长线投资于成长空间巨大的中国保险业！

小散户1 · 发表于 2007-7-18 15:09

长线投资于成长空间巨大的中国保险业！

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：小散户1 浏览：94567 回复：200

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目前中国的金融领域开始建立以中央银行为领导
多种金融机构并存的金融组织体系
作为国民经济重要组成部分的保险业得到了迅猛的发展
自1980年以来短短二十几年间
中国的保险取得了令世人瞩目的成就：
保费收入从1980年的4亿多元人民币增长到2006年1—11月的5177亿元
跳跃式迅猛发展
年均增长35.8%
大大高于世界年均增长水平
而且我预计中国保险业总体年均增长率可能为11.7%—14.8%
世界五百强按照营业收入排序
银行业居第一位
第二位是保险
而且营业额与银行业相差无几
目前我国的保险市场已初具规模
随着我国经济持续快速的发展
不断涌现的“中产阶级”是中国保险业未被开采的金矿
中国保险业面对的是一个13亿人的消费市场！
未来拥有广阔的发展前景
保险、房子、汽车正在成为现代中国人追逐的新热点
保险在当今社会也越来越成为一种财富的象征
保险业被誉为21世纪的朝阳产业
到2010年中国将成为全球十大保险市场之一
一座金矿就摆在我们眼前！

小散户1 · 发表于 2007-7-18 15:10

中国平安保险(集团)股份有限公司简介

中国平安保险(集团)股份有限公司的前身是成立于1988年3月21日的深圳平安保险公司，同年5月27日对外营业。公司在国家工商行政管理总局注册，总部设在深圳。1992年6月4日，经国务院批准，更名为“中国平安保险公司”。1997年1月16日，经国家工商总局核准，更名为“中国平安保险股份有限公司”。2003年2月，经国务院批准，公司完成分业重组，更名为“中国平安保险(集团)股份有限公司”。

中国平安旗下拥有寿险公司、产险公司、信托公司、证券公司、平安银行、养老金公司
企业资源和质地弥足珍贵
个人评级平安保险短期目标120元
长线目标200元！

小散户1 · 发表于 2007-7-18 15:11

董事长兼首席执行官马明哲先生

公司办公大楼

平安大学校景

公司员工

小散户1 · 发表于 2007-7-18 15:12

平安资产19年增八千倍
来源：广州日报 2007年07月18日作者：史丽萍
　　名企简介：
　　中国平安保险(集团)股份有限公司是中国第一家以保险为核心的综合金融服务集团。公司成立于1988年，总部位于深圳。2004年和2007年，公司先后在香港及上海上市。截至2006年12月31日，照国际财务报告准则（IFRS），集团总资产为人民币4943.09亿元，权益总额为人民币477.5亿元。按2007年3月9日，公司市值超过3000亿港元，在全球金融机构中排名66位。
　　19年前，平安保险是一家刚诞生于深圳蛇口的一家地方性保险公司，公司总资产5312万元，员工13人；19年后，中国平安总资产为4417.91亿元，公司拥有近21万名销售人员及5万余名正式雇员……
　　19年时间，中国平安的资产增长了8000多倍，员工增长了20000倍，中国平安成就了中国的同时也是世界保险业发展历史上的一个奇迹，中国平安也被公认为中国民族保险业的领跑者，被称为“平安速度”。在过去的一年中，中国平安又以817.12亿元的营业收入位列“广东最大50家企业”第3位。
“平安速度”秘密何在？这家中国民族保险业的领跑者又将跑向何方？本报记者专访了中国平安保险集团副首席执行官孙建一。

