今日消息（0812）

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今日消息（0812）

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：takehappy 浏览：3892 回复：9

◆ 【7月数据释放减速信号 下半年宏调更趋“保增长”CPI创年内新高 多项指标同步回落】   
　　7月的经济数据，再次让市场“捏了一把汗”。昨日（11日），国家统计局发布7月份国民经济主要指标。一个突出的现象是，工业增加值、固定资产投资、零售总额等多项指标增速放缓，惟独CPI创出3.3%的新高。

　　《每日经济新闻》记者了解到，上述罕见现象，引发业界观点交锋。7月数据显示，在担忧经济继续下行风险的同时，更要警惕通胀反弹的可能。

　　广发证券指出，“经济正处于短期滞胀和短期衰退之间的过渡期。”而高盛则在两天前就发布研报预计，下半年的宏观政策或因1~7月数据而“低调放松”。

　　多项指标增速同步放缓

　　今年以来，工业增加值同比增速逐月下跌。1~7月累计工业增加值同比17.0%，增速低于1~6月的17.6%，1~5月为18.5%，1~4月为19.1%，而1~2月则高达20.7%。

　　与前几月高速增长相比，7月回落速度确实够狠。广发证券认为，原因主要受短期去库存影响，但工业增速快速下滑的阶段已过去，未来下滑速度放缓的可能性较大。

　　从PMI来看，5、6月份，快速下滑的是新订单和新出口订单指数，反映需求放缓。而生产指数在6、7月份快速下滑，反映生产放缓。

　　固定资产投资方面，1~7月份，城镇固定资产投资119866亿元，同比增长24.9%。但是，这一数字比1~6月份回落了0.6个百分点。可以对比的是，今年1~6月，城镇固定资产投资98047亿元，增长25.5%，比上年同期回落8.1个百分点，比一季度回落0.9个百分点。

　　中央财经大学国际经济与贸易学院副院长张晓涛对《每日经济新闻》记者表示，去年4万亿刺激计划，导致2009年的总投资急剧扩大了，今年投资降幅较大是可以理解的。

　　同时他指出，7月份数据显示经济增长日趋疲软，在工业增速回落的同时，固定资产投资也受到了较大抑制。而广发证券则认为，固定资产投资增速回落的幅度超出预期，主要是房地产投资增速下滑所致，其中基建投资下滑的幅度有限。

　　广发证券认为，投资增速短期仍将继续下滑，但将逐步走稳，并有可能在四季度末开始回升。

　　此外，其他经济指标也在回落。7月份，社会消费品零售总额12253亿元，同比增长17.9%，但增速比6月份回落0.4个百分点。历史上看，7月份消费增速并没有显示出显著下滑的规律，因此消费增速下滑是需求所致。

　　严重通胀的可能性不大

　　在上述多指标下降的同时，惟独CPI同比增长3.3%，创出年内新高。对比今年以来CPI的增长轨迹：1月涨1.5%，2月涨2.7%，3月涨2.4%，4月涨2.8%，5月涨3.1%。不难发现，CPI从今年1月的1.5%一下飙升到7月份的3.3%。

　　食品价格高增长是7月CPI冲高的主要原因。东证期货研究所在报告中指出，在出现峰值之后，后市的短期回调并不能改变长期走势，除有色金属外，农产品市场大多数品种仍有望维持总体升势。比如油脂，目前各品种期价只是接近2010年初价格水平。长期来看，油脂价格上涨是大势所趋，每一次回调都是买入时机。

　　广发证券则提出了不同的观点：前期农产品价格上涨有游资炒作的成分，而近期上涨，主要是供给原因。食品价格造成严重通胀的可能性并不大。

　　下半年宏观政策可能微调

　　针对今年1~7月的经济形势，高盛高华8月9日发布了《政策悄然放松，并可能进一步调整》的研报。

　　在中国人民银行8月5日公布的二季度货币政策报告中，原先对不同行业“有保有控”的措辞改为“有扶有控”。这或许反映出管理层更希望增加信贷政策的灵活性。高盛高华的行业调研显示，一些企业在7月份已经开始获得新的投资审批。严格地讲月平均信贷水平应略低于5000亿元，但是，7月份新增人民币贷款达到5328亿元。

