我的投资心路

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原帖由 nsa 于 2010-5-1 14:37 发表




此人很有实力吗？#*31*#

慈善基金

三铃基金是湛玉娟女士创办的慈善基金。湛玉娟是新塘优秀的民营企业家同时也是杰出的慈善家，她曾经发起了妍颖助学行动，帮助200多名学生圆了大学的梦想。2010年，她提出成立一个为贫困儿童建立的慈善基金——三铃基金，为贫困家庭的儿童完成读书甚至大学的梦想。

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原帖由 richwood 于 2010-5-1 13:50 发表
#*22*# 我可不喜欢被套着。

时间是最好的注解。

盛唐引用过的话：长风破浪会有时，直挂云帆济沧海。呵呵

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【文化】：五粮液在中国市场中占非常重要的地位，是浓香型白酒的杰出代表，她以高粱、大米、糯米、小麦和玉米五种粮食为原料，以"包包曲"为动力，经陈年老窖发酵，长年陈酿,精心勾兑而成。她以"香气悠久、味醇厚、入口甘美、入喉净爽、各味谐调、恰到好处、酒味全面"的独特风格闻名于世，常用作喜庆宴会及馈赠亲友的热门选择。


高粱、大米、糯米、小麦和玉米

酿制五粮液的原料配比为：

品名
高粱
大米
糯米
小麦
玉米

配方
36%
22%
18%
16%
8%

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【 原创: 花开无声 】 600299
      13.55元，也许不是最好的买入时机，但是可以开始跟踪了，看好它是2010年的翻倍股
     
      
       几个看点如下
       1、有机硅行业：可对比的是新安股份，新安的有机硅毛利27%，蓝星不到2%，有提升空间
       2、产能巨大，08/09/10年，新投产了很多产能，一旦释放，前途无量
       3、财务费用高，因为新上了很多产能，投入过大，光是贷款的利息费用，就将近0.4元/股，如能解决可提升赢利
       4、大股东资产注入题材，这个预期基本能实现
       5、5亿股本，年销售收入近百亿，若行业回暖，业绩反弹弹性大
       6、盘小，实际流通2.4亿
       7、第三季度开始实现赢利，目前亏损0.36元/股，年底扭亏题材，或者继续亏损戴帽题材（ST）
      
       不好的地方：这个企业纯粹是不顾自身和环境，大干快上，投入过多，把一个好企业生生给毁掉了，也许此后一蹶不振（大股东应该能支持它）。如果不是这种最糟糕的情况出现，一旦环境转暖，今天的劣势全都会成为明天的优势，这将是条腾飞的巨龙！
      
       还一种可能，业绩的拼命亏损只是为了押低股价，为大股东低价定向增发，注入资产做准备。
      
       跟踪关注的方向：
       1、有机硅价格波动
       2、合成橡胶，也是公司的产品
       3、如何解决财务费用
       4、何时启动资产注入
       5、关注技术图形走势，注意有无新资金进入或者起跳前下跌挖坑

nsa

对于299，今年业绩转好还是不怎么抱有希望的今年也就是小盈或小亏。大幅提高业绩不太可能。#*22*#  个人愚见

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kenrich于2008-01-02 16:45发表跟帖：
       --------------------------------------------------------------------------------------------------
       ·中国历年证券市场平均市盈率基本情况统计(1993-2006)
       [淘股吧]
       【 原创:kenrich　 2008-01-01 17:28　 多彩总汇　　 浏览/回复：34/0】
       中国历年证券市场基本情况统计(1993-2006)
      
       1993年 上海 42 深圳 43
       1994年 上海 23 深圳 10
       1995年 上海 16 深圳 9
       1996年 上海 31 深圳 35
       1997年 上海 40 深圳 41
       1998年 上海 34 深圳 32
       1999年 上海 38 深圳 38
       2000年 上海 58 深圳 56
       2001年 上海 38 深圳 40
       2002年 上海 34 深圳 37
       2003年 上海 37 深圳 36
       2004年 上海 24 深圳 25
       2005年 上海 16 深圳 16
       2006年 上海 33 深圳 33

