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前方有雾

周末愉快#*19*#

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雾版周末愉快

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任何一门技术，都是科学。科学讲究严谨。讲究一加一等于二，而不会等于三。你如果是律师，精通法典，你就知道某某案件应该怎么处理，罪犯应该被判多少年。如果你是数学家，自然知道某某答案是怎么计算的。而且答案都是唯一的。别人知道计算公式，所计算的答案必然和你一样。
       [淘股吧]
       　　惟有股票，炒股不是一门科学。而是一门艺术。炒股没有固定的答案。同样的技术分析，在这个股票上，是对的。放别的股票上，就是错的。甚至是同一个股票上，3个月前这个技术是对的。现在用反而是错的。
       　　我这几年，对技术分析研究的太深了。最初的开始，研究技术分析，就很喜欢卖弄。和朋友谈到股票，我会谈的头头是道，会从价，量，时，空，周线，K线把朋友听的一楞一楞的。可现在，我和任何朋友都不谈股票。他们问我技术分析，我都说自己不懂技术分析。
       　　技术分析的本质是什么？大家想过没有？我现在的理解是：别的技术都是客观的。惟有股票里的技术分析是人为的。你们的对手是谁？是看不见的主力。主力这次可以MACD金叉买进就上涨。下次却可以制造出MACD金叉买进就套死你。
       　　股票最迷人的地方是什么？就是它的不确定性。最后的境界，就是一种盘感。对盘面的超前感觉。当遇到某一个你学过的技术分析的图形。你能感觉到主力做的这个图形是要顺着你所学的技术分析操作，还是逆向操作。你能感觉到盘面后面，主力的思路和动向。
       　　而太多的人，其实都是死套公式。结果都被主力反向利用。所以，股票上，永远都是极少数的人赚钱。永远。
       　　我一个很好的朋友，是乒乓球高手。这也是我的业余爱好。经常和他一起学习，比如乒乓球的正手拉球，他会教我很规范的姿势，比如膝盖要弯曲多少度。手腕要与手肘的角度多大。击球应该用拍面的哪个点位。拉弧圈球时，腰部如何发力等。我自问学的很规范标准了，但和他开局，无论打多少次，一次都没赢过。我问他原因。他反问我怎么打的。
       　　我说，你球过来，我第一个思路是调整动作，想下这样的球应该削一板，还是拉一板，还是轻轻搓一板。他笑笑，说：那你输定了。他从来不去想怎么打，5岁就开始练的技术，早就融化到他的感觉中了。无论我打什么球，他随意挥拍，都是非常合理精彩的回击。根本不用思考。完全靠的是球感。后来，我明白了，我基本动作练的再好都没用，因为我没有他那样的球感。
       　　炒股何尝不是如此。去年，他学校搞一个大学生模拟炒股比赛。他给了我两个帐户，一个月后，结果出来了，全校前三的成绩，第一和第二都是我帮他炒的。赢了两个MP4。他很奇怪我是怎么炒的。其实说来很可笑。
       　　那个月，我感觉大盘并不好，至少有半个月是空仓的。他天天问我，哥，怎么帐户都没买股票？我的答复就四个字，感觉不好。他说他同学他们都买了，比如某某票等等。我说他们买他们的，反正我不买。
       　　而那个月，我只做了两次，一个是中信海直，拿了两天赚了15%，还有一个是海王生物，当时的禽流感概念，拿了5天赚了30%左右。两次获利，复利50%左右。其实当时大盘确实不好。
       　　当然，这样的感觉我不是经常有，也不是每次都对。毕竟我是人，不是神。所以我给自己定一个规则，一旦判断错误，跌2%就立刻离场。
       　　这两年，每天16个小时的研究股票，收盘后花4个小时看完两市所有股票的K线和分时线。大家可能无法理解那是什么样的感觉。看着枯燥的K线，每天重复的看。那是一种极度厌倦，极度恶心，极度反胃的感觉。
       　　我感觉自己是从地狱里走出来的。只有经历过那种地狱般的磨练，才会培养出一种盘感。而这样的盘感，却不是经常都有。很少很少。越少才显得准确和珍贵。大部分时间，我对大盘和股票，是没任何感觉的。
       　　现在，我已经很少看股票了，也从不和朋友讨论技术分析。如果谁对自己的技术分析非常有信心和自豪。那我想说的是，你离真正的技术分析还差的很远很远，。。。
       　　博客里，经常有人留言问我明天大盘怎么样，某某股票下面会怎么走。对不起，我真的不知道。因为我没有必涨的感觉。我可以用技术分析去分析某个股票或者大盘，但只要我没有必涨的感觉，我的答案永远是：不好意思，我判断不了。。。
       　　技术分析学到最深的地步，让我对这个波诡云谲的市场充满了太深太深的敬畏。。。
       　　我看过一些所谓的高手群，这些高手，天天都谈股票，一会让大家买进这个。一会让大家狙击那个。做对了，沾沾自喜的说：“哈哈，主力被我暗算了。”做错了，就不管了，然后下面一帮可怜的学员不断的问，“老师，买进某某股被套了，怎么办？”“老师，昨天听你的，追进某某股，现在跌了5个点，怎么办？”可怜的散户。。
       　　其实，很公平的说，能开群或者开圈子指导大家操作的人，确实都是懂技术分析的。可是，技术分析并不会必然导致一个确切的结果。学过初中数学的人都知道，X+Y=10，X-Y=4 那么，符合这两个条件的话，X必然是7，Y必然是3。绝对不可能出现别的结果。不是么？
       　　可股票是什么？符合MACD金叉，周线翘头，量慢慢放大，均线多头排列，这就必然一定会涨么？股票的走势是背后的主力操作的。主力想收大阳就大阳，想收大阴就大阴。你如果不能深刻的感觉到背后的主力动向，光靠技术分析去判断一个股票的涨跌，那还不如扔硬币来判断呢。
       　　大家都进过一些高手博客或者群的吧？如果留言问他们某某股票。你们会发现。有时对，有时错。你们也很迷惘，希望找到一个成功率非常高的真正高手。但我很遗憾的告诉你们，永远找不到的。。。
       　　知道原因么？因为每个股票的背后，都有一个主力的操作计划。两市那么多股票，真正的高手关注的股票其实很少很少。因为人的精力毕竟有限。而在有限的股票里，高手会慢慢产生一种感觉。知道某某股票下面会怎么走，因为对这个股票每天的走法太熟悉了。
       　　可笑的是，许多所谓的“老师”，你随便问他一个股票，他看一眼，几秒钟就能告诉你怎么操作。反正不是往下就是往上，成功率总会有50%，这是不是把该股票后面操盘的主力，看得太不屑一击了。。。是不是对这个市场，太藐视了。。。真正的高手，会有几天，甚至几个月的时间感受主力的动向，但到了这些所谓的老师手上，两秒钟就可以给你答案了。。反正你被套了，也是你自己的资金而已。。
       　　我知道股市，是许多年轻人向往的地方，股神的称呼总是非常诱人。许多人也会非常专着技术分析的学习。可是，我想告诉你们的是，要想获得真正的成功，光经历每天十几个小时地狱般的学习和实盘磨练，仍然是远远不够的。你还必须培养一种敏锐的盘感。而这种盘感，就像佛教一些高僧坐化的舍利子一样，异常珍贵。
       　　大多数人的梦想是什么？是技术分析学到一定的境界。可以点石成金。可以今天说某股涨，某股就必涨。可以朋友之间吹牛，朋友随便问你什么股票，你都能两秒钟告诉对方下面是涨是跌。很遗憾，这个只能是梦想，梦中想想。
       　　就算有了这样的盘感，离成功还很远。你得控制你的贪婪，恐惧，赌性等种种情绪。就像真正超一流的短线高手，他们隐藏在民间。他们学的技术分析也许你也懂，但你没他们的盘感。就算你有了这样的盘感，你也没有他们那种极端的自控力，空仓忍耐的毅力。他们不轻易出手的，但只要出手，都是必杀一击！
       　　我现在不和任何人交流技术分析，因为我知道，交流了也没用。股市不是一个人多力量就大的地方。不是那种三个臭皮匠，抵得上一个诸葛亮的地方。你没有盘感和彻底的自律性，学再多的技术分析都是空洞无用的

