金融行业相关资料

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金融行业相关资料

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强烈看好金融行业，发贴共享下相关资料，呵呵

[ 本帖最后由 richardwp 于 2008-1-18 12:13 编辑 ]

richardwp

银行金融
<信报财经新闻>金融经济P042008-01-18
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工行建行盈喜纯利料大增
　　持续的宏观调控政策未能影响中资银行股去年度业绩，在净利息收入、手续费及佣金收入均大幅增长下，工商银行（1398）及建设银行（939）昨天齐齐发盈喜，料去年全年盈利可按年分别增长六成及四成八以上、约七百八十一亿元（人民币．下同）及六百八十六亿元，成为继招商银行（3968）及中信银行（998）后，第三及第四间内地银行预告盈喜。
　　目前已有四间内地银行发出盈喜，一扫宏调带来的阴霾。工行及建行同时在公告中表示，二○○七年各项业务发展势头良好，净利息收入、手续费及佣金收入均有大幅度增长，刺激净利润大升。
　　工行估计，以中国会计准则计，二○○七年度净利润按年增长六成以上，二○○六年按中国会计准则，股东应占利润为四百八十八亿二千万元，以此估算，其去年度利润将超过七百八十一亿元；若以国际会计准则，该行二○○六年录得纯利四百九十二亿六千万元。
　　建行方面指出，二○○七年度按中国会计准则及国际财务报告准则，股东应占净利润预计较二○○六年度增长四成八左右，即去年应可赚六百八十六亿元。二○○六年同期该行录得股东应占净利润四百六十三亿二千万元。
　　不过，两行都对已退休员工自今年一月一日起至其退休日期间的福利进行了折现及拨备，全部计入二○○七年当期损益，工行计提的员工薪酬拨备为一百二十五亿元，该行指业绩预告已考虑对净利润的影响，建行则拨备九十亿元。建行表示，若剔除该等影响，预计去年度利润较上年同期增长六成二左右。
　　去年年底以来，中央政府不断推出政策，遏制商业银行的贷款增长，加上大市气氛偏淡，令一众中资银行股股价受压，但在陆续公布盈喜后，有分析师估计，短期内可有反弹。昨天工行及建行Ｈ股股价都未受再加准备金影响，均随市弹逾百分之三，分别收报五港元及六元四仙。
　　瑞士信贷在报告中指出，预期中资银行将陆续发盈喜，维持行业「增持」评级，预料今年盈利增长重要动力仍来自息差。
　　此外，平安保险（2318）旗下平安证券昨天发出盈喜，指由于二○○七年中国证券市场持续向好，市场交易活跃，平安证券各项业务收入大幅增加，去年未经审计的净利润为十四亿八千七百万元，按年激增一点四七倍。另外，平保公布，去年公司合共录得保费收入一千零七亿元

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21世纪经济报道        2008-1-18
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“飞来的寿险牌照”建行、平安另辟联姻捷径        
本报记者乐轩深圳报道
一波未平，一波又起。
一纸尚未出台的文件，再度将传言中的建设银行(0939.HK，601939.SH)与中国平安(2318.HK，601318.SH)之间的姻缘推向风口浪尖。
按坊间传闻，这份旨在使银行参股保险公司破题的文件，最终立意将是允许银行参股现有保险公司，新设公司不在政策破冰之列。
接近监管层的人士透露，平安与建行的合作模式正是沿着这个路径来设计的，一张尘封多年的寿险牌照可能为两大鳄的合作辟出蹊径。
三载“建安恋”
放眼中国内地众多银行与保险公司，平安人寿是最早向对方伸出橄榄枝的机构。1996年该公司便成立银保事业部，开始寻觅银行伙伴进行业务合作。随着2000年“千禧红”全国热卖，更多的国内寿险公司也加入了银保合作大军。
然而，随后的费率战让平安这个先行者止足。2004年，华人寿险资深人士梁家驹加盟平安，并领衔银保事业部，大规模网络收缩随之展开，该公司2004年、2005年银保规模保费收入分别同比下滑55%和28.2%，总规模也从2003年的百亿之上直落到2005年的52.24亿。
规模大幅下滑的同时，平安也在寻求突破。坊间传言，自2005年开始，平安便开始与建设银行接触，寻求新型模式的合作。
于是便有了之后见诸报端的IC(保险顾问)模式试点，在2006年初的启动仪式上，原本仅限于深圳一地的实验，竟引来中国平安董事长马明哲与昔日建行董事长常振明的联袂出席。
有业内人士评论认为，对于双方而言，IC试点的目的非常明确，就是为了日后的合资公司做准备。与此同时，合资银保公司的筹备已经破题，甚至有关设立的可行性报告也与IC项目进展一道，被直接递向相关监管部门。
按IC工作小组的一份汇报材料，实验之初，效果是相当不错的。试点半年之后，IC模式保险业务的收入已占到试点网点的代理保险业务总收入60%以上。IC经理的人均出单件数和人均保费也分别达到了同城平安个险代理人的3倍和7.5倍。
2007年中期，梁家驹曾坦言，“如果是自己的银行，一定会做得更好。”
三年之后，跃跃欲出的文件和传言中的牌照，或为建安恋再续前缘。
飞来横牌
随着一纸银监会和保监会联合上报的关于商业银行投资保险公司股权问题的请示文件流传坊间，银行参股保险公司成为可能。
该文件原则同意银行投资入股保险公司，试点范围为三至四家银行，但对银行投资保险公司的股份比例范围等，并未做出明确规定。
接近监管层的人士透露，这份落定于2007年岁末的上报文件，可能于2008年3月左右下发。
这也是继2006年9月21日保监会出台《关于保险机构投资商业银行股权的通知》之后，银行与保险公司间深入股权合作的首份另一合作方向的文件。
前景既明，此时摆在建行与平安之间的却仿佛是一道歧途。按上述文件的思路，银行作为发起人设立新保险公司的模式并未被监管层接纳。双方合作惟有银行向现有保险公司参股一途。
        然而，此时两者均已上市，若建行直接参股平安人寿，也与中国平安集团对专业子公司高度控股的一贯思路相违。
而对于此间媒体关于“建安恋”已破裂的传言，前述人士透露，建行与平安恰恰走的就是这个路径，“建安”之恋的基点是一张尘封多年的寿险牌照。
该人士透露，这张牌照是17年前平安向央行申请的深圳平安人寿。
据记者调查，1990年前后，产险起家的平安保险开始涉足寿险领域，向深圳当地的人民银行申请成立了独立法人资格的深圳平安人寿。
这在平安之后的扩张中是个特例，尽管随后平安进入北京、上海、广州、大连、天津、青岛六地时也伙同当地企业成立独立核算的法人机构，但后者均在1994年7 月-1995年4月之间，按央行理顺机构体制的要求，进行了资产一体化改造，最终变成与今日类似的总公司属下的分公司。
总部之畔的深圳平安人寿，却在那场旨在理顺体制的改造中幸存了下来。直到2002年，中国平安进行上市前的集团化改制，深圳平安人寿方将其所有业务平移至新成立的平安人寿深圳分公司。
        幸运的是，那张如今看来极其珍贵的牌照却未在5年前注销，一直在正常地进行工商登记。平安管理层似乎有意在谋求新的模式让这个牌照继续发挥作用，如今，政策新规的出台使得建行参股平安借助这一载体成为可能。
"建安恋"并未破裂。双方合作惟有银行向现有保险公司参股一途，其基点是17年前平安向央行申请的深圳平安人寿的牌照。
但是，无论与建行合资公司的项目本身还是“借牌”一说，记者向平安方面求证时，公司发言人均表示：对市场传言不予置评。