　　本报记者史丽萍
　　中国平安公益行动
　　多年来，平安认真践行企业公民的职责，在慈善教育、红十字公益、灾难救助等方面承担了广泛的社会责任。2006年，平安发起设立了“中国企业社会责任联盟”，庄严承诺将继续积极承担社会责任，推动平安希望小学“双百工程”、“红粉笔”乡村支教、励志计划等教育慈善活动，弘扬国学，开展少儿平安行动、捐血捐髓、灾难救助等公益活动。
　　1993年10月26日，中国平安成立捐助希望工程基金会。1994年，随着安徽六安第一所平安希望小学的建成，平安希望公益事业正式开启。截至2006年，中国平安已经斥资逾1000万元在宁夏、湖南、新疆、云南、黑龙江、四川、贵州、江苏、重庆、江西等全国除西藏自治区之外的共32个省市边远贫困地区援建了45所平安希望小学。
　　中国平安公益基金是由中国平安保险（集团）股份有限公司于2006年9月投入1000万元初始资金，与中国青少年发展基金会合作设立的专项公益基金。主要用于资助因经济困难而无法顺利入学的全国各地优秀大学生，以帮助他们实现梦想。这是中国保险业内投入正式运作的规模最大的专项慈善基金。
　　中国平安发展历程
　　2007年：A股上市
　　2006年：市值首次破1000亿港元
　　2004年：在香港上市
　　2003年：正式更名“中国平安保险（集团）股份有限公司”
　　2002年：保费突破500亿元，总资产突破1000亿元，成立中国平安人寿保险股份有限公司和中国平安财产保险股份有限公司
　　2000年：总资产突破500亿元
　　1997年：更名为中国平安保险股份有限公司，保费突破100亿元
　　1996年：平安证券公司、平安信托公司和平安海外控股公司成立
　　1994年：开展寿险业务
　　1992年：经国务院批准，更名为中国平安保险公司
　　1988年：于深圳蛇口成立，最初只开办财产保险业务
　　独特竞争力：国际化标准本土化优势
　　记者：中国平安发展速度令人称奇。您是中国平安集团的“元老”，也是领军人物之一，您认为平安成功的最大因素是什么？平安生命力中的核心又是什么？
　　孙建一：我觉得很难用一句话总结平安成功的最大因素，但是中国平安完整的金融平台，清晰的发展战略，优越的体制、机制和经营管理文化，国际化、专业化的管理团队，国际领先的综合金融管理后台，广阔的业务增长空间、平台对公司发展是非常重要的。具体来说，根据我们的发展战略，中国平安的目标是要成为国际领先的综合金融服务集团，未来几年我们希望在巩固保险业务支柱的基础上，使银行业务和资产管理业务都能成为集团支柱业务。我们有着国际领先的综合金融管理后台，这将使公司未来在成本控制，风险防范及服务的标准化上，保持竞争优势。
　　记者：中国加入WTO后，许多跨国保险巨头纷纷挟巨资进入，您认为中国平安的主要优势是什么？
　　孙建一：与进入中国的国际大牌的保险公司相比，我们有品牌的优势，熟悉本土市场和文化的优势，同时在业务员数目，销售网点等方面占有绝对的优势；与国内的主要竞争对手相比，公司又高度的国际化。我认为中国平安所兼具的“国际化标准，本土化优势”是我们独特的竞争力。
　　记者：中国平安A股上市时受到了热烈追捧，成为Ａ股市场第二家新股网上冻结资金超过1万亿元的上市公司。您觉得中国平安深受投资者青睐的秘密在哪里？
　　孙建一：我认为吸引投资者的亮点是中国平安有完整的金融平台，清晰的发展战略，优越的体制、机制和经营管理文化，国际化、专业化的管理团队，国际领先的综合金融管理后台，广阔的业务增长空间、平台。
　　引进“外脑”：
　　不存在人力成本过高的问题
　　记者：目前，平安集团前100名高级管理人员中超过60人来自海外。这种国际化的人才队伍给平安带来了什么？
　　孙建一：作为率先引入海外人才的国内金融机构，十多年来，平安通过国际人才战略，建立了与国际接轨的管理体系，对平安的加速稳健发展发挥了十分重要的作用。
　　记者：平安在高层管理团队和核心部门上引进外籍高管，这会产生两个问题：一是成本控制的问题，这些国际化的人才的薪水也是相当可观的；二是不同的文化背景能否与企业文化融合。平安如何解决？有什么成功经验可以介绍？
　　孙建一：关于如何引进外籍高管，平安主要以具有竞争力的薪酬以及更重要的是，基于业绩、以价值为导向的企业文化来吸引并保留国际人才。中国的市场潜力非常大，国际人才在平安能够发挥很大的作用，有很好的成就感，无论来自哪里的人员都能有很好的发展空间。至于人力成本控制问题，从权威机构的统计来看，平安的人力资本回报率高于市场平均水平。因此，不存在人力成本过高的问题。同时，我们认为与这些海外高管为平安创造的极大的价值相比，这些成本投入是非常合理而值得的。
　　布局大金融：打造多元化金融服务集团
　　记者：目前，中国平安的业务范围已不仅仅是当初发家时的财产险、人寿险了，而是扩展到大金融领域，那么，中国平安未来大金融的梦想是怎样的？
　　孙建一：我们的目标就是成为以保险业务为核心的世界领先的多元化金融服务集团。根据目标，短期将以保险业务为核心，中期将以保险和银行业务为核心，长期将发展保险、银行和资产管理三块业务。
　　记者：其实，随着外资银行的进入，国内银行业的竞争也开始日趋激烈，深圳平安银行有哪些优势？
　　孙建一：在我们的规划中，银行业务主要是发展利润率高、潜力大的个人银行业务。目前，中国银行业的业务重心还在企业客户上，这就为平安带来了机会。平安拥有3000多万客户，这使平安经营个人银行业务具有得天独厚的优势，进入成本很低。
　　记者：但从综合金融集团化的业务发展角度衡量，中国平安仍是“跛足之人”。其利润在很大程度上是来自保险业务，证券、信托等业务利润合计占比几乎可以忽略不计。您怎么看待这个问题？
　　孙建一：公司制定了清晰的战略规划：未来5年仍以产、寿险业务为主体，持续的贡献利润；3~10年银行和资产管理业务成为利润增长点；5~15年以消费信贷、企业年金、新型健康险、新渠道和第三方资产管理为新利润增长点。
　　5月寿险保费负增长
　　并非是受到股市冲击
　　记者：作为集团公司的舵手，您认为，对投资者来说，是买平安的保险产品好还是买股票好？
　　孙建一：我当然希望投资者既做平安的保民又做平安的股东。保民是我们的客户，股民是我们的股东，只有服务好我们的客户公司才会有好的收益，才能回报股东，同时也只有股东的大力支持，公司的资本实力雄厚了，我们才能更好地服务于我们的客户。
　　记者：眼下，股市火爆对保险业形成了一定的资金分流作用，中国保监会的统计数据显示，5月份，保险资金缩水14亿元。而平安人寿的保费收入在5月份同比下降10.4％。针对很多投资者弃保险而奔股票的行为，您怎么看？
　　孙建一：投保人对保险产品的需求，来源于多个方面：保障、健康、养老等等，因此股市的影响应该是间接的，相反股市的改善将改善公司的投资回报。
　　对于平安人寿的保费收入，5月当月寿险保费出现大幅负增长主要原因是由于在2006年5月份采用了新会计制度对于应收保费的保费确认方法调整导致的变化，这是统计口径发生变化引起的，不反映真实的业务情况。剔除这一因素后，2007年5月份寿险业务经营良好，保持了一季度的稳定增长态势。