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今天没操作，早上反弹无量，下午空头反手，厉害。6239，早盘也没能跟随地产继续反弹，甚至都没有红盘，自己浑浑噩噩的不知道在想些什么，竟然没做任何处理，到了手的利润又跌去了一部分。这样的走势让每个人都惴惴不安，会继续杀跌，还是会继续横盘震荡？谁知道呢，只是今天早盘进去的筹码，会如何？

有时候耐心是一种美德，有时候反应太迟钝了也不是什么好事。不知道该怎么做，是因为根本没有参照物，没有所谓的标准。所以很被动、

yk9703zb

复盘看了下，大多数股走势都不好，地产，金融，钢铁，三个权重板块在底部，煤炭个股虽然都收了长上影，不过形态还算强，大盘能不能有所表现就看他们的了。

yk9703zb

今天没操作，懵懵懂懂，浑浑噩噩的，不知对错，呵呵。看大盘好吓人，看个股跌的你死我活的。6239今天考虑再三，到最后也没出。暂时被套。0816在通道下轨和60天的支撑下，暂时止跌了，要反弹的话，需要看大盘的眼色，想必也不会独善其身，走出独立行情吧。

耐心是一种美德吗？那要看什么时候吧。呵呵。

yk9703zb

看看中国平安的走势，明天会怎么走？当优质的股票不能领到个股的时候，那么应该怎么做呢，看看云南白药，张裕等等，更理性的应该是退而观望吧，为什么总是在跌了之后，才去想应该如何如何，自己的悲哀。不能清醒的去看待问题，认识问题，然后做出相应的决策，而只是在这里一味的“耐心”等待。

taokelm

学无止境,路过学习

yk9703zb

今天没操作，盘中几次想出掉6239，但是思量再三，没有动手，主力应该是在洗盘，目前的股价应该在主力成本附近。0816弹得很弱，5ma都没碰一下，而且也没量，感觉比较弱。
股票就是这样，在大多数人不看好的时候，开始悄悄的走好，在多数人看好的时候，开始给你好看，应该试着做一些你想的思考，把自己当成主力，考虑如果是主力会如何做。
复盘看，前20流通市值有两家新低了，金融板块走的也不好，有的已经出现跌破平台的端倪了，金融杀跌的话，不堪一击的大盘岂不更加雪上加霜。操作上还是应该逢高减磅。控制仓位。

yk9703zb

股市上如果要成功 必须建立自己完善的交易系统
--------转载

   
    系统是什么?(感受中国股市最具震撼力的攻击型波段…)

    在股票市场中交易过两、三年的人，几乎都有一套自己的交易方法。


    曾经有一个使用波浪理论的高手和我交流，他说他经常性的能够预测到价格波动的高低点，并且因此而获利。但是总体上的交易成绩并不是非常理想。(独家证券参考，全新角度看股市……)

    深入交谈以后，我发现他的整体系统存在一些问题。比如，他不知道当他的预测出现错误的时候，应该如何处理？当得到一个买进信号的时候应该使用多少资金？什么时间应该加仓或者什么时间应该获利了结？

    在我的大多数学生开始向我学习的时候，几乎都有一些实战经验，事实上，很多人的成绩相当不错。但是在交易的系统性方面，却有明显的欠缺。

    就拿前面的波浪高手来说，他应该认真的问一问自己，如何把所有的事项整理起来？除了市场分析以外，你还缺少什么东西？很显然，是缺少的东西妨碍了你长期稳定的获利。你的交易方法，是否适合你？它是不是你有能力把握的方法？是否与你的投机目标相吻合？是否与你的个性相吻合？

    如果你想长期稳定的获利，那么整体的交易应该是一个过程，而绝不是简简单单的一次预测或者一次全仓买入。其间至少包括：

    1、如何处理判断失误？

    2、最大亏损能够被控制在什么范围内？

    3、什么时间追买？什么时间获利了结？

    4、市场出现非人力因素，如何处理？

    5、预期的目标是多少？是否满意？

    6、当市场价格变化以后，如何修正自己的交易计划？

    大多数交易者心中都有一个强烈的愿望，就是希望他们的每一次交易都是正确的，但是理智的思考一下，华尔街的顶尖交易员在十年中的平均正确率仅仅是35%左右，你能做到多少？你是否现在就比他们优秀？

    另一方面，大多数投机者相信有一个通向市场的魔术：一个指标，一个形态，或者一个机械的交易系统，他们还肯定一小部分人正在使用着-------我在网上见过售价24万元的一个公式，据说可以百战百胜--------他们努力的想揭开这个魔术的秘密，从此而获利。

    简直是笑话。

    市场真的有能够长期稳定的获利的方法吗？

    正确答案是有，而且答案就在你自己身上。

    我可以明确的告诉你：成功交易的一个秘密就是找到一套适合你的交易系统。这个交易系统是非机械的，适合你自己个性的，有完善的交易思想、细致的市场分析和整体操作方案的。

    交易系统，或者说系统的交易方法，才是你长期稳定获利的正确方法

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1、不要在大涨后追高买进，不要在大跌后低位杀跌，在犹豫不决时遵循50%原则；
　　2、不要在利好公布后买进，不要在利空公布后卖出，不要买进有明显缺陷的股票；
　　3、选择品种重要，选择时机更加重要，买进靠信心、持股靠耐心、卖股靠决心；

yk9703zb

今天没操作，盘尾工行强拉，但是别的银行股没有联动，而且有些已经跌破了小平台，手里的股继续不死不活，如果买入后，获利的话应该出来先，因为市场永远不缺少机会，即使卖掉之后又涨了，也可以从别的股票上来弥补，如果由获利到亏损，受打击的不仅仅是账户，还有心态，而且会错过很多很多的机会，买入后如果不能出现买入时的预期，那么应该立马出场，因为你的决定判断是错误的，犯错了就要改正错误，应该尽可能的提高准确率，始终把自己放在有利的位置，多关注那些强势股，强者恒强，弱者恒弱，简简单单的来做股。不要搞得太复杂，关键是不要想得太复杂，根据一个指标就好，用一个标准作为进场出场的依据，而不是看完了macd再看kdj诸如此类的，然后严格执行纪律，还有更重要的是控制好仓位，这是最近一段时间自己的收获。

今晚复盘，很多股出现了买点，明天钢铁会不会表现一把？

yk9703zb

一。永远不说三个字“不可能”，因为股市什么可能都有。

二。交易中看到突发时的第一反应是面对，而非找理由不承认眼前的一切。

三。遇到出乎意料的系统大跌且为之郁闷至极时大声对自己说：“太好了，我终于有深刻反省的机会了。”