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<香港经济日报>金融A10金融点心2008-01-18
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国寿去年保费收入增7%
　　【本报讯】中国人寿（2628）公布，按中国会计准则，去年全年保费收入1,966亿元人民币，比2006年增长7%。
　　同期，平安保险（2318）旗下的平安人寿和平安财险，去年度保费收入分别为792亿和214亿元人民币，按年升15%及27%。
　　滙证降目标价看29.4元
　　滙丰证券昨发表研究报告，调低国寿、平保、中国财险（2328）和民安控股（1389）的目标价，中保国际（0966）则由26.69元上调至27.1元。
　　国寿的目标价由32.24元调低至29.4元，维持「落后大市」建议，因预测保费增长放缓等因素影响；不过，由于投资收益强劲，2007及08年度盈利预测则上调14%及6%。平保的目标价由91.17元降至83.9元，投资评级上调至「优于大市」。

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谈谈中国人寿为何三年后值500元一股.十年后一股换套房子

1,钱中国最多的企业.8000亿人民币,升值,升息都有好处.2央企,政策扶持,他是民间的国资委,3,2007年海归大量回家,一个新股都不会放过的.4,要参股农行,银河,至少200亿,等待上市大捞,5参于创投,如渤海基金 6参股集团财险及资产公司,都是刚拿的牌照,通过原先的渠道,会很快发展壮大.上市是必然的6,广发行明年上市.南方电网也快了.7,投资限制逐步放开,新修定保险海外投资可以达到资产15%,对于他来说是1000多亿,我相信三年内可进行全球性资产投资,微软增发都会求人寿来点吧,8,他的投资能力,很关键的,缺人才,就是说一个人可以决定他的命运,9,巴菲特买当时买保险股是快破产的公司,还3.18美元一股,十年涨到近30美元一股.刚开始看中是牌照,最后年年拿钱,现在就是人寿一分不挣,上市也值十元一股,何况他是垄断公司,估计在央企垄断性仅次于中移动,10.好好参考香港宏利个案,五年翻五倍对于人寿股价我相信很正常的,中国人越来越多且越俩越富.11,2006年人寿赢利不会少于一元的.2007年三元.2008年6元,他股本才300亿,不会再送股,除非增发,对于他的资产太小了,一年挣1000亿对于国外的保险公司年收益来看,最多算及格.2000亿对于他来说才算正常.我相信三年后他是最挣钱的央企,中石油只是他的小菜,12,他是世界财富五百强企业,目前2005年217位,5年后将进前50位,股价500以上,你买的股不是一般的股,是中国投机性加资本运作实力最强的股,是500强中的一员.13,目前他投资都是被动的,打个新股呀,买点基金,这都是小儿科,当他主动投资,且正确的化,比如收购老美企业才是他真正干的.那他就真正长大了,现在也就7,8岁的样子14,从入股商行的手法来看,2007年将会出现很多主动性投资大手笔,入股上市多好的路子.15,母公司引进战投者,我想就在今年.40元一股也打不住的.16,目前主力就是买.一股也不放过,想想当年烟台万华上市的走势吧.17,他有啥缺点,就是股价高,低了还主力份吗,这就跟小姐一样,那个给钱多跟那个.17.人寿如何长大在于人才,需要野心的人外加实干家,最佳的人选是也许就是你.一个股民.18.相信会有这个人出来的,我们做的就买进再买进,三年五百一股,十年一股给孙子换套房结婚用.                               附1.工商的钱是多,但他能海外加国内投资么?他只能吃利差,搞不了资本运作。国寿就是个大投行，中石油只能靠国家，吃资源，每年还要大量的投资才能产升利润，国寿钱多，只要愿参股，中石油就给我打工。中石油2005年度全年业绩,1333.6亿元，国寿一年投资达到20%利润就够了，他只能是小菜，国外保险一年投姿13%利润是很正常的，国内难到只能比他底么，那是不可能的。我反复说一个人可以决定他的命运，就是投资能力，美国的漂亮50股市盈50%是很正常的，难到国寿就不发展了，其它的请查国寿新闻吧，都有来源的。关键是他股本太小

shenxiao319

谢谢.:*22*: :*22*: :*22*:

