从金刚经论价值投资

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从金刚经论价值投资

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：lighting_pig 浏览：4519 回复：3

从金刚经论价值投资

每个买股的人都喜欢能赚钱，能领悟股道，那么股道在那里？
黄易的小说里大侠们可以由武入道，也可以由文入道，同理可推，由股亦可以入道。
东郭子请教庄子说：“你所谓的道，在哪里呢？”庄子说：“无所不在。” 东郭子说：“一定要说个地方才可以。”庄子：“在蝼蚁中。”东郭子：“为什么如此卑微呢？” 庄子：“在杂草中。”东郭子：“为什么更加卑微呢？”庄子：“在瓦块中。”东郭子：“为什么越说越过分呢？” 庄子说：“在屎尿中。”
价值投资的道在那里呢？按庄子的说话，金刚经里也有的。
本人才疏学浅，对金刚经“略懂”，对价值投资也“略懂”，故抛砖引玉谈谈从金刚经如何领悟价值投资。

<一> 股票是什么
佛云：股票。即非股票。是名股票。
金刚经来来去去都是说股票即非股票是名股票。这句话是什么意思呢？
对投机者来说，股票就是一张纸，就是价格变来变去可以炒作的某个东西。
但是投资者不这么认为，
巴菲特说：“希望你不要认为自己拥有的股票仅仅是一纸价格每天都在变动的凭证,而且一旦某种经济事件或政治事件使你紧张不安就会成为你抛售的候选对象,相反,我希望你将自己想象成为公司的所有者之一。在价值投资中间,你不再买的是一个股份,而是生意的一部分,你买的公司的意义,不是为了在下个星期,下一个月或者下一年年卖掉它们,而是你要成为它们的拥有者,利用这个好的商业模式将来帮你挣钱。”
股票不单只是股票，它只是名字叫股票。买入股票也就是买入公司的一部分。所以如来说; 股票。即非股票。是名股票。
<二>股神的境界是什么？
佛云：股神，无我相人相众生相寿者相。
什么叫无我相？每个小散最常见的就是我相。散户最喜欢干的一件事就是空仓喊跌，满仓喊涨。可惜的是股票价格该涨就涨，该跌就跌，不为散户涨跌的愿望所动。所以，在股市，散户应该无我相，抛开我是否持股来思考是否应该买入以及卖出是否合理。公司的业绩是否变好变差不会因为“我”是否持股而改变，所以思考的方式也应该无我相。手中有股，心中无股，无我相才是正道。
什么叫无人相？股市由人构成，每天都有人买入，卖出，格雷厄姆说过，股市有个市场先生，每天，“市场先生”都会报出一个价格，提出他愿以此价格从你手中买入一些股票或将他手中的股票卖给你一些。尽管你所持有股票的合伙企业具有稳定的经济特性，但“市场先生”的情绪和报价却并不稳定。有些日子，“市场先生”情绪高涨，只看到眼前光明一片，这时他会给合伙企业的股票报出很高的价格；另外一些日子，“市场先生”情绪低落，只看到眼前困难重重，这时他会给合伙企业的股票报出很低的价格。此外，“市场先生”还有一个可爱的特点，就是他从不介意被冷落。如果“市场先生”今天所提的报价无人理睬，那么他明天还会来，带来他的新报价。这就叫人相。 想成为股神，必定要做到无人相。不为市场先生所动，股票不是买入卖出的凭证，而是公司的一部分，不因为“人”的参与而忘记股票的本质以及自己的目的。市场先生可以利用，但不可以被利用，这就叫无人相。
什么叫无众生相？股市暴涨的时候。每个人都以为自己可以提前退休，股市跌的时候，每个人都认为世界末日到了。中石油跌到一块的时候，全世界都说太贵了，涨到48的时候，全世界的人都说应该买入。如果前一只旅鼠跳到海里，后面的都跟着跳，这就叫众生相。大家都恐惧的时候，应该贪婪，大家都贪婪的时候，应该恐惧。能做到这一点，马马虎虎就可以算无众生相。
什么叫无寿者相？前段时间一个朋友来，谈及股票，我问他，你的目标是什么？他回答一年一倍。我告诉他，如果你能实现你的目标，你15年后会成为中国首富，那你觉得可能吗？回答不可能。好，我就和他说既然你觉得你的目标不可能，订个不可能的目标然后依此操作有什么意义呢？他就说，好，那你觉得我应该把目标订成什么？我告诉他，如果你每年赚25%，20年后，资产会过亿，这个目标比较可能点。他的回答是，就算能这样，那时候，我老都老了，还要钱干啥？这就叫寿者相。复利的威力每个人都知道，可是能真的实现复利的威力的人全世界少之又少。大部分人都觉得自己老了才有钱有什么意思呢，所以一个一个都想赚快钱，结果欲速而不达，反而没赚到钱。从理论来说，如果一个人可以活150岁，就算是初始资金1万，买指数基金，也应该资产过百亿，可惜的是没有谁可以活这么久，因此想发达就必须提高复利的数值，15%？不够，20%？还是不够！30%？好像太少了点吧？可惜的是全世界能长期过20%的都少。所以说，股神无寿者相。
如来说：若股神有我相人相众生相寿者相。即非股神。

