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dingding5188

中国化工联手黑石集团 斥资30亿澳元收购澳新农
  
信息来源：中国证券报    作  者：孙晶晶     时间：2007-11-06 00:11     
  
  
澳大利亚农用化学品生产商Nufarm Ltd.（澳大利亚新农有限公司，以下简称“澳新农”）昨日宣布，同意公司接受全球最大的私募股权基金公司黑石集团（Blackstone）与中国化工集团提出的30亿澳元（27.5亿美元）的收购部分股权提议。澳新农每股收购价达到17.55澳元，较该股10月30日的收盘价高出27%。公司表示，上述价格包括澳新农每股0.30澳元的股息支付。
   　　中化黑石使出“回马枪”
   　　中国化工集团与黑石集团上月曾表示，有意以大约27亿美元收购这家澳大利亚集团。这一报价遭到了澳新农的回绝，但是，在这两家公司表示愿意提出新报价后，澳新农又回到了谈判桌前。按照新报价，澳新农的总市值将接近40亿美元。由此推算，中化集团与黑石将持有澳新农大约68%的股份。
   　　澳新农是仅次于以色列Makhteshim Agan Industries（马克西姆-阿甘）的全球第二大普通农药供应商，集团位于墨尔本市，其主要产品为除草剂，在全球14个国家和地区设有工厂，产品销往100多个国家和地区，其中美洲市场占36%，澳大利亚本土占32%，欧洲占25%。澳新农昨日收盘价为17.34澳元，上涨11.15%。
   　　中国化工集团是与私募股权基金公司合作在海外进行收购的第一家中国国有企业。业内人士分析，收购澳新农有助于中国化工集团进入全球规模达360亿美元的除草剂和杀虫剂市场。
   　　中化的“国际化”
   　　有关人士表示，中国化工集团此次收购是在贯彻国家“走出去”的战略，中化集团的目标是要发展成为具有国际竞争力的企业集团。中化集团公司目前为一家资产总额和销售收入均超过1000亿元的大型企业集团，在国家统计局发布的中国最大500家企业(集团)中排名第35位。
   　　黑石集团是有着中国国资股东背景的私募资金，今年5月，中国国家外汇投资公司斥资30亿美元购买了黑石近10%的股份。而黑石集团与中国化工集团今年9月刚刚“联姻”成功。9月10日，中化集团控股子公司中国蓝星（集团）总公司宣布，公司将引进黑石集团为战略投资者，后者增资最高达6亿美元认购蓝星集团20%的股份。此前，蓝星集团是中国化工集团的全资控股子公司。
   　　蓝星集团以化工新材料和特种化学品为主业，总资产300多亿元，年销售额300多亿元。自2005年以来，公司进行了多起有名的海外并购，包括全资收购法国安迪苏公司100%股权、收购澳大利亚最大的聚乙烯生产商凯诺斯公司以及100%收购法国罗地亚公司的有机硅及硫化物业务。

