波浪理论在实体经济中之应用
来自：MACD论坛(bbs.macd.cn)
作者：梦之子
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系统的资本主义商业经济自诞生以来，不过二百多年历史，其中有详细、连续记录的不过一百多年，主要是以英国、美国的近现代经济史为主。下面，我以西方的经济历史事件为例，简单地给大家介绍一下在波浪理论的角度下，实体经济的运行模式。
第一浪，商业经济复苏期，从上次的危机中恢复。第二浪，商业经济平稳期，经济达到暂时的均衡。这两部分容我暂时省略。
第三浪，商业经济扩长期。真正的故事从第三浪开始，体现为人类社会的真正进步。它的标志是，出现推动社会进步的新产业，极大地改变了人类的生活，一般是由于科技进步，导致生产力效率提升，人们享受到更多的便利，物质财富有了很大的飞跃。这段时期资本支出大幅度扩张，并伴随低通胀高增长的良好态势。历史上，分别是十九世纪中期的维多利亚黄金时代，以及末期的西方资本主义铁路普及大发展，二十世纪二十年代的汽车产业时代，二十世纪五十年代的资本主义黄金时代，二十世纪末期的IT产业时代。
第四浪，商业经济回落期。它的标志是，新产业高速发展的速度终于减缓，过度的资本支出导致生产过剩，信贷扩张逆转，进入紧缩期。但是，经济调整不代表社会退步，就如同汽车时代不会倒回马车时代，电气时代不会倒回蒸气时代一样，第四浪的回落，绝不会令社会返回第一浪的领地，因社会已经发生质变，再也无法退回从前了。历史上，分别是十九世纪六十年代的经济危机，1900年经济危机，1926年经济放缓，1966年经济放缓，2000年IT产业危机。
第五浪，商业经济泡沫期。它的标志是，第三浪经济规模扩大后，资本趋向活期化，热钱充斥市场，投机风气盛行，股市、商品、房地产等领域，皆有可能被作为投机工具。人们不再安分守己，追求暴利效应，短期利率凌驾长期利率之上。在轻松地获得财富之后，由于对前景盲目乐观，肆意扩大消费，整个经济体处于泡沫状态。历史上，分别是十九世纪七十年代早期，二十世纪初，及二十年代后期，七十年代初，二十一世纪初。
A浪，商业经济破灭期。它的标志是，经济泡沫破灭，社会资产帐面价值大幅度缩水，财富效应消失，过分扩张的金融信贷体系崩溃。历史上，分别是1873年经济危机，1907年经济危机，1929年资本主义大萧条，1973年美元危机，当然少不了最近的热门话题，2007年次贷风暴！
B浪，商业经济反弹期。它的标志是，政府出手挽救经济，这点在凯恩斯主义被人们接受后更为明显。由于经济经过长期发展，虽然元气大伤，但仍具有一定的储备对抗下行周期，而且经济急速下滑后也有反弹要求。这是一个典型的挣扎时期。历史上，分别是十九世纪八十年代初，1908年经济大反弹，二十世纪三十年代罗斯福新政时期，1975年经济大反弹。
C浪，商业经济萧条期。它的标志是，社会经济环境极端恶劣，由于政府前期政策不同，有恶性通胀或严重通缩两种表现形式，甚至伴随着战争。政府的挽救手段已经用尽，对深陷绝境的经济束手无策，解决生产过剩问题，政府的有情援助最终还是让位于无情的市场洗牌。历史上，分别是十九世纪八十年代后期，二十世纪的第一次世界大战，第二次世界大战，七十年代末期的恶性通胀。
第一浪，商业经济恢复期。它的标志是，经过经济危机的痛苦调整后，恶性通胀或通缩逐渐恢复正常，社会商业环境好转。历史上分别是十九世纪九十年代初经济复苏，二十世纪一战后经济复苏，二战后经济复苏，八十年代初经济复苏。
第二浪，商业经济平稳期。它的标志是，危机过后经济已经复原，商业生产也达到均衡，同时，在科技取得明显进步足以推动经济之前，也缺乏向上的动力。由于前景不明朗，悲观言论依然不时充斥于社会舆论中，但经济却没有出现大幅度的下滑。这段等待的时期，可能会比较长，也可能很短。历史上，是十九世纪九十年代中前期，二十世纪二十年代初期，四十年代后期，八十年代后期至九十年代初。
第三浪，周而复始……
至此，波浪理论八浪在实体经济的表现特征如上所述。有心的朋友，已经得到一幅历时接近二百年的包含五组涨跌循环的商业波浪图。通过观察我们可以发现，每组循环周期大概历时三十多年，其中原因我们无法解释。但通过中国历法的研究，我们大概能从中找到部分依据。
依据古代中国汉朝刘歆的三统历，我们已经发现，人类社会周期，存在4500多年的文化周期，三百多年的朝代周期。再参考宋朝易学大家邵康节所著《皇极经世》的方法，结合三统历法，以卦象划分，更发现存在72年的周期，刚好包括上述的两个36年的产业循环。假如八浪历时36年，则平均每浪历时4.5年，恰恰符合道氏提出的牛市熊市分别平均历时为4.5年的观点。当然，这个仅仅是平均时间，事实上，每一浪所经历的时间，都并不是规则等长的。我们区分每一浪的关键，重点在于结合当时的经济特征给予判断。
那么，我们是否可以根据实体经济的波浪循环，进行股市操作呢？我警告大家千万不能这样做。因为，我们上述描绘的商业经济循环曲线，并不等于股市曲线，它仅仅可以近似地看做是一条类似价值线的东西，或许可以称为股市曲线背后的曲线。股市走势是诡异的，它无时不是偏离价值线，它总是自以为是地猜测价值的未来走向，过后又不断认错修正，同时又从一个极端跑向另一个极端……当然，如果你把美国百年股市按照实体经济循环，勉强划分波浪，以观全貌，也未尝不可。只是股市实际操作中，必须认清本质，灵活运用。
如果说，历史上的股市，尚且可以用波浪理论实体经济分析的角度来解释，那么可以预见，随着波浪理论研究的进一步深入，对价值的更准确把握，股市的波动将趋于平稳，利用波浪理论获利的空间将不断缩减。不过，平稳的金融系统，正是经济稳定发展的必要条件，更高的社会效益，才是每个投资者应该追求的目标。
以上简单介绍了个人以波浪理论分析实体经济的看法，研究还是处于相当初级的阶段，时间所限也难以详细深入交代，仅作抛砖之用。毕竟作为版主，对于波浪理论的看法，多年想说不敢说的话如梗在喉，考虑到波浪理论未来之发展，与昨天的《波浪理论何去何从？》一文，干脆一吐为快，以换取日后从容面对众波浪版友。两篇文章皆心血来潮一气而就，言语、举例方面可能存在疏忽错漏之处，待发现后补正。
[ 本帖最后由 梦之子 于 2009-2-11 19:16 编辑 ] | 
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发表于 2009-2-11 15:11
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发表于 2009-2-11 15:12
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