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laoba1于2008-01-02 07:47发表主帖：
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静态地看市盈率代表着回收投入资本所需年数，若不考虑盈利的波动性，30倍的市盈率就意味着需要三十年才能赚回初始投入成本。增长率越高，回收投入成本所需的年限越少，所以高增长的企业可以享受较高的市盈率。市盈率的倒数相当于静态的资本投资回报率，应该高于长期国债利率，现在中国五年期国债年利率为6.34%，静态计算市盈率应该低于20倍才算合理。
      
       但是计算市盈率时还要考虑利润增长的因素。当PEG为1时，无论市盈率为多少，收回投入资本的年限都在十年左右，因此PEG＝1是较合理的估值。美国最伟大的几个企业的长期利润增长率为：菲利普莫里斯为14.75％，默克13.15％，辉瑞12.16％，可口可乐11.22％，IBM10.94％，宝洁9.82％，高露洁9.03％。标准普尔500指数表现最佳的20家原始企业平均长期增长率为9.7％。中国最优秀的几个企业自上市到2006年的复合增长率：万科35％，茅台34％，云南白药27％，伊利26％，张裕23％。虽然中国经济处于高速发展期，企业成长速度高于美国，但历史经验证明若以十年时间为周期，企业的复合增长率要高于30％仍然很困难，特别是对于一些已经上规模的企业来说，更是难上加难。因此绝大部分股票常态市盈率不应该高于30倍。长期增长率高于40％的企业更可谓凤毛麟角， 30－40倍基本上就是市盈率合理区间的极限。
       虽然不能简单依据市盈率判断股票的估值水平，但市盈率仍然是研究估值的重要参考数据。市盈率不能静态地看，也不能孤立地看，市盈率的合理区域要结合企业的各方面基本面信息进行综合研判。但从历史和常识我们可以得到一个大致的合理区间，例如一个持续稳定增长的企业20倍以下的市盈率买入是相对安全的区域，而绝大部分60倍市盈率的股票则不可能有安全边际。科技日益发达，社会效率和生产效率的日渐提高使企业更容易获得高速成长的机会，资产证券化程度越来越高，这些因素导致现代资本市场股票溢价有越来越高的趋势。格老时代十倍以下的市盈率很常见，巴菲特时代美国十几倍是常态市盈率，近年来渐渐接近20倍的水平。但是世界各国历史经验表明，30倍以上的市盈率水平通常都是不可持续的。
       市场的大幅波动容易改变投资者的心理预期，市场估值的不断提高和乐观情绪的蔓延使投资者不知不觉中愿意接受越来越高的市盈率水平。2005年以前40倍PE已经是令人恐惧的高估值，两年牛市后投资者开始适应了60倍以上的高估值，而40倍却成为了低估。如果一项投资需要40年甚至60年才能收回成本，是好生意吗？投资系统和原则应该是相对固定的，估值标准不应该随着市场的变化而不断改变。
       日本经济泡沫和互联网泡沫时代投资者声称：“这次是例外。”结果它们都毫不例外地按照价值规律破裂了。美国“漂亮五十”平均市盈率四十倍时，市场一片乐观，认为这种状况会一直延续下去，结果还是不可避免地迎来了暴跌。相信这一次中国也不会例外。
       估值总有极限，但并不是说一定要卖出象茅台这种最优秀的企业以躲避将要到来的下跌。优质企业的股票估值并不一定以股价暴跌的形式进行修正，而且长期而言持有优质股票并不会带来亏损的风险，反而仍然能获得良好的回报。即使产生大的波动，其实质无异于平时的正常波动，只是幅度较大而已。从另一个角度看，投资做大概率事件肯定没错，当过度高估的确定性很高时，卖出并不会带来踏空的风险，也是理性的选择。所以当优质股票过度高估时，长期而言持有与卖出风险其实都不高。关键是能透彻地研究企业的基本面，对股票价格所处的估值位置有准确的定位，具体操作则取决于投资者的个人选择。
       我更倾向于以第一种策略为主，第二种为辅。而资产配置也不失为一种解决之道。