　　高盛高华预计，未来几个月经济数据将继续同比下滑，从而可能使政策基调和实际立场进一步向“保增长”的方向转变。而调整仍将是低调放松现有紧缩措施，基础设施建设的投资以及地方政府的融资平台，将是最有可能放松的领域。

　　在信贷规模方面，高盛高华认为今年人民币7.5万亿元的总体贷款额度限制可能会放松。高盛高华预计2011年一季度经济增速将反弹至10%的水平。如果考虑到GDP历史数据多次被向上修正，潜在增长可能高于10%。

　　同步播报

　　机构预测：CPI在八、九月份达年内高峰

　　每经记者胡健发自北京

　　7月CPI同比上涨3.3%，这是继5月份3.1%后，今年第二次超过3%，创下年内新高。统计局昨日发布的数据显示，食品价格推动CPI涨幅提高0.3个百分点，非食品价格上涨1.6％，和上月持平。从数据中不难看出，7月食品价格的高增速是CPI冲高的最主要原因，当月食品价格上涨6.8％，涨幅比上月提高1.1个百分点。在食品价格中尤为突出的是，鲜菜环比上涨4.3%。

　　国家统计局新闻发言人盛来运称，主要是两方面的推力，一是翘尾因素，二是食品价格上涨带动的。

　　中信证券首席宏观经济学家诸建芳对《每日经济新闻》分析，今年的CPI在三季度会达到顶点，四季度将会回落，接下来推高CPI的动力依然是粮食、肉类、蔬菜等消费必需品，八月和九月将迎来CPI今年全年最高峰，预计在3.5%左右。

　　虽然诸多经济学家都认为CPI仍有上涨空间，却对通胀整体性失控持否定态度。申银万国首席宏观分析师李慧勇认为，7月份经济形势总体上表明经济硬着陆的风险不大，全年CPI预计上涨2.8％。(来源:每日经济新闻)

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◆ 【美联储对形势研判缘何更趋悲观】   
　　美国联邦储备委员会10日宣布，将联邦基金利率继续维持在零至0.25%的历史最低水平，并将通过购买更多国债维持现有资产负债表的债券持有规模，而非此前计划的逐步压缩至正常水平。这一举措被认为是美联储实施新一轮货币扩张政策的先兆，其背后则是美联储对经济形势更为悲观的预期。

　　美联储在货币决策例会后发表声明说，最近几个月以来，美国经济和就业复苏步伐有所放缓，短期内经济复苏很可能较之前预期更为疲软。而在6月底举行的前一次例会中，美联储认为美国经济复苏得以继续，劳动力市场逐步得到改善。

　　近期一系列经济数据印证了美联储的看法。今年第二季度美国经济按年率计算增长2.4%，增速连续第二个季度下滑。今年上半年，美国经济平均增长率仅有3%，在历次经济复苏周期中属较低水平。

　　美联储声明说，美国个人消费开支逐步增长，但增速仍受到高失业率、收入增长缓慢、住房财富缩水以及信贷紧张等因素的制约。个人消费开支约占美国国内生产总值的2/3，是经济增长的主要动力。6月份美国个人消费开支和个人收入均为零增长，显示经济复苏动力不足。

　　美联储对通胀形势的表述与前一次声明一致，且未提及通货紧缩风险。声明说，考虑到较低的资源利用率将继续抑制成本上升压力，以及长期通胀预期保持平稳，通胀率仍将在一段时间保持低位。

　　从近期数据来看，美国物价水平保持低速增长，但并不存在迫切的通缩风险。截至今年6月底的一年里，美国核心消费价格上涨0.9%，核心批发价格上涨1.1%。

　　另外，美联储在前一次利率决议声明中说，金融市场状况对美国经济增长的支持作用有所下降，这很大程度上由于“外部事态的发展”。而最新声明对此没有提及，表明欧洲主权债务危机形势趋稳，对美国金融市场的冲击减弱。