四。市场就是市场，不怨天不怨地，不说消极的话，不落入消极的情绪当中，一旦交易出现问题应正面处理。

五。所有交易都预先做计划，尽量将计划视觉化。

六。交易所需的时间很短，但是交易前的学习和计划所需的时间却很多，该是用到学习和计划的时间就要全部的用在学习和计划上，不要盗用学习和计划的时间。

七。养成记录交易思路和总结的习惯，不要太依赖自己的脑袋记忆。

八。随时记录日常冒出的灵感。

九。把重要的理念、观点、目标、方法写下来，并贴出来以便随时提醒自己。

十。要有时间观念，首先走路比平时快30%，走路是脚尖用力向前推进，肢体语言健康有力，不懒散，不颓废。

十一。 每天看盘前照镜子，给自己一个自信的微笑；每次制定完交易计划和交易前照镜子，看下自己状态是否沁心淡然。

十二。每次看完盘自我反省一下，每次交易后自检一下。

十三。学会用心听、用心看，做一个视听高手。

十四。同理心，交易之前先考虑逆方的交易想法。

十五。每天有意识的真诚的赞美别人三次以上，培养自己能虚怀若谷，因为不满意自己才会不满意其他人或事。

十六。每天进步一点点，日有一新，月有一进，每天多学习一点。

十七。 学会原谅。每个人都会有犯错误的时候，不要处处斤斤计较个人的得与失，要学会原谅他人、原谅自己，要经常看到对方的长处和自己的短处，取长补短，才能不断完善自己，改变自己，丰富自己。

十八。 牢记责任。无论是对家庭、社.会还是人生，对亲人、朋友还是陌生人，都要有最起码的理解和尊重，不得强人所难，不得寸进尺。尽心尽力，合情合理合法的做好自己该做的事情，因为投机是投资经验的浓缩而非没有责任的投机取巧。

十九。 懂得承受。股市充满未知，酸甜苦辣咸，喜怒哀乐甜，梦幻交错闪现，做股要保持良好的心态，审时度势，调理自我，接受任何命运的挑战，不逃避，不推诿，不放弃。

二十。 及时说声谢谢。对于股友的无私援助要及时表示谢意，不但要显示出自己的礼貌、修养，还能让对方充满相信继续传递着关爱与真诚，学会致谢，也是学会股市生存与生活的最基本原则。

二十一。时常感恩。常怀感恩之心，常有感恩之情，特别对养育自己成长的父母，对情重如山的友人，对阳光雨露、对红花绿草，对涨涨跌跌，都要心存感激，是他们改变了我们的生活，关爱了我们的生命，美化了我们的环境，净化了我们的心灵

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本节主要讲如何从均线系统入手。
       入市先分牛熊。包括大盘和个股。
       就用各个软件最常见的设定，5.10.20.30.60.120.250.360系列。
       初步入选凡是股价位于120.250.360日.周均线上方的初步入选。
       其次是精选，这个比较麻烦点。
       首先位于上方的时间越长越好，最好在周线系统有过第一次上行穿越并回拉的品种为最佳介入点。第二次均线系统黏合后打开为次佳介入点。第三次最后介入点为打开后股价再上次拉抬中未放天量换手的情况下回拉20或30周线为最后介入点！
       最后如何中线了结和获利的问题。按近年炒作情况，只要股价在拉抬过程中未出现以实际流通盘为标准15%左右连续4-6交易日以上的日换手，中线仓位均可安心持仓。若不放量的情况下，以近期股价最近的一个日低点于30个左右交易日内产生120%以上的乖离率也是一参考标准。
       以上一切，最基本的前提是对于外在的舆论，媒体消息.包括股票的传闻和基本面的重大变化...
       采取酒田三猿----不看.不听.不言。
       所有的信息直接自市场提取。

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今天大盘很给力，2808.08收盘，眉飞色舞，各版块都集体发动，光头光脚的阳线，尤其是盘尾量能放大的明显，对节后的行情可以小小的乐观一下了吧，当然一天的涨跌也不会改变趋势，走一步看一步吧。

今天没操作，自己的股，还是不死不活，太不给力了哈，有些可以看到，但是做不到，这有时候挺让人沮丧的，那些看不懂得自然也不去奢望做到，只是希望能把看到的做到，这就好了。

永远不缺少的是机会，缺少的是机会来临时你还有钱，而不是满仓被套。好好反思吧。

2010就这么过去了，很失败的一年，希望2011，给力，加油。

前方有雾

新年快乐，万事如意~！

yk9703zb

　牛市因为悲观情绪而诞生，因为疑虑交加而成长，因为乐观情绪而成熟，因为亢奋狂喜而死亡。极度悲观弥漫时，正是买入的最好良机；而极度乐观洋溢时，正是卖出的最好良机。市场极度低迷之时，别浪费时间操心你的头寸萎缩或者亏损加大。不要和市场上其他人一样只知防御，相反地，你应该起而攻击，寻找纷纷中箭落马的价值股。