<三>如果学习投资？
佛问须菩提：“巴菲特在格雷厄姆那里学到了股道没有？”须菩提回答道：“巴菲特在格雷厄姆那里其实什么都没有学到。”如来问：“巴菲特说他领悟股道没？股市有秘籍没？”须菩提答到：“巴菲特说股市没秘籍，他也没领悟股道。”如来问：“巴菲特有没有天天出书说自己是股神教人炒股？”须菩提答道：“巴菲特几十年来都没有教过别人如何炒股，巴菲特只说过做股票的方法就是没有方法，只要你不亏钱迟早就会发达，第一不要亏钱，第二不要忘了第一条。”佛说“所以做股票，不应该拘泥于某个方法，也不应该拘泥于不用某一个方法，方法就像过河坐船，过了河船就可以不要了。”
作为一个小散应该如何学习价值投资呢？最常见的就是一群人没事就喜欢背背巴菲特的语录或把某一句话当做真理念来念去，就像当年红卫兵读红宝书一样。毛主席说过，反对本本主义，学习投资钉死在某一句话或几句话上是不好的一件事。巴菲特从格雷厄姆学到了很多方法，但是他并没有拘泥于某一种方法用到死，而是根据情况的变化调整自己的策略。巴菲特说过“xx,xx,xx永远不卖”，但是他还是卖了。他也说过不买科技股，可是终究还是买了，他也说过零售行业不是什么好行业，可是后来他还是买过沃尔玛。巴菲特采用的方法就如同如来所说：“法皆不可取不可说。非法非非法”。
佛云：“过去心不可得。现在心不可得。未来心不可得”。股市的情况一直在变，企业也一直在变，格雷厄姆所著《证劵分析》上讲述的三大行业现在都变了，但是安全边际没变。好的企业也没变，好的投资策略其实也没变。人的贪婪和恐惧也没变。所以佛问须菩提：“恒河的沙是沙吗？”须菩提回答是沙。佛问须菩提：“中国的股市还是股市吗？“须菩提回答： “是股市”。佛问须菩提：“中国股市的股民还是人吗？“须菩提回答： “是人”。

<四>如果看待泡沫？
佛云：“一切有为法　　如梦幻泡影
       如露亦如电　　应作如是观　“
每隔一段时间，股市必然会有泡沫，再过一段时间，必然会收缩，周期性的收缩和膨胀是必然的，但不是永恒的。作为一个理性的投资者，应该保持一种淡定的心态，低价买入优质企业的股票，不理股价的波动，企业基本面不动我不动，不管是泡沫还是萧条,牛市还是熊市，淡然看之，一切波动，如梦幻泡影，如露亦如电，应作如是观。
有人看见股价在动，有人看见k线图在动，六祖说：“不是股价动，不是k线动，股民心动”。

<五>长期持有该多长？
       佛说：“知道我说法的人就应该知道我坐船的比喻，坐船到了对岸就应该下船。佛法都应该这样，做股票更应该这样”
价值投资有个说法是长期持有，长期持有到底要持有多长呢？佛的回答是河有多长，就应该坐多久的船，到了岸自然应该下船。长期是一个手段，就像坐船一样，如果不需要坐船了，那么自然应该不坐。坐船不是目的，到达对岸才是，长期持有也是一样，持有不是目的，盈利才是目的。当不需要长期持有的时候，自然不需要再持有。简单的说：“河有多长，就该坐船多久,但是如果河里没水了？那也只好下船走过去了”。

<六>如何给企业估值？
价值投资的核心是估值（不是长期持有），给企业估值的方法很多，现金流，市盈率，市销率，市净率，市梦率等等都可以用来估值。中国的证劵分析师一般比较喜欢用市梦率来估值，那么小散户应该如何估值呢？
恰好《金刚经》里有个类似的问题，人成为菩萨前也有个自我估值的问题，佛告诉须菩提，如果一个人认为自己成为菩萨了，那就说明他还不是菩萨。这就有了一个估值的问题，如何才能知道一个人是不是菩萨呢？
唐僧去印度求学时，某婆罗门说：“既然不能证明一个人是否成佛，那么应该怎么证明呢？”玄奘说：“如人饮水冷暖自知”，玄奘法师也因这次辩论扬名西竺，被人尊为一代大师。
巴菲特虽然没读过佛经，不过由佛经可以入道，由股市亦可以入道，巴菲特关于估值讲过一个类似的问题。
巴菲特说：“我当时认为中国石油值1000亿美元，但它那时的市值只有350亿美元。我们不喜欢做事要精确到小数点三位以后。如果有人体重大约在300磅到350磅之间，我不需要精确的体重就知道他是个胖子。如果你根据中石油年报上的数字还做不了决定，那你应该看下一家公司”
巴菲特对企业的估值和玄奘对人的估值有相似之处，如果一杯水你喝了自然知道是冷还是热，一个人从门口进来，你不需要拿一个秤去称一下才知道他是不是一个胖子，
如果一家公司拿着年报看上半天，不知道现价是否合适，那么合适的做法应该是看下一份年报而不是找个计算机去算上三天三夜。
如果一个人看见另外一个人看了半天也不知道是胖子还是瘦子，那么这个人应该多出去走走，多看一些胖子瘦子学会胖瘦的区别，而不是学会如何用秤去称一个人；对企业估值是一样的道理，如果拿着年报看了半天也不知道股价是高估还是低估，那说明这个人应该多看些年报搞明白胖子企业和瘦子企业而不是用计算机拿着这个企业算上3天3夜。
在这里顺便提一下大盘6000的时候，茅台230，这个估值合理吗？当时争议很大，不过回过头看看，其实不需要拿个计算机算上三天三夜，当时的茅台确实是个胖子而不是瘦子的，不敢说当时的茅台是个超级胖子至少也是个小胖子。
估值需要提高境界而不是精确，境界到了，估值自然对，境界不到，估值再精确也是错的。所以说：“模糊的正确强于精确的错误”。

<作者：lighting_pig 转载请保留署名>

yakmode

有意思，呵呵

cglg

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jjh080

好极了！这就是讲问题简单化。就像唐僧说的：喝了那口水就知道水的温度一样。