　　在货币政策方面，美联储此次决议一项最重要的内容就是维持目前资产负债表上的债券持有规模，即通过将到期收回的机构抵押贷款支持证券及机构债券本金进行再投资，用于购买中长期国债。

　　2009年及2010年初，美联储通过“大规模资产收购计划”共购买约1.7万亿美元机构抵押贷款支持证券、房利美和房地美债券以及中长期国债，以此向市场注入更多流动性，降低中长期利率。

　　这一计划使美联储的资产负债表迅速膨胀，从危机前的约8600亿美元升至目前约2.3万亿美元。其中，美联储持有的各类本国债券从危机前的约8000亿美元升至约2万亿美元。同时，债券构成也发生明显变化，危机前美联储持有的债券全部为国债，而目前约2/3为机构相关债券。

　　“大规模资产收购计划”于今年3月底到期。当时，美联储对经济前景的研判还相对乐观，制定货币扩张政策的退出策略、逐步压缩资产负债表是其面临的主要任务。因此，上述计划到期后，美联储并没有将到期收回的机构抵押贷款支持证券和机构债券本金进行再投资，而是任其自然收缩。(来源:经济参考报)

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◆ 【经济前景堪忧导致纽约股市暴跌】   
　　由于投资者对全球经济复苏的前景感到忧虑，11日纽约股市大跌，截至收盘，道琼斯指数下跌260多点，三大股指再次跌破年初点位。

　　美联储前一天在其声明中提出将购买美国国债以刺激经济的进一步复苏，同时也承认近几个月美国经济的增长情况不及预期。另外，来自亚洲的一系列数据也显示出了经济增长放缓的迹象，这令投资者对全球经济前景的忧虑有所加深。

　　在这种情况下，当天美国公布的贸易数据不佳进一步打击了市场信心。美国商务部的报告显示，6月份美国贸易赤字意外扩大至499亿美元，为近21个月以来的最高水平。

　　面对经济前景中的巨大不确定性，一些投资者离开股市，转而投资较为安全的资产，这导致当天美元对其他主要货币的汇率显著上扬。

　　到纽约股市收盘时，道琼斯30种工业股票平均价格指数比前一个交易日跌265.42点，收于10378.83点，跌幅为2.49%。标准普尔500种股票指数跌31.59点，收于1089.47点，跌幅为2.82%。纳斯达克综合指数跌68.54点，收于2208.63点，跌幅为3.01%。(来源:新华网)

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◆ 【保险资金投资股票和基金比例提高至25%】   
　　允许投资境外资本市场公开发行的债券和基金及公开上市的股票，投资余额不超上季末总资产的15%

　　不只是保险公司，A股、港股市场都迎来利好。

　　11日，保监会发布了《关于调整保险资金投资政策有关问题的通知》(以下简称《通知》)。作为《保险资金运用管理暂行办法》首个配套规章，《通知》从投资市场、品种和比例等方面，对现行保险资金运用政策，进行了系统性调整，主要是细化大类资产、增加投资工具、整合投资比例、放宽境外投资范围。

　　《通知》提高了资本市场投资比例。保监会在维持证券投资基金总体比例的基础上，打通了股票和股票型基金比例，保险公司购买股票上限可以达到20%。而保险资金购买股票、股票型基金、债券型基金、货币基金的比例总计可达25%。

　　《通知》放宽了境外投资范围和额度。保险公司境外投资的余额，调整至不超过该公司上季末总资产的15%。保险公司投资境外市场的范围调整为境外资本市场公开发行的债券和证券投资基金，以及公开发行并上市的股票。保险公司投资香港市场股票品种调整为在主板上市的股票，债券品种调整为主板上市公司以及大型国有企业在港公开发行的债券。

