邓聿文：管理层一维稳 股市就发笑[转]
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：金钱帝国
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中国证监会主席尚福林又提“维稳”调了。
在前天召开的下半年全国证券期货监管工作会议，尚主席表示，奥运会开幕在即，市场运行环境日趋复杂，监管任务艰巨，证监会要全力维护资本市场稳定运行。
股市下跌以来，不知道管理层唱过多少次维稳调了，但具有讽刺意义的是，股市却不给管理层面子，一跌再跌，终于创下了全球股市跌幅第一的桂冠。
这不，前天刚强调维稳，昨天的股市又下跌了50多点。当然可以说这是巧合，但问题是，这样的巧合似乎也太多了点，只要管理层喊维稳，股市多半要跌，这似乎已经成了定律。
为什么管理层一再唱维稳调，股市就像个扶不起的阿斗，疲软得一蹶不振呢？最大的一个原因，我想是管理层只是在嘴上、纸上喊喊维稳，并没有采取实质性的维稳举措。
股市是信心经济，但也是一个充满利益博弈的场所。现在有些股民还在怀念上世纪90年代一篇社论就能提振股市巨大信心的时代，他们不知道，股市乃至整个社会的生态环境已经改变了。
上世纪90年代股市刚发展不久，虽然规模还小，但因为是新生事物，管理层对股市很重视，人们也很相信政策，自然也很相信代表政策走向的社论，所以中央主流媒体社论一出，立刻就能在股市掀起巨浪。
但现在不同了，由于种种原因，使得市场对管理层的政策逐渐丧失了信心，以致管理层每出台一个政策，市场都要问一问，这会不会损害我的利益？个中原因，就在于股市已经不是当初的市场，它的规模和参与者都与股市初创时不可同日而语。
投身于股市的人虽然目标都一样：赚钱，但显然，上市公司与投资者、大股东与中小股民、散户与机构、内地基金与QIFF等，它们的利益考虑是不一样的。而在这场利益大餐中，作为没有信息优势和其他资源优势的中小股民，只能听凭其他几股势力任意宰割。所以，他们对政策的依赖最大。
现在，由于奥运会日益临近，管理层必须维护资本市场稳定运行，这也是管理层前期重新下调印花税以及近期规范大小非减持的原因。但也就止于此而已。因为管理层还认为，市场的问题应该由市场来解决。所以，对于市场期盼的约束大小非减持行为以及推出平准基金等实质性的维稳举措，管理层是不肯出台的，至少是觉得还没到出台的时机。
我们看到，昨天A股的下跌，看似是受到美国股市大跌以及油价回升的影响，但实际上，却是中国南车A股发行的重新启动打击了股民的信心。根据公报，南车此次A股发行规模达30亿股，融资额度上百亿元，要在奥运前夕完成网上申购。虽然一些分析认为南车A股发行不会对市场资金面造成很大冲击，但它对市场的心理冲击却是非常大的。因为在南车的后面，还有融资额将超400亿元的中国建筑，以及 光大证券等大盘股在等候上市，这样的维稳安排能让市场放心吗？
我们都知道那个著名的“狼来了”的故事。现在，管理层一再喊维稳，而维稳措施却迟迟不来。因此，管理层若要真心维稳，就必须出台被市场认可的实质性的救市举措。
A股内忧外患 「维稳」遭遇尴尬
A股在演绎着现实版《功夫熊猫》
看到美国国会通过3000亿美元的房市拯救计划，心里面不禁又是一颤。这几个月来，美国为拯救经济，要么减税，要么注资，甚至有点违反市场经济规律地限制股票卖空。油价涨了，面包贵了，这是世界性的难题，也许这些拯救计划只能是强心针，或许根本无法挽救已经开始滑坡的经济，但确实人家有实际行动。
而A股却一直在演绎着现实版的《功夫熊猫》，无便是有，空即是真。放之四海，哪一个国家的股市可以靠媒体的几篇文章和呐喊救得起来？如果真这么神奇，那美国的"财神"应该不是保尔森或者巴菲特，应该是默多克。要知道，默多克的新闻集团可是一个集有线、卫星、互联网和印刷等媒体资源于一体的强大传媒平台，它喊一喊，美国的股市肯定会大"抖"，这么廉价的招都不用，美联储是不是太傻了？
"维稳"，需要一些实质性的能带来财富的投资机会，需要对投资回报的实质性预期。在信心不稳的情况下，千呼万唤的实质性挽救政策迟迟不出台，稍微有点起色，先跳出来的却是大盘股的IPO，这是"救市"还是"救发"？涨一两百点就来个南车IPO，涨三五百点会不会来个光大银行IPO？或者直接上中国移动？不敢想象。
美国的一系列救市政策，也许确实救不了美国经济，而股市是经济的晴雨表，经济前景黯淡，股市自然难有起色。但我们呢？GDP依旧迅猛增长，而且为了保持经济的这种平稳快速增长，连宏观调控的目标都开始微妙变化了。也就是说，中国的经济依旧会平稳快速发展，但股市却率先和"经济衰退"接轨，这显然不合逻辑。
空白的龙卷忽悠了雪豹泰龙，却让熊猫阿宝懂得了无极生太极，太极生两仪，两仪得四象，四象得八卦的哲学认知。但愿现实版的无为之治是一种大 智 慧。(四川金融投资报) | 
发表于 2008-7-30 12:24
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楼主|
发表于 2008-7-30 12:25
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