yk9703zb

如何长线持股----转贴


如何长线持股

　 想在股票市场赚大钱，持有股票的本领要下苦功去学，不管你是否有水平研究指数，是否有水平选择股票，真正能使你赚到钱的真功夫就是如何持股。
　　1：耐心：“成功的农夫绝不会在播种之后，每隔几分钟就把他们挖起来看看长的怎么样，他们会让谷物发芽，让他们生长。”
　　2：人性的弱点“恐惧”：止损易，止盈则为难中之难，难在获利后那种害怕得而复失的复杂心态
　　3：解决的方法：制定规则，执行规则。好的公司买价低一路持有不要管其他任何因素的干扰
　　耐心等待正确的时机和耐心坐等的重要性！！！
　　耐心的益处。等待正确的机会可以增加成功的可能性。你不用常常处于市场中。像埃德温•洛弗热在他的经典著作＜—个股票经纪人的回忆＞中说的，“在任何地方、任何时间都做错事的是纯粹的傻瓜，而华尔街的傻瓜认为他必须在所有时间都交易。”著名投资者吉姆•罗杰斯对做交易时的耐心做了更生动的描述：“我只管等，直到有钱躺在墙角，我所要做的全部就是走过去把它捡起来。”换句话说，除非他确定，交易看起来简单得就像捡起地上的钱一样，否则就什么也别做。
　　坐等的重要性。耐心不仅在等待正确交易时很重要，而且在保持正在运作的交易时也非常重要。不能适时地从正确交易中获利是获利受局限的关键因素。我再一次引用洛弗热在(一个股票经纪人的回亿＞中的话：“从来不是我的思考替我赚大钱，而是我的坐功。明白了吗?我一动不动地坐着。”比尔•埃克哈特在这方面的评论尤其使人难忘：“一条常见……但却是完全给入误导的格言是，获利不会让你破产。这恰恰说明了许多交易者是怎样破产的。业余交易者破产是因为遭遇到大的损失，职业交易者破产是因为只获得小的利润。”
　　人性的弱点——人的本性不是努力去扩大收益，而是努力去扩大获得收益的机会！！　　将收益尽量扩大，而不是将获胜次数尽量扩大。埃克哈特解释说，人的本性不是努力去扩大收益，而是努力去扩大获得收益的机会。这表明，我们不能集中致力于最大限度的收益(和损失)——这个缺点导致了不能优化绩效的结果。埃克哈特坦率总结道：“交易的成功率在统计绩效时是最不重要的，甚至可能是和绩效成反比。”杰夫•亚思，一个非常成功的交易者，论述同样的命题：“有一个基本观念对玩扑克和股权交易都适用，我们的主要目的不是要赢对手多少次，而是把获利尽量扩大。”;
“这里让我说一件事情：在华尔街经历了这么多事情，在赚了几百万美元，又亏了几百万美元之后，我想告诉你这一点：我的想法从来都没有替我赚过大钱，总是我坚持不动替我赚大钱，懂了吗？是我坚持不动！对市场判断正确丝毫不足为奇。你在多头市场里总是会找到很多一开始就做多的人，在空头市场里也会找到很多一开始就做空的人。我认识很多在适当时间里判断正确的人，他们开始买进和卖出时，价格正是在应出现最大利润的价位上。他们的经验全部跟我的一样－－也就是说，他们没有从中赚到真正的钱。能够同时判断正确又坚持不动的人很罕见，我发现这是最难学习的一件事。但是股票作手只有切实了解这一点后，他才能够赚大钱。＂摘自《股票做手回忆录》
　　最难的功夫——自我控制
　　成功的交易者总是张着两只眼，一只望着市场，一只永远望着自己。任何时候，最大的敌人，就是你自己。校正自己，永远比观察市场重要。
　　向控制自己下功夫！心理控制、行为控制的重要性怎么强调都不过分，只要能过这一关，就成功一半了，这点做不到，其他部分做的再好都没用。
　　要成功首先要有能力控制自己的行为。做不到这一点，无人能帮你。也不可能迈出这最后半步。
　　知和行的问题。我话说重一点：实际上还是一知半解的原因。无知，无谓行；一知半解，难行；真知(跟市场尽量融为一体，以自己的视角读懂市场)，易行。
拿不住单，从市场的角度看，是对市场趋势的发展过程细节波动理解不深刻造成的。如果中间趋势的发展一切都在我的“掌控”中，那还有什么拿不牢的？
　　在市场有利的时候，你必须学会习惯于获利，这是区别交易者是否成熟的一个重要标志。假设你的成本是8元，市场价格现在是80元，但是仍然低于其本身的价值，你是否会坚定地持有？很多的交易者在获利的时候惴惴不安，而亏损的时候却心安理得，这样如何能够长期稳定的获利？
　　向控制自己下功夫！对赔钱的恐慌常使人违背原则，具体表现是经常止损割肉，频繁交易。追求做得正确比老想着赚钱赔钱更重要！
　　长线交易
　　长线交易完全不同，如果说短线交易者是艺术家，则长线交易者就是工程师。艺术家进行艺术创作，充满兴奋和激情，而工程师进行工程却充满艰辛和挑战，因为工程需要长期努力，中途会出现意想不到的情况。长线交易更注重理性，而不是激情。长线交易理论上更适合广大投资者，因为他注重理性，但也正是因为他太理性和客观，就会失去每日交易的兴奋，形成一种孤独和更需要忍耐力的交易行为，有点象苦行僧，这种清苦让很多人重新加入到短线交易行列中去。
长线交易追逐趋势，认为趋势是自己唯一的真正的朋友，是自己利润的来源，他不重视价格的日内波动，认为价格的日内波动几乎和自己没有关系，这也会让人觉得你麻木不仁，甚至象个傻子，他也不重视第二天行情会怎么走，他只重视趋势是否结束。长线交易者持仓的忍耐力绝非一般投资者所能理解，也非一般投资者所能承受。市场有一种误解，认为长线交易者之所以能够长期持仓是因为他能预测到市场的趋势和终点所以才能放心长期持有！这真是一个天大的误解！其实长线交易者跟你一样不知道市场的未来走势，他只是遵守纪律跟踪趋势。
　　守纪律长期持仓要忍受常人不好理解的痛苦，可以说长线获利就是漫长的市场折磨所换来的！
　　痛苦1：市场的大幅波动可以轻松地吃掉原有持仓的大部分利润，最难以忍受的是这种回折往往还是你认为确实要发生的，也就是说你眼睁睁地看到利润回去，这就如有人在你有准备的情况下抢走你的钱一样，这种痛苦你理解吗？你能接受吗？
　　痛苦2：长线交易者要放弃很多认为必然有把握的获利机会而换取长期利润。
　　痛苦3：长线交易的机会较少，市场一年之中大部分时间都在震荡，震荡之中长线交易者有时一直在亏损，并且往往都是在持仓获利的情况下转为亏损的，这种折磨足以击跨任何人！这些情况说起来容易真做起来会超出你想象的难！
　　痛苦4：长线交易最重要的是保持客观和遵守纪律，在很多情况下要放弃你自己鲜活的思想和判断，但结束一次成功的长线头寸却可以获取令人羡慕的回报，这也是长线之所以令人向往的原因。
　　长线交易有一个最大的特点：亏小赢大，他不重视盈亏的次数比例，而重视盈亏的质量，这是他与短线交易的最本质区别！
　　要做艺术家还是做工程师？要做长线还是做短线？这个选择应该不是很难。
　　想在股票市场赚大钱，持有股票的本领要下苦功去学，不管你是否有水平研究指数，是否有水平选择股票，真正能使你赚到钱的真功夫就是如何持股。
　　你在心灵和精神上似乎有很多负担，对股票短期的涨跌过于敏感。其实是你的脑子里有很多没有经过深思熟虑、实践证明的就已经接受下来的主观成见。
　　长线持股的关键是诚实面对自己，努力消除心灵深处的那些交易障碍，最终开放自己，解放自己。你的心理障碍有哪些？？？
　　很多人不重视，或不好理解：美国交易巨子查理•丹尼斯每年95％的利润来自5％的交易次数!
　　如何解释一下这样的操作理念与结果
　——其实，炒股，只是等待的艺术。
　　“日勤用脑、贴心市场、手则少动”的艺术。不比别的，只比这个。