　　保监会有关部门负责人对此表示，放宽境外投资范围，利用境内外两个市场、两种资源，推进保险资产全球化配置，分散投资的国别风险和市场风险。

　　保险公司债券投资品种和额度也有所增加。保监会将可投资的无担保债券的品种，调整为无担保企业债券、非金融企业债务融资工具和商业银行发行的无担保可转换公司债券。同时，将投资中国境内发行的无担保企业(公司)类债券的信用等级，也调整为具有国内信用评级机构评定的AA级或者相当于AA级以上的长期信用级别。投资无担保企业(公司)类债券的余额，不超过该保险公司上季末总资产的20%。

　　据悉，保监会还将制定投资资产认可标准，发布股权投资、不动产投资及资产托管、资产配置等配套政策规定。(来源:上海证券报)

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◆ 【证监会释疑并购重组16项杂症 将提高市场效率】   
　　证监会近日在上市公司业务咨询网络平台上对并购重组相关问题再次进行公开解答，内容涉及16个方面。据统计，自2009年设立上市公司业务咨询平台以来，证监会已分四批对29个问题集中进行了解答。这是监管部门提高政务公开水平，推行“阳光作业”的又一举措。据了解，证监会还将进一步采取措施提升并购重组审核透明度，提高市场效率。

　　据悉，证监会近期公开解答的并购重组相关问题共16个，内容包括以股份方式进行业绩补偿的计算方法，收购重组中财务资料的要求等方面。这是证监会2009年设立并购重组业务咨询网络平台后的又一次公开释疑。

　　业内专家指出，这些问题与解答是针对并购实务中常遇到的问题。对现行相关并购重组法规的重申或归纳，未涉及法律法规的制定、修订或解释，旨在便于市场参与主体在进行上市公司并购重组相关活动时，可以全面迅速地了解监管要求，依法合规履行相关信息披露及报告义务。

　　近年来证监会积极推进上市公司并购重组业务制度建设，致力于推行阳光审核，此前曾于2008年公布了《上市公司重大资产重组申报工作指引》，对并购重组申报程序、审核流程予以公开。2009年设立了业务咨询网络平台，加大与市场的互通、互动力度，至今已经分四批对29个问题进行了解答，内容涵盖五大类。

　　一是程序性规定。包括上市公司进行重大资产重组的具体流程、调整交易对方应当履行的程序、并购重组委的工作流程、重组方案被并购重组委否决后的处理措施等。

　　二是申报材料要求。包括上市公司收购、重大资产重组申报材料中关于财务报告、评估报告、盈利预测以及自查报告的相关要求、并购重组行政许可事项受理应当具备的条件等。

　　三是中介机构的要求。包括上市公司收购中需要聘请独立财务顾问的情形、标的资产涉及珠宝类资产时对评估机构的要求等。

　　四是上市公司拟购买资产涉及特殊行业的相关要求，如文化产业的准入要求、涉密军品豁免信息披露要求等。

　　五是证监会有关并购重组行政许可审核过程中的政策把握及实务中的一些常见做法，包括以股份方式进行业绩补偿的计算方法、以国有资产无偿划转、变更、合并为由申请豁免的政策把握、股份锁定期的适用、一致行动人的认定、重大资产重组的计算标准、短线交易的处理措施等。(来源:证券时报网)

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　　国家发改委昨日在其网站上披露，将加强对电煤合同履行检查。
　　此前，6月25日发改委下发通知，要求主要煤炭企业切实履行煤炭合同维持煤价稳定，不能带头涨价。发改委昨日发布消息说，发改委经济运行局近日会同铁道部、交通部、煤炭运销协会等单位在贵阳召开了2010年煤炭合同履行检查工作会议，会议明确下一步将加强对电煤合同履行检查。
　　发改委表示，要求下一步各地经济运行、煤炭产运需主管部门及企业，采取有效措施，切实解决合同履行中存在的诚信意识差、兑现率偏低问题。
　　电煤合同为煤炭企业与发电企业在上一年签订的下一年的煤炭用量和价格合同，为缓解煤价上涨给发电企业带来的成本压力，缓解电价上涨的压力，这一合同价格一般低于市场煤价。
　　在6月25日发改委通知下发后，7月份电煤价格已经出现了下滑态势。秦皇岛港的数据显示，8月9日，5000大卡动力煤的报价为625元-635元每吨，较上周价格下跌10元每吨左右。
　　一位地方电力企业的高管对记者表示，企业一直与神华和中煤这样的央企合作，大型央企的兑现率还是不错的，但市场价格太高的时候，兑现合同的难度也要大一点。他表示，受到秋季来临以及政府控制高耗能产业等因素影响，目前企业对煤炭需求预期也在下降，也不支持煤价继续走高。 （新京报）