klnasa

认真学习

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姜建清：次按对内银影响微
　　工商银行（1398）董事长姜建清【图】前天表示，中国银行业的基本面很健康，次按危机会否演变为美国衰退，并波及中国经济，还有很多变数。之前有报道指出，工行去年第四季度须要为次按作出约三成盈利比重的拨备，而建行（939）更要作出约四成的拨备，同时中行（3988）的撇账也将大幅增加，或拖累业绩。
　　姜建清指出，次按危机对中国银行业影响有限，且整体行业的基本面仍很稳健。他并认为，本周初内地Ａ股市场大幅下跌，既有环球市场齐跌带来的心理影响，也有正在推行的紧缩性政策的影响，是多重因素作用的结果。
　　瑞银发表报告预测，中国银行业在二○○八年依然会是一个比较好的年份，行业利润仍可较去年有三成半左右的增长。不过里昂证券就认为，中资银行股因应次按的拨备较预期高，令二○○八及二○○九年的利润增长有下降的风险，因此将中行列为首选「沽售」的目标，工行及建行维持「跑输大市」评级，只有招行（3968）是该行呼吁可「买入」的中资银行股。
　　昨天一众内地银行股亦随大市先升后倒跌，工行及建行早市都曾分别升穿五元及六元关口，惟午后就捱沽，都跌逾百分之二收市，分别报四元八角一仙及五元六角四仙；中行收市无起跌；被里昂看好的招行则靠稳，只下跌了一角半，收报二十八元一角五仙■

richardwp

深圳寿险市场平安夺冠        
        连续八年，在深圳寿险市场上，中国平安一直稳居第二。在过去的一年，平安人寿首次登上榜首位置。上周四，深圳保监局公佈保险业去年全年统计数据，平安人寿深圳分公司以28.2亿元的总保费收入稳居深圳寿险公司冠军，成为平安人寿近9年来在深圳市场的首次突破。不过，有数据显示，外资寿险公司业务快速增长，正在不断扩大在深圳的市场份额。
快速增长平安夺冠
“2007年，在深圳的寿险市场上，平安人寿深圳分公司的各项指标均居首位。”平安人寿深圳分公司石京魁总经理在接受记者采访时表示。
上周四深圳保监局公佈2007年全年统计数据显示：平安人寿深圳分公司的全年总保费收入281982.50万元，市场份额为28.6%，年度增速达到19.16%。
据了解，在一向被市场非常关注的个险新单保费方面，平安人寿深圳分公司在2007年取得了7.25亿元的好成绩，占市场份额约为39.5%，同比增长56.9%。而个险新单保费的增量，是寿险公司成长状况的重要体现。
记者从深圳保监局网站上公佈的统计数据了解到，平安人寿深圳分公司这几年一直保持着稳健的增长速度，尤其是近三年来，保费增长迅速。2005年，保费总收入为17.56亿元，2006年的增长速度达到34.8%，保费收入达到23.67亿元。
投连险不敌万能险
平安人寿深分保持着快速的增长，2007年全年实现保费收入比上年多出4.5亿多元。而保费的收入得力于分红险和万能险。石京魁告诉记者：“2007年保费的增长，按照险种来说，主要得力于期缴分红型产品‘财富一生’的推动，以及平安传统优势产品‘万能’型产品继续保持良好销售的影响。”
据了解，2007年该公司分红型产品累计实现保费收入3.9亿，同比增长50%，而万能型产品累计实现保费3.7亿元，同比增长85%，两者合计占同年新单保费量的64%。
2007年9月中旬，平安人寿在市场上再次推出银保投连新品“聚富步步高”，并且平安高层对该产品寄予重望。不过，在深圳市场，对于平安人寿深圳分公司来说，投连产品没有显示出能够助推保费的动力。石京魁告诉记者：“2007年投连险实现的保费规模有限，全年实现保费收入约1.2亿元，仅占新单保费的10%、总保费的4%。”
不过，投连险是一个比较看好的产品，平安人寿也在重视这一产品。据估计，深圳市场有24.5亿元左右的保费规模，占深圳寿险总保费的23%。目前，投连险的销售多为外资保险公司占据，尤其是招商信诺、安联和友邦最为突出。2007年，外资寿险公司通过投连险的销售很快地助长了保费的增加。
外资快速增长争夺市场
随着生命人寿以及外资保险公司在深圳设立分公司，深圳市场主体越来越多，寿险市场竞争将愈来愈激烈。2006年、2007年深圳新增保险公司8家，目前经营主体已经达到19家。
同时，外资保险公司的增长已经明显加速。根据保监局公佈的数据，2007年友邦、招商信诺等外资寿险增速分别达到了50.4%和87.7%，保费收入达到11.68亿元、9.26亿元。同时，全球保险巨头德国的安联以及英国的信诚保险经过一年多的市场适应期，2007年的发展也显示出加速的迹象。
业内人士表示，平安去年夺冠也不是什么意外的事情，因为深圳是个市场潜力很大且完全竞争的市场，各家公司在这个市场上有着同等的发展机遇和相应的市场份额。不过，尽管外资公司在快速进入和发展，也在一定程度上侵吞平安、国寿两家公司的市场份额，但从三五年看，依然撼动不了两家公司在深圳寿险市场上的地位。只是两家公司在现阶段关注各自市场份额的同时，更应抽出精力抵御外资的突袭。