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514只基金隐形重仓股一览
  
信息来源：港澳资讯    作  者：      时间：2007-11-06 00:11     
  
  
代码 股票名称 公司前10 前10大流
    大流通股 通中股东
    东中基金 基金家数
    持股数量
    （万股）
   601988 中国银行 30099.55 6
   600665 天 地 源 9162.71 9
   600018 上港集团 9074.07 4
   600010 包钢股份 7340.08 7
   000088 盐 田 港 7285.15 9
   600035 楚天高速 7118.09 8
   000707 双环科技 7012.41 9
   600849 上海医药 6912.26 7
   600327 大厦股份 6825.85 10
   600797 浙大网新 6642.55 6
   600535 天 士 力 6640.67 8
   000932 华菱管线 6619.73 6
   600628 新 世 界 6549.63 9
   000759 武汉中百 6536.21 7
   600308 华泰股份 6496.27 8
   600467 好 当 家 6111.73 4
   600596 新安股份 6083.04 9
   600780 通宝能源 5785.58 6
   600361 华联综超 5675.93 9
   600649 原水股份 5340.87 4
   600548 深 高 速 5172.45 7
   600377 宁沪高速 5169.12 3
   600115 东方航空 5117.86 7
   000501 鄂武商Ａ 5038.36 5
   600098 广州控股 4966.59 9
   600027 华电国际 4933.39 4
   600006 东风汽车 4835.78 8
   600102 莱钢股份 4816.14 9
   600337 美克股份 4768.34 8
   600713 南京医药 4712.09 7
   000666 经纬纺机 4697.88 8
   000823 超声电子 4673.73 7
   000897 津滨发展 4574.48 3
   600737 中粮屯河 4524.28 8
   000630 铜陵有色 4521.04 8
   000417 合肥百货 4511.13 8
   600720 祁 连 山 4506.14 5
   600597 光明乳业 4389.1 7
   600188 兖州煤业 4297.13 8
   000629 攀钢钢钒 4276 3
   000410 沈阳机床 4241.12 6
   600529 山东药玻 4081.72 7
   600438 通威股份 4048.41 5
   000963 华东医药 3982.11 10
   600125 铁龙物流 3934.52 4
   600787 中储股份 3921.12 6
   002021 中捷股份 3902.8 7
   600033 福建高速 3843.33 6
   600166 福田汽车 3836.89 5
   600729 重庆百货 3712.74 8
   600888 新疆众和 3662.26 8
   600482 风帆股份 3653.85 8
   000987 广州友谊 3646.37 9
   002078 太阳纸业 3470.97 10
   600060 海信电器 3437.71 7
   000538 云南白药 3427.87 7
   000970 中科三环 3415.62 6
   600406 国电南瑞 3334.7 8
   600779 水 井 坊 3316.63 5
   600601 方正科技 3275.56 5
   000028 一致药业 3249.73 8
   002032 苏 泊 尔 3242.15 9
   600549 厦门钨业 3239.89 6
   000522 白云山Ａ 3238.54 7
   000900 现代投资 3209.41 6
   600832 东方明珠 3055.69 5
   600586 金晶科技 3046.71 10
   000935 四川双马 3032.95 7
   000767 漳泽电力 3021.66 6
   000837 秦川发展 2981.86 9
   600280 南京中商 2893.71 8
   000978 桂林旅游 2864.14 7
   002092 中泰化学 2784.56 8
   000860 顺鑫农业 2749.9 7
   600867 通化东宝 2720.22 6
   000826 合加资源 2702.65 7
   000797 中国武夷 2694.14 6
   000531 穗恒运Ａ 2658.12 9
   000657 中钨高新 2587.81 9
   600012 皖通高速 2574.44 3
   000663 永安林业 2566.6 5
   600007 中国国贸 2525.73 7
   000089 深圳机场 2516.6 6
   600267 海正药业 2481.47 4
   600210 紫江企业 2469.57 4
   002083 孚日股份 2429.53 6
   600208 新湖中宝 2408 6
   600588 用友软件 2406.7 5
   600263 路桥建设 2402.21 6
   000793 华闻传媒 2397.34 3
   000911 南宁糖业 2274.25 5
   000796 宝商集团 2235.18 2
   600897 厦门空港 2233.43 7
   000683 远兴能源 2204.77 3
   002029 七 匹 狼 2195.2 8
   000419 通程控股 2141.72 5
   000972 新 中 基 2091.37 4
   600834 申通地铁 2084.28 6
   600828 *ST 成商 2079.35 7
   600332 广州药业 2070.57 5
   002031 巨轮股份 2023.19 4
   600517 置信电气 1993.82 4
   000912 泸 天 化 1978.63 9
   600812 华北制药 1973.14 3
   600527 江南高纤 1973.1 4
   600770 综艺股份 1952.21 5
   600021 上海电力 1942.35 3
   600129 太极集团 1917.84 4
   600801 华新水泥 1890.17 4
   600791 天创置业 1879 5
   600663 陆 家 嘴 1866.84 2
   002106 莱宝高科 1840.31 10
   000908 S天一科 1838.56 7
   000050 深天马Ａ 1783.22 3
   000608 阳光股份 1780.69 3
   600122 宏图高科 1778.67 3
   002009 天奇股份 1770.22 7
   600475 华光股份 1770.03 4
   000425 徐工科技 1764.94 4
   600268 国电南自 1756.37 7
   600827 友谊股份 1750.74 2
   600261 浙江阳光 1745.73 5
   600273 华芳纺织 1731.19 3
   600572 康 恩 贝 1723.88 7
   600881 亚泰集团 1689.31 4
   600189 吉林森工 1659.48 4
   600449 赛马实业 1654.29 5
   000567 海德股份 1653.23 6
   000066 长城电脑 1618.53 6
   000958 东方热电 1604.71 3
   600415 小商品城 1582.98 6
   600868 梅雁水电 1580.68 3
   600741 巴士股份 1555 3
   600054 黄山旅游 1545.47 4
   600525 长园新材 1545.41 8
   600824 益民商业 1536.61 4
   000661 长春高新 1510.53 6
   600590 泰豪科技 1506.13 5
   600053 中江地产 1478.82 4
   600478 力元新材 1462.74 7
   601588 北辰实业 1459.91 4
   600221 海南航空 1459.55 4
   600055 万东医疗 1454.9 3
   600281 太化股份 1449.29 3
   000815 美利纸业 1446.69 3
   002003 伟星股份 1438.43 4
   601872 招商轮船 1430.69 3
   600196 复星医药 1423.67 3
   600814 杭州解百 1410.8 2
   600674 川投能源 1408.08 3
   000036 华联控股 1404.84 3
   600491 龙元建设 1400 2
   600316 洪都航空 1396.88 6
   600084 *ST 新天 1382.32 1
   002067 景兴纸业 1378.22 4
   000930 丰原生化 1370.41 3
   600495 晋西车轴 1363.46 6
   600380 健 康 元 1346.35 4
   600305 恒顺醋业 1325.18 5
   600251 冠农股份 1323.77 6
   002102 冠福家用 1319.15 5
   000731 四川美丰 1318.04 3
   000159 国际实业 1313.53 4
   600612 中国铅笔 1308.31 4
   600677 航天通信 1308.05 3
   600806 昆明机床 1298.45 6
   600379 S 宝 光 1291.18 4
   002088 鲁阳股份 1288.29 7
   600607 上实医药 1267.41 3
   600303 曙光股份 1263.95 4
   600391 成发科技 1257.77 5
   000022 深赤湾Ａ 1251.15 2
   600206 有研硅股 1242.59 4
   002080 中材科技 1228.28 7
   600071 凤凰光学 1226.4 5
   600410 华胜天成 1204.81 4
   000852 江钻股份 1198.24 4
   600246 万通地产 1194.71 5
   600497 驰宏锌锗 1191.71 6
   600230 沧州大化 1182.33 3
   000762 西藏矿业 1180.43 3
   000659 珠海中富 1179.56 4
   600708 海博股份 1173.39 1
   600653 申华控股 1172.36 3
   002132 恒星科技 1164.41 3
   002129 中环股份 1158.16 4
   600611 大众交通 1147.24 2
   600592 龙溪股份 1144.2 6
   600284 浦东建设 1140.1 4
   000572 海马股份 1096.52 3
   600108 亚盛集团 1085.03 2
   600126 杭钢股份 1073.33 3
   000151 中成股份 1058 2
   600811 东方集团 1051.11 3
   600790 轻 纺 城 1045.57 2
   002038 双鹭药业 1038.06 6
   600589 广东榕泰 1037.82 3
   600260 凯乐科技 1036.44 1
   600855 航天长峰 1033.17 3
   000869 张 裕Ａ 1006.23 2
   600995 文山电力 1002.78 3
   000566 海南海药 986.65 1
   000042 深 长 城 976.66 2
   000043 深南光Ａ 970.63 4
   600132 重庆啤酒 968.85 3
   000516 开元控股 966.49 2
   600302 标准股份 951.82 2
   000158 常山股份 946.32 2
   600682 S 宁新百 934.99 2
   600283 钱江水利 932.9 1
   600375 星马汽车 928.08 1
   600323 南海发展 914.79 3
   600141 兴发集团 877.37 4
   600837 海通证券 873.76 6
   600635 大众公用 873.21 2
   600425 青松建化 870.62 2
   002073 青岛软控 868.78 7
   600458 时代新材 867.09 5
   002068 黑猫股份 859.78 4
   000906 S 南建材 859.09 2
   600571 信 雅 达 844.1 3
   600469 风神股份 837.15 3
   000428 华天酒店 835.67 1
   600606 金丰投资 829.99 2
   600658 兆维科技 826.18 1
   600561 江西长运 825.95 2
   002025 航天电器 825.05 5
   600664 S 哈 药 818.99 3
   002094 青岛金王 807.93 7
   000875 吉电股份 807.09 2
   000503 海虹控股 805.45 3
   600233 大杨创世 803.28 3
   600668 尖峰集团 800.09 2
   600365 通葡股份 790.89 2
   002081 金 螳 螂 789.51 7
   002104 恒宝股份 786.02 3
   000021 长城开发 783.05 3
   600072 中船股份 782.47 3
   600459 贵研铂业 781.66 4
   000601 韶能股份 781.47 2
   600232 金鹰股份 776.73 1
   002133 广宇集团 765.08 5
   600839 四川长虹 764.02 1
   600785 新华百货 761.59 3
   600192 长城电工 761.23 2
   600059 古越龙山 753.57 2
   601991 大唐发电 751.93 2