> 照巴菲特说的做

照巴菲特说的做

位列“2006《新财富》500富人榜”第145位的段永平，因为花62.01万美元与巴菲特共进午餐而备受瞩目。这位曾经一手打造了“小霸王”、“步步高”两个知名品牌的企业家，因为在0.8美元左右大量吸纳网易股票净赚1亿美元。他自称90%以上的个人财富来自美国股票投资，其投资心法很简单：照巴菲特说的做。
与巴菲特共进午餐
美国西岸时间2006年6月30日上午11时，一场竞拍紧张地进行着。这次竞拍是为了赢取和股神沃伦•巴菲特共进午餐的机会。这种竞拍从2003年开始已经连续举行了四次，巴菲特把这些竞拍的款项都捐献给了慈善事业。最终步步高公司的创始人段永平以62.01万美元胜出。
问：您为什么想跟巴菲特共进午餐呢？
段永平：两方面的原因吧。一是我很久以来就有这个想法了。我做投资和巴菲特有很大的关系，如果没有看过他的书，我大概不一定敢去做投资。我这几年，的确收获也很大，所以我想，如果有机会跟他聊一聊，可能会有更多的启发。因为我有很多细节还是挺想再问一问他，比如说，你手里有多余的钱但是没有好的目标和当你手里钱不够却找到了好的目标的时候怎么办。另一个很重要的原因就是，这些年我也赚了很多钱，我太太和我就想把相当一部分钱捐到慈善基金会里去，正好这是一个机会。
问：62.01万美元的数字是怎么确定的？您觉得这顿饭值这个价钱，还是基金会每年要花掉相应数目的钱？
段永平：这顿饭我认为是无价的，我觉得多少钱都不为过，但凡事都有个度吧，我自己很随意地就设了这么一个价钱。这个反正是在我们基金会的预算之内。
问：您有多少钱是在美国投资股票赚的？
段永平：以我现在的个人财富来讲，九成以上都是吧。
问：有人估计，您有15亿元的身家？
段永平：这个我不好讲了。15亿元也不算是很多，我的大部分钱都放在基金里。
问：2001年去美国之前，在国内没有投资过股票吗？
段永平：从来没碰过。到美国看了巴菲特的书之后才想投资股票的。沃伦•巴菲特说，买一只股票就相当于买这个企业或者买它的一部分。这个企业的所谓价值其实就是它折现的价值，就是你按这个企业的整个生命算下来总共值多少钱，再把它折现到今天。考虑到利息、复利，如果你现在买的价格低过它的价值，就可以买。其实这个挺简单的。但是，要去找到它的价值，是一件非常困难的事情。简单的东西不等于容易。大部分人在做投资的时候，并不是去了解企业，而是看图看线，容易受价格的影响。
集**资网易净赚1亿美元
2001年，段永平和妻子移居美国，他的投资生涯也从那时开始。怀揣着描写巴菲特故事的《投资圣经》，段永平于2001年底开始买入网易的股票。当时，科技股泡沫破灭，搜狐、新浪、网易等中国网络概念股价格一度在1美元附近徘徊。
问：您当时一共买了多少网易的股票？
段永平：200多万股吧，持股比例最多超过了6%。
问：您觉得网易跟其他同类公司相比，最大的优势在哪儿？
段永平：网易我比较看得懂，尤其它的产品，是我最熟悉的一块，因为我是做游戏机起家的。别的公司可能好，但我看不懂，我就不能投。就像有些人问，为什么沃伦•巴菲特不投微软，这是不是他的错误。我觉得，这个不是他的错误，他搞得懂可口可乐，搞不懂微软，所以他投了可口可乐，他同样赚到钱了。
问：您当时足够了解网易吗？
段永平：我一直都在慢慢地了解，随着它价格的变化，我对它的了解也越来越多。这是非常不错的一家公司，跟我们做企业的心态比较像，就是说，相对比较本分，不追求快速扩张、搞一些乱七八糟的事，所以拿着它的股票，就算价格有点波动，心里还是比较踏实的。网易的基本面非常好，企业文化也不错，虽然不算是特别强，因为这家公司毕竟还很年轻，而一个好的企业文化一般需要十来年的时间才能真正形成，所以我觉得，它还有一些改善的空间。
问：如果那时网易的价格跌了怎么办？
段永平：跌了就想办法借点钱再买呀。但是最遗憾它不跌下来。网易的股票每股含2美元多的现金，才卖不到1美元，企业也是处于非常不错的雏形状态，以我做企业的经验，这个公司绝对不可能一直亏钱下去。我当时就觉得这个公司被严重低估了。但是什么时候投资会回来，其实我是没有想过的。因为投资有一个最大的特点就是你不能够给自己定目标，说我今年一定要赚百分之多少。因为价格是市场给的，但是价值是它内在的东西，所以你最重要的是了解它的价值，然后等待市场最后给它一个公平的价格。一般来讲，这个时间也不会很长，以我个人的经验看，大概最多也就3年。你只要有个两三年的耐心，找到好公司，拿在手里怎么着都是能挣钱的。但倒过来讲，你拿错了股票，拿的时间越久可能就越糟。
问：您比较喜欢集**资还是分散投资？
段永平：我是非常地集中。我买网易的时候，花了100多万美元。我当时只有那么多现钱，后来还借了一点钱，总共大概200万美元，还包括一些融资等等在里头。
网易的表现没有让段永平失望。由于有了数量庞大的网民基础，2001年，中国移动的移动梦网推出之后，短信很快成为网易的盈利业务，后来网络游戏异军突起，成为网易最主要的利润来源，网易公司由此获得了很好的收益。二级市场上，网易股价一飞冲天，一度逼近100美元大关。段永平的财富随之激增，净赚1亿美元。
投资股票要严守原则
问：您选股票有什么样的原则？
段永平：最重要的还是要了解它的企业。我不相信神话，所谓的讲故事或者概念这些东西，我都不是特别在意。最重要的是，你要根据看到的情况想象这个企业未来会是什么样子，或者也有一些很特别的情况，就是说，它现在的价值就已经远远超过它的价格了，这就是一个买进的机会。这其实都是沃伦•巴菲特讲的东西。比方说像网易，我大概是0.8-1美元买的，留到八、九十美元都没有卖。这个过程中，其实每天都是可以卖的，但如果你了解这个企业，认为它有这个价值，可能就不着急卖，否则你每天都会受价格的影响。
问：您的投资都是针对自己熟悉的领域吗？
段永平：不一定天生就熟，但前提是我在投资或者重仓持有的时候，我已经很熟悉了。我投资的东西有一个最大的特点，都是跟我们的生活息息相关。你让我投一个完全没有感觉的东西，那我不太敢投。
问：您怎么对待情况不太妙或者已经亏掉的股票？
段永平：每只股票不一样。如果真的是好企业，它的价格跌下来时你还有钱，那就可以多买。逻辑就是，你认为这只股票值20元，但现在只有5元，你就应该多买。它跌到4元，你应该很高兴，继续买。如果没有，你就束之高阁，不要管了。但是倒过来讲，如果你发现这个企业其实是一个不好的企业，虽然股价掉了很多，依然远高过它的价值，你就应该卖，跟你亏了多少钱是没有关系的。所以最重要的就是，你要了解所投资企业的价值。
问：您是否给自己定了规则，就是不该碰的绝对不碰，该握在手里的一定不放手？
段永平：对，规则很严格。
问：您觉得这种规则在任何一个股票市场上都能够被很好地验证，遵循它一定都能有很好的投资回报吗？
段永平：我认为在任何经济体系里都是一样的，这也是我看了巴菲特的书以后得出来的最大体会。你搞懂了，就会赚钱。
问：您现在在A股市场也有一些投资？
段永平：我有一只股票，其实是我们公司买的。去年年头的时候，公司有一点闲钱，买了一只股票。
这只股票是万科A，段永平从2005年初买入就一直持有，现在已经有100%左右的投资回报。   
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帆歌编后语：如果让段永平再次选择，他出掉了一半万科，买进保利地产了。因为万科按复利算已经240多元了，而保利地产才24元。呵呵。那么五年后该是多少元呢？！

yk9703zb

林圆观后感:


今天看了财经采访林圆的节目,很受启发.主要有几点
1:89年入市.2001年形成"林圆价值投资"共耗去10年
2:不要跟着市场走,而是跟是企业走.市场是波动的.而企业赢利是可以能算清楚的,赢利的关键是确定性,所以他喜欢有定价权的企业.无竞争的企业.垄断行的企业.两市共有15只左右.真是千里挑一的企业.
3:看清该企业的前三年,在算清后三年,最好是五年,,充分体现长线是金的原则.
4:企业价值低估时买入,达到赢利目标卖出.买卖清楚
5:投资是要有量化指标的,负责就是赌博..没必要买股票
6:价值投资是有前瞻性的,而技术投资是走一步看一步的.
结论:价值投资挣大钱呀.

yk9703zb

在中国价值投资的实践


又看到帆哥转的一贴,精彩无限.我就转过来了.好好学习,天天向上.
李剑：如何在中国做价值投资

编者按：转发此文，心中感慨万分。同样是老股民，差距咋就那么大呢？我得承认他比我醒悟的早，在人家已经开始价值投资时，我还在以“摸大波”为荣呢，建议有心人仔细研读此文，或许能有收获。