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<香港商报>中国经济A092008-01-24
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利差倒挂热钱势潮涌中国
　　美联储大刀阔斧75个基点的降息举动令中美利差开始‘倒挂’﹐3.5%的美国联邦基金利率已经低于4.14%的中国1年期定期存款利率。市场预测﹐美联储可能还要减息0.5厘。在全球央行都减息的大背景下﹐只有中国在加息。这再度引起投资者对中国内地货币政策的担忧﹕中国或因此成为全球资金的避风港﹐未来将有更多热钱滚滚流入﹐从而可能加剧流动性?滥和人民币升值压力﹐加剧通货膨胀。
　　刺激热钱涌入中国
　　美联储和全球央行逐渐转入减息周期﹐对本来就面临过热风险的中国经济来说并非什么好消息。市场对2008年人民币升值幅度的普遍预期为8%﹐减去中美利差﹐进入中国的热钱至少可以坐享7%的无风险年收益﹐这样的收益水平足以吸引全球投机资本涌入。分析人士指出﹐如果次按危机恶化﹐美联储将继续减息。汇差加利差﹐这将对热钱形成新的巨大刺激。并且汇差和利差对于资金产生的收益﹐几乎是零风险的。另外﹐在次按危机影响下﹐欧﹑美﹑日股市震荡加大﹐新兴市场对投机资本的吸引力可能增强﹐尤其是中国市场。这也增加了热钱涌入中国的动力。
　　央行从紧币策两难
　　当中国央行在一年前提高基准利率﹐逐步缩小中美利差时﹐关于其负面影响的评论一直不绝于耳。中国央行研究局副局长焦瑾璞曾指出﹐对中国而言﹐美联储﹙Fed﹚四次减息﹐增加了中央银行实施从紧货币政策的难度。他还谈到﹐Fed连续四次减息虽然短期内缓解了次贷危机的压力﹐但同时也促使更多美国国内资本外流﹐增加了美元的贬值压力。而美元贬值增强了中国调控本币市场的难度﹐热钱流入速度的加快直接加大了人民币兑美元汇率的升值压力﹐加剧通货膨胀。而在热钱的刺激下﹐资产价格还可能大幅攀升﹐股市和楼市热度不减﹐流动性过剩加剧。
　　两害相权取其轻
　　中国发展研究基金会副秘书长汤敏表示﹐两害相权取其轻﹐目前中国内地的首要任务是解决通货膨胀问题。至于热钱和汇率问题﹐相对来说显然不是那么重要了。他认为﹐对于热钱来讲﹐不加息﹐也会进来的。中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇认为﹐其实国际资本的流动并不是为了获取中美之间的一点点利差﹐它们更多的是通过资产价格的上涨来获利的。相关分析亦指出﹐一年多来流入中国的热钱﹐更多追逐的是资本市场的套利机会﹐而不受一年期存款基准利率的影响。2008年上半年﹐美元的继续贬值﹐农产品国际市场价格的继续高涨和内地劳动力成本的推动﹐将会使CPI保持持续的高位。因此﹐内地利率政策既应考虑国际经济形势的变化﹐但更应该根据内地的经济形势进行必要调整﹐保持其独立性。此外﹐中国还须加强跨境资本流动管理﹐坚持‘严进’的资本管理政策。

richardwp

英国《金融时报》 2008-1-28
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“内忧”困扰中国投资者
如果杰洛米•科维尔(Jér?me Kerviel)想找个藏身之所的话，他可能会考虑中国。
法国兴业银行(Société Générale)这位年轻的交易员一手炮制了投资银行历史上最大的欺诈案，一举震惊了全球市场。不过，上周五，在上海的几家证券营业部里，散户投资者们想得更多的，还是中国国内的问题。
事实上，很多人都不知道法国兴业银行的这个丑闻。
“我听说过美林(Merrill)和花旗(Citigroup)的事，但不知道这个法国的家伙，”整天呆在营业部里交易股票的李超（音译）表示。
“不管怎样，中国的事情和外国市场发生的事情不太一样。”
与全球很多市场一样，中国市场上周也经历了惊心动魄的一周，上海股市下跌了8.1%，创下90年代末以来的最大单周跌幅。
在中国股市去年上涨近100%之后，这样的动荡在中国不断壮大的短线交易大军之中引发了紧张反应，一些比较年轻的股民紧张不已，不知自己是否应该全部卖出。
然而，中国的券商也吸引了很多年纪较大的人，有些人很喜欢到这里来避寒。即使在上周二，上海股市下跌了7.2%，但在上海市中心的一个证券营业部里，仍有不少人在玩牌，很多妇女在织毛衣。“如果从90年代就开始炒股，你就会多次经历过这种暴跌，不会被这次的吓倒，”退休工程师王杰（音译）说道。
然而，年轻人和老年人都相信一点。他们认为，中国股市目前的关键因素不是次贷危机或更多流氓交易员，而是政府如何反应。
直到最近，很多散户还一直坚信，在8月份举办奥运会之前，当局会推动股市继续上涨。
“当然，美国经济减速已开始影响中国，但我们都在等着看政府下一步会怎幺做，”股民应晶（音译）表示。
上周发布的官方数据显示，在1亿多个股票交易账户中，只有4300万个账户真正有股票。假设多数投资者同时拥有沪市和深市的账户，那幺，除了基金投资者外，直接投资股票的人只有大约2000万。
一些分析师担心，如果股价暴跌，政府可能面对巨大的政治压力。
虽然中国的散户投资者似乎不关心外国的金融问题，但中国官方媒体却在悄悄分析欧美的困境。
新华社(Xinhua)在上周五的一篇报道中说：“从次贷危机到法国兴业银行欺诈案，事实表明即使在金融市场高度发达的西方经济体，风险管理也依然是一个重要课题。”
        “其制度要达到完善水平还有很长的路要走。”

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<新报>中国金融B072008-02-02
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建行首发27亿次贷证券
　　由建设银行作为发起人的中国首单商业银行重整资产支持证券——「建元2008-1重整资产证券化」产品，日前成功发行。该产品发行总规模为27.65亿元人民币，其中优先级资产支持证券21.5亿元，获得AAA评级，在银行间市场公开发行；次级资产支持证券6.15亿元，向中国信达资产管理公司定向发行。建行以其未偿本金余额为95.5亿元的公司类不良贷款为基础资产池发起设立特定目的信托，并以该信托财产所产生的现金流支付证券的本金和收益。基础资产池的借款人分布于北京、广东、江苏、浙江等11个省市，涉及制造业、零售与批发、房地产等17个行业。
　　联合资信给予AAA评级
　　联合资信给予该项目AAA评级。评级报告指出，该项目资产池中不良资产分布地域较分散，且大多位于内地经济发达地区，有抵、质押或第三方保证的担保贷款金额占98％，有利于回收和风险控制。
　　该项目采用了超额抵押、流动性储备帐户等内部信用提升方式。针对投资人的不同需求，还引入了国际上比较通用的分档方法，将产品分为优先级和次级两个档次，并设计了「本金快速偿付」的偿还方式。中金公司担任该项目产品发行的财务顾问和主承销商，中诚信托担任受托机构和发行机构。
　　2008年1月24日，该项目开始簿记建档，各类投资机构对优先级产品进行了积极认购，在目前市场资金气氛比较紧张的情况下，当日上午优先级产品的认购订单即达到既定发行规模21.5亿元，固定年利率为6.08厘。
　　该项目的资产服务商由发起人建行担当。据该行人士介绍，此种安排的主要考虑是，建行熟悉了解基础资产，具有丰富的不良资产处置经验。
　　资产证券化是近30年来国际金融领域重大的金融创新之一。建行是首家获得国务院批准开展资产证券化试点项目的银行。其已于2005年和2007年成功发行两单「个人住房抵押贷款支持证券」。
　　建行有关人士表示，这是内地商业银行首次运用资产证券化方式处置不良资产，有利提高商业银行的不良资产处置能力和处置效率，促进商业银行更快跻身于国际先进银行的行列。新报记者综合报道