   600894 广钢股份 751 1
   000636 风华高科 750.54 2
   000851 高鸿股份 750 1
   002137 实 益 达 740.56 4
   600476 湘邮科技 740.45 2
   000011 S深物业A 732.66 1
   000882 华联股份 716.25 1
   000988 华工科技 714.97 1
   600740 山西焦化 708.62 3
   002061 江山化工 707.16 4
   002116 中国海诚 705.97 2
   600329 中新药业 701.88 2
   000949 新乡化纤 697.95 1
   600300 维维股份 693.62 2
   600020 中原高速 687.7 2
   600538 北海国发 683.9 1
   600197 伊 力 特 662.25 1
   600555 九 龙 山 660.29 1
   600106 重庆路桥 646.8 1
   002076 雪 莱 特 646.03 6
   002017 东信和平 644.27 4
   600452 涪陵电力 631.87 2
   600351 亚宝药业 631.51 3
   000016 深康佳Ａ 627.63 1
   600626 申达股份 627.36 2
   000014 沙河股份 626.65 2
   002018 华星化工 625.37 4
   600578 京能热电 602.86 3
   002084 海鸥卫浴 602.25 6
   000507 粤 富 华 600.8 1
   000520 长航凤凰 599.01 2
   000514 渝 开 发 589.42 2
   000965 *ST 天保 586.73 3
   000698 沈阳化工 584.98 2
   600666 西南药业 581.61 1
   000850 华茂股份 578.99 1
   600243 青海华鼎 571.54 2
   600231 凌钢股份 569.91 2
   000682 东方电子 566.24 2
   600211 西藏药业 562.68 2
   000650 ST 仁 和 560 2
   600865 S 百 大 556.98 1
   000828 东莞控股 551 2
   600480 凌云股份 550.77 1
   600359 新农开发 550.09 1
   000513 丽珠集团 545.81 2
   600636 三 爱 富 539.97 2
   600499 科达机电 534.53 2
   002059 世博股份 527.48 2
   600086 东方金钰 524.62 2
   600704 中大股份 523.84 2
   002033 丽江旅游 513.93 3
   600277 亿利科技 512.91 2
   000790 华神集团 511.52 4
   600470 六国化工 509.99 2
   000523 广州浪奇 504.38 1
   600641 万业企业 502.83 4
   002054 德美化工 501.79 3
   000928 ST 吉 炭 500.82 1
   000916 华北高速 497.13 2
   002043 兔 宝 宝 494.8 2
   600257 洞庭水殖 489.5 1
   600068 葛 洲 坝 483.73 1
   000969 安泰科技 483.54 3
   002013 中航精机 480.66 5
   600798 宁波海运 477.59 1
   002121 科陆电子 474.92 3
   600893 S 吉生化 470 1
   000836 鑫茂科技 470 1
   002055 得润电子 461.64 4
   600877 中国嘉陵 460.94 1
   600420 现代制药 460 1
   000525 红 太 阳 459.65 2
   600322 天房发展 458.78 2
   000668 S 武石油 455.98 1
   002110 三钢闽光 455.59 4
   002093 国脉科技 454.19 6
   600993 马 应 龙 453.4 4
   000923 S 宣 工 451.76 1
   600540 新赛股份 450 1
   000530 大冷股份 450 1
   000519 银河动力 448.95 1
   002111 威海广泰 439.1 2
   002120 新海股份 432.73 3
   000563 陕国投Ａ 431.62 1
   600486 扬农化工 430.8 3
   600064 南京高科 429.18 2
   600747 大显股份 428.39 1
   600382 广东明珠 426.12 1
   002074 东源电器 426 2
   002143 高金食品 423.33 3
   002077 大港股份 422.83 2
   000962 东方钽业 416.78 4
   600536 中国软件 413.24 2
   002095 网盛科技 412.4 4
   600367 红星发展 410.29 2
   600576 万好万家 408.77 2
   002069 獐 子 岛 406.04 3
   000876 新 希 望 405.89 2
   600871 S 仪 化 401.98 1
   000548 湖南投资 400.49 1
   600573 惠泉啤酒 400.07 2
   002030 达安基因 397.35 3
   000541 佛山照明 393.84 2
   002036 宜科科技 393.63 3
   600220 江苏阳光 388 1
   000939 凯迪电力 386.04 2
   600559 老白干酒 384.73 3
   600262 北方股份 384.59 3
   002123 荣信股份 384.24 4
   002098 浔兴股份 383.94 3
   600738 兰州民百 379.87 1
   002023 海特高新 378.68 2
   000609 绵世股份 377.07 3
   600151 航天机电 376.92 2
   002004 华邦制药 373.66 4
   600817 宏盛科技 370.87 1
   600435 北方天鸟 368.05 1
   600203 福日电子 362.09 1
   002153 石基信息 361.23 9
   600190 锦 州 港 350.1 1
   600393 东华实业 342.85 1
   600851 海欣股份 339.57 1
   600755 厦门国贸 334.35 2
   600836 界龙实业 332.88 1
   600546 中油化建 330.8 1
   000062 深圳华强 330.6 1
   002041 登海种业 323.27 2
   002131 利欧股份 322.17 5
   000637 S 茂实华 321 1
   600356 恒丰纸业 319.96 1
   600317 营 口 港 309.41 2
   002138 顺络电子 308.79 4
   000975 S 科学城 305.86 1
   002147 方圆支承 305.03 4
   002124 天邦股份 300.21 3
   600168 武汉控股 299.99 1
   600702 沱牌曲酒 299.65 2
   600501 航天晨光 295.19 2
   600587 新华医疗 293.02 3
   600371 万向德农 290.72 2
   600200 江苏吴中 286.9 1
   600621 上海金陵 284.23 1
   002037 久联发展 275.75 2
   600710 常林股份 273.33 1
   600531 豫光金铅 269.99 2
   600522 中天科技 267.84 1
   000726 鲁 泰Ａ 265.2 1
   600110 中科英华 262.25 1
   002075 高新张铜 262.13 1
   600560 金自天正 251.97 2
   600662 强生控股 251.88 1
   600874 创业环保 250.06 1
   600131 岷江水电 250 1
   000780 ST 平 能 250 1
   000776 S 延边路 245.72 1
   600017 日 照 港 244.9 2
   600815 厦工股份 242.4 2
   600255 鑫科材料 242.14 2
   000789 江西水泥 241.2 1
   002063 远光软件 237.22 3
   600872 中炬高新 236.88 1
   002050 三花股份 231.58 2
   002082 栋梁新材 228.32 3
   600171 上海贝岭 211.33 1
   600170 上海建工 206.8 1
   000029 深深房Ａ 205.08 1
   000591 桐 君 阁 201.12 1
   600848 自仪股份 201.01 1
   002049 晶源电子 200.79 2
   600789 鲁抗医药 200 1
   600882 大成股份 199.61 1
   600781 上海辅仁 199.25 1
   000786 北新建材 198.43 1
   000600 建投能源 198.26 1
   000619 海螺型材 196.96 1
   000582 北 海 港 196.28 1
   002027 七喜控股 192.58 1
   600771 东盛科技 189.6 1
   600063 皖维高新 188.81 1
   600109 成都建投 186.18 2
   002096 南岭民爆 185.58 2
   000635 英 力 特 184.81 1
   600078 澄星股份 183.96 1
   002051 中工国际 180.78 3
   002012 凯恩股份 180.73 1
   600684 珠江实业 169.3 2
   000515 攀渝钛业 166.4 1
   600648 外 高 桥 165.98 1
   600884 杉杉股份 165 1
   002060 粤 水 电 164.6 1
   000685 公用科技 160.31 1
   002164 东力传动 159.08 3
   002053 云南盐化 155.8 1
   002052 同洲电子 155.5 1
   000059 辽通化工 152.55 1
   000155 川化股份 150 1
   000597 东北制药 149.99 1
   002040 南 京 港 148.67 1
   600112 长征电气 146.79 1
   002047 成霖股份 142.25 1
   600627 上电股份 135.07 2
   002101 广东鸿图 133.13 1
   600366 宁波韵升 131.36 1
   002014 永新股份 129.29 1
   600159 大龙地产 129 1
   002085 万丰奥威 127.76 1
   002035 华帝股份 122.52 1
   002026 山东威达 122 1
   600712 南宁百货 119.99 1
   600265 景谷林业 119.99 1
   600498 烽火通信 117.87 1
   002165 红 宝 丽 117.31 3
   002087 新野纺织 116.55 1
   002005 德豪润达 105.58 1
   002002 江苏琼花 103.96 1
   002042 飞亚股份 102.27 1
   002072 德棉股份 101.5 1
   000099 中信海直 101 1
   002015 霞客环保 100.94 1
   002065 东华合创 100.87 2
   000700 模塑科技 100.78 1
   600298 安琪酵母 100 1
   600056 中技贸易 100 1
   000922 *ST 阿继 100 1
   000799 S*ST酒鬼 100 1
   000534 汕电力Ａ 100 1
   000913 钱江摩托 99.99 1
   002105 信隆实业 99.28 1
   600967 北方创业 97.72 1
   600599 *ST 花炮 95 1
   002046 轴研科技 88.69 1
   600976 武汉健民 88.06 1
   600392 太工天成 87.4 1
   600358 国旅联合 84.3 1
   000545 *ST 吉药 83.1 1
   002062 宏润建设 82.16 1
   002151 北斗星通 81.51 2
   600388 龙净环保 80 1
   002006 精工科技 79.17 1
   002089 新 海 宜 79.02 1
   002161 远 望 谷 78.78 2
   002071 江苏宏宝 73.1 1
   002016 威尔科技 68.5 1
   600463 空港股份 66.07 1
   002103 广博股份 65.37 1
   000838 蓝星石化 63.36 1
   002099 海翔药业 59.63 1
   002011 盾安环境 59.17 1
   002109 兴化股份 58.7 1
   002091 江苏国泰 57.6 1
   002079 苏州固锝 55.12 1
   600148 长春一东 50 1
   600175 美都控股 49.99 1
   000065 北方国际 49.99 1
   601003 柳钢股份 45.54 1
   600038 哈飞股份 39.81 1
   002090 金智科技 36.69 1
   002135 东南网架 35.82 1
   002176 江特电机 20.79 2
   002117 东港股份 20 1
   002150 江苏通润 19.65 3
   002156 通富微电 17 1
   002162 斯 米 克 15.85 1
   002114 罗平锌电 12.16 1
   002154 报 喜 鸟 8.2 1
   002174 梅 花 伞 6.52 1