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　　今天感觉真不错，按我自己感觉，当大盘涨到两三千点的时候，来听讲座的朋友成千上万，因为这个时候很多人挣钱，而在1000点的时候，听的人就会很少，所以现在来听讲座的朋友，至少在心理上、理念上，是很不错的，投资要在人家都不太感兴趣的时候进取一些，平时则要胆小一些。
　　我99年以后，特别是这4年熊市，感觉还可以，这四年熊市管理的资金每年收益至少在30%以上。我自己也经过了几个阶段。在99年前，也象很多朋友一样，成天在电脑面前看技术，看图形，做到最后，搞得一塌糊涂，在99年以后，做怕了，想想稳赚不赔恐怕是最重要的规则，所以99年以后就朝着价值投资的方向努力。看论坛的题目是05年的投资渠道，按我自己的看法，没有05年、04年、03年之分，哪一年都行。
　　我做股票是这样的，总结一下，大概有四个方法。
　　第一个，我叫三不主义，就是说不看大盘、不相信技术分析、不做预测。不看大盘，很简单，大盘好的时候，不好的股票也跌得一塌糊涂，还是有股票跌停板，你要光看大盘做股票，在个股上还是要栽的，另外反过来也一样，这四年熊市，其实有些股票年年创新高，给我们带来的很不错的回报，所以看大盘没用，最终你还是要落实到个股上，这句话很少有例外，只是在指数基金这个问题上，要看大盘，在平均市盈率到多少的时候，我们应该加买，什么时候应该减仓。所以我平时是不看大盘的。
　　第二是不相信技术分析，99年以前波浪理论和江恩理论也看得太多，当时觉得18武艺都能用，就试试看吧，有一段时间，我有些朋友是做庄的，我在大户室就明明看着庄家做庄，庄家告诉我，你看，我今天让收盘价停在**价位，结果就停在**价位，这给我印象很深，所以K线图这些东西，你不能说它都是骗人的，但很多是骗人的，你要是靠这些技术分析啊，就非常危险，这些危险包括，你可能在很高位置上套牢。我有很多朋友做技术分析，你看他们哪一个能说清楚明天是涨还是跌，都做不到的，你如果一直要向算命先生这样去追求，这对我们投资没什么帮助。
　　所以（第三）不做预测，不做预测，准确地说是不做短期的预测，可以做长期的预测，比如对中国经济或者一个行业，你大概可以说出一个长期的情况，比如手机出现了，你就别买那些BB机的股票，彩色胶卷出现了，就别买黑白胶卷的股票，数码相机出来，传统相机股票，像赫赫有名的柯达，就不要去碰它，这一点我们还可以预测，非典来了，旅游业、航空业受影响，我们大概都可以预测到。可是你要说，明天就一定要到1000点，那绝对跌破1000点。2005年创新高，要涨到5000点，而且还说某年某月某日涨到多少点，这就是精确的错误，凡是预测说或者敢说某年某月某日某分某秒涨到多少点的，基本上都是骗人的，精确的错误不如模糊的正确好，所以我自己不做预测。
　　这是第一条，投资方法，三不主义。
　　第二条，十二个字的投资策略，那十二个字呢？我把巴菲特的东西像***语录一样研究五年了，我用自己的话概括一下，用十二个字可以概括：好股好价，长期持有，适当分散。这十二个字里按轻重缓急，最重要是好股。就在好股上面，讲起来很宽，但是我想，简单地讲什么叫好股：有核心竞争力，有长久生命力，利润每年成长不低于15%，净资产收益率不低于10%，等等。我先简要说明，再举例。我自己在A股市场、港股市场这么多年来感觉到，它的概率在1000个股票中能有50个算得上好公司的就不错了，如果频繁地买股，肯定就越出好股的范围，我这4年平均每年买的股票是2到3个，所以我买的有的赚了200%，最少最少也赚了50%，就是说你一定要在好股上下工夫。这里我讲的都是最重要的东西。
　　好价，这个好价格，很多股友，除了不买好股、乱买**股的误区之外，还有价格的问题。我举些例子，我们订机票，会打很多电话看哪个航空公司打折打得多，我们到超市买菜，一定要看价格，10元钱1斤的苦瓜，我一定要找2、3元1斤的苦瓜，100元的苹果，谁会买100元的苹果？我们会去找3元的苹果。我觉得你买苹果，还可能尝一口，看苹果好不好。我们平时买东西，是不含糊的。买一件衣服，反反复复试，砍价。1000元衣服对半再拐弯。而我们很多人买股票，拿出全部身家、多年积蓄，可是买一支股票真是草率，一个电话就下单了，或者听一个朋友说：“这股票要涨了！”就买了。草率得很，而对这个股票极其重要的价位，就没去想过。或者这样想，这个股票100元1股，很贵，那个股票3元1股，很便宜。从绝对价位去看，这也是很大的误区。你到香港就会发现，130元的汇丰银行要比三毛钱的友谊国际，不知道便宜多少。三毛钱的股票市盈率1000倍，或者马上就要破产，而130元的汇丰银行，你搁在那里，平均每年赚5%，一点问题都没有。这都是对价格的误区。我对目标公司，会仔细计算，算它哪个价位，才值得我们买进。我买的茅台酒，按现在价格除权，是15元买的，动态市盈率是10倍还不到，静态市盈率是12倍，云南白药是12元买的，同仁堂科技是5.5元买的，我自己有一个纪律，凡是超过20倍市盈率以上的，通通不买，管你什么好股不好股，管人家怎么说，为什么呢？因为按巴菲特的价值投资理论，有很重要的一条，你买一个公司的股票，你要想，全世界再优秀的公司，平均每年保持40%的增长，这样公司实在太少，你要保持40%的增长，你才能用20倍的市盈率去买它，为什么？因为他还有一条，我们要在市场价格是内在价值一半的时候，我们才能买进，当它的内在价值是40元，我们就要想办法在它的市场价格20元，也就是一半的时候去买它，你才有确切的把握，只要它向内在价值回归，你就赚了100%了。那么，稳定成长的定价比较简单，它要保持每年20%的增长，就在10倍市盈率的时候去买，我举个例子，同仁堂，你可以看看，从93年到现在，平均每年净利润增长20%，那么我们就在10倍市盈率去买它，你能买到就太容易赚钱了。现在赚不到了，大盘跌到1000点，它还有30倍市盈率，那我们可以不买，可以去买别的，你可以等到像我讲到这样的情况出现了，再去买它。
　　稳定成长股比较简单，周期性股票就复杂一些，但是同样是定价很重要。我再举个例子，上海汽车，你要在汽车行业非常好的时候，16元18元去买上海汽车，那时候买它，就犯了错误，买了最高点，会从16元套到4元钱，特别残酷，是吧？可是用我讲的这个方法，你就会发现在16元的时候不会买，按巴菲特的老师格雷厄姆的方法，也很简单，对周期性股票，你把它7到10年的利润全部加起来，然后除以7或者10，就可以算出每年平均利润，按这个定价，风险大大降低，因为这样一算，上海汽车的最好价格是2.6元，即使在上海汽车业绩最差的时候，周期性低点的时候，用2.6元去买，你也不怕。2.6元买和16元买，相差太远，而事实上，为什么有很多人，前几年，我写字楼下面的电工都跑上来，说他要买上海汽车和长安汽车，可见多么热门，实际上那时候，现在知道了，要赔80%。
　　定价很重要，好股还要有好价。
　　再下面是“长期持有”。四年熊市下来，大家最不能接受这个“长期持有”，说如果四年前早抛掉，我现在太幸福了，还长期持有？我讲的前提是什么？是说，当你买的是好公司，当你买的是好价格，那你长期持有就没问题，对吧？我举国外的例子，你在十年前买的沃尔玛，长期持有，现在涨了二、三十倍，100年前买的可口可乐，你就赚了2000万倍，2000万倍呀， 1万元买，现在就是2000亿。我自己的股票，我买的茅台，我耐心地等它上市了两年，我没碰它，一直等到2003年，拐点出现了，我稍微讲一下，2003年10月，白酒行业出现了一个很有意思的现象，白酒行业经过了5年的大熊市，全国年产量800万吨跌到320万吨，生活观念改变了，很多人喝啤酒、葡萄酒，不再喝白酒，白酒萧条了。2003年，白酒销量停止下降，开始上升，茅台酒加价，我等了两年，价格下降到我定的标准，动态市盈率10倍，我认为三五年出现的大机会来了，就买了，动员很多朋友买。但是很不幸，很多朋友赚了二、三元钱，就赶快抛掉。很多人买了很差劲的股票，没赚钱，他就一直留着，结果一直套，越套越深，40元套到4元：40套到30舍不得斩，套到20麻木了，套到10元，他也不管，几年下来，一轮熊市过来，打开帐单一看，全是**股。什么原因呢？好股赚了钱都抛了，坏股不得不拿着。就像在我的别墅里，草都留下，花都打拔掉了。劣币驱逐良币，在我们很多朋友，劣股驱逐良股，留下的都是很差劲的股票，所以，好股要一直持有。听我建议买了茅台、买了双汇、买了上海机场、买了同仁堂、买了云南白药，很多朋友赚了一、两元钱，就把它抛掉，留到现在，就已经翻了两番，涨了200%，但是留下来的人不多，由此看来，买了好公司，就是有好价格，你如果不能长期持有的话，最后利润也得不倒保障。这十二字里面，长期持有，我认为至关重要。这个长期持有里面，还包括这样一个信念，我们选股要有这样的理念，当你不想持有这个股票15年、20年、一辈子，你根本就不要买它。你有这样的精神，才能买到好股。我买的股票，重仓股，不会再动了，我说不再动是这个意思，基本面不变化，就持有一生。因为它在一直赚钱嘛。
　　十二个字的最后，是适当分散，这比较简单，再好的公司，再好的股票，也不能只买一个，像上海机场这么好，像茅台这么好，也不能只买一个，要适当分散，适当分散到什么程度更好呢？我自己感觉5到10个比较好，不要太多，太多以后我们研究不过来，我每年要和董秘打很多电话，上市公司我要经常去跑，股东大会要参加，我要是买了100个股票，那我也忙不过来。所以适当分散。
　　这是第二条，十二个字。