richardwp

<大公报>中国证券B09公司动向2008-02-02
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建行拟购兴泰信托67%股权
　　财经网昨日引述知情人士透露，去年年底，建设银行已与安徽省合肥兴泰信托有限责任公司签订了增资控股的框架协议，兴泰信托增资扩股后，建行将持有其约67%的绝对控股权。不过，兴泰信托内部人士表示，虽曾听闻建行与该公司及合肥巿政府进行接触，双方有合作的可能性，惟目前尚未看到任何实质性的动作
　　知情人士称，建行与兴泰信托已于去年十二月中下旬签约，目前建行正对兴泰信托进行尽职调查，在签署正式协议后，方案将上报国务院批准。建行收购的价格尚不得而知。
　　另据一家商业银行的投资银行部负责人解释，建行虽然拥有客户资源、网点渠道等诸多优势，但因为在内地没有投行牌照，所以很多业务受限；同时，在「分业经营、分业监管」的监管制度下，建行在国内无法直接收购投资银行。倘若建行成功进入信托，便可发挥信托的制度优势，将其作为金融控股集团的股权运作平台与业务经营平台。
　　需要国务院特批
　　不过，知情人士亦指出，在正式协议签署前，很多事都存在变数，所以建行方面同时还与其他信托保持接触。接近监管部门的人士亦表示，由于此次交易涉及到入股非银行金融机构，因此仍需要国务院的特批。
　　在建行着力发展投资银行业务的蓝图中，收购信托只是众多计划中的一个。去年，建行向其在香港全资拥有的投资银行建银国际增资3亿美元；而在财务顾问业务方面，建行正对一家A股ST上市公司进行重组，并充当了一家大型造船集团的上市策划及融资财务顾问。
　　兴泰信托前身为合肥市信托投资公司，成立于八六年十一月。○三年十二月，重组为兴泰信托，是安徽省首家获准重新登记的信托机构。公司注册资本为5.04亿元(人民币，下同)。○六年，兴泰信托的资本利润率为14.23%，人均利润为129.19万元。目前，兴泰信托的股权结构是：合肥兴泰控股集团有限公司持有83.33%的股份，合肥市国有资产控股有限公司持股10.42%，安徽国风集团有限公司出资额占总资本的6.25%。

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英国《金融时报》 2008-2-2
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雪灾迫使中国暂缓信贷紧缩
受暴风雪及停电影响，中国中部与南部部分地区陷入瘫痪，中国政府已命令金融机构向受灾的企业与个人提供紧急贷款。
中国官方通讯社新华社(Xinhua)昨日报道称，160多个城市仍然缺电缺水。在湖南郴州，当地400万群众断电断水已达一周。
这份紧急通知可能会提前结束近几个月实施的信贷紧缩政策。中国实施信贷紧缩的目的是为了抑制通胀，并为一些行业降温，尤其是房地产行业。
美林(Merrill Lynch)的Ting Yu称，中国央行周四晚间发出的这一通知，事实上“宣布了自2007年10月底开始的信贷紧缩在很多行业已暂时结束。”他补充表示，此举显示中国央行认为当前要务是“要保证经济的正常运行，而不是过去一个季度反复强调的两个关键词：通胀和过热”。
在全球金融动荡、美国经济面临衰退且中国出口减缓之后，中国经济学家已经预计中国的信贷控制措施将会松绑。
但是，中国政府正面临着两方面的压力：通胀在去年11月份达到11年以来的高点，并预计将在1、2月份进一步高企，原因是恶劣的冬季气候导致农作物受灾、交通运输出现瓶颈。
在寒流来袭之前，中国政府曾试图通过众多举措，包括对食品重新实施废弃已久的价格控制，为自己抑制通胀的努力赢得更多的时间。
但是，国家的价格管理尝试使得煤炭与电力行业之间出现对立情况，因而加剧了当前的危机。
在广州，最多曾有85万外来打工者受困于当地，等待铁路恢复畅通。昨日，随着铁路运营逐渐恢复正常，局面有所缓解。
昨日上午，数千名旅客开始进入广州火车站，缓解了周四形成的拥挤局面。预计当天将有大约20万人进站上车。