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国家外汇管理局副局长李东荣昨日表示，国际收支双顺差和外汇储备增长是全球经济失衡在中国的具体表现，一方面使我国获得充足的国际支付能力，增强了经济发展的实力和信心，另一方面也给我国平衡内外部经济发展带来了新的挑战。李东荣还提出，要积极稳妥推进金融市场建设和投融资体制改革，使国内储蓄顺利转化为国内投资。

　　李东荣昨日出席北京国际金融论坛2007年会时称，国际收支失衡的现状放大了国内金融体系的脆弱性，当前我国一定程度存在流动性过剩，是全球流动性过剩的组成部分，外生的流动性通过国际收支顺差进入我国金融体系，当前宏观调控中面临的固定资产投资过热、银行信贷投放偏多、房地产和股票价格上涨过快等问题，都与这种外生的流动性偏多相关。尽管流动性过剩尚未造成明显的通胀压力和经济泡沫，但是对金融体系稳定性的影响却不容忽视。

　　关于如何尽快解决国际收支不平衡的问题，李东荣认为需要从多个方面入手，首先是着眼于保持国内经济又好又快发展的宏观目标，政府应注意转变经济工作思路，从转变增长方式和调整经济结构入手，由主要依靠增加资源消耗向主要依靠科技进步、提高劳动者素质和管理创新转变，努力增强经济社会发展的协调性。

　　同时还要通过综合运用财政、税收、信贷、价格等经济杠杆促进扩大就业，健全社保体系，加快推进收入分配体制改革，缩小城乡、地区和阶层收入差距，解决住房、教育、医疗等民生问题，提高国民收入水平和消费能力。改善消费环境，鼓励合理消费，促使经济增长由出口、投资拉动型向内需外需和投资消费协调拉动转变。

　　李东荣认为，在当前流动性偏多的情况下，货币政策应该坚持稳中适度从紧，综合利用央行票据、特别国债、准备金率和基准利率等手段，加强流动性管理，保持货币供应与经济持续平稳较快增长相适应；灵活利用利率手段，逐步实现正的实际利率，消除资金价格信号对市场的扭曲；加快实现利率市场化进程，理顺货币政策传导机制，提高货币政策有效性；加强对国内外形势的分析和预测，提高货币政策前瞻性、科学性和灵活性。

　　另外还要深化金融体制改革，进一步完善人民币汇率形成机制，在适当增加人民币汇率弹性的同时，保持汇率在合理均衡水平上的基本稳定；加快发展外汇市场，增加金融避险工具，培育企业应对汇率波动的意识和能力，为促进国际收支基本平衡创造有利条件；积极稳妥推进金融市场建设和投融资体制改革，使国内储蓄顺利转化为国内投资，鼓励各类所有制企业利用国内金融市场筹集资金；稳步推进人民币资本项目可兑换，在完善对资金流入监管的同时，拓宽资金流入的渠道，促进资金双向有序流动。（记者 贾 壮）

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国次级住房抵押贷款市场危机不但对美国住房市场乃至总体经济构成了冲击，对日本以建筑和数码家电为主的出口企业产生的不利影响也开始显现。美国次贷危机是否会对日本经济造成更大的影响，正引起日本各有关方面的高度关注。
　　从目前来看，首当其冲的是销售量在美国市场占有很大比例的日本建筑机械和建材行业。比如，日本著名的建筑机械制造商小松公司在北美市场的销售额占其全部销售额的２５．７％。而在今年４月至９月的２００７上半财年，该公司在北美的销售额比去年同期下降了１１％，为１５７０亿日元。同期，日立建机的销售额同比更下降４３％，仅为４８０亿日元。由于美国西海岸地区房价下跌，主要在该地区销售建筑用玻璃的旭硝子公司今年１至９月份的营业额大幅下降。

　　其次是汽车、数码家电等与个人消费相关的日本企业。今年４至９月份，日本出口北美的汽车数量３年来首次出现下降，同比减少了６．８％，为１１５．９万辆。本田摩托车、马自达的运动车等销售量也出现了下降趋势。

　　因美国市场低迷，日本各大家电器生产企业在美国的销售业绩也出现下滑。松下电器产业公司今年上半财年在美国的平板电视机的销售额同比减少了７％，美国由此成为该公司全球销售网络中惟一出现销售额下降的地区。

　　生产机械方面也受到影响。日本工作机械工业会的统计数据显示，今年１至９月份，日本工作机械行业来自美国的订货额只比去年同期增加了１．３％，与去年同期的增幅相比下降明显。日本工作机械工业会认为，这可能进一步对日本国内容易受景气左右的中小企业产生不利影响。

　　日本内阁府11月６日公布的９月份景气动向指数速报值表明，预测未来几个月景气动向的１０个指标全部恶化，并出现了景气先行指数降为零的情况。这也是自1997年12月份以来首次触及零水平。内阁府认为，美国次贷危机造成的金融市场动荡是导致日本景气先行指数恶化的主要原因。

　　美国次贷危机对日本企业和日本经济产生的不利影响已经引起了日本政府及金融界的高度关注。日本经济财政政策担当大臣大田弘子11月６日在内阁会议结束后对新闻界说，如果美国住宅价格继续下降，将对美国的消费产生更大的影响，也将不可避免地影响到日本经济。有日本媒体认为，美国次贷危机引发的全球性的金融市场动荡，已成为影响日本经济走向的最大的不确定因素。

