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大卫.肖的交易量有时占到整个纽约证券交易所的5%

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发表于 2008-10-2 17:45 | 显示全部楼层

大卫.肖的交易量有时占到整个纽约证券交易所的5%

来自:MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者:ly6873 浏览:4172 回复:1

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这是一个处于数学、物理学及金融诸学科最前沿的高风险游戏。各种证券在不同时点有着纷繁复杂的关联。如何实现最优化,如何推行成功的市场策略,需要我们用制导导弹那种相同技术,才能击中一个移动目标。
  
    ——安德鲁.劳  我正在会见大卫.肖。他是一位秘密私人基金交易商,纽约DE肖基金的创建人。
  
    在肖的办公室里,平静与动力融为一体。这可不是什么寻常的地方。映入眼帘的都是粗犷的线条,没有什么细节供你细细品赏。黄绿条纹相间的白色光洁墙壁给人一种建筑美感与震撼力。肖的办公室是纽约现代艺术博物馆建筑展区的一部分。
  
    我此时能想到的全都是信息与金钱。大卫.肖是个金融“量子交易商”。通过定量分析,运用复杂的数学模型,肖在电脑上捕捉国际金融市场间的细微差别,给他的投资者以丰厚的回报。从根本上说,肖是在套利——在一个市场上低价买进,在另一个市场上高价卖出——两者同时进行。这种做法是统计套利,或者说是找准市场上的无数的细微差别与市场无效率的地方,这种差别与无效率是由货币、利率、交易关系等多种因素造成的结果。这些变量均能输入电脑加以分析。
  
    就像沙中寻宝一样,肖的基金一天24小时密切注视着全球范围内100多个市场。他们的交易同其他私人基金很不一样。肖并不预测货币、利率或是某个股的走向,他的基金对于个股以及所属公司也不甚有兴趣。肖干的是“居中市场”,找出差别,利用这个差别赚钱,而不是根据行情走向建仓。
  
    肖的脑袋里装满了信息。取得斯坦福大学电脑博士学位后,他到哥伦比亚大学当了助理电脑教授,研究大型平行超级电脑以及该技术在人工智能或者神经网络系统上的应用。1986年,肖下海到了华尔街,加入摩根.斯坦利公司搞定量分析,在行业顶尖高手之一纽热奥.塔坦格利亚手下工作。当时,塔坦格利亚正运用规则系统在电脑上从事业主交易。
  
    肖发现他的电脑知识大有用武之地。在摩根学到的金融本领也令他大开眼界。一年半后,肖离开摩根开创了自己的对冲基金,从事风险套利。不过这是对冲基金的旧定义,为规避风险而采取对冲交易。然而我们今天看到的很多所谓的“对冲基金”,实际上极少从事真正的套利交易,而是在运用杠杆效应进行单向赌博。
  
    1994年,肖的套利策略大功告成。那时,一些著名的基金仅有小幅增长,或是毫无增长,因为这些基金并没有全部套利,或是在货币、利率走势上下错了赌。相比之下,肖的“居中市场”基金的税前回报率为30(百分号)。在他成立肖公司的8年间,年平均回报率均在20(百分号)以上。在这8年问,基金由最初的2800万美元发展到了8亿美元。据报道,肖的交易量有时占到整个纽约证券交易所的5(百分号),日均交易量上千万股。肖讲:
  
    我们的另一种业务是一篮子交易,一个篮子里可能有100种或200种股票,我们从一家机构买进,报个价,尽量让这个报价比华尔街的市价更有竞争力。
  
    我们之所以能这么做在于我们运用了与被用于业主交易相同的电脑科技。通常,我们的交易额为2.5亿或5亿美元,有时甚至达到10亿美元。
  
    我坐在肖的办公桌边,不得不眯缝起双眼。阳光照进来,就像个光洁的铝制大机翼,直射我的眼睛。肖现年45岁,是个细致、文雅的金融学、工理学双料天才。千般能耐均掌握在他的手中。肖不仅深深投身于克林顿总统的一项政府规划,同时他还得照看他的生意,并忙着开展新业务。从1994年起,肖一直担任电脑在教育中的应用这一课题的总统顾问,为克林顿发展科技规划撰写了许多战略指导文章。1997年,肖完成了一项报告,该报告协助总统获得20亿美元的国会拨款,用于在2000前让全美所有公立学校的电脑都与互联网接通。肖与克林顿总统都深信,必须要让美国的下一代做好迎接新的软件一知识经济的准备。
  
    肖对的未来激动万分:
  
    现在,正处于一场彻底转变的开端。人们正在理解科技能给金融生活带来什么改变,如何用一种更系统的方式取代他们的做事方式。
  
    肖正处于这种转变中。他推出的“第三市场”就是一支新秀。这是一个在纽约证券交易所与美国股票交易所上市股票的场外市场。在他的高科技帮助下,肖能使交易成本更低,交易更快,能把交易单从传统的交易所抢到他这边来。
  
    肖对华尔街前景的激进看法促使他用他的知识,在互联网上建立起一个新时代的投资银行,让交易方式连跳几个台阶。肖对互联网十分着迷。肖深信运用信息科技,通过互联网,他能重塑传统的金融市场。
  
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