richardwp

证券时报         2008-02-02
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泰康人寿捐款300万        
本报讯泰康人寿昨日宣佈，将向湖南、贵州、安徽等雪冻灾区捐助总额300万元的款项，积极参与当地的抗灾救助工作。
据介绍，泰康人寿捐款300万元，主要用于应对雪冻灾害，加强对受灾地区分公司的资源支持。其中，湖南、广东、贵州、安徽等受灾严重地区各50万元；湖北、广西、江苏、河南等其他受灾地区各约20万元。泰康人寿还将通过中央人民广播电台向全国发布抗灾公益广告，表达对灾区人民的关切，发出救助灾区的倡议。
泰康人寿有关负责人还介绍，公司还出台了应对重大灾害事故的相关举措。开通24小时理赔电话专线(95522转理赔)，接受理赔报案和咨询；启动应急机制，开通理赔绿色通道，简化理赔流程，优先处理由灾害引发的理赔案件；对于灾害造成的保险事故，及时协助出险客户办理理赔事宜；对于事实清楚的保险事故，经客户申请，公司可预付部分理赔金；由于因恶劣天气无未予按时交纳保费，造成保单失效的，只要客户在保单失效后3个月内进行申请，即可免收复效利息。同时，泰康人寿95522服务中心将利用短信、自动语音技术，向灾区客户传递服务举措信息，并表示慰问。
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湖北日报         2008-02-01
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合众人寿捐赠2亿保额        
　　本报讯 （记者江萌、通讯员朱俊峰）昨日，合众人寿湖北分公司宣佈，因近期湖北遭遇50多年来罕见低温、雨雪，受灾严重，除对部分地区灾民进行慰问外，还将对我省交警和环卫工人捐赠价值达2亿元的意外伤害保险。
昨日，该公司来到受灾严重的武汉市黄陂区三里镇风斗湖村，给500户五保户、困难户每家送上一床被子、25公斤大米和5升油，对特别困难的村民每户捐赠现金2000元。
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上海证券报         2008-02-02
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中国人保2万员工奋战 灾害理赔顺畅        
　　记者获悉，截至30日，中国人保财险股份公司已赔付7787万元，预赔付4410万元，共计超过1.2亿元。人保集团公司党委、人保财险总公司党委高度重视此次重大雨雪冰冻灾害和救灾理赔工作。据不完全统计，中国人保目前有1000多个理赔小组、2万多名员工奋战在抗灾理赔的第一线。
　　人保公司有关负责人介绍，在已赔付的款额中，车险是大头，占到80%左右；而在预支付的保额中，主要是财产险、电力设备等责任险。
　　1月中旬以来，我国长江中下游、西南、中部和西北十几个省份出现罕见的低温、雨雪冰冻极端天气，给百姓生产、生活秩序带来严重影响，同时也造成保险财产的较大损失。
　　据不完全统计，截至1月30日16时，中国人保集团系统已接雨雪冰冻灾害报案114000件，报损金额12.6亿元，共涉及湖南、湖北、贵州、江苏、江西等14家省级分公司。另外，人保财险北京市分公司承保的宜华、三广直流输电线路，因积雪造成安徽段线路及10座线塔严重受损，报损约4600万元。
人保公司有关负责人表示：“暴雪对公司的经营会有些影响，但影响不大。”去年，公司全年的赔付达到500亿元左右。

richardwp

<工商时报>两岸经贸A9康彰荣2008-02-20
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与紧缩政策背道而驰大陆一月份贷款爆增广东最多
　　在中国大陆政府高调进行货币紧缩政策之际，大陆金融机构一月份人民币贷款却增加八○三六亿元人民币（下同），同比剧增二千多亿元。调查显示，与政策相违的主角竟是四大国有商银，而八千亿贷款中的六成，全集中在广东、浙江、上海等六个发达省市。
　　「二十一世纪经济报导」指出，一月份贷款猛增的领军人物为国有大型银行，仅仅是传统的四大国有商业银行，就占据了增量的半壁江山。从区域来看，广东、江苏、浙江、北京、上海、山东等六省市，几乎耗去八○三六亿元的六成。
　　在这六省市中，又以广东、江苏和浙江三省放贷最多，贷款增量分别达一○○九亿元、九四一亿元和八五○亿元，合计规模占全国总量的三五％。
　　至于贷款投放对象，以固定资产投资及房地产业规模最大。以上海为例，批发零售业、交通运输仓储业、水利环境公共设施管理业、建筑业和房地产业等五行业，新增贷款占全部贷款增量近九成。
　　安徽一家银行的资料也显示，一月份贷款投向以建筑业、房地产，以及水利、环境和公共设施管理业位居前三名。不过一月份放贷规模最大的广东，中长期贷款不再是房地产领域，而是传统行业以及民营和中小企业。
　　对于贷款放量反弹，中金公司首席经济学家哈继铭指出，去年十二月与今年一月M2平均增速为一七．八三％，M1平均增速为二○．八七％，贷款平均增速为一六．四二％，均低于十一月的数据，显示货币政策从紧的效果显现。
　　哈继铭说：「不能以数据的暂时反弹来说明货币政策从紧的努力被抵销了。我们预计，接下来二至三月份的货币信贷增速将有所降低，回归正常。」
　　一位金融监管官员指出，一月份的信贷反弹主要原因是企业及项目集中用款，与雪灾关系不大；「去年年底承诺的一些项目贷款，由于严格信贷控制，没有发放出去，以致企业『等米下锅』，所以一月份都放出去了」。

richardwp

<香港经济日报>金融要闻A082008-02-20
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滙丰挺平保巨型集资计划
　　【本报讯】平安保险（2318）1,600亿元人民币破纪录大型集资行动，连月来争议不绝，然而作为平保主要股东、并对计划能否通过起关键作用的滙丰（0005），昨日高调表示支持该集资计划。
　　昨被问及滙丰会否在股东会上投票支持平保集资计划时，滙丰银行执行董事王冬胜直截了当说，「我们（滙丰）支持集资计划」。
　　会否增持平保王冬胜拒评
　　滙丰现持19.9%平保股权，足以左右股东会的投票结果。而平保须在3月的股东会，分别得到A股及H股股东各三分之二的赞成票，集资计划才能上马。
　　平保的集资计划，曾被《人民日报》狠评其集资用途不明确，做法与在股市「圈钱」和当股市为提款机无异。王冬胜昨则表示，平保管理层曾与滙丰谈及是次集资的用途，但他未有透露详情。
　　一旦平保增发新股，滙丰对平保的持股量将被摊薄。被问及滙丰会否因而增购股票以维持现有持股量，王冬胜则以事件尚有很多地方需要考虑及存在变数为由，表示不愿就此事置评。
　　另外，被问及本港银行会否跟随美国进一步减息，王冬胜亦表示：「息口整体而言有下调空间」。