　　日本金融行政改革担当大臣渡边喜美同一天对媒体记者表示，金融厅将收集、公布有关欧美综合性金融机构的信息，同时尽可能采取必要的政策措施以消除市场的不安心理，并强调了加强风险管理的重要性。

　　日本央行高官也多次在不同场合强调要密切注意美国的经济景气动向及其影响。该行１１月５日公布的今年９月中旬举行的金融政策决策会议纪要显示，大部分政策委员认为美国次贷危机的调整具有长期性，因此要特别关注其对金融市场和日本经济的影响。

    《国际金融报》 (2007-11-08 第02版)

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　前三季度中国联通主营业务收入748.03亿，同比增长5.06%。税前利润达86.62亿，同比上升42.97％。而SK转股使联通A股利润摊薄6.6％，净利润为33.15亿，每股收益0.156元，同比增长26.2%。
　　中国移动营业收入达2584.65亿元，同比增长了21.5%。EBITDA为1392.91亿元，同比增长14.9%。净利润598.8亿元，同比增长29.8%。
　　移动对固定的替代效应愈加明显，中国电信实现收入1312.2亿，同比增长2.8%，实现净利润172.58亿元，同比上升1.8％。而网通收入为610.25亿，同比下降3.23％。令人关注的是Telefonica将增持网通，由5%升至9.9%。
　　中国移动在市场上具有垄断优势，各项指标者都远好于其它三家运营商，收入为联通的3.46倍，利润为10.59倍。两者的增长也有所不同，移动属于"外向型"，而联通更具有"内敛性"，费用的下降使其业绩超出市场普遍预期。
　　3G牌照发放与电信行业重组密切相关。一个可能的方案是联通出售C网资产给中国电信集团而C网用户由中国电信收购。出让C网后，联通可以通过换股或成立合资公司的方式与中国网通合并，新公司将获得WCDMA牌照。
　　中国通信市场也可能会成为两家全业务综合运营商的天下，即移动加网通，电信加联通。前者获得TD牌照已无悬念，后者最有可能获得CDMA牌照，而4G的演进方向都为LTE。
　　风险因素
　　3G牌照发放的时间和方式及电信行业重组还是存在不确定性。
　　投资建议
　　虽然国内A股相对红筹溢价74.68％，但移动及电信的回归推迟使得联通短期还是电信运营业唯一的投资选择。考虑目前股价及资产价值，将联通评级由"推荐"下调至"中性"。
　　一、中国联通：仰仗费用控制的"内敛性"增长净利大幅增长，主因是费用下降今年前三季度中国联通主营业务收入748.03亿，同比增长5.06%。发生主营业务成本457.54亿，同比增长5.38％，略高于收入增长幅度（新旧会计准则的差异主要是网间成本的处理上）。与移动的"外向型"增长有所不同，联通净利润的增长更具有"内敛性"，营销及财务费用的下降使其业绩超出市场普遍预期。虽然CDMA业务收入与去年基本持平，但由于G网与C网分营及手机补贴摊销减少使得CDMA的营销费用大幅下降。虽然资产减值的增加使得管理费用从去年同期的55.59亿上升到56.48亿，但费用率还从去年的7.81％下降到7.55％。最大的亮点可能就是贷款的减少及汇兑收益使得财务费用变成了收入，今年前三季度财务收入为1.08亿，而去年同期费用8.41亿。
　　在除去SK可转债公允值变动引起的5.69亿损失后，营业利润为86.81亿，同比增长40.97％。税前利润达86.62亿，同比上升42.97％。但考虑到即将实施的新所得税法的影响，集团减少了递延所得税资产，导致所得税同比增加57.31％。净利润为56.56亿元，同比上升36.37％。
　　SK可转债的影响本季度结束但归属于A股股东的净利润计算比较困难。因为2006年7月5日，联通与SKT签署了战略合作协议，以每股8.63港元向SKT发行了10亿美元零息可转债。但可转债具有期权价值，随着二级市场股价的变动，给联通的利润带来了直接影响。发行时联公司研究敬请阅读末页的重要说明Page 3通红筹股价仅6.95港元，但到06年最后一天交易价为11.4港元，每股转债期权价值从0.96大幅上升到3.56港元。按二叉树模型计算，转债的账面值上升到103.25亿元，给联通利润带来损失为23.97亿元。今年以来联通的股价继续上涨，到今年6月29日收市价为13.46元，期权价值上升到5.4港元，账面值为118.72亿，给公司带来了16.39亿的损失。计算的基本假设是联通股价波幅37%、转债股息收益率2%、无风险报酬率4.23－4.35％、转股期限1.27－2.02年。8月20日，SK向联通发出通知，以8.63元全面转换可转债，而当天的收市价为12.16元，期权价值下降到4.2港元，给联通带来10.7亿的收益。当然与DCF模型中的WACC一样，基本假设对期权估值影响很大，进行分析与比较时已将此因素剔除。
　　SK入股带来全面长期利好转股后SK成为联通的第二大股东，持股比例为6.61％。SK是全球主要的CDMA运营商，在韩国的市场占有率超过了50％。在成为联通的股东后，SK可能将会利用其在CDMA业务上的丰富运营经验帮助联通提高C网对用户的吸引力。即使重组，联通出售C网给中国电信，SK的加入也能确保少数股东的权益。SK转股后资产结构进一步改善，资产负债率从年初的46.4％下降到35.1％，而债务资本率从53.1％降至43.9％。但对现有股东来说，SK转股也带来了业绩的摊薄，转股后总股本扩大了9亿，达136.14亿。由A股股东控股82.1％的BVI仍然持股97.25亿，但对联通红筹的持股比例从76.49％下降到71.43％，利润摊薄6.6％。随着联通在港股价的上涨，员工股权激励的行权热情也不断高涨，8月20日A股对红筹的间接持股比例为58.64％，而到9月30日就下降为58.61％。去年同期BVI对联通红筹的持股比例为77.15％，A股间接持股3.34％，净利润为26.27亿。而以摊薄后的比例计算，今年前三季度联通A股的净利润为33.15亿，平均每股收益0.156元，同比增长26.2%。
　　GSM业务：收入缓慢增长，ARPU值下降趋缓按香港会计准则，前三季度GSM业务服务收入为466.42亿元，同比增长5.17%。
　　实现税前利润70.6亿，增长24.96％。新增用户1004.9万，到9月底总用户数达1.16亿，平均每月新增用户超过110万。而ARPU值从去年同期的49.7元略降至46.8元，MOU为248.9分钟，平均每分钟收入从0.213元降至0.188元。ARPU值下降趋缓，主要贡献来自增值服务及MOU的大幅增加。语音ARPU的持续下降与年初开始在全国逐步推行的单向收费有较大关系，但实施单向收费，既有利于满足客户的需求，也能通过价格弹性激发使用量的增长，以保持收入的相对稳定。当然更重要的是吸引对资费比较敏感的用户转网，固网PHS用户持续减少就是一个明证。而按照信产部和发改委公布的时间表，今年12月将公布漫游费上限调整方案。联通现在有相当一部分收入来自于高端用户的异地漫游，资费下降对其G网未来的平均ARPU值可能也有些影响。
　　CDMA业务：依靠费用大幅下降，实现业绩迅猛增长CDMA业务也成为公司新的业绩增长点，前三季度收入为204.56亿，与去年同期持平，但实现税前利润10.8亿，同比增长58.8％。盈利的主要是原因是营销费用大幅下降：其一是今年初联通实现了G网与C网的分营，实践证明了该项决策的正确性；其二CDMA手机通过联通华盛的订制，使得终端不再成为制约C网用户增长的关键因素；其三减少了CDMA手机的补贴摊销。但新增用户低端化以及合同用户在合约期满公司研究敬请阅读末页的重要说明Page 4后消费水平下降使得CDMA的ARPU值从66.8元大幅下降到59.3元，MOU为265.1分钟，平均每分钟收入由去年同期0.243元降至0.224元。前三季度CDMA新增用户数361.7万，总用户数达4011万。平均每月40万，远高于去年同期的30万。
　　数固业务：仍是全业务运营基础联通前三季度长途数据业务收入为30.88亿，同比增长27.66%，税前利润4.5亿，同比增长超过了95％。从全球来看，固网都面临被移动代替的风险。但联通短期内并不会放弃数固业务，作为全业务电信运营商，公司希望通过调整产品结构，开展组合营销，提高创收创效能力。数固业务今后的发展方向是主要作为公司内部统一的交换接入平台，这部分业务的收入及利润将得到保证。
　　二、中国移动：保持快速增长收入与利润均保持较快增长前三季度中国移动营业收入达2584.65亿元，同比增长了21.5%。虽然交换设备的折旧年限由7年改为5年，增加了折旧支出，但去年同期2G无线设备的折旧政策变化的影响更大，最终的折旧支出与去年基本持平，占收入比大幅下降。但市场竞争日趋激烈，为了增加对客户的吸引力，SG&A费用率大幅上升。"付出就有回报"，移动的用户总数从年初的30123.2万增加到34966.3万，平均每月净增用户近540万，其中9月新增用户创历史新高达610.3万。EBITDA为1392.91亿元，同比仅增长14.9%，EBITDA利润率53.9%，低于去年同期的56.6％。净利润598.8亿元，同比增长29.8%。
　　利润增幅远高于收入的主要原因除了营业成本占比减少，与利息收入增加也有关联。中移动05年底净现金为684.14亿，去年底为1146.11亿，今年中期的数据是1473.63亿。
　　主要增长动力：中低端用户虽然国内移动普及率仍较发达国家低，但目前增长的主要动力还是来自中低端用户。前三季度中移动新增4843万用户中合约用户仅325.4万。考虑到中低端用户对于公司其盈利的整体贡献仍然正面，中国移动在营销上采用低ARPU、低成本的策略。在党的新农村政策的强力推动下，农民人均收入的持续增加。虽然农村用户ARPU较低，但服务成本亦较城市用户少20%至30%。在城市个人用户发展乏力的情况下，农村市场对公司整体业绩贡献显著。而中移动在加强通信网络、营销渠道建设的同时，也开发了针对农村用户的产品和服务，"农信通"用户同比也大幅增加。
　　以增值业务创新，避免ARPU下降及价格竞争随着单向收费政策的逐步推行，语音ARPU仍将呈下降趋势。但中移动会通过加强资费营销方案的设计、管理及推进，合理控制下降幅度。而数据业务的高速增长部分抵消了语音ARPU的下降。短信业务使用量同比增加43.2％，WAP、彩铃也发展迅速，IM、BlackBerry等新应用也陆续推出，还通过推广"无线音乐排行榜"拓展无线音乐市场。随着转型的深入，电信价值链的价值分配开始向终端和业务服务的两端转移。去年6月8日，中国移动以12.78亿从默多克新闻集团手中收购了凤凰卫视19.9%股份，这是其从移动通讯专家向移动信息专家转型的一个标志事件。最终的结果是中移动前三季度的综合ARPU维持在89元，和去年同期持平。而在日本，NTT Docomo拥有i-Mode业务开发语言iHTML和开发工具Doja的完全知识产权，通过这种方式保证了内容供应商对于电信运营商的粘性。正是这种粘性，保证了Docomo能够推出和其他运营商有差异化的并且具有创新意义的业务和服务，很大程度上避免了单纯的价格竞争。
　　三、中国电信：陷入固网困境前三季收入仅增长2.8%前三季度中国电信实现主营业务收入1312.2亿（未计入一次性初装费），同比增长2.8%。EBITDA 665.89亿元，同比增长1.7％，但EBITDA率从去年同期的51.3％下降到50.7％。实现净利润172.58亿元，同比上升1.8％。由于资费的降低及单向收费的推进，移动对固定的替代效应愈加明显；中国电信也坚持效益原则，不再单纯以用户规模带动收入增长，对政企客户及中高端家庭客户增加资源配置，同时严格管控对低端用户的营销投入；三季度末用户总数与年初基本持平，仅增加40万，其中PHS用户从6272万减少到6045万，三季度更减少了142万。
　　公司研究敬请阅读末页的重要说明Page 6宽带业务：最具增长潜力宽带无疑是目前固网运营商最具增长潜力的业务，主要推动力来自用户基础的扩大以及渗透率的提高。中国电信前三季度宽带用户增加了557万，远高于去年同期增加的387万。据CNNIC统计，去年上半年国内的互联网普及率为9.4%，今年初为10.5%，到今年中期已达12.3%。但全球的普及率已达17.6%，其中冰岛86.3%、美国69.9%、日本67.1%，韩国66.5%。研究证明创新的扩散传播过程呈"S"形曲线，当普及率超过10%时，规模会大幅增长，中国电信新增宽带用户数有望继续提速。
　　转型尝试初见成效：非语音业务成为新的收入支柱而在"号码百事通"及"商务领航"两大客户品牌的统领下，非语音业务迅速成长为中国电信新的收入支柱的。"号码百事通"是对传统114号码查询台的改造，真正实现了传统业务的转型，初步确立语音搜索业务行业领先地位；"商务领航"的推出，标志着中国电信逐步完善了企业信息化服务的价值链，与设备、软件及客户服务提供商广泛合作，为企业客户提供信息应用综合解决方案。中国电信希望通过优质的客户品牌实现语音与非语音产品的有效捆绑，强化多业务综合经营优势，提高在网客户黏性，稳固存量收入，逐步将语音业务消费价值向综合信息服务转移。
　　收购整合强化竞争优势为了进一步拓展业务，强化中国电信在全球之竞争地位。6月15日晚中国电信宣布以14.08亿元向集团收购中国电信(香港)、中国电信(美国)及中国电信系统集成三家子公司。中国电信(香港)主要在亚洲从事固网传输、国际IP虚拟专用网、国际私人专用线路(IPLC)、跨境传输连接及互联网数据中心服务，其目标客户包括需要亚太区电信服务的中国公司，以及在中国经营的亚洲公司及电信商。中国电信(美国)在南北美洲经营相同服务，目标客户包括拥有境外业务，且需要连接亚洲及美洲电信服务的跨国企业及中国公司。电信系统集成主要业务是提供系统集成服务、外包服务、应用软件开发以及咨询服务，其目标客户主要为需要信息科技支持的电信商、需要ICT整体解决方案等集成和外包服务的公司及政府组织。