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三筒于2008-01-03 02:02发表跟帖：
       --------------------------------------------------------------------------------------------------
       刚才在电脑里查了下我以前的一个计算，4%、10%、20%增长率对应零增长市盈率换算
      
      
       以中国平均增长10%，美国增长4%计算，中国股市30倍市盈率的收益相当于美国20倍市盈率，中国40倍相当于美国24倍，中国50倍相当于美国28倍，中国56倍，相当于美国30倍。
      
       也许美国人20倍市盈率是他们能接受的常态对应于我们应该是30倍吧

richwood

这个假设不成立。10%不是永续的。

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000858继续完善公司治理


宜宾五粮液股份有限公司第四届董事会公告
    为了进一步提升本公司规范运作水平，不断完善公司信息披露管理制度，落实责任制，提高信息披露质量，防止和减少出现重大差错，加强内幕信息管理，按照相关法律法规要求，结合公司实际情况，公司制定了《信息披露管理制度补充规定》、《年报信息披露重大差错责任追究制度》、《内幕信息知情人管理制度》。
    上述三个制度于2010年4月6日至4月22日期间以传阅和通讯方式提交第四届董事会、监事会审议通过。董事应参加审议表决10人，实际参加审议表决10人，监事应参加审议表决5人，实际参加审议表决5人，其审议表决情况如下：
    1、董事同意10票，反对0票，弃权0票；
    2、监事同意5票，反对0票，弃权0票。
    备注：《信息披露管理制度补充规定》、《年报信息披露重大差错责任追究制度》、《内幕信息知情人管理制度》详见单项公告。
    特此公告
    宜宾五粮液股份有限公司董事会
    　　2010年5月5日

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300015爱尔眼科 50倍PE可值得买入。关注

三级连锁医疗单位。稀缺、创新。

医院利润巨大。

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转个帖子-----基本面分析的典范---有些类似葡萄之火


给新手的几个忠告
　　●要正视错误。发现自己错了，应该及时认赔。心存幻想，拖拉不抉择只会让你损失更惨！
　　●不要轻言放弃。尤其不要因为股市投机受挫而放弃自己的生命。因为你从某个地方失去了，还能从另一个地方获得弥补。大跌之后只需要冷静三天，也许你就能挽回一半的损失。
　　●虚心学习。历史总是有着惊人的相似。历史又不是简单的重复。学习历史，学习新知，你就会变得越来越强大。
　　●少跑龙套。龙套跑得热闹，盘点下来，收获总是很少。经常性的回顾和思考很重要！
　　很多股市投机者都热衷打探或传播各种股市消息。这些消息包括政策面消息、个股消息、庄家主力消息和上市公司的消息等等。也有很多朋友时不时把这样或那样的消息传给Tyrotan，但对于这些消息，即使再确切，他也通常是左耳朵进，右耳朵出，坚决不碰消息股。
　　自成一派的Tyrotan不靠消息，又是如何抓住长线大牛股和超级黑马的呢？请听我道来。
　　你无法预知是哪一半
　　先说一个典故。十多年前，Tyrotan每次夏天坐火车回老家湖南，总要带上一些荔枝。当时火车速度慢，运行时间长，又通常不是空调车。拎上火车的新鲜荔枝，到了湖南后总是要坏掉一半。有朋友开玩笑说：既然早知道会坏一半，不如在上火车之前把可能会坏的那一半先吃掉，这样，下火车时就能提着没坏的那一半荔枝回家了。
　　当然，这只是一个笑话。Tyrotan说它，是为了说明，你永远无法预知将要坏掉的荔枝会是哪一半。而在Tyrotan看来，股市里流传的消息，就如同那一笼采自岭南的荔枝。你无法预知采信了哪一些消息会是好的，哪一些将会导致坏的结局。
　　“换一句话说：不是我不信消息，而是我不能确定自己会处于消息传播的哪一个节点。自动化控制理论认为：绝对的滞后和信号的失真，肯定会带来异常的调控效果。所以，尽信消息，不如全无消息。后者反而能落得一个耳根清净。”
　　控制风险是第一要务
　　如果非要问出Tyrotan的独门秘诀，其实只有一条，那就是：控制风险。从1993年到2007年，牛熊交替了好几个轮回了。每一轮牛市，Tyrotan都能如数家珍的告诉我，他曾在哪只个股上赚了几倍，甚至十几倍。
　　“其实，每一轮牛市行情中都曾有更厉害的投机高手创下过更为惊人的收益率。但多数曾经的股坛风云人物和亿万巨贾却又被市场消灭了。最主要的原因就是他们最终没能控制好风险。”
　　Tyrotan在2007年5月30的成功逃顶，并不是偶然的孤例。在2006年6月7日也成功逃过了中期调整。还有更早的时候，曾多次从若干个股的历史高位上胜利大逃亡。Tyrotan写给我的秘诀注脚就是：一、宁可少赚，也不能亏损；二、当市场上所有的人都开始大赚的时候，应该迅速降低仓位；三、在享受大牛市最后的疯狂的时候，请把持股品种降低到三只以下。
　　发挥自己独特的优势
　　段永平在谈到自己与巴菲特的比较时曾说：巴菲特不懂中文。其言下之意是：因为段永平懂中文，比巴菲特更能了解中国企业，所以才在2001年起抓住了网易暴涨的机会，获利将近百倍。
　　而Tyrotan能抓住盐湖钾肥、海螺水泥、西藏矿业、上港集团、华微电子等一批翻倍的长线牛股，也是利用了自己的三个专业特长：化工、物流和IT。他从八十年代就开始研究柴达木盆地的盐湖资源，从1994年起就开始长期追踪盐湖钾肥的业务和市场表现。所以，自2002年开始长线切入盐湖钾肥，也是理所当然的。当他从中科院盐湖所听说了西藏扎布耶盐湖的锂资源被发现以后，就开始密切关注相关进展，并在2004年西藏矿业刚刚着手组建公司（西藏扎布耶锂业高科）开发扎布耶盐湖的时候，就开始详细的研究它的业务背景、生产工艺、相关产品的市场价格波动趋势，以及物流供应链的成本。所以，能够从2005年下半年开始长线介入，中间偶尔顺势做几个短差，赚到700%，也不是没有理由的。而且Tyrotan的目标是一直坚持到2010年。
　　Tyrotan坚持，通过自己的独特优势拿到的第一手信息，其价值远远超过道听途说的各种消息。“普通的消息对股价的冲击只是临时的、短暂的、和非实质性的。而只有最关键的第一手信息和深入研究后得出的成果才是能够支撑长期持股、坚定持股信念的东西。”
　　培养敢于抄底、
　　善于逃顶的勇气和能力
　　“如果你善于总结，你就会发现：当你收到各种个股消息的时候，该股通常都是处于价格走势的腰部或头部区域。而当一只股票处于历史大底的时候，通常是没有消息的。”Tyrotan说，即使有消息，也是一致看淡的消息。当年网易上市不久后惨跌到一美元以下时，几乎所有的主流媒体都在谈论着网络泡沫的破灭，和互联网企业没有前途之类的言论。
　　而恰恰是那个时候，Tyrotan却从朋友处听说网易公司其实没那么惨。丁磊的斗志并没有垮掉。相反，上市融到的大笔美金还存在银行里；网易刚在广州天河区买了整层写字楼，并无偿为一家刚成立的小公司天夏科技提供了很大的办公室。再到后来，所有的门户网站都开始提供短信增值服务，而网易则正式把天夏科技收入囊中后，开始自主开发网络游戏《大话西游》。2001年的那个春天，中国互联网企业的成长传奇才刚刚开始。
　　何止网易？当轻纺城（600790）的股票价格在2006年初停留在历史最低点的时候，Tyrotan就通过调查研究发现，轻纺城和小商品城具有非常相似的业务背景。于是，他在3元多价位果断买入轻纺城，并耐心等候轻纺城的业务重组，而市场很快证明了其决定的明智。
　　“无数次的买卖证明：抄到股票的历史大底是需要勇气的，因为你很孤独。而冷静的从全世界一致看好的股市热潮中果断退出也是需要勇气的，因为你也很孤独。就做一个孤独的成功者吧！”
　　耐心持有
　　每一轮大牛市，翻几番、翻十几倍的大牛股数不胜数。然而很多朋友却是频繁换股，最后算下来还倒赔了手续费。克服浮躁的心态，耐心吃完大行情，对很多朋友来说也是一个非常大的挑战。
　　Tyrotan的建议就是：一、不要用热钱炒股。很多朋友拿房屋抵押贷款炒股、拿学费炒股、拿公司备用金炒股，这都是非常危险的。因为你一旦将自己不能承受的风险抵押下去，就很难有一种平和的心态，从而导致无可挽回的大败局；二、相信自己。只要自己认准的关键事实没有变，就不要被短期的市场波动所吓到。因为市场每天都在波动；三、很多时候，被你看准的事情，最终的收益往往多得让你难以置信。中途退出，你会后悔的！

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Tyrotan在2007年5月30的成功逃顶，并不是偶然的孤例。在2006年6月7日也成功逃过了中期调整。还有更早的时候，曾多次从若干个股的历史高位上胜利大逃亡。Tyrotan写给我的秘诀注脚就是：一、宁可少赚，也不能亏损；二、当市场上所有的人都开始大赚的时候，应该迅速降低仓位；三、在享受大牛市最后的疯狂的时候，请把持股品种降低到三只以下。


尤其是第二条#*d1*#
股市永远是少数人赚钱的地方。

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发挥自己独特的优势

　　段永平在谈到自己与巴菲特的比较时曾说：巴菲特不懂中文。其言下之意是：因为段永平懂中文，比巴菲特更能了解中国企业，所以才在2001年起抓住了网易暴涨的机会，获利将近百倍。
　　而Tyrotan能抓住盐湖钾肥、海螺水泥、西藏矿业、上港集团、华微电子等一批翻倍的长线牛股，也是利用了自己的三个专业特长：化工、物流和IT。他从八十年代就开始研究柴达木盆地的盐湖资源，从1994年起就开始长期追踪盐湖钾肥的业务和市场表现。所以，自2002年开始长线切入盐湖钾肥，也是理所当然的。当他从中科院盐湖所听说了西藏扎布耶盐湖的锂资源被发现以后，就开始密切关注相关进展，并在2004年西藏矿业刚刚着手组建公司（西藏扎布耶锂业高科）开发扎布耶盐湖的时候，就开始详细的研究它的业务背景、生产工艺、相关产品的市场价格波动趋势，以及物流供应链的成本。所以，能够从2005年下半年开始长线介入，中间偶尔顺势做几个短差，赚到700%，也不是没有理由的。而且Tyrotan的目标是一直坚持到2010年。
　　Tyrotan坚持，通过自己的独特优势拿到的第一手信息，其价值远远超过道听途说的各种消息。“普通的消息对股价的冲击只是临时的、短暂的、和非实质性的。而只有最关键的第一手信息和深入研究后得出的成果才是能够支撑长期持股、坚定持股信念的东西。”

我们常常忽视身边垂手可得的信息，而愿意选择不清楚的事实，结果常常杯具。#*d1*#

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看到这两句话有感

比判断或预见个股走势更难的是：
      
       1、空仓等待买点出现的忍耐力。
       2、长期持股的定力。

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事实上，无论是尹家还是五粮液，都没有那16口酒窖的土地使用证。2008年，尹家曾到国土局希望办理16口酒窖的土地产权证，遭到了拒绝。而五粮液公司有的也只是酒窖上房屋的产权证。
    4月21日上午，宜宾市政府和五粮液进行磋商，市长、副市长、国资委领导皆有出席。22日下午，宜宾市委宣传部副部长刘礼华向潇湘晨报记者介绍了会议的决议情况。
    决议可以用两句话概括：1.古窖是国有资产，是五粮液的。2.宜宾市将16口古窖判给尹家的454号文件是错误的。


关于古窖的纷争，有政府的支持。老百姓肯定吃亏了。

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600299

有机硅单体及其下游产品

        有机硅单体及其下游产品属于新型材料，广泛应用于电子、电气、机械、

        交通、运输、建筑、轻工及国防军事等各领域，有“工业味精”之称。

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有机硅行业概况和发展前景

        有机硅材料是以有机硅化合物为基础，经过人工合成的具有某些特性的新

        型化工材料。由于它具有耐高低温、防潮、绝缘、耐气候老化、生理惰性等优

        异性能，应用领域相当广泛，诸如纺织、电子电器、石油、化工、轻工、建筑

        、冶金、机械、军工、办公机械、交通运输、医药、食品加工和日用化工等领

        域，素有“工业味精” 之称。

        有机硅材料的工业基础和核心技术是有机硅单体的生产制造。1998年，世

        界有机硅单体总生产能力为151万吨/年；从各国情况看，目前有机硅单体生产

        能力的93 ％集中在美、德、英、法、日等少数发达国家，仅美国道康宁公司（

        包括其合资企业）就占世界总生产能力的21％，因此有机硅单体生产的世界分

        布极不平衡。

        目前国内有机硅单体生产厂家较少，生产技术水平与国外先进水平尚有较

        大差距。有机硅产品的生产依靠进口原料或中间体的现象严重，每年都要花费

        巨额外汇用于进口有机硅单体及初级聚合物。为此，国家科技部1999年7月30

        日颁布的《国家高新技术产品目录》将有机硅单体列入有机高分子材料中。

        2000年8月31 日国家计委、国家经贸委联合发布的《当前国家重点鼓励的产业

        、产品和技术目录》也将有机硅产品列入其中。1999年国内总生产能力达到4.6

        万吨，产量达到3.2万吨，但国内有机硅单体及中间体供需矛盾仍然较大，有机

        硅产品的市场前景非常广阔。

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主要有机硅产品及应用
目前有机硅产品繁多，品种牌号多达万种，常用的就有4000余种，大致可分为原料、中间体、产品及制品三大类：
　　★有机硅单体：主要指有机氯硅烷等合成有机硅高聚物的单体，如甲基氯硅烷、苯基氯硅烷、乙烯基氯硅烷等原料。
　　★有机硅中间体：主要指线状或环状体的硅氧烷低聚物，如六甲基二硅氧烷（MM）、八甲基环四硅氧烷（D4）、二甲基环硅氧烷混合物（DMC）等。
　　★有机硅产品及制品：由中间体通过聚合反应，并添加各类无机[wiki]填料[/wiki]或改性助剂制得有机硅产品。主要有硅橡胶（高温硫化硅橡胶和室温硫化硅橡胶）、硅油及二次加工品、硅树脂及硅烷偶联剂四大类。硅橡胶再通过模压、挤出等硫化成型工艺，制得导电按键、密封圈、泳帽等最终直接用品。

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蓝星化工新材料股份有限公司是国家级高新技术企业， 是中国化工新材料领域中最具竞争力的上市公司之一，股票简称：蓝星新材，股票代码：600299，总股本52270.76万股，总资产93亿元人民币。公司总部设在北京，下设江西、无锡、哈尔滨、南通、山西、北京、兰州、天津、广西九个生产基地。
　　多年来，蓝星材料始终致力于中国化工新材料事业的发展，已成为中国有机硅、双酚A、特种环氧树脂、彩色显影剂、PPE工程塑料的最大生产商，形成五大产品系列：有机硅单体及特种单体、硅油、硅橡胶、硅树脂产品系列；苯酚、丙酮、双酚A、环氧树脂及深加工产品系列；PBT合成树脂及工程塑料改性产品系列；彩色显影剂产品系列；钛白粉、氯丁橡胶和离子膜烧碱装置等化工机械设备产品系列。