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　　目前正处在由经济较快增长向稳定增长过渡的关键时期，经济增长速度适当回落有助于防止经济偏快过热，有利于加快经济结构调整和发展方式的转变
　　消费价格上涨3.3%创新高，预计全年物价维持基本稳定
　　据国家统计局8月11日公布的数据，7月份的居民消费价格同比上涨3.3%，涨幅比6月份扩大0.4个百分点，环比上涨0.4%。
　　3.3%的涨幅，虽然基本与市场预期相符，但毕竟是年内新高，如何看待以及对全年走势将产生怎样影响？国家统计局新闻发言人盛来运做了详细分析。
　　7月份CPI上涨的原因有两方面，从翘尾因素的影响看，仍然占较大比重--在3.3个百分点中，有2.2个百分点是由翘尾因素形成的。从新涨价的因素看，食品价格上涨对7月份新涨价因素的贡献在70%左右。
　　关于物价后期的走势，盛来运认为："有一定的不确定性，既有推动物价上行的原因，也有存在抑制物价继续上涨因素的影响。"上行因素主要体现在两方面，一是现在农产品价格变化有一定的不确定性，特别是随着国际小麦粮食的减产，国际粮价上涨对国内市场会产生一定的刺激。二是工资成本和生产资料价格上涨，在一定程度上可能会传导到居民消费价格。
　　影响CPI价格下行的因素也有几个方面。第一，经济适当的回调。第二，政府非常重视通胀预期的管理，注重市场秩序的管理。第三，生产环节的价格在下降，7月份PPI涨幅比6月份回落了1.6个百分点，原材料、燃料、动力购进价格涨幅回落了2.3个百分点，它们对后续产品的传导压力有所缓解。第四，8月份以后，物价的翘尾影响将减弱，6月份、7月份翘尾影响是2.2%，8月份可能回落到1.7%。最后，从粮食供求来看，前6年粮食生产丰收，今年夏粮虽然略有减产，但仍然是丰收年，所以粮食供求总量还是平衡的。
　　"总的判断就是，抑制价格上行因素的影响可能要大于推动价格上升因素的影响，全年物价维持基本稳定。"盛来运说。
　　部分指标增速略有放缓，但投资内生增长动力有所增强
　　今年上半年，经济运行的一个新情况是工业、投资以及GDP的增速都出现了一些回落。从7月份数据看，部分指标出现增速放缓的迹象仍然是比较突出的现象。
　　从工业看，7月份，规模以上工业增加值同比增长13.4%，比6月份回落0.3个百分点；1-7月份，规模以上工业增加值同比增长17.0%，比上半年回落0.6个百分点。从投资看，1-7月份，城镇固定资产投资119866亿元，同比增长24.9%，比上半年回落0.6个百分点。从消费看，7月份，社会消费品零售总额12253亿元，同比增长17.9%，比6月份回落0.4个百分点。1-7月份，社会消费品零售总额84922亿元，同比增长18.2%，与上半年增速持平。
　　增长指标放缓，PMI(采购经理人指数)也已连续3个月出现了回落的势头。人们担忧的是，中国经济会不会出现回调？
　　盛来运认为，7月份主要经济指标虽然出现了回落，但是回落的幅度并不大。而且，目前经济指标的回落，主要还是国家主动调控的结果。例如工业，7月份回落的0.3个百分点中，70%是由于重工业回落所引起的，而重工业回落的主要原因是，国家从二季度以来加大了节能减排的监管力度，加大了淘汰落后产能的力度。固定资产投资也是这样，国家严格控制新上项目，原则上不再增加，这造成固定资产投资有一定的回落。
　　"今年的投资有一个非常好的现象，就是在政府政策的带动下，民间投资有启动的迹象。连续5个月来，民间投资增长幅度都超过城镇固定资产投资的增长幅度。1-7月份，民间投资的增长率是31.9%，比城镇固定资产投资高出7个百分点。根据我们的计算，截至7月份，民间投资占城镇固定资产投资的比重是52%，比去年同期提高了2.7个百分点。"盛来运说。
　　民间投资的跟进，表明投资内生增长动力有所增强。今年国家还有一些后续项目的投资计划，像西部大开发、区域经济的发展计划等，都会带动投资的增长，所以投资后劲还是很强的。此外，根据海关总署的数据，我国进出口贸易已经恢复到国际金融危机前的水平。在外需迅速回升的同时，今年还出现了对新兴市场出口迅速扩大的好势头。
　　"中国经济目前增长动力仍然是比较强的。从发展阶段来讲，目前正处在工业化和城镇化加速上升的阶段，投资需求、消费需求很旺盛，空间也很大。从政策角度来讲，去年4万亿的投资为今年经济增长打下了坚实的基础。我们目前正处在由经济较快增长向稳定增长过渡的关键时期，经济增长速度适当回落有助于防止经济偏快过热，有利于加快经济结构调整和发展方式的转变。" 盛来运表示。
（人民日报）