　　公司研究敬请阅读末页的重要说明Page 7目标公司今年4月30日的账面值为13.44亿，其中包括现金盈余约10亿元。去年除税及非经常性项目前净利润为8415万港币，除税后亦达6752.9万，以当时汇率计算，收购PE为20.75倍，考虑到成长性，今年的PE更低，资产注入令红筹股价大涨5.99％。
　　就在同日，由电信集团控股70％的另一家上市公司中国通信服务（0552.HK）宣布以46.3亿元向集团收购13省的电信基建服务、业务流程外包服务等。这部分业务去年的利润1.22亿，今年的将不低2.83亿，收购的PE为16.4倍，而中通服当时的市盈率超过30倍，于是红筹股价亦大涨6.43％。中国电信还与中国通信服务签订了一项补充协议，将合作范围由6个省扩充至19个省、自治区及直辖市。在进行工程相关服务合作的地区内，中国电信支付给中国通信服务的服务费将不低于该年度目标服务区资本开支总额的10.6%。此外自今年1月至09年12月，中国电信还将向中通服支付不少于17.8亿元维护及管理服务费用。
　　四、中国网通：经营形势最为严峻用户数微弱增长，收入下降前三季度中国网通实现主营业务收入610.25亿（未计入一次性初装费），同比下降了3.23％。主要原因是今年2月28日将广东及上海分公司出售给母公司，季报中不再包含南方地区服务的收入贡献。用户数从年初的11397.2万（已除去广东与上海分公司的96.18万用户）增加到11448万，其中PHS用户从2731.9万变为2807.5万。由于移动语音资费的不断下调，移动对固网的替代持续加剧，第三季度网通用户数减少了59.7万，其中住宅用户下降54.1万，PHS用户下降28.7万户。出售南方公司影响最大的可能就是长途业务，去年网通国内及国际长途通话量中来自南方服务区的占14.44％及42.76％，今年前三季度同比则下降了12.82％及40.14％，剔此因素，还增长了0.83％及2.86％。
　　增长型业务是增长重要动力网通将宽带服务、增值业务、ICT（信息通信技术服务）和商务及数据通信服务定义为增长型业务。
　　宽带用户从年初的1442.8万(已减去南方的65.22万用户)增加到1836.3万，宽带ARPU值保持稳定。
　　公司研究敬请阅读末页的重要说明Page 8ICT是网通业务增长的又一重要驱动力，利用自身在网络服务、资源整合和客户关系维系等方面的优势，向政府、证券、教育、医疗等重点行业内的客户提供平台租用、代维、IT外包、托管服务等长期租用和服务类业务。ICT的推广及资源倾斜使得第三季度企业用户净增21万户，较二季度净增用户增长7.1%。
　　"亲情1+"以固定电话为核心，通过固定电话与小灵通、宽带和增值业务组合形成的组合优惠业务，是中国网通的家庭客户品牌。全面涵盖固定电话、小灵通、宽带及多种增值业务，目前包括"亲情无限"（固话+小灵通+宽带）、"亲情随身"（固话+小灵通）、"亲情在线"（固话＋宽带）三种组合产品。利用多资源的优势，刺激话务量，减缓ARPU的下滑，防御传统固网业务的下滑，同时带动增长型业务的发展。"亲情随身"类似于固定移动融合（FMC，Fixed-Mobile Convergence），用户不论在固定环境中，还是在移动环境中，都能享受到相同的通信服务，获得相同的应用。FMC的目标是让用户拥有一个号码、一个地址簿、一个语音邮件账户、一份计费账单。2004年6月份，由英国电信("BT")牵头成立了固定、移动电话一体化联盟（FMCA），2005年底，中国电信和南方贝尔加入FMCA，使FMCA成员的用户数到达全球电信用户的1/3。Informa预计，到2010年底，全球FMC用户将到达9200万，届时这部分用户每年花在FMC业务上的费用将占电信行业年收入的3%。截至9月底，"亲情1+"用户数从上季度末的444.4万户增加到663.2万户。虽然前三季度本地电话通话量不及去年同期水平，但随着"亲情1+"渗透率的不断提高，本地电话通话量扭转去年以来持续大幅下滑的态势，从二季度开始已经连续两个季度保持增长。
　　与跨国运营商战略合作，提升竞争实力05年6月西班牙Telefonica以2.4亿欧元收购了网通2.99%股份成为其战略合作伙伴，9月又增持到5%，总投资为4.183亿欧元。去年11月，与中国网通、香港电讯盈科签订战略联盟备忘录，三方将在IPTV、移业务、相互间语音落地等方面进行充分合作。今年6月26日Telefonica与网通又签署奥运通信与国际业务合作意向书，计划进一步拓展双方的战略合作，将所持网通股份增至9.9%。到今年上半年为止，中国网通的总股本66.52亿，其中网通集团通过BVI直接控股69.81％，并以山东国资委、中科院、广电总局、铁通及上海联和投资受托人的身份代持4.47％。除了网通集团，现有的国有股东可能会直接向Telefonica转让手中的股份，而另外0.43%将在市场上购买，这也意味着Telefonica的增持不会对网通红筹股价产生太大影响。在增持完成后，Telefonica在网通董事会的席位将由一位增加到两位。
　　Telefonica：全球领先的综合性运营商Telefonica是全球领先的综合性运营商，在欧洲、非洲和拉丁美洲的19个国家为客户提供固定、移动、数据、互联网、内容等服务，在西班牙和葡萄牙语系国家的市场中占有绝对优势。进入拉丁美洲市场15年来，累计在基础设施建设和并购方面投资760亿欧元，2004年又收购了美国BellSouth在拉美的所有移动网络资产。2005年10月Telefonica宣布以177亿英镑现金收购英国移动通信公司O2，收购完成后获得了O2在英国、爱尔兰和德国的2460万用户，从而使其在欧洲移动市场占据了20%的市场份额。接着又购买了捷克电信和哥伦比亚电信，以及斯洛伐克3G牌照20年的使用权。
　　Telefonica今年上半年的收入达278.26亿欧元，同比增加10.6％；OBITDA 112.69亿，公司研究敬请阅读末页的重要说明Page 9增加21.9％；净利润38.3亿，增加66.4％；经营现金流为80.62亿，增加29.6％。用户总数达21258.81万，其中固网用户4206.81万，同比减少1.6％；宽带用户达911.93万，增长34.9％；移动用户达15489.57万，增加15.1％。
　　五、重组的脚步更近了固话业务萎缩，提升重组急迫性信产部统计数据显示，今年前三季度电信业务收入5389.7亿元，同比增长11.0%。
　　其中移动通信和固定宽带收入分别增长了18.1%和46.7%，在电信业务收入中占比从去年同期的477.68％及5.97％上升到50.75％及7.89％。随着语音资费的不断下调，移动通话时长出现了爆发性增长，前三季度通话量（本地）达15504.8亿分钟，同比增加36％。移动数据业务也发展迅速，其业务收入增长率高达33.6%。今年前三季度互联网宽带用户新增1219.7万户，达到6305.0万户，其中XDSL用户为4876.7万，拨号用户减少571.4万户，降至2073.3万户。长途电话收入同比增长了4.5％，通话总时长达到3022.9亿分钟，比去年同期增长19.9%。其中固定传统长途、移动长途、IP电话通话时长分别增长7.5%、60.5%和2.5%，移动长途电话通话时长从695.2亿上升到1115.8亿分钟，在长途电话通话总时长中所占的比重达到36.9%，比去年同期上升了9.3％，而固定传统长途、IP电话通话时长所占的比重都有所下降。而固定本地电话业务收入比去年同期减少4.4%，在电信业务总收入中占比也下降了3.98％。通话次数为5128.1亿，同比增少了3.5％，其中传统固话减少3.6％，PHS减少3.2％。
　　国资委的重组目的：运营商做强国资委在去年12月5日公布的《关于推进国有资本调整和国有企业重组的指导意见》中称，在严格执行国家相关行业管理规定和市场规则的前提下，继续推进和完善电信、电力、民航等行业的改革重组。限制数量及均衡实力，是国资委在此轮电信重组时考虑的主要问题。"决策层希望中国拥有3家能在全球范围内收购电信资产的强力运营商。而且，要充分考虑到反垄断的大原则，使各家运营商均衡发展。"而信产部副部长奚国华也表示，考虑3G牌照发放主要有两个出发点，一个是技术成熟，一个是竞争格局的设计。前者无疑是指TD，而后者的目标有两个：一是形成有效的竞争环境，二是防止过度的重复建设。因此，需要一个最佳的平衡点，寻求全社会利益的最大化。运营商重组方案一：四变三（移动，电信，联通+网通）
　　3G牌照发放与电信行业重组密切相关。由于涉及多方利益，一个可能的方案是联通出售C网资产给中国电信集团（非上市公司）而C网用户由中国电信（728.HK）收购。如果这样，已将两网营销体系提前分拆的联通可以加快完成重组速度。由于C网资产在联通集团，国家也可能采用划拨的方式，这与上市公司无关，也不用获得小股东的同意。C网用户在联通上市公司，获得的收益可以用作WCDMA网络建设的启动资金。出让C网后，联通可以通过换股或成立合资公司的方式与中国网通合并，新公司将获得WCDMA牌照。从纯技术角度来看，虽然G网升级成本较高，但WCDMA相对于CDMA 2000的优势在于可以提供话音数据并发业务，有明确的符合下一代网络发展的FULL IP核心网架构及相关规范，最终版本可以对数据业务进行端到端的QoS保证。
　　所以从全球来看，WCDMA是最主流也是最具竞争力的3G标准。前十大电信运营商中有七家在3G演进上采用了WCDMA。而全球最大的CDMA运营商Verizon在9月19日高盛投资者见面会上也透露其下一代网络将采取LTE。从演进来看，WCDMA和TD的方向是HSPA及LTE，CDMA的方向是AIE及UMB，这可能就意味着Verizon将倒戈WCDMA阵营。同时为了营造更加均衡的竞争环境，国家还可能会适时出台包括码号可携带及固定移动融合等一系列非对称管制政策。前者对合并后的新公司来说就是一个获得中高端用户的好机会，而后者可能会使新公司成为另一个"AT&T"，用户真正享受到"一站式"服务。
　　运营商重组方案二：四变二（移动+网通，电信+联通）
　　当然"四变二"的传闻也喧硝尘上多时，中国通信市场将成为两家全业务综合运营商的天下，即移动加网通，电信加联通。正如我们前期多次指出的，中国移动获得TD牌照的可能性很大，到目前应该说已无悬念。应该说代表自主知识产权的TD标准从提出到成功商用，具有重要政治意义。中移动进行大规模TD网络建设是"根据国务院164次常务会议精神，按照国家统一安排"进行的。虽然国家可能会直接参与到TD网络的早期投资，并给予必要的政策支持，但长期来看，还是要依靠企业的自身造血功能，这方面中国移动的实力是最好的保障。而电信与联通合并后，最有可能获得CDMA牌照。
　　由于CDMA网络可以通过更换信道板和软件升级平滑过渡到3G，升级的资本开支仅为原网络建设的25－30％。重组后，为了尽快推出固定移动融合业务（FMC），电信获得3G牌照4－5个月后，就会在全国建成EV-DO Rev.A网络，成为国内最早提供3G全面覆盖服务的运营商。而Verizon案例表明，LTE可能也是CDMA下一代的演进方向。在技术层面，3G核心技术是CDMA。而MIMO和OFDM被认为是下一代所有无线网络的核心技术和融合的基础，无论LTE还是UMB都将和EVDO Rev.A是叠加关系，不存在前向兼容的问题。而在核心网上，Verizon和Sprint等CDMA运营商都没有选择CDMA标准中的MMD，而是选择了3GPP标准的IMS。TD-SCDMA下一代演进方向也是LTE，理论上支持非对称业务和频谱分配更灵活的模式使LTE TDD相对LTE FDD更具优势，但何时真正商用拭目以待。
　　六、中国联通估值奥运会历史也是一部通信技术进步史，中国政府将履行承诺，采用"先上车再买票"的方式，中移动在奥运期间提供"TD-SCDMA"3G服务，但另外的3G牌照发放时间及方式存在较大不确定性。牌照发放与重组也是密切相关，如果采用"三张牌照、三种标准"的方式，联通与网通合并后依然是弱势运营商，仍将面对移动和电信的较大压力。
　　潜在的利好是如果国家允许码号可携带，（在国际上已成惯例），虽然时间不能确定，对联通就是一个获得中高端用户的较好机会。如果采用"四变二"方式，虽然CDMA成本低、升级快，但短期内移动在国内的垄断地位仍难撼动。这主要是因为缺乏所谓"killer application"，3G对用户吸引力有限。从NTT DoCoMo案例可以看出，即使进入3G时代，话音业务仍将是电信运营商的主要收入来源，虽然i-mode非常成功。3G用户的ARPU值的确高于2G，这是因为高端用户会率先使用3G，而非3G让用户ARPU提高。当3G逐渐成熟时，随着中低端用户的进入，即使数据业务收入占比提高，但整体ARPU又会回到2G的水平。
　　但经过管理层的努力，目前联通经营已进入了良性循环，大幅提高了对新增用户数的预期，而增值服务ARPU有效弥补了语音ARPU的下降，综合ARPU值基本保持平稳。
　　A股公司间接持有香港红筹58.61％股权，两地的总股本分别为211.966及136.226亿，目前港币汇率的中间价为0.96，最终的折算系数为0.3616。11月6日联通的收市价为9.98元，红筹股价为15.8港币，国内相对溢价74.68％。而移动及电信的回归推迟使得联通短期还是电信运营业唯一的投资选择。
　　考虑目前股价及资产价值，将联通评级由"推荐"下调至"中性"。

