价值投资茶座

xiaoqi117

一到过节就忙死了，今天居然接到两个聚会电话，一个高中毕业20年，一个大学入学20年，真能折腾，为赶60周年庆，都凑一起了。
      大盘不给面子，伸手就被抓，幸好仓位轻，今天就聊聊仓位控制。
      价值投资要控制仓位么？怎么控制？
      请大家记住一个事实，那就是不论你以前赚多少倍，翻多少番，全仓的话亏个100%就全没了，不要告诉我这个世界有百分百的安全，即使是万分之一，十万分之一的可能都会让你万劫不复，因此个人的看法是在单只个股上占用资金最多不超过一半，如果胜率，也就是说把握性越小，仓位控制越严，我个人一般控制在单一股票占比在20%到30%，并且要求是不同的行业。
      当然，持股也不能太分散，记得有个笑话，讲某人买了一只股票，结果涨了10000倍，但是他自杀了，为啥？因为他只买了一股。持股相对集中当然不是上述一个原因，还在于我们没有能力去深入了解和管理它们。

     :) :) :) :) :) :) :)

znzcompass

*d:1*
兄台说的非常有道理,不论你以前有多么辉煌,赚了多少钱,在资本市场你不能把两只眼都闭上.
如果你认为你洞悉了市场的一切,估计危险就离你越近了.

xiaoqi117

继续闲聊.......
      关于仓位控制其实在交易型选手用得更广泛，尤其是期货，窝轮等高杠杆比例的交易品种上，记得98年刚到广州，进了一家期货公司，当时帮朋友做恒指期货，刚好碰上金融危机，就在香港政府救市那天麻着胆子建仓，真的很恐怖啊，那时抛盘汹涌，但股指就是一条横线，死守！那一战成就了曾荫权和梁景松，也给我朋友赚了50万，但从此后就不敢玩期货了，压力太大，现在想想都胆寒，万一崩盘的话，不仅我朋友破产，说实在话可能我真得跳楼了，因为那时钱少，也不知道什么仓位控制什么的，就知道赌，赌政府救市的决心和能力。
      其实在欧美成熟的市场成功的交易员都有一套周详的仓位控制策略，简单的来说就是根据数据和技术指标统计，计算胜率，根据胜率控制仓位，这个和价值投资的分仓控制是不同的，具体的做法可以参考林康史的《技术分析精解》一书的第15章“资产倍增系统”的运用“或其他类似书籍。

znzcompass

原帖由 xiaoqi117 于 2009-9-29 10:17 发表
继续闲聊.......
      关于仓位控制其实在交易型选手用得更广泛，尤其是期货，窝轮等高杠杆比例的交易品种上，记得98年刚到广州，进了一家期货公司，当时帮朋友做恒指期货，刚好碰上金融危机，就在香港政府救 ...

呵呵,真没想到兄台的经历如此跌宕起伏,精彩丰富啊.
只有自己亲身体验过的人才能体会出其中的真实含义.
b:b b:b b:b

股市轮回

楼主是有头脑和有思想的价值投资人。投资不是学院派的单纯计算公式也不是凭运气和匹夫之勇来博胜，而是严密的体系的投资哲学和操作策略。
一般是不动的，一旦动起来务必坚持下去。

xiaoqi117

过奖了，其实很多东西都是市场教训出来的。

xiaoqi117

看来短期又要接受教训了: : :*27*: :*27*:

xiaoqi117

0792盐湖钾肥
上市以来融资8个亿，派现39个亿，平均每股5.07。
有事，下午在想:*22*: :*22*: :*22*: :*22*:

xiaoqi117

继续，记得彼得林奇说过要找具有利基的企业投资，并且举了个石料厂的例子，这里0792也是个类似的企业，湖就在那里，挖就是，并且不像矿山，矿井需要不断的更新设备和大量的投资，（0792年最近几年每年固定资产投资只占总收入的10%），可以说0792是个绝对很好的利基型企业，并且似乎也不需要什么高深的科技和管理技术，正是彼得林奇说的傻子也能管理好的企业。并且除非以后不靠耕地吃饭，以及盐湖资源枯竭了，否则0792将继续猛发现金，即使钾肥的价格再掉一半到07年1700左右的水平，0792也能发出1.2左右的红利，目前的价格对应07年的收益是2.4%，对应08年是3.3%，对应09年中期是5%，也就是说即使钾肥回到07年的价格，目前买进0792也能收到相当于活期利率的收益，对应08年时定期一年的利息，对应09中期是贷款利率了，而0792还有后续的题材，合并，这将提供更高的资源储备，让0792发现金的时间更长久。

综上所想，0792还是不错的投资标的。只是现价买进的话相当于存银行，再观察观察。:*(

好好学习!