richardwp

平保目标价里昂降至73.9元
　　里昂证券发表报告指出，平安保险（2318）面对雪灾索偿和A股疲弱影响，今年盈利将有所减少，把平保目标价由119.5元下调至73.9元，维持投资评级为「优于大市」。
　　平保昨收报58.55元，跌1.5%。
　　今年盈利预测遭降44%
　　报告指出，平保股价自最高位回落52%，相信雪灾、发行新股融资及A股疲弱等利淡消息已得到消化。该行把平保今年盈利预测降低44%至86.3亿元人民币；09年盈利预测亦调低36%至112.2亿元人民币。
　　市场传闻平保可能有意收购英杰华（Aviva）和保诚集团，以平保的融资规模来说，收购的股份比例可能高达45%至50%。里昂指出，保诚和英杰华的市盈率低于10倍，价格并不昂贵，但要量化出对平保产生的协同效益，有相当困难。
　　此外，平保的融资计划可能受到欧洲富通集团股份投资帐面亏损，以及监管部门批准等因素影响而延迟。

richardwp

21世纪经济报道         2008-02-22
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建行拟51%控股幸福人寿        
建设银行(601939.SH,0939.HK)正疾速铺设综合经营平台———其股权触角与保险公司、信托公司，正无限接近。
本报从多方权威渠道证实，建行拟入股总部位于北京的幸福人寿保险股份有限公司(下称“幸福人寿”)。且此番投资已进入实质操作阶段，若计划完成，建行未来将成为幸福人寿的第一大股东。
        此外，建行洽购合肥兴泰信托投资有限责任公司(下称”兴泰信托”)进展顺利，持股比例可能将升至80%。51%入股计划
        接近幸福人寿的人士透露，2月中旬举行的幸福人寿股东大会上，所有股东一致通过了建行入股的议案。
        “建行提出了51%的拟持股比例。”该人士称，此次增资将采用向建行定向增发的方式，所有老股东均不参与。
但这一决定还需要得到监管部门的批准。由于银行、保险互投的具体细则尚未公佈，因此具体入股比例还存在变数。“幸福人寿方面的说法是，一切按照监管部门的要求来操作，在51%之内，监管部门批准建行入股多少，就是多少。”该人士称。
        幸福人寿于2007年10月底开业，因为是首家AMC(资产管理公司)系保险公司而备受瞩目，信达资产管理公司(下称“信达公司”)参与组建并处于控股地位。在其11.59亿元注册资本中，信达旗下信达投资有限公司，及具有股权关系的中经信投资有限公司和海南万全农业合计入股6.4亿元，持股比例达55.22%。按51%的持股比例计算，建行将为此项投资付出约12亿元。
值得注意的是，建行曾在股权投资上与中国平安(2318.HK，601318.SH)走动频繁，两家有意合资成立一家新的寿险公司，杀手锏即是17年前中国平安向央行申请的深圳平安人寿的牌照(本报2008年1月17日10版《飞来的寿险牌照建行与平安另辟联姻捷径》曾予报道)。但知情人士分析，入股幸福人寿计划的突然出现，将增加“建安”合作的不确定性。对此，中国平安未予置评。
比较而言，信达公司与建行的特殊关系使建行对幸福人寿的投资更易操作。1999年成立的信达公司负责处置建行近两千亿不良资产，建行则向信达资产输出了大量人才。
另一位接近幸福人寿高层的人士表示，目前信达公司在幸福人寿具有绝对话语权，其他股东中，除奇瑞汽车、陕西煤化工集团和芜湖市建设投资有限公司投资超过5000万元外，其余近十家股东均持有非常少的股份。
建行入股幸福人寿，一方面是建行综合经营战略所需，另一方面，幸福人寿将利用建行的网点优势开拓业务，“这对双方都是好事。”21日，幸福人寿一家股东单位高层称，小股东对此表示欢迎。兴泰信托：持股比例或为80%
洽购兴泰信托一事同样进展顺利。
“并购完成后，建行将持有兴泰信托80%的股份。”2月21日，一位接近兴泰信托的知情人士称。这一收购比例高于此前媒体报道的67%。
目前，兴泰信托的总股本为5.04亿股，2006年每股净资产达1.14元。如果80%这一收购比例属实，兴泰信托将向建行定向增发20.16亿股。仅以 2006年兴泰信托的每股净资产计价，建行需为该项收购行为支付23.32亿元。当然，由于2007年兴泰信托的业绩将稳健增长，23亿元仅是底价。
“关于收购价格、入股比例等具体事宜，双方目前应该还在进一步商讨之中。”安徽银监局一位人士称。
不过，“这件事情已经基本确定。”上述知情人士称。而且在建行2008年工作会议上，该行高层也表示，“收购信托公司工作进展顺利”。
此前，坊间一度传出建行洽购北方信托的消息，但因北方信托最终选择了借壳上市，建行只能铩羽而归。在目前信托行业掀起上市潮的背景下，兴泰信托自然不甘寂寞，其将借力建行，实现上市梦想。
根据双方达成的有关意向，“在入主之后，建行将加快兴泰信托的上市步伐。”上述知情人士透露。
        不仅如此，建行入主兴泰信托也将直接拉近合肥与建行的关系。前述知情人士透露，一方面建行将加大对合肥经济建设的支持力度，另一方面，建行的客户服务中心(如电话银行中心)可能落户合肥。