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中国中铁23日将招股 李兆基与沙特王子拟入股



2007年11月09日 14:59:03 中财网
　　全球第三大建筑工程承包商中国中铁，据知昨日通过H股上市聆讯，A、H股集资额将高达45亿美元（约351亿港元）。消息称，除"中东股神"沙特阿拉伯王子阿尔瓦德（AlwaleedBinTalal）外，有"亚洲股神"之称的李兆基亦拟入股。
　　H股准上市 本月23日招股
　　本周一（5日）已通过A股上市审核的中铁现正进行询价，预期本月20日可以制定A股招股价范围。H股方面，消息指出，中铁将于本月20日开始路演、23日至28日公开招股；12月7日挂牌。
　　由于H股开始路演之日，正是A股宣布招股价范围日，故预料H股的招股价将不会与A股相差太远，但绝对不会低于A股股价。
　　市场消息指，中铁将引入8至10名基础投资者，当中包括李兆基和中国人寿（2628），而沙特阿拉伯王子阿尔瓦德则倾向循国际配售途径入股。中铁是次A股和H股的集资额，料分别可高达25亿美元（约195亿港元）和20亿美元（约156亿港元）。H股保荐人为摩根大通、瑞银和中银国际。
　　惠理首日孖展认购 超额15倍
　　中铁招股前，本港新股市场气氛已在升温。市场消息指，昨日首天招股的惠理集团（新上市编号：0806），由于国际配售超购已逾20倍，遂把机构投资者的认购上限定于750万美元（约5,850万港元）。事实上，由于是次惠理发行3.816亿股中，平安保险（2318）将认购38%发行股份，假设公开发售超购100倍令散户分配比率增至50%，即可供国际投资者认购的股数只剩余约4,600万股或3.5亿元。
　　公开发售方面，经本报统计8间证券行，惠理已录得约49.15亿元孖展认购（见表），即等于超购约15倍。消息指，惠理将倾向以上限7.63元定价。
　　虽然本港1星期至2星期的银行同业拆息已跌至近2厘水平，惟孖展息率并没有大降。汇丰银行提供的孖展息率高企于5.75厘水平，本地证券行息率也介乎5厘至6.4厘。证券界人士指出，由于紧接惠理，主营干散货运输业务的中外运航运（新上市编号：0368）及中国重汽（新上市编号：3808）将于下周公开招股，料在冻结大量资金下，孖展利率将较本周稍高。消息指，由于中外运航运的国际配售反应热烈，承销团将倾向以上限定价。
　　另外，今天截止公开认购的十友控股（新上市编号：0033）合共获得1,100万元孖展认购，即已超额认购。
　　相关新闻：
　　中国中铁昨聆讯过关 拟发33.26亿H股
　　中国和亚洲最大的多功能综合型建设集团--中国中铁股份有限公司在准备发行A股的同时，正积极加快发行H股步伐。昨天，中国中铁H股在香港地区接受上市聆讯并获通过，拟发行不超过33.26亿股H股。
　　此前，中国中铁在A股招股书中已预先披露，公司拟发行不超过46.75亿A股及33.26亿H股，总股本不超过208.01亿股。
　　据了解，公司拟发行的不超过33.26亿股H股，占A股和H股发行完成后股本总额的15.99%（H股超额配售选择权行使前）。发行募集资金扣除发行费用后，将约66%用于设备购置，主要包括TBM、盾构机等设备；约17%投资于海外矿业资源的开发，约10%补充流动资金；约7%用于偿还外币银行借款。据悉，H股发行方案将在得到境内和境外相关监管机构批准之后尽快实施。
　　在H股发行的定价方面，公司表示原则上发行价格应不低于A股的发行价格，最终发行价格应在考虑国内外投资者利益的情况下，根据发行时A股市场和国际资本市场发行情况，按照公司所处行业的一般估值水平以及市场认购情况确定。
　　值得关注的是，中国中铁A股发行时间安排及初步询价已经拉开序幕，定价公告将于11月23日刊登，预计将于12月3日在上海证券交易所上市。(上海证券报)

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K !害苦了二局!:*25*:

dingding5188

11月7日、8日中铁二局（600528）连续两天跌停，长长的大阴线砸得投资者困惑不已：一只基本面很好的股票，为什么会突然大跌呢？
　　"中铁工马上就要整体上市，现在大家就等着如何处理中铁二局了，可发布的澄清公告很让人泄气。"海通证券一位分析师告诉《华夏时报》记者。
　　3个月内无整合计划
　　11月6日中铁二局(600528)发布公告称，针对近日有关媒体报道"中国中铁可能通过换股合并中铁二局，集团可能还会考虑向中铁二局注入部分房地产业务"，公司致函实际控制人中国中铁股份有限公司，中国中铁回函表示：目前，中铁股份正在按计划推进A股的发行上市工作，对于处理中铁股份和中铁二局的关系未来3个月内无具体计划。
　　中铁二局（600528）是由中铁二局集团有限公司发起成立的。今年初，在公司完成增发之后，集团持有上市公司59.83%的股权。而中铁二局集团隶属中国铁路工程总公司（下称中铁工），后者持有集团97.71%的权益。因此，中铁二局的实际控制人是中铁工。
　　11月5日证监会发行审核委员会宣布，中铁工独家发起的股份公司--中国中铁股份有限公司的首发获通过，将在上海证券交易所上市。
　　此次中铁股份登陆A股市场，被业内戏称为"爷孙公司同上市"。但中铁股份上市后，势必造成与中铁二局之间的同业竞争及关联交易关系。如何解决就成为投资者关注的焦点。
　　如何解决同业竞争
　　对于中铁股份和中铁二局这种"爷孙公司同上市"，并存在同业竞争的问题，一位知情人士告诉记者，"这个已经得到监管部门的同意了，要不然也不让我们发股票"。
　　对于如何解决同业竞争，上述知情人士表示，"不会有太大的动作，而且中铁二局不会退市"。
　　记者随后多次向中铁二局董秘办及证券事务代表求证上述问题时，对方电话均无人接听。
　　中信证券潘建平分析师认为，中铁工会做一个内部整合，而且这也是必要的，但时间上没有把握。
　　坊间曾盛传中铁工方面有意将中铁二局现有的基建施工业务剥离出来，此外集团可能还会考虑向中铁二局注入部分房地产业务。
　　对此，中铁工的内部人士透露："这个很勉强。本来中铁二局作为一个平台来整合集团的房地产业务是个很好的办法，但这涉及到很多局的利益。推行起来很难。"
　　据了解，中铁工是拥有十余个局级特大型施工企业的"航母"，各成员自成体系，进行资源整合并非易事。
　　申银万国研究所金溢彦分析师告诉记者，中铁二局不会很快蜕变成一家纯粹的房地产公司，或者说，集团不会完全剥离上市公司的工程施工业务。
　　金溢彦认为，中铁工可能更倾向于向公司注入其他资产来降低于公司在施工业务上的同业竞争和关联交易比例；通过进一步重组突出公司在施工领域中的部分专业性地位，例如城市轨道交通、道路建设、城际高速等来减少与集团之间存在的同业竞争。工程施工与房地产业务很可能仍会是中铁二局成长道路上长期并存的两条主线。

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市场化打破铁路上市瓶颈
  
信息来源：中国证券报    作  者：欧阳波     时间：2007-11-12 00:11     
  
  
　　在中国铁路提速的同时，中国铁路相关资产也在加紧进入资本市场。目前来看，铁路资产进入资本市场已经取得了一定的成绩，包括大秦铁路、广深铁路、铁龙物流等公司均已陆续上市；而且与铁路相关的资产也在跨入资本市场，中国中铁股份有限公司，前不久就刚通过了首发上市申请。但必须看到的是，进入资本市场的铁路相关资产与整个铁路资产的巨大规模比较起来，还是有小巫见大巫的味道。而要解决铁路资产上市的瓶颈，市场化将是最佳的解决手段。
   　　尽管铁路与老百姓的出行息息相关，但铁道资产还是处在相对封闭的系统中。铁道部各个路局都拥有学校、医院、社区等基础设施，基本形成一个小社会，各个路局在管理上错综复杂，独立的法人运营地位并不突出。很显然，资本市场是一个讲究投资回报的市场，竞争的市场只有通过市场化的手段来实现盈利。
   　　首先就是定价方面的问题。铁路是关系到国计民生的公共产品，公共产品的定价，目前主要由国家发改委来决定，铁道部在很多线路上都没有自己的定价权，铁路的货运和客运都需要通过市场化的定价，市场本身有能力来消化价格，只有价格的市场化，才能够更好的实现收益。
   　　其次就是解决铁路资产的产权归属，需要通过市场化的手段来界定产权归属。产权的界定很关键，只有产权界定清晰，才能够真正实现“同资同权”。制约铁路资产上市的重要问题，症结就在于路网合一，在产权上本身就模糊不清，在收益上更加难以分配，这样导致在管理和结算上就会纠缠不清。广深铁路和大秦铁路之所以能够顺利实现上市，一个很重要的原因就在于公司的产权归属相对简单。但是还有部分繁忙盈利能力强的线路，由于牵涉到众多的路局，产权上体现不出各自的收益，剥离出来上市的难度很大。实际上，目前的武广客运专线和即将开工的京沪高铁，在产权归属上也相对简单，基本都具备了市场化的特质。
   　　市场化一个重要的表现方式就是股份制，股份制的实行，无疑是界定产权的重要手段。而且股份制实行后，实现了所有权和经营权的分离，有助于完善铁路资产经营部门的治理结构，提高铁路经营和资本的运作效率。
   　　最后，铁路资产上市，最重要的是剥离出相关的非经营性资产，这无疑关系到铁路系统职工的命运，是最难解决的问题，同时也是最需要解决的问题。铁路部门从一个小社会转变成一个真正的企业，包袱问题不妥善解决，将会在上市后遗留很多历史问题。目前，铁路相关部门本身正在进行这方面的工作，最近中国铁建股份有限公司成立，被誉为中国铁道建筑总公司上市的整合平台，兄弟单位中国中铁已经完成了相关的改制工作，将经营性资产装入拟上市公司，而将非经营性资产排除在上市公司外。
   　　由于长期的体制因素，铁路相关资产进入资本市场的速度将肯定没有预料中的快，但值得期待的是，目前铁路部门已经开了一个头，剩下的就是时间问题，市场化手段将会大大缩短铁路相关资产进入资本市场的时间。