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　　征收环境税，北京将不会作为首批试点城市，同时环境税征税对象将是企业而不是个人。昨天，财政部财科所研究员孙刚做客北京城市服务管理广播时透露了这一消息。
　　孙刚表示，环境税包括对直接的污染物征的税，比如碳税、硫税、污水处理费、垃圾税等直接污染物。其次是对一些可能产生污染的产品征税，比如说煤炭、石油、能源，还有汽车。不过，试点初期恐怕还有一个先易后难的过程，可能环境税一开始推出来的时候，首先只对某几项污染物征税。同时，针对相关污染对老百姓征收的税费，还是会按照目前已经有的办法来执行。因此将要开征的环境税，它的征税对象基本上是以企业为主，而非个人。
　　对于征收环境税的试点地区，孙刚透露将没有北京。他表示，环境税试点会选择几个地方，每个地方选择一个城市，而且每个地方所试点征收的内容都不一样。即征税所涉及的行业、种类都是不同的。
　　至于开征时间，孙刚透露，最快也要到十二五期间。今年开征是不可能的，至于在十二五前期，还是后期开征，还要考虑征环境税是否会引发物价上升的问题，最后再由有关部门来决定具体时间。
（赵鹏 易靖　京华时报）

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　　据新华海外财经报道，中国商务部副部长蒋耀平昨日表示，下半年中国可能会削减部分高耗能、高污染行业(两高)产品的出口退税，但调整面很小。
　　蒋耀平是在北京的一个新闻发布会上做上述表示的，他同时称，今年下半年，中国的进出口面临很多不确定因素，但总体来说外贸政策是稳定完善的。
　　蒋耀平称："对两高行业的出口退税调整是节能减排中的具体举措。根据国家节能减排的战略要求，可能会对一些确实属于两高行业的产品，在科学认证、听取各地方和相关行业的基础上采取一定调整，但调整面很小。"
　　此前，中国已自7月15日起取消部分钢材、有色金属加工材、玉米淀粉、医药及化工等406个税号的退税率。此举主要是为了控制两高产品出口，确保中国实现"十一五"(2006-2010年)节能减排目标。
　　中国此前提出，到今年底，完成"十一五"期间单位国内生产总值(GDP)能耗降低20%的约束性指标。工信部部长李毅中此前称。由于重工业加快增长导致工业综合能耗增长速度快于生产增长速度。按全年规模以上工业增加值预计增长13%测算，单位增加值能耗需下降7%，难度极大。
　　海关数据显示，中国7月出口同比增长38.1%，进口同比增长22.7%，当月贸易顺差为287.3亿美元。分析师预计，当月高顺差料难以持续，而经济放缓料致未来进出口增速继续出现回落。
（东方早报）