短篇连载----------价值投资，理性为王。 如果你能耐心看下去，一定会有帮助。

零下七十二度

短篇连载----------价值投资，理性为王。 如果你能耐心看下去，一定会有帮助。

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：零下七十二度 浏览：178520 回复：59

炒股也有些年头，炒股业余之乐，事将自己的一些心得与经验写出来分享与大家，不过很是零散，不成系统，只希望能有所用。

题目暂时定为价值投资，理性为王吧。
说价值投资，则因为我是从技术转为基本面，又从基本转为技术，现在合二为一，形成价值投资体系，所以叫价值投资。至于理性为王，则是在交易中，怎样克服诱惑，理性的分析，理性的对待每一件可能影响趋势的事，则是盈利与否的关键。

如果你能耐心看下去，一定会有帮助。

零下七十二度
2011.3.28
一、        什么是价值？        2
二、        影响股票价值的因素有那些？        2
三、        决定股票上涨的因素，一定是价值吗？        3
四、        技术分析的价值在哪里？        4
五、        选股在选什么？        5
六、        探讨盈利的公式。        6
七、        赔钱的原因有哪些？        6
八、        股票价值的分析步骤与方法        8
九、        技术研究的分析步骤与方法        8
1.        趋势        8
2.        形态        8
3.        成交量        9
4.        周期        9
5.        盘口        9
6.        多空与心理        10
7.        技术分析精要        10
8.        组合应用与选股实战        10
9.        组合应用与交易实战        10
十、        资金管理与风险控制        11
十一、        计划与总结        11

2011-04-11

[ 本帖最后由 飞舟 于 2011-4-11 09:05 编辑 ]

零下七十二度

价值可以说是存在的意义，比如人什么为什么活者，是因为存在有意义，可以学习、可以工作，可以娶妻，可以生子，还可以吃喝玩乐。
放在股票上，股票的价值就是我们持有股票，可以参与公司的决策，比如参加股东大会，投出自己庄严的一票，可以享受分红，也要承担相应风险。再具体一点，就是我们持有股票所在的上市公司成长性怎样，是不是一家赚钱的公司，是不是一家负责的企业。如果是，则股票价格就高，反之就低。
为什么 我们要说价值，是因为投资的过程，本身就是一个价值发现与参与的过程。弄清楚什么是价值，有利于我们更好的管理我们的投资行为。

零下七十二度

影响股村价值的因素，也就是响上市公司发展的因素。基本包括全球经济环境、国内经济环境与政策，行业所处位置，企业经营情况，企业管理情况等几个方面。

全球经济环境：这个有点远，但并不是没有关系，比如经济危机、倾向升、贬值、某一经济领域出现较大变化等，就会影响到国内的企业，再如粮食减产、自然灾害，在全球范围内，也会影响到国内的相关产业，再如其它金融市场的变化，比如各国股市、期市的涨跌，都是相互的影响的。

国内经济环境与政策： 国内经济增长情况，所有区域造成的区域发展机会，政策指导的等都会或多或少影响企业的发展，比如十二五的兴修水利，发展农业等，都会利好相关的上市企业，在二级市场上影响股价。

行业所处位置：企业所在行业，是夕阳产业，还是朝阳产业？比如黑白电视被彩色电视替代，彩色被液晶替代，而液晶又可能会被LED替代，最后可能就是三维投影触摸时代了。如果所处的行业是升级更新比较快的，而且所处的位置又是处于产业链的基础应用层，这类企业那就要注意了。

企业经营情况：主要反应在盈利能力，财报等方面，比较直观，与二级市场相关的，比如高盈率、市净率、资产负责率、现金流量、每股净资产等等，可以做出比较直观的判断。

企业管理情况： 这个是最难了解的，经营情况还可以从财报、业绩等方面去分析，而管理情况，却无法通过这些数据直接的得到结果。所以也只能从一些公告的相关新闻、经营情况中去模糊的判断了。

[ 本帖最后由 零下七十二度 于 2011-3-29 21:39 编辑 ]

零下七十二度

当然不是。价值低的股票除去炒作或重组的预期，上涨概率较低，而价格高的股票，上涨的可能就较大。但是这并不绝对。上涨的股票，价值预期就不会低，而价值预期高的股票，却不一定要上涨。这也是我们讨论这个话题的原因之一。

