的强势难以维持，而个股将出现分化。

　　周四大盘指标股总体表现平淡，金融股基本按兵不动，受加息预期影响，房地产板块也未能延续强势。金融地产股的整理走势，显示机构投资者做多信心依然不强。

　　周四两市成交量再度萎缩，沪市成交637.3亿元、深市成交332.7亿元，两市合计成交量再次跌到1000亿元以下，表明投资者心态仍较为谨慎。目前市场担忧宏观经济数据出台后相关的政策动向，加息或者降低利息税，是目前市场上普遍预期可能出台的调控政策，在政策出台前，场外资金也不敢轻举妄动，投资者大多作“壁上观”。

　　虽然宏观数据，尤其是CPI数据加大了市场对调控的预期，但笔者以为，前期特别国债发行对于流动性的收缩以及后续的政策效应应有一段观察期，央行短期出台加息政策的可能性并不大。如果预期的加息并未在近日得到印证，则市场有可能出现恢复性上涨。退而言之，即使央行近期出台加息政策，加息与股市运行两者之间并无明显的相关关系。简单地断言加息股市一定下跌，并不一定可靠。

　　根据我们的研究，目前市场的估值水平相对合理，以2007年预测市盈率水平来看，目前整个A股市场的动态市盈率水平在30倍左右，并未严重高估。而上证50、沪深300( 3806.997,-0.58,-0.02%)的估值水平更低。基金二季报的统计显示，偏股型基金的平均股票仓位达到80.8%，相比上一期上升了1个百分点。在过去一个多月的调整市道中，基金不仅没有大幅减仓，反而逢低加快了建仓和调整仓位结构的动作，显示基金对于后市依然充满信心。

　　综合目前的市场环境来看，投资者对于政策面的风险仍有一定担忧，技术面的压力以及成交量的萎缩也可能制约大盘的反弹空间。但短期市场的震荡，不会改变宏观经济增长的趋势，也不会改变股市长期上行的趋势，经过震荡整理后，A股市场仍有望继续维持升势。具体操作上，估值水平合理以及具有较高成长性的投资品种值得积极关注，而受益于人民币升值的金融、地产股有望成为持续性热点。


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演易居士

昨天新推出的天房今天以涨停报收，将光荣走出养马池。:*22*: