今日消息（0804）

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今日消息（0804）

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：takehappy 浏览：4063 回复：17

◆ 【规划草案显雏形 千亿资金扶持新能源汽车】   
　　中国新能源汽车产业的国家战略雏形渐显。昨日，本报记者获悉，由工信部牵头制订的《节能与新能源汽车发展规划（2011年至2020年）》（以下简称《规划》）已经完成，目前正在向各相关部委征求意见。如一切顺利，将于本月最终定稿并上报国务院批准，成为引领中国新能源汽车产业发展的重要政策。

　　这份《规划》详细列出了中国节能与新能源汽车的发展目标及一系列扶持方法。一旦落实，中国新能源汽车关键零部件产业将率先迎来高速发展。

　　发展目标：市场规模世界第一

　　根据《规划》，纯电动汽车将成为汽车产业转型的重要战略方向。中国将最终实现插电式混合动力汽车及纯电动汽车的产业化；同时将加快研发燃料电池汽车技术。

　　《规划》详细列出了中国节能与新能源汽车的发展目标，即到2020年，新能源汽车产业化和市场规模达到全球第一，其中新能源汽车（插电式混合动力汽车、纯电动汽车、氢燃料电池汽车等）保有量达到500万辆；以混合动力汽车为代表的节能汽车销量达到世界第一，年产销量达到1500万辆。

　　为完成以上目标，中国节能与新能源汽车发展将由易及难、分两步走：2011年至2015年，将大力发展节能汽车。一方面提高传统汽车的燃油经济性；另一方面实现普通混合动力汽车的大规模产业化，中度、重度混合动力乘用车保有量计划超过100万辆。2016年至2020年，将传统汽车的燃油经济性提高至国际先进水平；大规模普及混合动力汽车。具体而言，中度、重度混合动力乘用车年产销量超过300万辆；纯电动汽车和插电式混合动力汽车实现产业化，市场保有量希望超过500万辆。

　　事实上，据记者了解，主管部门对于2020年中国新能源汽车的规模怀有更高的期望，但鉴于新能源汽车普及程度受充电站等基础设施建设进度影响，故在讨论并拟定《规划》时，谨慎地暂定为500万辆。如其他障碍扫除，这一数字或将远远超过500万辆。

　　财政支持：10年投入1000亿

　　在结构调整方面，《规划》提出要形成3-5家新能源汽车整车骨干企业，形成2-3家具有自主知识产权和较强国际竞争力的动力电池、电机等关键零部件骨干企业，产业集中度达到80%以上。

　　鉴于实现以上目标需要巨大投资，绝非企业自身所能承受，《规划》建议中央财政设立专项补贴资金，并给予税收减免补贴。《规划》建议，未来十年，中央财政拿出超过1000亿元的巨额资金，用以扶持节能与新能源汽车产业链发展。其中，500亿元为节能与新能源汽车产业发展专项资金，重点支持关键技术研发和产业化；300亿元用于支持新能源汽车示范推广；200亿元用于推广混合动力汽车为重点的节能汽车；另外100亿元用于扶持核心汽车零部件业发展；50亿元用于试点城市基础设施项目建设。

　　按照《规划》，税收减免将分为两类。对于购买节能与新能源汽车的消费者，减免车辆购置税及消费税。如免征纯电动汽车、充电式混合动力汽车的车辆购置税，减半征收普通混合动力汽车的车辆购置税、消费税。在2015年前，对于新注册的纯电动汽车和充电式混合动力汽车消费者，免征车船税；对于购买普通混合动力汽车的消费者，减半征收车船税。而对于相关汽车企业，如列入《国家重点支持的高新技术领域》的整车企业及关键零部件企业，将享受国家有关高新技术企业所得税税收优惠政策。

　　不过，鉴于《规划》目前仍在征求相关部委意见，故正式出炉前，在大力扶持节能与新能源汽车发展战略的大思路下，《规划》仍可能进行相应调整。(来源:上海证券报)

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◆ 【证监会实时快速打击短线市场操纵】   
　　查处“山煤国际”股价操纵案表明——证监会实时快速打击短线市场操纵

　　中国证监会有关部门负责人近日表示，做庄市场操纵行为已日趋减少，但市场操纵行为的短线化趋势越来越凸显，证监会将密切监控，快速反应，严厉打击短线市场操纵。

　　近期资金流向可能逆转！每日最新资金热点揭秘！想知道最新大单情况吗？下一个热点板块会是谁？　　这是证监会有关部门负责人在“山煤国际”股价操纵案细节通报会上表示的。这位负责人表示，“山煤国际”案从案发到结案仅用了40多天时间，充分反映了证监会对市场违法行为的打击力度。

　　操纵股价倒“赔”300多万

　　2010年6月1日，“山煤国际”在收盘前两分钟，股价由21元附近拉升至涨停，涨幅达13.7%，引起了媒体广泛关注。经过监控分析，证监会迅速对林忠涉嫌操纵“山煤国际”股价行为立案稽查。

　　调查发现，当事人林忠此前使用亲属账户持有“山煤国际”股票143.86万股，账面亏损。为了减少损失，林忠于6月1日14时58分至收盘期间，利用资金优势，控制两位亲属的证券账户，采用对倒方式以涨停价大量申报买卖“山煤国际”股票，操纵“山煤国际”尾盘价格。

　　6月1日14时58分39秒，“山煤国际”股票成交价为21元。1秒钟后，林忠使用其中一个亲属账户以涨停价23.89元申报卖出“山煤国际”股票143.86万股。14时58分57秒，林忠使用另一亲属账户以涨停价申报买入“山煤国际”股票30万股并成交，成交瞬间“山煤国际”直接被拉至涨停板上，瞬间涨幅高达13.7%。而截至收盘前55秒钟，林忠再以涨停价申买98.87万股，并全部以涨停价成交。

　　当日，林忠利用两个亲属账户对倒成交共计102.56万股，占当日市场成交量的32.46%，占收盘前15分钟市场成交量的69.46%，占收盘前2分钟市场成交量的78.13%，将“山煤国际”股价锁定在涨停价上。

　　在6月1日收盘后，证券交易所和证监会相关派出机构迅速采取行动并进行详细核查。在意识到自己操纵行为的恶劣影响后，林忠于次日开盘将持有的所有“山煤国际”股票卖出，合计亏损314.17万元。

　　6月7日，证监会对该案立案稽查，并在短时间内调查终结，审理后迅速做出行政处罚。中国证监会认定，林忠的上述行为违反了《证券法》第77条第一款第三项的规定，应按照《证券法》第203条予以处罚。根据当事人违法行为的事实、性质、情节、社会危害程度，证监会决定对林忠处以60万元罚款。

　　“三位一体”挫短线操纵

　　证监会有关部门负责人表示，随着市场迅速发展、监管的不断加强，操纵市场行为的短线化趋势越来越突出。虽然短线操纵的时间往往只有十几分钟、几分钟、甚至几秒钟，但其利用资金优势，通过自买自卖、虚假申报等欺骗性手段，试图影响股价并获利的违法行为特征是清晰易辨的。本案当事人林忠利用收盘前两分钟，自买自卖操纵“山煤国际”价格大涨13.7%，就是一种典型的短线操纵行为。

　　“目前市场短线操纵行为不断翻新，从虚假申报的周建明，到专注于集合竞价阶段操纵的莫建军，再到操纵证券交易收盘价的林忠，虽然都是短线操纵，但每个案件都不大相同。”有关部门负责人说，“凡是证监会处罚过的短线操纵手法都大为减少，但新的操纵手法又会出现。”

　　该负责人还介绍说，针对短线操纵案件案发时间短、市场反映强烈的特点，中国证监会、证券交易所和相关派出机构高度重视，密切监控，构建了“三位一体”的实时监控、快速反应机制。另外，我们也应该加强会员管理，来约束违法的交易行为。

　　该负责人再次强调，操纵市场行为违犯“三公”原则，破坏证券交易秩序，是《证券法》明令禁止的行为，也是证券监管机构一直以来监控和打击的重点。中国证监会将会同证券交易所，对操纵市场行为，特别是虚假申报、操纵收盘价等各种新型操纵手法保持高压态势，密切监控，严厉打击，以维护市场秩序，切实保护投资者的合法权益。(来源:上海证券报)

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◆ 【国税总局细化企业重组所得税管理】   
　　国税总局日前发布《企业重组业务企业所得税管理办法》，对《关于企业重组业务企业所得税处理若干问题的通知》作出进一步解释和细化。《办法》明确，2008、2009年度企业重组业务尚未进行税务处理的，将按本《办法》处理。

　　去年5月，财政部、国税总局发布《关于企业重组业务企业所得税处理若干问题的通知》，规定企业重组只要符合一定条件，可适用特殊性税务处理，享受一定的税收优惠。有关专家表示，《通知》将促进行业企业兼并重组，为经济可持续发展提供强劲动力。

　　近期资金流向可能逆转！每日最新资金热点揭秘！想知道最新大单情况吗？下一个热点板块会是谁？　　根据《办法》，企业合并或分立，合并各方企业或分立企业涉及享受税收优惠过渡政策尚未期满的，仅就存续企业未享受完的税收优惠，可继续享受相关税收优惠；注销的被合并或被分立企业的存续企业、合并或分立而新设的企业不得再承继或重新享受上述优惠。合并或分立各方企业按照《税法》的税收优惠规定和税收优惠过渡政策中就企业有关生产经营项目的所得享受的税收优惠承继问题，按照相关规定执行。

　　《办法》明确，企业重组业务，符合《通知》规定条件并选择特殊性税务处理的，应按照规定进行备案；如企业重组各方需要税务机关确认，可以选择由重组主导方向主管税务机关提出申请，层报省税务机关给予确认。

　　据悉，《通知》明确，企业重组适用特殊性税务处理规定应同时符合五个条件，其中之一是“具有合理的商业目的，且不以减少、免除或者推迟缴纳税款为主要目的”。《办法》对“具有合理的商业目的”的确认给予明确：

　　一是重组活动的交易方式。即重组活动采取的具体形式、交易背景、交易时间、在交易之前和之后的运作方式和有关的商业常规。二是该项交易的形式及实质。即形式上交易所产生的法律权利和责任，也是该项交易的法律后果。另外，交易实际上或商业上产生的最终结果。三是重组活动给交易各方税务状况带来的可能变化。四是重组各方从交易中获得的财务状况变化。五是重组活动是否给交易各方带来了在市场原则下不会产生的异常经济利益或潜在义务。六是非居民企业参与重组活动的情况。

　　此外，《通知》规定，符合“企业重组中取得股权支付的原主要股东，在重组后连续12个月内，不得转让所取得的股权”条件的，企业重组适用特殊性税务处理规定。《办法》明确，上述“原主要股东”，是指原持有转让企业或被收购企业20%以上股权的股东。符合《通知》第五条有关规定，并且符合“企业合并，企业股东在该企业合并发生时取得的股权支付金额不低于其交易支付总额的85%，以及同一控制下且不需要支付对价的企业合并”，可享受特殊性税务处理。

　　对上述“统一控制”，此次国税总局出台的《办法》给予明确。《办法》称，同一控制，是指参与合并的企业在合并前后均受同一方或相同的多方最终控制，且该控制并非暂时性的。能够对参与合并的企业在合并前后均实施最终控制权的相同多方，是指根据合同或协议的约定，对参与合并企业的财务和经营政策拥有决定控制权的投资者群体。在企业合并前，参与合并各方受最终控制方的控制在12个月以上，企业合并后所形成的主体在最终控制方的控制时间也应达到连续12个月。(来源:证券时报)

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◆ 【发达经济体议息潮起 央行定调浇灭中国加息猜想】   
　　专家称，全球经济复苏基础未稳，各国仍将保持宽松的政策环境不变，此轮议息潮对中国影响不大

　　8月份伊始，全球主要发达经济体迎来新一轮的议息高潮。针对央行继年内三次提高存款准备金率后，近日再次公开提及使用“存款准备金率”，有关专家表示，中国年内加息可能不大。

　　全球再掀议息潮

　　昨日，澳洲储备银行发表声明称，将基准现金利率维持在4.5%不变，乃连续三个月维持息率于该水平。澳大利亚央行率先拉开8月以来新一轮全球议息大幕。紧接着，英国和欧洲央行将在周四公布利率决策。而日本和美国则将在下周二公布议息结果。

　　对于维持利率不变的决定，澳洲储备银行在声明中指出，当前货币政策仍属适宜，预计澳洲国内通胀接近目标水平。全球经济前景依旧成疑，中国经济增长将放缓，美国经济在下半年或表现黯淡，此外，欧洲经济前景也不确定。

　　社科院金融研究所中国经济评价中心主任刘煜辉认为，澳洲的政策走向与我国保持一致。他认为，只要中国经济处于经济减速，以及未来不会再行经济刺激计划，那么，澳洲国内需求过热压力将会减小，因此，也不需要转变政策方向以控制通胀。因此，澳洲此轮选择观望实在预期结果之内。

　　此外，刘煜辉认为，相信此轮议息的美欧等发达国家也会做出同样的决定。“数量型宽松货币政策以及低利率的环境下，储备货币国家可以通过通货膨胀减轻来摆脱债务负担，以缓解经济结构调整所带来的阵痛。”刘煜辉表示。

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇也表示，此次各国选择保持利率不变的可能性较大。由于全球经济仍处于一个较为低迷的时期，虽说各国已经处于复苏的进程，但是复苏的进度较为缓慢和艰难。因此，维持宽松的货币政策是必要的。此外，虽说前期银行信贷投放量大，给市场造成了通胀预期。但是，全球经济复苏本身的需求没有得到全面性的恢复，全球的通胀率实际上也不会太大。因此，各国仍将保持政策方向不变。

　　国网能源研究院张磊博士认为，由于近期各国出台的一系列数据显示增长速度有所放缓，全球经济复苏的基础还未稳固，为了继续确保经济复苏的进程，此轮议息的各国仍然将保持宽松的政策环境不变。因此，从国际上来看，此轮议息潮对中国的影响不大。

　　中国加息可能不大

　　近期，随着洪涝灾害可能造成粮食减产、猪肉价格反弹等因素作用下，多数研究机构纷纷调高对7月CPI数据的预期。例如，摩根士丹利首席经济学家王庆将7月CPI预测从原来的3.2%上调至3.3%，申万证券研究所宏观分析师李慧勇也预期7月CPI将达到3.3%，再度超过3%的红线。

　　尽管如此，刘煜辉认为，结合中国的实际，央行仍然会慎用价格型货币工具。

　　中国人民银行研究生部部务委员会副主席焦瑾璞日前就有表态，“谁先退出，谁吃亏！”从全球宏观层面来看：一是美欧经济复苏仍然需要时间。二是新兴发展中国家经济体，包括中国在内，都面临着如何来收缩流动性的问题。目前虽然大多数国家在退出积极的货币政策上达成共识，但下一步的动作肯定是不一样的，因此各经济体都很难达成协议。那么，在开放经济下，中国货币政策不能独善其身，既要考虑国际影响，也要考虑外国货币政策对我国的影响。目前的情况是，国际上真正实行紧的货币政策屈指可数，各国都不会轻言退出。

　　郭田勇认为，未来还是应该以数量型的货币工具为主，价格型的工具应该慎用。当然，也要注意调到合理的水平。

　　审慎调整存款准备金率

　　央行在日前召开的“人民银行分支行行长座谈会、人民银行人才工作会议”上指出，下半年将进一步加强和改善流动性管理，合理搭配公开市场操作、存款准备金率等工具，保持银行体系流动性处于合理水平。这是央行继今年5月份第三次上调准备金率之后，时隔两月再次公开提出使用“存款准备金率”。

　　作为央行的专家，焦瑾璞日前也有这样的表态，“为了控制流动性，下半年央行更多的还是会从数量型货币政策工具入手，如存款准备金率、公开市场操作、调整票据利率等等。”这也从另一个侧面反映了央行仍然偏向于数量型的货币政策工具。

　　刘煜辉认为，这也是央行常规的做法，央行会根据外汇占款的变化而做决定。当外汇占款快速上升，那么，央行则会决定调整存款准备金率。郭田勇也认为，应该审慎的调整存款准备金率。他认为，目前银行存款情况较紧，央行目前应该以稳健为主，先通过公开市场操作和央票等日常性工具进行微调。否则，动用存款准备金率，则将冻结大量的资金，待银行出现整体流动性偏多时，再予以采用尚佳。(来源:证券日报)

送人听闻

　　新华网纽约８月３日电（记者 牛海荣）由于当天公布的消费者开支与房地产数据欠佳，３日纽约股市在前一天大幅上涨后出现回落，截至收盘，三大股指的跌幅在０．５％左右。
　　前一交易日纽约股市在利好经济数据和强劲欧洲银行财报的支撑下大幅上涨，标准普尔指数冲破了前期的重要阻力点位，而道琼斯指数更是收于５月中旬以来的最高水平。
　　然而，３日公布的经济数据却令市场失望，动摇了投资者对经济复苏的信心。美国商务部在盘前宣布，６月份美国个人开支与收入均与前一个月持平，而个人储蓄率却升至近一年来的最高水平，显示出消费者在就业疲软、宏观经济前景不明朗的情况下消费意愿不强。
　　随后，另一份来自商务部的报告显示，６月份美国工厂订单环比下降１．２％。这是这一数据连续第二个月出现下滑，且降幅几乎是市场预期的两倍。
　　另外，美国房地产经纪人协会宣布，６月份美国旧房签约销售指数环比下降２．６％，表明房地产市场的复苏在政府购房减税政策到期后仍然面临相当大的困难。
　　有市场分析人士指出，当天公布的疲弱经济数据再次证明了美国经济复苏放缓的事实。由于对经济前景缺乏信心，很多投资者在前期股市涨势良好的情况下选择获利了结，这也是股市当天回落的原因之一。
　　到纽约股市收盘时，道琼斯３０种工业股票平均价格指数比前一个交易日跌３８．００点，收于１０６３６．３８点，跌幅为０．３６％。标准普尔５００种股票指数跌５．４０点，收于１１２０．４６点，跌幅为０．４８％。纳斯达克综合指数跌１１．８４点，收于２２８３．５２点，跌幅为０．５２％。

送人听闻

　　新华网纽约８月３日电（记者 陈刚）受到美元走软的影响，国际油价３日继续走高，纽约伦敦两地油价涨至每桶８２美元之上。
　　当天，美国商务部的报告显示，６月份美国个人开支与收入均与前一个月持平，而个人储蓄率却升至近一年来的最高水平，美国工厂订单环比下降１．２％。
　　此外，美国房地产经纪人协会宣布，６月份美国旧房签约销售指数环比下降２．６％。受上述因素影响，纽约汇市美元汇率走弱，而以美元计价的能源价格因此走强。
　　到当天收盘时，纽约商品交易所９月份交货的轻质原油期货价格上涨１.２１美元，收于每桶８２.５５美元。伦敦市场北海布伦特原油期货价格上涨１.８６美元，收于每桶８２.６８美元。

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　　新华网芝加哥８月３日电（记者 李觅）受到美元汇率继续下跌以及实物黄金需求稳步上升的影响，纽约商品交易所３日黄金期货１２月合约每盎司上涨２．１美元，收于１１８７.５美元，涨幅为０.２％。
　　美国商务部３日公布，６月份美国消费者开支与收入均与前一个月持平，但个人储蓄率却升至一年以来的新高，显示出由于经济前景十分不明朗，消费者保持谨慎态度，消费意愿不强。
　　当日发布的另一份报告显示，６月份美国工厂订货连续第二个月下降，显示制造业复苏势头有所减缓。而美国房地产经纪人协会３日宣布，６月份美国旧房签约销售指数环比下跌２.６％，显示出政府购房优惠政策到期后，美国房地产市场复苏仍举步维艰。
　　一系列疲软经济数据显示出美国经济复苏势头已逐渐放缓，打压美元兑欧元汇率继续走软，美元汇率下跌强化了黄金的投资吸引力，而来自亚洲买家的实物黄金需求也为黄金增添利好因素。
　　９月份交货的白银期货价格每盎司微涨０.３美分，收于１８.４２２美元。１０月份交货的白金期货价格每盎司下跌１５.１美元，收于１５８７.１美元，跌幅为０.９％。

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　　8月3日，中国银监会发文要求商业银行进一步规范服务收费行为，立即开展服务项目的清理工作，对本行所有服务项目的收费行为进行自查和清理，发现问题及时整改。这可能是对前段时间"同城跨行取款手续费上调"事件的一个正面回应。
　　银行服务价格应公示
　　从广州、深圳等城市引发的跨行ATM取款手续费涨价事件已经演变成全国范围内对银行乱收费的质疑和声讨。尽管备受"口诛笔伐"，调价的银行仍以"成本说"为由坚持立场。不过，银监会正式发文之后，这些银行恐怕须在两方面做出努力：即重新评估"跨行取款收费"如何定价以及做好信息披露。
　　银监会通知要求，各商业银行要深入论证收费项目的可行性和收费水平的合理性。包括：对违反规定的收费项目，要立即停止收费；对没有违反规定但存在较大争议的收费项目，要对收费项目和定价水平的合理性进行评估，并及时采取措施妥善处理；对代理收取的费用，要对客户做好信息披露和解释工作。
　　银行服务也需"明码标价"，银监会强调银行要通过营业场所公告、网站公示、媒体公告、宣传材料、对账单、柜台工作人员告知等多种方式充分告知相关免费服务和收费服务的服务项目、服务内容和服务价格。
　　中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇认为，我国商业银行机制缺失，没有形成一套有效、透明的定价机制，而国外商业银行会根据产品成本、市场供求、客户集中度等指标，通过一套算法形成合理定价。他认为，接下来银行不一定会下调价格，但对有社会影响力的价格，应给出合理依据，就涨价原因向社会公众进行公示。
　　业务成本结算重估
　　依据2003年银监会会同国家发展改革委下发的《商业银行服务价格管理暂行办法》，商业银行同城ATM跨行取款手续费属于市场调节价，商业银行总行可以自行制定和调整收费标准。
　　不过，出台较晚的《商业银行法》规定，商业银行办理业务、提供服务，按照规定收取手续费。收费项目和标准由银监会、人民银行根据职责分工，分别会同国务院价格主管部门制定。上述《暂行办法》对商业银行有关服务收费缺乏比较全面和系统的规范。
　　目前，银监会和国家发改委正对《暂行办法》进行修订，将重点明确对商业银行在公平竞争、信息透明、消费者权益保护、公众监督、协会自律等方面的具体要求。
　　银监会还表示，两部门将审慎推进政府指导价调整工作，目前已组织有代表性的240家银行业金融机构对基础结算业务成本进行详细测算，为相关政府指导价管理工作提供依据。考虑到银行服务收费事宜涉及金融消费者权益，影响广泛，将在征求各方意见后尽快发布。(21世纪经济报道 丁玉萍)

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　　中国人民银行、发改委、工业和信息化部、财政部、税务总局和证监会近日联合出台了《关于促进黄金市场发展的若干意见》，明确了黄金市场未来发展的总体思路和主要任务。
　　六部委明确，要切实加大创新力度，积极开发人民币报价的黄金衍生产品，丰富交易品种，完善黄金市场体系，进一步深化市场功能，提高市场的规范性和开放性，促进形成多层次的市场体系。　《意见》要求，上海期货交易所要充分利用期货市场价格发现和管理风险的功能，不断加强市场基础性制度建设，稳步推进我国黄金风险管理市场健康发展。要围绕着市场功能发挥，不断完善黄金期货合约与业务规则，做深做细黄金期货，提升服务国民经济发展的能力。要不断提高市场风险控制能力，加强对会员的自律管理，有效防范和化解市场风险。优化黄金市场投资者结构。支持黄金企业积极参与和利用期货市场进行套期保值，积极引导金融机构运用黄金期货管理风险。
　　《意见》明确，要进一步完善黄金市场制度和相关政策。稳步推进黄金市场法律法规等相关制度。在税收政策方面，上海黄金交易所和上海期货交易所黄金税收政策按现行规定执行，研究推动完善投资性黄金和商业银行黄金业务税收政策。扩大有进出口黄金资格的商业银行数量，进一步发展黄金租借市场，拓宽黄金实物供给渠道。完善黄金市场外汇政策，推动黄金市场对外开放，切实做好黄金市场融资服务。
　　为鼓励引导商业银行开展人民币报价的黄金衍生品交易，《意见》提出，可以结合上海黄金交易所询价系统建设，允许开展黄金衍生品人民币报价的商业银行，在没有真实贸易背景下，在境外对冲境内黄金交易头寸，并将研究开展黄金衍生品人民币报价交易所涉汇率敞口头寸纳入结售汇综合头寸进行境内平补的可行性。
　　在投资者保护方面，六部委在文件中要求，应加大对黄金市场从业人员的培训力度，提高从业人员素质。切实加强黄金市场的风险教育，提高市场参与主体的风险意识。市场主体要从维护投资者利益和维护黄金市场健康发展的大局出发，发现问题及时报告。规范黄金市场参与者行为，严禁参与地下炒金活动。对参与地下炒金活动的市场主体，相关部门应予以严惩，并将相关信息录入征信系统。
（贾壮　证券时报）

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　　短短半月内，央行高层就汇改七次表态。7月15日起，央行副行长胡晓炼连续5次发表署名文章，其间国家外汇管理局局长易纲和胡晓炼还就汇改问题接受媒体采访，为汇改正本清源。
　　分析人士认为，此举表明央行正在增强汇率制度公开性，也体现汇率政策改革的图景。高层表态表明，汇改路径已经清晰，人民币资本项下可自由兑换也已渐行渐近。
　　帮助市场理解汇改
　　这些密集发布的谈话主题包括：浮动汇率制是中国基本国策；汇改最终目标实现人民币可兑换；汇率政策配合国际收支平衡；灵活汇率制度有助于增强货币政策有效性；生产要素价格与汇率调整配合有助于中国经济平衡发展等。
　　"央行高层频繁发文是缓解国内压力，帮助市场充分理解汇改，稳定市场预期。"一位**人士对中国证券报记者表示。
　　央行6月19日宣布进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。对此，有人士认为，增强汇率弹性，将损害出口行业，导致失业增加，也可能存在"热钱"流入的风险。
　　"人民币在5%-10%的范围内波动是正常范围，但现在很多企业表示人民币升值1%-3%都要大面积亏损。要是这样的话，汇率浮动机制就无从谈起。"国家行政学院决策咨询部副主任陈炳才称。
　　实际上，汇改以来，人民币汇率双向波动态势明显增强，市场对人民币升值预期明显降低。截至8月3日收盘，人民币对美元收于6.7734，较昨日上升8个基点，为连续第7个交易日上涨。不过以中间价计，自汇改重启以来，人民币对美元涨幅仅有0.78%。
　　粗略统计，汇改重启的一个半月中，有三周人民币对美元汇率上涨，三周下跌，但实际上0.78%的涨幅主要是在汇改后前两周累积，整个7月累计涨幅仅为0.1%。
　　分析人士指出，从短期看，目前汇改的路径是稳健升值，逐步让市场引导汇率，而不是快速的汇率升值。而从长期来看，我国要建立以市场供求为基础的、参考一篮子货币的有管理的浮动汇率制度。央行行长周小川此前曾披露，美元，欧元，日元和韩元是"篮子"的4种主要币种，新加坡元、英镑、马元、卢布，澳元、泰铢、加元是"篮子"的7种次要币种。但一篮子货币的模式缺少实在的模式透明度、权重有效性以及框架执行度。
　　复旦大学国际金融系副教授陆前进认为，人民币参考一篮子货币必须解决两个技术性问题，一是货币篮子里的货币种类；二是人民币对篮子里每一种货币汇率的权重。现实的问题是建立人民币有效汇率指数，参考人民币有效汇率指数，确定人民币对美元的汇率。目前BIS和IMF等都公布人民币有效汇率指数，但是我国央行必须公布自己的有效汇率指数，篮子货币的选择、汇率权重的选择等都应由央行自己确定。
　　资本项目开放渐行渐近
　　人民币汇率改革的目标是实现人民币可兑换，目前经常项目已经放开但资本项目仍部分管制。尽管易纲重申可兑换尚无官方时间表，但纵观近期**出台的一系列政策，或多或少都在朝着资本项目开放方向行走。
　　权威人士称，资本项目开放的进程应该是先机构后个人，先长期后短期，而目前资本项目开放正沿着这个思路进行。
　　去年**密集发布了包括《境内机构境外直接投资外汇管理规定》在内的3项外汇管理新规，今年6月再次发文，下放10项资本项目外汇业务审批权，以贸易便利化和促进境外投资为目的的资本项目开放先试先行。
　　而去年以来央行努力推进人民币国际化、国际板创设工作提上议程，对人民币可兑换做出实质性进展的呼声也越来越高。
　　**人士表示，人民币可兑换是人民币国际化的前提，随着人民币国际贸易结算开展，非居民境内持有人民币结算账户具有明显的资本项目账户性质，这将对非居民特别是机构持有境内人民币账户外汇管理产生较大冲击，建立境内和境外人民币离岸交易市场非常必要。
　　实际上，近期香港建设人民币离岸中心步伐明显加快。人民银行和香港金融管理局7月19日就扩大人民币贸易结算安排签订了补充合作备忘录，同时与中银香港签署了修订后的"人民币业务清算协议"。该协议被视为人民币在香港的流通"大松绑"，而包括小QFII在内的人民币回流机制探索也有望在不久之后推出。
　　也有专家对资本项目开放保持谨慎态度。前央行货币委员会委员余永定撰文呼吁，资本管制是中国金融稳定的最后一道防线，人民币的自由兑换，应该是所有市场化改革的最后一步。
　　中国社科院中国经济评价中心主任刘煜辉表示，人民币资本项目要实现可兑换，国内经济必须软着陆。"国内的人民币资产在各方面的价格比国外的要贵得多，两个水位形成很大的落差。现在是通过资本项目管制这样一个防护堤在维持着。假如中国企业和居民购汇的限制取消，肯定会出现资本外流，人民币资产就形成向下的压力，这就给中国的银行体系和信贷体系带来紧缩效应。"
　　汇改还需配套改革
　　胡晓炼指出，6月19日进一步推进汇改以来，人民币对美元汇率平均日波幅超过90个基点，已经比2005年7月至2008年7月间的平均日波幅70多个基点明显扩大。改革目标是建立一种机制，使汇率水平能基本反映市场供给和需求状况。未来人民币对美元可能扩大波幅。这一表态耐人寻味。
　　不过专家指出，汇改目标虽然以市场供求为导向，但目前还是以央行为导向，达成汇率调节机制的效果还有赖于其他政策的配合。
　　陈炳才表示，加强人民币汇率弹性、加快人民币国际化从技术上讲不成问题。但汇改最大的障碍在于人民币汇率形成机制所必要的额外的条件，包括资源价格形成机制、出口退税政策调整等。"这些事情不是央行能够在短期内推动的。"
　　刘煜辉指出，汇率机制改革要与要素价格改革相协调，汇率提升会压缩企业的利润空间，使得贸易部门出来的钱，在非贸易部门形成有效的供求关系。但现在非贸易部门主要是国有资产把控，经过汇率机制调节后流出的资本只能转向虚拟经济。只有"国退民进"，民营资本取得成效，汇改目标才能实现。
（中国证券报）

送人听闻

　　在新股发行体制第二阶段改革中，若要化解中小板和创业板发行中存在的高发行价、高市盈率、高募资额问题，专家建议，应该加快发行节奏，加强主承销商监管和询价机构监控，完善保荐制度。
　　新股发行体制改革一周年过后，记者从多方渠道获悉，监管层目前正在积极筹备新股发行体制第二阶段改革工作，主要针对目前中小板和创业板发行中存在的"三高"（高发行价、高市盈率、高募资额）现象。
　　业内专家建议，化解"三高"应该从发行节奏、主承销商监管、询价机构监控和保荐制度四个方面下手。
　　日前有知情人士透露，新股发行体制第二阶段改革相关工作正在酝酿之中，监管层内部现就相关问题展开研讨；第二阶段改革的主要目标就是为了解决当前市场高度关注的"三高"问题。
　　某大型外资资产管理公司首席代表认为，上述"三高"现象是资本市场阶段性问题，其产生的原因主要有：一是目前中国老百姓投资渠道及品种过少，选择空间有限；二是中国资本市场依然是一个相对封闭的市场，投资者"本土化投资"色彩浓厚。
　　上述首席代表还认为，新股发行体制第二阶段改革应加快发行节奏和加大发行力度，以给投资者更多的投资选择。考虑到在审核制背景下保质保量的难度，可将目前的审核制改成注册制。"如果中国上市公司数量达到5000家至6000家时，'三高'现象肯定不复存在。"
　　东部沿海某询价机构负责人表示，第二阶段改革应该加大对主承销商的监控力度，尤其是对承销过度包装、提供的资料不实等行为要加大惩处力度。这位负责人表示，"三高"问题根本就是高发行价的问题，发行价表面上由询价机构决定，但实际上主承销商在其中的影响力最大，往往左右询价机构最终报价。
　　不过，对于上述询价机构负责人的建议，深圳某券商投行部总经理并不认可。他表示，新股发行时，主承销商只是提供一些参考资料和参考价格，最终价格仍由询价机构确定。这位总经理建议，"应加大对询价机构的监控力度，让询价机构对自己的报价进行负责，报低价者一律不让参与申购，报高价者不准放弃申购"，此外，还可以考虑引进存价发行机制--即一次审批后分批同价发行。
　　燕京华侨大学校长华生认为，要解决当前存在的"三高"问题，必须在制度上下手，要从长远考虑。第二阶段的改革，必须在坚持"市场化"的前提下进行。在具体方面，应改革保荐制度的动力机制，加强保荐人责任意识，对不实行为和提供不实资料者加大惩罚力度。
　　
（桂衍民　证券时报）

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