www999999 · 发表于 2007-7-18 15:12

楼主！你咋五、六月份的时候不推荐咧？:*10*:

小散户1 · 发表于 2007-7-18 15:12

2006 市值首次突破1000亿港元
  收购深圳市商业银行
  养老险获批重组，布点全国
  平安张江后援中心投入使用
  中国平安资产管理(香港)有限公司正式成立

2005 平安资产管理公司成立
  平安健康险公司成立

2004 平安养老保险公司成立
  中国平安在香港上市
  收购福建亚洲银行，并更名为平安银行

2003 经国务院同意、保监会批准，正式更名“中国平安保险（集团）股份有限公司”

2002 引入汇丰集团（HSBC）战略投资者
  保费突破500亿
  总资产突破1000亿
  成立中国平安人寿保险股份有限公司和中国平安财产保险股份有限公司

2000 总资产突破500亿

1997 经国务院批准，更名为中国平安保险股份有限公司
  保费突破100亿元

1996 平安证券公司、平安信托公司和平安海外控股公司成立

1994 引入摩根和高盛战略投资者
  开展寿险业务

1992 经国务院批准，更名为中国平安保险公司

1988 于深圳蛇口成立，最初只开办财产保险业务

小散户1 · 发表于 2007-7-18 15:13

企业文化简介
企业文化是指企业在发展中逐步形成的一种为全体员工所认同并遵守的、带有本组织特点的使命、愿景、宗旨、精神、价值观和经营理念，以及这些理念在生产经营实践、管理制度、员工行为方式与企业对外形象体现的总和。中国平安在发展历程中，吸收了中华民族优秀传统文化和西方现代管理思想的精华，逐步形成了独具特色的企业文化，体现为中西合璧、古今贯通、知行合一的特点，定位于造就“以优秀的传统文化为基础，以追求卓越为过程，以价值最大化为导向，做一个高尚和有价值的人”。
2006年集团年度工作会议上，集团董事长马明哲先生重新细化了平安企业文化十八年来的演进轨迹,将其分为五个阶段：第一阶段：创业精神（1988年）；第二阶段：儒家思想（1992年；思想观）；第三阶段：国际战略（1994年；发展观）；第四阶段：价值文化（1999年；价值观）；第五阶段：执行/制度（2002年；行为观）。2006，根据集团综合金融的战略目标，平安文化的发展观进一步描述为追求“领先”的文化，要求每个机构搭建“领先”的平台，要求在制定战略和计划时，要以“领先”为最核心的目标，在选拔人才、配置资源时，要以是否有利于实现领先为基本原则，在问责考核时，要以是否达到或靠拢“领先”为核心评判标准。
纵观这些年，经过感性感悟、理性思索等阶段，平安文化不断完善升华，始终与时俱进，在战略和策略上永葆先知、先觉、先行。每个时期，平安根据当时的形势和需要，找到新的方法，共同探讨、完善文化内涵，平安的企业文化就是这样一点一滴不断积累、丰富起来的。

