太极集团(600129)会再让桐君阁(000591)之壳吗
来自：MACD论坛(bbs.macd.cn)
作者：毛钱
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一、提出上述让壳(或重组)事项的线索与理由：
1．太极集团(600129)同时控股了西南药业(600666)与桐君阁(000591)，持股比例分别为33.49%和54.73%。且三个公司的主营业务基本上类同，在集团内部进行资源重组并让出一个壳甚至两个壳，在理论上是可行的。同时又由于太极集团绝对控股了桐君阁，对之具有较高的话语权，且桐君阁的盈利能力在三个公司中又相对较低，因此，先让出桐君阁之壳，不失为一个较好的选择。
上述情况说明：桐君阁在理论上是可以被重组或让壳的。
2．太极集团(600129)曾与中船重工及桐君阁于2006年6月30日达成过合作意向，中船重工拟置入重庆重型铸锻厂，原定转让桐君阁全部股权的总价款为双方共同确定的评估基准日桐君阁经评估的全部净资产值再加上4000万元现金。但因与中船重工就桐君阁重组流程（方案）未能达成一致意见，故终止了桐君阁的重组工作。
上述情况说明：桐君阁在事实上也是可以被重组或让壳的。
3．2007年二季度末，市场上传言的“最牛散户”(其主要特征是能够提前介入重组等题材股)刘芳及其跟随者叶晶进入了该股，其中刘芳持有桐君阁361.41万股，叶晶持有166.87万股；至年末时，刘芳持有该股366.17万股，即在第三季度内再增持了93.69万股，叶晶则持有161.68万股。而一季度末时，则不见此两人。
上述情况说明：桐君阁可能已存在新的被重组或让壳的可能性。
4．太极集团(600129)的控股股东为太极集团有限公司，持有该股11118.23万股，占比44.02%。而太极集团2006年度年报显示：重庆市涪陵区国资委98.97%控股了太极集团有限公司。三个上市公司同处重庆市，且重庆获批新特区之后，其辖区内上市公司之间的重组必定会比较活跃。重庆市委常委、常务副市长黄奇帆2007年6月在接受上海证券报记者采访时说：尽管重庆目前已拥有30家上市公司，但这还远远未能达到市场发展的要求，重庆的一个目标是，在今明两年内实现10家企业集团整体上市。在谈到两年里力争实现重庆十家企业集团整体上市时，黄奇帆说，十个企业集团情况不一、各有特色，要实现全部ipo上市会有难度，上市方式也要因企而异，有的采取借壳上市，有的采取新股发行。
上述情况说明：桐君阁是否会被重庆市某个企业集团借壳上市，值得思考或留意。
二、三个上市公司的基本情况：
1．太极集团(600129)：总股本/流通股：25260万股/17082万股。
2007年1—9月每股收益/每股净资产：0.24元/4.96元。
2007年9月30日时每股：资本公积金2.5元；未分配利润0.9564元。
2007年9月30日股东总户数：17636户，户均持股7783股；前十大流通股东合计持4785.63万股，占流通股34.86％。(2007年一季度末时，前十大流通股合计持有1727.88万股，只占流通股12.59％；在二季度内，基金、证券公司、qfii均相继进入该股。)
公司地址：重庆市涪陵区。
2007年报预约披露时间：2008年4月3日。
2008年3月28日收盘价：14.18元。
公司主营业务：中成药、西药、保健用品、医疗包装制品、医疗器械产销及原材料、中药材、药用包装的进出口业务。
公司主要产品：曲美、急支糖浆、藿香正气口服液、补肾益寿胶囊、儿康宁、通天口服液、紫杉醇、盐酸格拉斯琼、太罗等。主要产品藿香正气液、急支糖浆、太罗等均出现了快速增长的势头，并且产品结构得以优化，销售毛利率有所提高。2007年一季度内，太罗的增长达到100%，藿香正气口服液、急支糖浆、散列通等销售同比增长超过了50%。
主要控股子公司：重庆太极医药工业有限公司，权益681200万元，占比 99.86%；
太极集团重庆涪陵制药厂有限公司，权益61634万元，占比 91.14%；
重庆中医药高科技发展有限公司，权益6352万元，占比 66.78%；
太极集团四川绵阳制药有限公司，权益3067万元，占比 69.88%；
西南药业股份有限公司(即600666)，权益25600万元，占比33.49%；
重庆桐君阁股份有限公司(即000591)，权益11378万元，占比54.73%。
太极集团是国内中药龙头企业之一，中药保护品种40多个，还拥有大量的土地资产。 “太极”为全国驰名商标，公司拥有国家技术中心和博士后工作站，“太罗”获得中国专利，主打产品补肾益寿胶囊为“国家基本药物”，超级浓缩“六味地黄丸”已经投产。公司还建立了全国最大的中药材种植基地，药材种植面积90余万亩；另在四川康定和石渠建立了人工虫草培育基地20万亩。2006年的销售收入达到87亿元，在全国医药企业中排名第7，连续多年排名全国医药企业前10强；在中药企业中排名第二。(另持有长江证券1100万股)