第三条，先行业，后个股。先行业后个股是什么道理？我们买个股，经过这么多年，大家都有体会了，买个股，就要买这个行业的龙头。买最好的，你要买肉制品，肯定买双汇；你要买白酒，显然在茅台和五粮液里面选；我要买钢铁股，就买宝钢；我要买机场股，就要买吞吐量、客流量、货源最大的机场；我要买红酒，就只能买长城干红和张裕，我不会随便乱买；啤酒，显然是青岛啤酒和燕京啤酒；乳业，首屈一指是伊利股份和蒙牛，就不会去选三元和新希望这样的；电子行业，中兴通讯，假如华为上市了，那也在里面，大家都要买龙头。买龙头，还要看行业，个股里面还要选择。一般现在都不会去买**股，可是同样是龙头，我认为选择行业也很重要，选择个股的时候，一定要根据行业进行区分，因为时间不太多，我只能大概简单讲一下。　
　　为什么要区分行业？首先，一定要区分稳定成长性行业和周期性行业，象食品饮料药品等，是稳定成长性行业，比如药品，不会因为经济形势好，我就多吃药，每天吃三斤半，经济形势不好，就只吃一粒，感冒药都不吃了。周期性行业，它就不一样，大家最大的误区，在市盈率方面最容易上周期性行业的当，你看，04年宏观调控到现在，很多公司亏损，都是亏损在周期性行业。04年，周期性行业，钢铁、水泥、石化、汽车、银行，这些行业，它们的市盈率非常之低，当时市盈率好象只有2、3倍，你要是只看市盈率，以为市盈率不到10倍，你去买这些周期性行业，那就要上大当，周期性行业实际上刚刚相反，市盈率高的时候，业绩一塌糊涂的时候，恰恰值得买。举个例子，黄金，黄金的价格暴涨，金矿的股票也暴涨，可这个时候不能买，你等到黄金的价格接近黄金矿山的开采成本，黄金矿山的开采成本大概是每盎司220美元左右，金价跌到那个时候，金矿开采都没什么赚头，就会停止开采，一停止开采，你就会看到金矿企业的市盈率非常之高，它可能高到上百倍，但是恰恰在这个时候，你去买金矿的股票，在金价每盎司220美元的时候去买金矿的股票，那就赚大钱了。在周期性行业，很容易在市盈率、净资产方面上当，所以我认为，首先区分行业很重要。
　　我再举一个为什么要先选行业，再选个股的例子，我们从精益求精的角度讲，选择行业的重要性在哪里？有些行业，它就是产生不了大牛股，你看美国道琼斯指数就可以看出，大牛股都产生于哪里？大牛股都产生于制造业、服务业、采掘业。你把组成道琼斯指数的上市公司一翻，绝大多数都属于这三个行业，我们讲通用电器、可口可乐、吉列剃须刀，都是制造业，沃尔玛、一些著名银行都是属于服务业，埃克森石油、中国的中国石油都属于采掘业，大牛股都是出生在这些行业里。哪些行业就是出不了大牛股呢？你想想看，公用事业，就出不了大牛股。你看看欧洲股市，从荷兰股市开始，有两百年历史了，有哪一个公用事业股成大牛股的？煤气、地铁、高速公路、隧道、电力、桥梁，这样的公司，我建议大家别买，不是说这些不能赚钱，而是说你要想在它身上赚到100倍、10倍，太难！我们要做一个职业投资者，就要有一个思想意识，就是说，不想成为将军的士兵，不是好士兵，不想当亿万富翁的投资者，我说不是好投资者，我们想当亿万富翁，我们的选股就要考虑考虑，不要从公用事业股中去选，煤气、高速公路、地铁，它们的价格受管制，你要想让地铁提价，老百姓要骂娘的，要告到人大去，你怎么能让地铁成为牛股？地铁修一下，修高速公路，动不动向银行贷款几十个亿，资本开支巨大。而制造业呢，你看中兴通讯，它已经把产品卖到欧洲去、卖到非洲去了，这就是制造业的优点，它可以卖到最偏远的地方，可以卖到地球各个角落，可口可乐就是这样的例子，沃尔玛在全球扩张，银行在全球扩张，这些行业才可以产生超级大牛股，十年涨十倍，沃尔玛从诞生开始，涨500倍。
　　有些行业，确实要进入夕阳行业，我们就不要买。例如，柯达，不生产黑白胶卷了。手机，刚问世的时候，是无比光辉的朝阳行业，但现在呢，大家很清楚，手机又是个夕阳行业，做手机的实在太多，它已经不赚钱了。有些行业注定不能赚大钱，举个例子，航空公司，我从来不买航空公司的股票，我给它起个名字，叫两头受气的行业，什么叫两头受气啊？它一方面成本不断上升，航空公司的成本是两个，一个是汽油，一个是大量的人工，石油永远是涨价，而人的工资，我们回想一下看看，这么多年到现在，你什么时候看到工资是下降的？每个城市的最低生活费都在提高，我们没看到下降。深圳航空是做得最好的，做得这么好，它一架飞机，也要110个人，地勤、空姐、机长为一架飞机服务，成本永远在涨，航空公司的底下这一头，成本在受气。那一头又受气了，是售价，机票老打折。
　　可是有些行业，两头都受益，一边降低成本，一边提高价格。你看美国的菲力浦莫利斯，生产万宝路香烟的，还有上海的中华牌香烟，它的烟能够不断地引进新技术，不断地降低成本，烟草加工，把人力开支一年年缩减，反过来，烟草价格一年年上升。中华牌香烟，1000元一条，比***的时候涨多少，我们就要找这种行业，它既能无限地提价，又能够不断地降低成本，而不能买航空公司这样的，成本提高，售价降低。青岛海尔，我很佩服它，很优秀，可是它处在一个很不幸的行业，钢材、原材料都不断涨价，可是家电很多企业，互相杀价，价格不断下跌，所以我从来不买家电的股票。我们一定要把行业分清楚。
　　先行业后个股，这是我的第三条。