folcn · 发表于 2007-7-18 15:13

:) :) 支持一下

小散户1 · 发表于 2007-7-18 15:14

“企业公民”是从人格化的角度，把企业组织当作社会公民的主体，要求其为相关利益主体承担广泛的责任，使企业在谋求商业目的的同时，能够通过自己负责任的行为，倡导并履行主流的社会价值观念和道德理想，在为社会创造价值的同时，成为社会评价中守法有德的好公民。
在发展道路上，中国平安深刻的认识到：企业公民理论深刻地揭示了企业存在的理由、企业的使命与抱负、企业赖以生存的环境及环境主体之间的关系，使企业行为超越了单纯经营管理的范畴，而要接受各个利益主体的评价和检验。而正是这种多维度的检验和鞭策，使企业行为不再单纯地谋取商业利益，而是能够承担广泛的社会责任。企业因此才能建立可信赖的、高美誉度的品牌形象，才可能获得更加长远和稳健的发展，才能实现百年老店的梦想和国际领先的综合金融服务集团的远景目标。

小散户1 · 发表于 2007-7-18 15:14

小散户1 · 发表于 2007-7-18 15:16

◇2007-07-17       中国保险：增长空间依然巨大             ■上海证券报
─────────────────────────────────────

近期,保险板块的走势明显强于大盘,中国人寿、中国平安已经成为市场最吸引眼
球的两大个股,那么到底是什么原因在推动保险板块的走强呢？

中国保险行业自身增长空间巨大并且发展速度较快。根据瑞士再保险公司的Sigm
a报告,2005年全球保费收入达到34260亿美元,其中人寿保险为19740亿美元,非寿险(
包括财产保险、意外伤害保险和健康保险)为14520亿美元。就总保费而言,中国保险
市场是亚洲第三大保险市场,是世界第十一大保险市场,同时也是全球增长速度最快的
保险市场之一。2006年中国保险业实现保费收入5641.4亿元,同比增长14.4%；保险公
司总资产1.97万亿元,比2005年底增长29%。2006年,中国的保险深度2.8%,保险密度43
1.3元,而美国的保险深度是9.15%,相当于中国保险深度的3倍多。从保险深度和保险
密度来看,中国与美国、欧洲以及亚洲某些较为发达的市场相比,渗透率仍然较低,显
示了中国保险市场仍有较大的增长潜力。

无论股市涨跌,保险公司都可以获得持续的利润增长动力。在熊市时,保险公司可
以迅速扩大保单规模,积累投资资金,保费收入是公司的利润源泉。而在牛市时,大幅
度的投资收益完全可以弥补保费收入增速下降带来的负面效果,使得净利润依然高速
增长。因此可以看出,保险公司在市场中是拥有较好的防御性和进攻性的,而这正是为
何在大盘出现整理时保险行业却逆大盘走强的主要原因。

投资者可以发现引起目前大盘调整的一个因素,在于加息预期的提升,特别是在CP
I数据公布之前,这种预期将继续加强,因此,在这种预期之下,保险板块成为适合的焦
点就不值得奇怪了。

以美国为例子,美国寿险股表现与利率表现高度相关,寿险股的股价变动有90%以
上可以由利率变动解释,美国的加息周期从2004年开始,截止到2006年中,此间利率从1
%左右提高到5%,而美国的保险股也出现了明显的走强。再来看国内,国内的保险公司
在银行都有大量的存款,在加息预期提升的背景下,国内保险板块必然会继续走强。

综合来看,国内的保险行业依然具备较大的投资价值,未来随着居民收入的逐步提
高,国内保险的深度和密度有望继续提升。可见保险类板块未来依然具备较强的投资
价值。

(国泰君安许斌)