又发现了一个好帖子呀！*d:1*

期待楼主继续更新:*19*:

xiaoqi117

忙碌的八天假期过去了，八天里飞了3个航班，去了3个城市，赴了两场聚会，喝了五天小酒，最惨的是回家时居然碰上飞机机械故障在登机口苦等12个小时，终于在凌晨3点半到家。这八天是有史以来最累的假期了。但还是非常高兴，因为和多年的老同学老朋友聚会再累也是值得的。

znzcompass

原帖由 xiaoqi117 于 2009-10-9 08:50 发表
忙碌的八天假期过去了，八天里飞了3个航班，去了3个城市，赴了两场聚会，喝了五天小酒，最惨的是回家时居然碰上飞机机械故障在登机口苦等12个小时，终于在凌晨3点半到家。这八天是有史以来最累的假期了。但还是 ...

是啊,这种感情是一生都值得珍惜的!!!

大罗

:*22*: 楼主年纪不小啊，我明年初中毕业10年了。。。。。。


嘎嘎，大学刚刚毕业两年，我希望我能超过楼主~~~~~:*26*: :*26*: :*26*:

xiaoqi117

长江后浪推前浪，那是一定的:*19*: :*19*: :*19*:

12504333

第一次关注楼主的帖子，受益匪浅啊:*19*:

我也希望做个成熟的价值投资者，以后多多交流哦:*(

chwayne

届各东东，我早就说过了，中国的现金流是没什么意义的。
很简单，国企的现金流都是银行给的，你玩那个有啥用？
国企的价值更注重资产贡献，这个模型的书现在还木出来，不过已经有聊。
模型是用来预测的，预测数据都在国企和机构手上，你拿不到地。
就算让你拿到了，也容易中陷井，不是明摆着“见光死”？
这就是我说的“信息不对称”……
恒瑞今年报表还搞了下大波动，结果股价没照报表走，呵呵。
这东东对成批股票有一定价值，对单支股票而言，风险是仍然存在地。

chwayne

盐湖钾肥跌到30块对我来说才有吸引力，跌到20块才会有冲动感……

znzcompass

原帖由 chwayne 于 2009-10-11 02:19 发表
盐湖钾肥跌到30块对我来说才有吸引力，跌到20块才会有冲动感……

不会给你跌到30的这个机会.

xiaoqi117

似乎有很多话要说，又不知道从何说起。
继续闲聊吧，说到哪算哪。

从7-2-1现象说起，大家都知道的10个人炒股7个亏，2个平，一个赚，为什么？

      简单的比喻，把所有上市公司看成一家上市公司来分析，2008年A股上市公司总体净利润8209亿，2008年A股市场总成交额上海26万亿，深圳13.5万亿，合计将近40万亿，是净利润的48.7倍，而上市公司整体的成长性是不可能大幅超出8%的GDP增长的，我们假设是10%的增长，简单的按具有投资价值的PEG=1来计算，整体上市公司的PE值也就是10而已，即8万亿，也就是说A股市场这只股票按净利润来算它的价值也就是8万亿而已，而市场却为他支出了40万亿的金额，40-8=32，而这32亿是要承担约2万亿的手续费的损失而没有公司利润的补偿，也就是说长期来看，如果一切维持这样那么16年后这32万亿就没了。80%啊。国外的情况大致也会这样，美国股市长期PE值在20倍以下，但GDP增长大概在3%左右。所以长期来看10个炒股7个亏，2个平，一个赚基本是铁律。
     而地球人都知道净利润是有水分的，如果按股权自由现金流计算结果可能更惨。 这也是个人抛弃技术分析，走价值投资路线的众多原因之一。

xiaoqi117

昨天晚上6点多写的帖子现在都没有审查出来，郁闷，各位发帖要审查么？什么样的帖子要审查啊？有什么标准么？以后注意点就不写要审查的帖子了。

[ 本帖最后由 xiaoqi117 于 2009-10-12 08:39 编辑 ]