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SST合金(000633):含权核能巨头2.5亿利润井喷爆发

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发表于 2007-10-26 16:43 | 显示全部楼层

SST合金(000633):含权核能巨头2.5亿利润井喷爆发

来自:MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者:一年赚三毛 浏览:3850 回复:3

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海通证券:

    投资要点:

    1. 公司重组成功,依靠新大股东辽机集团实力背景,强势切入技术门槛高企的核能领域,在辽机集团核电类优质资产的注入预期下,发展潜力比肩中核科技。  

    2. 公司《债务重组协议》已于今年9月14日起生效执行,预计2007年度将实现净利润25000万元左右,每股收益将达0.65元;

    3. 股改已成为SST合金下一步的目标,高业绩含权题材值得关注;

    4. 从现在到2020年,中国的核电设备国产化率要达到70%以上,广阔的市场空间决定公司未来的高成长,考虑公司内生性增长价值+外生性增长空间,给予“推荐”的投资评级。

    投资思路:疾风知劲草!在大盘泥沙俱下的同时,一批含金量十足的牛股在波涛中逐步浮出水面。在个股选择上,拥有业绩支撑是股价坚挺的关键,未来充满想象则是个股勇于逆市出击,强势上涨的保证。其中,资产重组、债务重组全面成功的SST合金(000633)有望成为中核科技第二,在新领域演绎永续增长的神话。今年合金每股收益将达0.65元,并且存在股改含权题材,主力资金对该股的火热追捧有望带来一轮强势攻击行情,后市值得重点关注。

    价值分析:

    1. 强势介入核能领域,发展潜力比肩中核科技

    公司重组成功后,辽宁省机械集团持有公司21857万股,占56.76%,成为第一大股东。辽机集团入主后就展开了大刀阔斧的重组,将大连宝原核设备公司41%股权和大连宝原港务公司85%的股权、保税区标准厂房、逸彩城购物中心第三、四层转让给公司。宝原核设备经营通用机械设备、核容器及核设备制造等;宝原港务经营码头。大连逸彩城购物中心位于位于大连市沙河口区,三、四层总面积11453平方米,资产质量均非常优秀。

    在置入的资产中,最具发展潜力的要数大连宝原核设备公司。目前,大连宝原具有铆焊、机加、铸造、成型、热处理、酸洗、电镀、非金属衬里以及电子、电气等多种加工能力和设计安装能力,公司还拥有1个5000吨级的自备码头和铁路专用线。公司确定了建成“四个基地”的长远发展目标:即核电设备国产化基地、核工程后处理设备制造基地、中国石油化工和有色金属核心设备制造基地、结构件和专用设备出口基地”。而且对大连宝原来说,“核电站建设中需要的乏核燃料格架、乏核燃料运输容器、堆芯测量装置、电气贯穿件等关键部件,在国内厂家中,目前只有大连宝原的产品能够替代进口产品。根据相关产业规划,从现在到2020年,中国的核电设备国产化率要达到70%以上,这为大连宝原的发展带来了巨大机遇。”可以说,通过控制大连宝原,公司已经变身为两市最正宗的“核电设备制造股”,在核电设备产业的高速成长下,公司业绩有望持续增长。更震撼的是,公司在成为了辽机集团旗下最重要的上市公司后,未来极有可能获得辽机集团核电类优质资产的注入,发展潜力比肩中核科技。

    2. 债务重组成功带来业绩井喷,目前处于股改进行时

    公司公告称,辽机集团已与公司其余非流通股股东签署股权转让协议,转让完成后辽机集团将持有公司全部非流通股份,占公司总股本的比例56.76%。股改拟以辽机集团向公司流通股股东每10股送1股、参与公司债务重组,并免除其因此而产生的对公司3.1亿元应收款项和半年利息948.6万元,作为对价安排;同时,辽机集团以非现金资产代新疆德隆偿还其占用公司的资金余额3.19亿元为重要的组成部分。《债务重组协议》已于今年9月14日起生效执行。结合经营情况,公司预计2007年业绩同比增长400%,将实现净利润25000万元,折合每股收益0.65元。清欠、重组完成后,股改已成为SST合金下一步的目标。除前述重组带来公司翻天覆地变化外,公司投资重组方辽机集团将向公司流通股股东每10股送1股。随着股改顺利推进,一轮抢权行情一触即发。

    投资评级:考虑公司所处行业处于高速增长阶段,公司内生性增长价值不容忽略。潜在资产注入更为公司带来了广阔的外生性增长空间,结合公司0.65元/股的闪亮业绩,给予其“推荐”的投资评级。

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发表于 2010-11-4 13:59 | 显示全部楼层
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发表于 2010-11-5 09:27 | 显示全部楼层
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发表于 2010-11-5 13:01 | 显示全部楼层
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