小散户1 · 发表于 2007-7-18 15:17

保险行业：业绩普遍预增促保险股超越大盘

2007-07-18 10:53 黄华民中信证券

自6月初以来，中国人寿、中国平安A股绝对涨幅分别达到了26.4%和35.7%，跑赢沪深300指数30%和40%，同时中国人寿和中国平安H股自6月初以来也上涨了25.9%和33.6%，分别跑赢国企指数13.1%和5.4%。

　　评论：

　　忽略股市下调和保费增长速度放缓，投资者注意力转向中期业绩预增是近期保险股上涨的直接原因。

　　一般而言，股市上涨有利于提高保险资金运用收益率，保费收入快速增长有利于保险公司积累保险资产，从而有利于保险股股价的上涨，反之则带来保险股股价的下跌。然而，自今年6月以来，这一常识性判断却出现了严重偏差，在股指5月出现较快上涨的情况下，保险股反而出现了微跌。

　　在6月份以前，投资者仍然对保费收入增长速度放缓存在担忧，认为股市的火爆会分流保费收入，影响保险业务的新业务乘数。6月公布的5月保费数据确实印证了市场的这种担忧，等担忧转为现实时投资者心理反而觉得“最后一只靴子落地”变得踏实，不确定性消除对寿险业的长期增长前景偏向正面理解。其实投资者只考虑到股市暂时的分流效应，却没有考虑到股市财富效应对保险消费的正面刺激作用。

　　随着07年上半年股市上涨幅度的确认，投资者开始落实对保险公司中期业绩的良好预期，是促使近期保险股上涨的直接原因，6月份以前保险股指数落后大盘表现是导致近期上涨的技术性因素。

　　从美国保险股指数和大盘指数走势相关性看，1989-2006年出现过两次背离，最为引人注目的是1998-2002年两者走势的完全背离，在此阶段美联储持续加息。根据各个时段的CPI、联邦利率、经济增长率和失业率等经济数据综合分析，我们得出的经验规律是：如果加息导致实际利率上升接近或超过经济增长率，可能引起未来经济下滑时，寿险股下跌；如果加息后实际利率仍低于经济增长率，并不影响投资者对经济增长前景担忧时，寿险股上涨。

　　宏观调控下持续加息预期和投资渠道放宽带来长期投资收益率上升是刺激保险股上涨的根本原因。

　　中国GDP增长率、通货膨胀率、固定资产投资、出口增长率等宏观经济指标一再显示经济增长过快的倾向，取消利息税、继续加息、提高存款准备金率等宏观紧缩政策一再被市场预期，并对当前市场走势产生了压制作用。对其他行业负面影响的加息政策恰恰对保险公司构成利好，加息将提高保险股资金运用收益率的水平，尤其是长端利率水平要比短端利率高出近200个bp，对于资产久期较短的保险公司更为有利，因可将资金转移到较长期限存款或债券上去。

　　自商业银行被放宽可以投资境外股票的QDII业务（5月14日）和基金公司和证券公司QDII政策出台（6月21日）更是刺激了港股持续上涨，尤其是红筹股回归预期不仅抬高了港股市场估值，而且预期保险公司将能成为战略投资者可获得几乎无风险的高收益，使得保险公司H股跑赢国企指数，并对A股上涨形成了有力支撑。

　　我们预期这一刺激因素会随着QDII业务的陆续开闸而有所放缓，并在红筹股回归第一单实施前后达到阶段性高点，将有可能重复2006年底到2007年初中国人寿回归A股时国企指数的市场表现。一旦该事件性刺激因素消失，保险股的上涨将告一段落，重新回归长期估值的判断上来。

　　预定利率上调、持续通货膨胀预期等将对保险业未来发展产生负面预期，中报出台前后将是阶段性高点。

　　目前对保险业未来发展可能产生不确定影响的两大重要因素是预定利率上调和通货膨胀率预期继续走高，前者影响保单的资金成本，后者将影响保费增长率，而这都将对保险公司估值产生压制作用。通货膨胀率持续超出3%并达到5%对保险消费将产生不利影响，因通货膨胀率干扰了投保人对未来的预期。

　　结论与建议我们上调中国人寿和中国平安2007年EPS为1.2元（原来为1.02元）和1.96元（原来为1.49元），2008年EPS为1.45元（原来为1.24元）和2.5元（原来为1.8元）。

　　预计中国人寿和中国平安2007年中期业绩分别为0.65元和1.02元，上调盈利预测的原因是调高了当期投资收益率水平。

　　维持中国平安“买入”评级，中国人寿“增持”评级，目标价分别为90元和45元，对应2008年中国平安和中国人寿P/EV均为5倍，A股在此基础上有30%~40%溢价率比较合理。

小散户1 · 发表于 2007-7-18 15:28