2．西南药业(600666)：总股本/流通股：14879万股/9831万股。
2007年每股收益/每股净资产：0.24元/2.17元。
预计公司2007年度实现的净利润与去年同期相比增长210%以上。
2007年每股：资本公积金0.33元；未分利润0.52元，分配预案10转3
2007年股东总户数：32083户，户均持股3064股；前十大流通股东合计持有1903万股，占流通股比例19.36％。
公司地址：重庆市沙坪坝区
2008年3月28日收盘价：12.69元
公司主营业务：主要从事片剂、针剂、冻干、输液以及麻醉药品生产，主要产品有散列通、美菲康、先锋5号、益保世灵、芬尼康等。
主要控股子公司：重庆大易药品研发有限责任公司，权益11159万元，占比86.68%；
重庆华星生物技术有限责任公司，权益 4900万元， 占比98%；
太极集团西南药业(成都)有限公司，权益2379万元，占比81.25%；
太极集团四川衡生制药有限公司，权益2379万元，占比 81.25%。
公司是西部地区最大的西药生产企业，也是西部地区唯一的麻醉药品定点生产基地，拥有400多个药品品规。年产片剂120亿片，针剂6亿支。公司的主要特点是：具有国内一流的麻醉药品生产技术、国内一流的药品缓释生产技术、国内一流的冻干粉生产技术以及拥有国内一流的化学药品生产设备优势，剂型齐全、品规众多，且有四种药品列入了国家基本用药(青霉素钠、注射用头孢唑啉钠、对乙酰氨基氛片、颠茄片)。
3．桐君阁(000591)：总股本/流通股： 13078万股/6573万股。
2007年每股收益/每股净资产：0.16元/2.74元。
2007年每股：资本公积金0.6元；未分利润0.67元，分配预案10转5
2007年股东总户数：18298户，户均持股3235股；前十大流通股东合计持有829万 股，占流通比例14％
公司地址：重庆市渝中区
2008年3月28日收盘价13.3元
公司主营业务：中成药制造、中药饮片加工、销售中成药、中药材、抗生素、中药饮片、生化药品、化学药制剂、生物制品、诊断药品、中药配方相关产品、保健食品等。
公司主要产品：鼻窦炎口服液、嫦娥加丽丸、生力雄丸、熊胆舒喉片、六味地黄丸等。
主要控股子公司：太极集团重庆桐君阁药厂有限公司，权益7227万元，占比100%；
成都西部医药经营有限公司，权益4947万元，占比 95%；
重庆桐君阁大药房连锁有限责任公司，权益2800万元，占比96.55%；
上海太极医药物流有限公司，权益2000万元，占比40%；
重庆市西部医药商城有限责任公司，权益1300万元，占比 52%；
四川天诚大药房连锁有限责任公司，权益640万元，占 比96.97%；
重庆化工进出口有限公司，权益478万元，占比90%。
公司创建于清光绪三十四年，为老牌中药企业，1996年被国家授予“中华老字号”称号，共11个品种获得国家中药保护品种称号。桐君阁大药房药店数量连续三年为全国第一，成功打造了中药经营样板店30家，是西部地区最大的医药物流商业企业，并确立了“全国大区物流+省级配送+地区分销+连锁加盟药房”的现代医药物流网络体系的中长期发展目标。旗下成都西部医药经营有限公司年销售额达到20亿元，成为国内规模最大的单个医药商业企业。根据有关评估机构资料，桐君阁最核心的市场网络资源价值和品牌价值约40亿元。2006年完成的销售额达60亿元，2007年计划销售75亿元，并计划在2008年实现医药商业销售规模突破100亿元，2010年达到130亿元，2015年达到200亿元。
三、桐君阁(000591)近期交易的情况
2007年二季度：成交27106万股，换手率458.49%，成交均价12.13元/股；
三季度：成交16194.8万股，换手率273.54%，成交均价12.54元/股；
四季度：成交13942.33万股，换手率235.5%，成交均价13.18元/股；
2008年以来：成交121489.75万股，换手率206.11%，成交均价12.97元/股；
期间最高价16.28元(07年9月3日)，最低价8.39元(07年3月1日)。
[ 本帖最后由 毛钱 于 2008-3-29 19:45 编辑 ] | 
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发表于 2008-3-29 18:38
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