　　第四条，极其苛刻的选股条件。我举个例子，国外有一个画家，非常勤奋，平均每天要画幅画，可是一年下来，一幅画也没卖出去，然后请教一个老画家，说我每天这么勤奋，怎么一张画都卖不掉。那个老画家就说，你能不能反过来，一年用364天去画一张画，用一天时间去卖画，我相信你肯定能卖掉。这个例子对我研究上市公司研究股票，很有启发，我个人大概就是这样做的。就是用364天，去研究、去调查、去从生活中发现。不要去看电脑每天的报价，每天看价格从三块掉到两块，两快涨到三块，没有太大意义。用364天去看年报，去调查，去思考，用一天时间去买股票，其实我讲一天时间，一点也不夸张，我记得我这几年每年花在买股票的时间，其实不到一天，因为现在买股票太方便，只要打个电话，只要在网上点几下，几分钟就完了。可这一点要做到，还真不容易，因为大多数股友，很多老人家，整天盯着屏幕，买卖股票，真是很可怜，他们买股票，都不知道这个公司究竟是干什么的，这公司好在哪里，不好在哪里。整天盯在那里，能看出钱来吗？看不出钱来的。用364天研究，为什么只用一天时间买股票呢？还有几个苛刻的条件来选股。这个苛刻讲通俗点，是百里挑一，100个股票能选到一个就不错了。如果能做到千里挑一，那就更好。
　　我举个例子，作为结束。
　　苛刻到什么程度？一个是要万千宠爱在一身，我们要买的股票，要符合许多条件，如果不符合条件，就不要去买，就是说要有一个理念，这个理念经过四年熊市，很多朋友难以接受，但我自己确实是这样贯彻的，就是说，你买的这个股票，你要像买给自己住的房子一样去买，你买一套房子不会说是随便买一套，然后三天两头卖了，又换一套吧？有很多人住一套房子要住一辈子。正因为要住一辈子，正因为你要把自己几十年的积蓄去买一套房子，就非常注意挑选，地段、通风、阳光。我们买股票，要像买房子那样去挑选。
　　第二个要像收藏邮票一样，去珍藏。集邮集邮，像***时候的林彪的邮票，不会随便把它卖了，知道越放越值钱。好公司的股票也是这样，时间长了，会很值钱，中石油的股票中间经常有不动的时候，茅台也经常有不动的时候，云南白药也经常有不动的时候，但是时间一长，你就知道，它每年都给你增长15%到20%。如果现在有100万，每年增长20%，四十年后，全是亿万富翁。而且我们还很轻松，可以去度假、去玩、去钓鱼。但前提是要好的，好的你才能珍藏。像收藏邮票那样。有句话说，选股如选妻，这句话大家都听烂了，我自己觉得是真理，我们要像挑选终生伴侣一样挑选好股票。就是说，这个公司哪方面都要符合标准，我在目前持有的股票里面，有一个就是这样，从哪方面看都很好，属于这种万千宠爱在一身的，我不讲名字，讲一下它的条件，大家听可能就听出来是哪一个，但是，大家如何能够按照我这种苛刻的选股标准，相信大家不久之后，即使达不到我这种严格的标准，但只要像这种标准看齐的话，至少有一点，大家不会买到**股，不会买到让你赔钱赔到百分之八、九十。也不会亏到20%以上。
　　它有著名的品牌，不仅是行业里的著名品牌，而且还是本民族的著名品牌。这公司有了。第二它的产品独一无二，就是说，离开了它所在的地方，别的地方没法生产。日本能想了很多办法，搞了十多年一直搞不出来。它公司自己的技术人员，把它放到附近的地方去生产，也不行。就是说，地域具有垄断性。第三，它的广告费，不要花多少。因为老有**人或者著名的政治家、高层领导给它做免费广告，它广告费也不用什么。第四，它不用借很多债，它甚至没有借债。因为我们平时很多朋友买股票没有注意，有的公司负债率高得很，风险一来，有的公司一下就垮了。像上海的复星集团，我管你好不好，光你那么大的负债，我就不买。美菱电器、格力电器都是巨额负债，100多亿的负债，20亿的净资产，像这样的我都不碰。而这个公司，就没有负债。不但没有负债，而且货还没出去，就收到钱了。在中国这个缺少诚信的地方，三角债非常突出。我们买股票，要当心应收款巨大的。这么多年，我一方面很佩服中集集团，可另一方面从不买中集集团。因为中集集团的应收款实在太大，有没有应收款的，我为什么要买有这么巨大应收款的？你看前年东方锅炉，我这个不是东方锅炉，它一下子把几十亿的预付款收来了，你就知道它的产品就绝对没有收不到款的风险。而这个公司，就没有应收款，总是货还没有生产出来，人家的钱就先到了。第六，人家的货放在仓库里放几年，就不值钱了。电脑，芯片，在仓库里放个五年，1000元的电脑，放五年，100元都卖不出去了。饼干，放五年，你还能卖出钱吗？纸板，放五年，纸都发黄了，你还能卖钱吗？可这个公司的产品，不怕积压，它越积压，时间越长，它就越值钱。第七，它的最主要的生产设备，地窖，不用维修，不会生锈、不会过时、贬值，相反，这个地窖还会增值，为什么？它的微生物种群越来越丰富，酿出来的产品越来越好。反过来想，我们很多重工业的股票，像航空公司，飞机是最重要成本、主要设备，飞几年以后就淘汰了，它就要花钱去买新飞机，那股东赚什么钱？它好不容易从乘客那里赚来的钱，又要去买新飞机，而新飞机又是高价的。那我们为什么不买那些设备不会过时的？另外还有更多吧。大概就是这个意思，我们选股，要用最挑剔的眼光来选股票，管理层也是一样，这个公司的管理层，董事长，他本身就是这个行业的技术权威，他是产品香型的提出者和标准的制订者，他在几十年里从来没有动摇它的主业，拒绝许多诱惑。像这样例子很多。最后我想归结到，要想投资成功，用两句话可以概括掉，一句就是，一年用364天精心选择最好的公司，第二句，耐心地等待，等待我讲的价位到达，好股好价，就行了。不耽误大家时间，谢谢！