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记者观察：央企整体上市谁来持股更合适
  
信息来源：中国证券报    作  者：郭凤琳     时间：2007-11-12 00:11     
  
  
　　国资委副主任李伟日前在央企控股上市公司规范与发展大会上透露，随着现在央企整体上市的推进，“国资委下一步必然要直接持有上市公司股份，这难以避免”。
   　　应该说，近两年，国资委不遗余力地推进央企整体上市，并将其作为实现投资主体多元化、完善央企公司治理结构的较好办法。但整体上市也随即带来谁持有股份这个问题。
   　　目前，在实践中，实现整体上市的中央企业大都采取留有一个母公司作为持股机构的模式。比如在香港整体上市的中交集团，资产的99.96%都装进了上市公司——中交股份，但仍保留了中交集团，以作为大股东持有上市公司股份。国资委主任李荣融对此表示，这种模式是一种过渡，时间不能太长。
   　　究其原因，有专家指出，作为一个空壳公司的集团存在，人为增加了上市公司的不透明性，不利于完善上市公司治理结构。从这个意义上说，国资委直接持有上市公司股权，使得上市公司的最终控制人直接浮现出来，对增加透明度是件好事。
   　　但一枚硬币总是有两面。国资委直接持有股权，首先将面临来自民事诉讼方面的风险。作为政府特设机构的国资委应属于公法人，属于行政诉讼法的调整对象，而作为上市公司的投资机构应属于私法人，属于民事诉讼法的调整对象。这个问题不解决，在实践中必然会出现各种各样的纠纷。
   　　国资委直接持股更大的挑战在于，它将直接带来同一股东关联交易、同业竞争和垄断问题。“举个简单的例子，如果国资委同时持有中国石油和中国石化的股份，这涉及大股东层面上的关联交易。再比如国资委同时是中国电信、中国移动、中国联通三家上市公司的大股东，这就存在垄断。”一位专家指出。
   　　正是出于这两方面的考虑，很多专家表示，不赞同国资委直接持股。国资委主任李荣融也曾表示，国资委支持持股在法律上没有障碍，但直接持股会带来很大风险，如何化解要有办法解决。
   　　其实，化解的途径有多种。其中，由国资经营公司来持股便是一个办法，国资委既可以成立新的国有资产经营公司，也可以以现有的某个央企为平台，行使资产经营公司职能。一位专家指出，按照国资委规划，未来央企将主要分布在七大行业，那么在其他行业和领域要逐步退出的央企，都可以实行整体上市，股权由资产经营公司持有。再者，也可以采取类似中海油集团的做法，将公司旗下所有业务按不同板块分别上市，而集团作为一个持股公司，由国资委授权履行出资人职能。

上海股友

谢谢,好久没有来了.:*19*:

dingding5188

据英国《金融时报》报道，因为两年前美国银行出资30亿美元获得中国建行8.5%的股权，以及一项以极低价格将持股比例提高至19.9%的选择权，美国银行获得了逾300亿美元的丰厚账面利润，而这项获利足以抵消其迄今为止因美国次贷危机所面临的问题。当年，包括高盛和美林在内的一些其他西方银行也对中国的银行进行了类似投资。

　　数年前中国国有银行股份制改造中引进战略投资者的举动，现在已经成为一种西方银行证明自己抵御次贷危机寒流的“脂肪”有多厚的佐证。这一方面说明这些西方银行在中国国有银行股份制改造中的获利丰厚，远超巴菲特以1块多的成本投资中石油H股，另外一方面也表明，对于中美经济开放度对等之间的差异，特别是中美金融企业在对方国家中的待遇对等问题，也更应该从战略性的高度引起双方足够的重视。

　　开放应该是相互和对等的，而在金融领域两国资本在对方的遭遇是截然不同的，包括美国银行在内的美国金融资本在中国的银行业股份制改造中，不仅获得“战略投资者地位”更获得几毛钱一股的“战略投资者价格”。与之形成鲜明对比的是，中国资本在进入美国金融投资领域时，遭遇到的却是高耸壁垒和怀疑尴尬。

　　中国国家外汇投资公司30亿美元入股美国黑石集团至今已账面损失数十亿人民币的消息，也是近期的热点之一。虽然中投公司投资的损失属于“买者自负”的市场行为范畴，无可非议，最多也只能看作是其他QDII出海时的一个“风险教育”，但是这之前美国有参议员致信美国证券交易委员会主席、美国财政部部长和国土安全部部长，要求调查中国参股黑石集团是否构成“国家安全隐患”等举动，却是美国国内金融保护主义的一个窗口式体现。

　　上述中国资本入股美国私人投资公司就已经遭遇到美国保护主义者如此的刁难和质疑，中国的商业银行在美国的业务进展遭遇则就更不必说了。虽然就在11月初美联储批准了中国招商银行设立纽约分行的申请，但这不仅是在招商银行申请已有五年多时间的背景下完成的，也是15年来第一家获准在美国设立分行的中国商业银行。坚冰已经开始融化是个好兆头，中国银行业获准进入美国市场的脚步是否会获得更对等的进展？实际上，在美国次贷危机及后续影响不容乐观的情况下，对等的开放也是一种互利行为，正如一个冰凉身体和火热的身体进行适度拥抱，双赢才是这种拥抱最可能出现的结果。

　　每次的中美经济谈判都是国际国内的热点财经焦点，而要求进一步开放中国金融和资本市场大门必是美国最热心的项目。不过正所谓“来而不往，非礼也”，美国总是带着“索取的菜单”而老是忘记带一份对等“给予的支票”的情况，是否会在今后有所改变？这是一个值得深思和关注的问题。(李云峥)

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军工企业股份制改造中整体上市“瓶颈”终被打破。昨天，国防科工委制定出台了《军工企业股份制改造实施暂行办法》和《中介机构参与军工企事业单位改制上市管理暂行规定》，为军工企业整体上市扫清了障碍。

　　根据办法，政府鼓励境内资本（指内资资本）以及有条件的允许外资参与军工企业改制。

　　军工企业改制实施目录管理。国防科工委负责组织制定、发布军工企业股份制改造分类指导目录。军工企业按照国有独资（或国有全资）、国有绝对控股、国有相对控股、国有参股（含国有股全部退出）等四种类型实施改制。

　　经国防科工委批准，国有控股的境内上市公司可以对国有控股的军工企业实施整体或部分收购、重组。但是，收购、重组必须受国防科工委的监管。同时，允许外资并购改制为国有参股的企业。但是，禁止外资并购国有独资、国有绝对控股的军工企业，并限制外资并购国有相对控股的军工企业。

　　值得注意的是，办法规定，军工企业整体或部分改制上市，及以其他方式进入上市公司的，须编制军工企业上市框架方案。这意味着军工企业股份制改造中整体上市“瓶颈”被打破，同时也意味着“剥离军品后民品上市”的改革思路已经改变。

　　另外，国防科工委对涉及军品业务的中介机构将实施资格审查，不允许有外资参股或外资背景。（记者 于祥明）

（责任编辑：庄红韬）

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湖南有色争取明年上半年回归A股
  
信息来源：上海证券报    作  者：徐虞利     时间：2007-11-16 00:11     
  
  
　　昨日，湖南有色金属控股集团常务副总经理曾少雄在北京向记者表示，旗下的湖南有色股份（2626.HK）回归A股的资产重组工作正在进行，争取明年上半年前上市。同时，海外资源开发有三个项目进入谈判阶段，明年将有结果。
   　　力争子公司回归A股
   　　作为国内地方有色企业的新兴代表，湖南有色金属集团已拥有一家H股（湖南有色股份2626.HK），两家A股上市公司（株冶集团600961.SH、中钨高新000657.SZ）。曾少雄表示，目前湖南有色股份A股上市的筹备工作已进入决定性阶段，已选定瑞银作为保荐人，至于会不会私有化，两家A股公司目前不便透露。对于A股定价问题，他表示，目前A股与H股两个市场确实存在差异，同样反映在股价上，而这不是某一家公司或者机构所能左右，而湖南有色股份回归A股也将顺应这一趋势。
   　　开发最大有色金属矿
   　　据了解，湖南有色控股集团已经与收购部分股权的澳大利亚上市公司堪帕斯资源公司全面签署协议，合作开发世界上已探明尚未开采的最大有色金属多金属矿——布朗斯铜铅锌钴镍多金属矿，该矿价值近1000亿美元。曾少雄表示，参股堪帕斯公司是以私募形式进行，以每股2.5元的价格获得其9.7%的股权，此后，堪帕斯股价高达6澳元；今后集团的海外并购战略中股权投资比例较小，主要以矿山项目投资为主。
   　　据介绍，布朗斯铜铅锌钴镍矿即将组织实施项目可研，争取五年内投产。曾少雄表示，该矿投产后，其中钴产品的生产将对世界市场产生相当强的影响力。
   　　还在筛选5个海外项目
   　　曾少雄透露，集团目前海外开发的资源在澳大利亚和加拿大有数个项目，其中进入筛选过程的约5家，进入到商务条款谈判的有3家，而这3个项目如果在明年确定，一期投入约30到50亿人民币，并分阶段后续投资。
   　　“目前我们寻找的海外合作和投资伙伴一般是中小型上市公司，市值不超过3亿美元，项目生产规模、产品方案由相关技术服务公司根据可研报告确定。”
   　　据了解，湖南有色控股集团的发展思路是以资源控制为基础，提高产业话语权，提高深加工比重，优先发展钨钼业，重点发展铅锌业。

高荣

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大家继续交流吧

dingding5188

原帖由 高荣 于 2007-11-25 21:23 发表
因前些天数据问题导致帖子页面没有显示,现已修复.
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十分感激！谢谢！！！:*19*:

dingding5188

正式封帖了！Sorry～:*19*:

股市对任何人来说都永远是一只变幻莫测的黑箱，
搜集信息分析信息的一切努力只是在增加黑箱的透明度，
让它变得不那么莫测，
但永远不可能把它变成彻底透明的白箱～

:)

[ 本帖最后由 dingding5188 于 2007-11-25 22:11 编辑 ]

云涛千帆

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