richardwp

21世纪经济报道  2008-03-01
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中国人寿必答题:为何坚守分红险?
42.9%、82%、120.9%……这组令人惊叹的数字,依次是平安人寿、太保寿险、太平人寿三家公司今年1月保费收入的增幅。
    虽然中国保监会尚未公布1月全国保险业经营数据及各家公司的保费收入,但从上述几家公司相继公告的经营情况来看,中国寿险业又迎来了一个响当当的"开门红"。
    2月28日晚间,中国人寿(601628.SH,2628.HK)披露了1月份的成绩单:公司1月1日至1月31日原保险保费收入为307亿元,较上年同期增长33.48%。
    对中国人寿来说,这一增幅已远高于2007年全年6.9%的增幅,但和上述几家公司相较,差距显而易见。
    一家寿险公司高管向记者证实,今年1月份以来,寿险业的高歌猛进,正是受到了投连险和万能险的巨大拉动,相对而言,分红险业务的发展速度却稍逊。
    而中国人寿弱于大市增速与其坚守分红险的产品策略密不可分。一家证券公司的金融分析师认为,高通胀率背景下,如不及时调整产品策略,其将会面临更严峻的挑战。
    但中国人寿仍将"坚持以发展传统型和分红型产品为重点,适度发展投连、万能等衍生产品"的经营策略。中国人寿总裁万峰在中国人寿系统2008年度工作会议上明确指出。
    与此形成鲜明对比的是,平安人寿等一些最早推出过投连险的公司,选择了重点发展万能险业务,并在部分地区再次销售投连险;而绝大多数中小型公司则选择主打投连险,一些保险公司的投连业务高达其全年保费收入的80%以上。
    那么,如此背景之下,中国人寿究竟为何坚守分红险?记者对此进行了调查。
    高盈利性取舍
    万峰曾多次在公开场合表示,分红险的盈利能力高于投连、万能两个同为投资型产品的险种。因此坚持销售分红险的策略,虽然在规模上有些损失,却可以为中国人寿带来更多的利润和更好的盈利性。
    历年来,中国人寿的产品结构中,分红险一直占据绝对地位。根据中国保监会的统计,2007年,中国人寿全年累计实现原保险保费收入1966亿元,其中近66%来自分红险,约1300亿元。
    记者获得的一份中国人寿"分红保险红利通知书"上称:"我公司分红保险遵循规范管理、稳健经营的开办原则,2007年度可分配盈余为359.85亿元。"
    按照分红险的原理,其红利来源于死差益、利差益和费差益所产生的可分配盈余,而保险公司将这部分差益产生的利润按一定的比例分配给客户,这就产生了分红险的红利。
    而中国人寿一直承诺将其中不低于70%的可分配盈余分配给投保人。
    "通常情况下,投连、万能的利润贡献率非常低。"前述分析师称,与国际保险商主要靠投资产生利润,承保利润几乎为零或为负数的盈利模式相比,中国人寿坚持销售分红险的策略更多地考虑了利润因素。
    该人士续称,投连和万能对于资本金的占用率较低,尤其对那些资本金不足,偿付能力亦不够充足的中小保险公司来讲,重点销售投连、万能也是冲规模的一条捷径,而中国人寿则没有这方面的困扰。
    一位香港分析师说,美国会计准则对于保费收入的统计口径与内地会计准则不同,这可能也是中国人寿坚守分红险的原因之一。
    美国会计准则下,保险产品分为风险型和投资型两类。风险型产品全部记入保险收入,而投资型产品只有较少的保单管理费记入保费收入。而中国人寿所销售的分红险中,风险型产品占很大比重。
    中国人寿是在美国、香港和上海三地上市的公司,如果用投连、万能替换掉占据其六成多保费的分红险,那么按美国会计准则计算的保费收入将会大幅下滑,进而影响公司股票。
    三险种背后
    1996年开始,居民储蓄存款利率连续七次下调,综合理财成为许多普通老百姓的现实需求。2000年前后,各家保险公司纷纷推出浮动利率的投资型保险产品,保障加理财的保险概念受到市场追捧。
    2000年,中国人寿在上海、深圳推出"国寿分红两全保险"、"国寿分红终身保险",此后很长一段时间,分红产品在投资型保险产品中独领风骚。
     据中国保险年鉴载,2003年以来,分红险占寿险保费收入比重一直保持在60%以上,在投资理财产品中的占比更是超过95%。2003年-2005年,万能险在寿险业务中的占比依次为0.63%、1.33%和6.74%,投连险在寿险业务中的占比则依次为2.74%、1.86%和1.41%。
    近两年来,资本市场日益升温加速推动了保险产品的格局变化。
    来自保监会的数据显示,2007年全国寿险保费收入4463.8亿元,同比增长24.5%。
     其中投连险保费收入394亿元,较上年同期增558%,在寿险保费收入比重上升了近5个百分点,达到8.8%;万能险保费收入较上年同期增幅达110%以上,实现保费收入845亿元,在寿险保费收入比重达到19%;同期分红险保费收入2221亿元,增长5%,在寿险保费收入比重为49%,在三类产品中的占比64%。
    某种程度上,由于国内保险业和资本市场发展水平尚不成熟,监管部门一直强调在产品设计上应首先确保保障功能。
    此外,投连和万能与资本市场的联动性较大,不可避免地会受到其起伏跌宕的波及。
    万峰认为,中国人寿占中国寿险市场最大的份额,对行业的影响较大,与其他公司相比较,不可大起大落。普通老百姓真正需要的也是保障型产品。
    受累收益率不透明
    今年2月,中国人寿早于国家规定时间四个月向客户派发2007年度分红保险的红利,额度创历年最高。
    一位投保了中国人寿某分红险的男士,年缴费10000元,今年领到了908元红利。
    "分红险的收益率不能简单地用每年的分红和保费进行比对。"一家寿险公司战略规划部负责人说。
    根据他的计算,在包含保单利益的前提下,2007年中国人寿分红保单持有者平均实际分享到的收益在8.0%以上,最高达到8.3%。
    "近两年,中国人寿保单的红利发放加上保单固定收益,年收益高于5年期银行存款利率。"中国人寿内部人士向记者证实。
    8%的投资回报加上与投连险和万能险相比较高的保险保障——分红险显然颇具吸引力,但却在近年遭遇"滑铁卢"。
    前述战略规划部人士认为,目前分红险发展缓慢的一个重要原因在于,客户无法及时了解分红产品的投资收益情况。
    按照目前的监管规定,保险公司不得通过公共媒体公布或宣传分红保险的经营成果或者分红水平;采用现金分红方式的,不得使用分红率、投资回报率等比例性指标描述分红保险的分红情况。
    相反,投连险则至少每月公告投资账户单位价值一次,万能险也应向客户宣布结算利率,并说明决定该利率的频率和时间。因此,投连、万能险相对占有优势。
     前述战略规划部人士说,国外保险监管机构对分红保险产品能否公开发布分红水平,一般不作规定。从具体操作上看,保险公司的分红产品都设有独立账户进行投资运作,可分配盈余和实际分配盈余是可以、也是必需清晰核算的。因此,其完全具备公布投资收益率的条件,只有向投连、万能那样,做到公开、透明,才能重振当年雄风。