决定上涨的因素很多，有二级市场上，总结概括下来，可能是价值预期、技术形态、市场关注程度与人气指标，这几个方面。

价值预期：比如日本地震，抗震材料，钢、板材价值预期会提升，二级市块就会上涨。核辐射，炒作中的碘盐（其实压根没用），游子炒作概念与预期，也是对价值的预期提升。再如核污染，洁净的水，未污染的食品产地，则也会提升其价值预期，在二级市场上也会有所表现。再者，像国家政策导向的水利，大幅提升水利股票的预期价值，在二级市场上也会上涨。综合的比对的联想与分析，则会让我们把握一些短线的操作机会。

技术形态：这个与价值预期相关度是不高的。技术形态，主要是主力资金有意或无意而为之的形态，其目的不是为了出货，就是为了拉升股票。所以底部的形态，会让投资者觉不出来是在做底建仓，顶部的形态，会想一切办法让投资者感觉还要拉升，这样才会的跟风盘，主力才跑的掉。所以技术形态都是有目的性的，有些无目的性的形态，则没有市场价值。

市场关注度与人气指标：慢牛，或快牛，只要拉升，就会引起市场的关注，但是关注度的大小，人气聚集情况却各不相同。在股票的主升阶段，主力就会想尽办法吸引市场的眼球，让更多的人去关注股票，更多的投资者去参与，这样拉升主力就开始逐步的派发获利筹码，到了一定的目标位之后，出货加剧，头部形成。这里要吸引市场的关注度，一是价，就是要有上涨的幅度，再就是量，看起来源源不断的钱在进入，而且形成的攻击的技术形态，聚集了大量的人气，这样的股票，上涨的预期会无限放大，接盘的人也会越来越多。这就是市场的魅力，最终还是体现在价值的预期上，价值预期看多的人多，则上涨，反之下跌。

[ 本帖最后由 零下七十二度 于 2011-3-29 21:39 编辑 ]

零下七十二度

在上个世纪90年代，通讯不发达，信息交流与沟通障碍很多，所以造成了技术分析派与基本分析派两派‘割据’的情况，而且延伸演化至今。其实本身两个并不冲突，应用的时机也各不相同，两者需要相互配合，才能使投资交易把握程度更高。

基本面分析是对企业整体情况的评估，老量企业的投资价值。而技术分析则在具体的交易过程中，起到什么时间能买，什么时间能卖的决定性作用。所以技术分析非常重要，其价值体现在定量对比、技术习惯、交易决策、计划总结等几个方面。

定量对比：技术本是量化的分析，不管是我偿在分析形态，均线趋势、成交量的变化，都是定量的分析，而且分析要与之前的运行过程进行对比。在一只股票的环境下，其量的水平变化，与价格变化，都是有一定轨迹的，针对与于自身的纵向对比，可以使其对后势的预测与分析，做到心里有数。

技术习惯：K线的形态，如孕育线、十字星等，趋势形态，双顶、三底、三角、旗形、通道等，趋势理论、波浪理论，以及能量分析等，都有像约定成俗的习惯一样，根据这些习惯进行技术分析与反向思维操作，则把握程度会更高一些。比如上涨，一般情况下都会放量，量放的什么水平呢？量放到什么水平则有可能出现顶部呢，还或是上涨过程中的调整？这都包含有很多需要参考的技术习惯与分析经验在里面。

交易决策：具体就是指什么时间可以买，什么时间可以卖。在技术分析中，我们以15分钟K线来说，在一天当中，就比较容易分析得出买卖点。但是在一天的K线中，却很难发现什么时间可能是最高，什么时间可能是最低，有时甚至要用到5分钟K线。K线周期越短，意味着越敏感，在判断的时候，对于长周期，则失误率较高，但是对于短周期，则成功率则会较高。量能、盘口的分析，辅助K线不同周期，基本上就不会出现太大的差别，这是技术在实战应用的中最难，
也是最有效的地方。因为其直接决定每一笔交易是盈利的还是亏损的。

技术总结：技术分析也是完善的过程，没有永远都有效的技术方法，也没有笔笔都赚的不赔法则。技术是需要总结和更新的，这也是技术分析的核心内容之一，没有总结与更新技术，成功率也是不高的。

[ 本帖最后由 零下七十二度 于 2011-3-29 22:11 编辑 ]

scsjb

继续跟踪学习，价值投资是永恒不变的真理。

97boy1672

凭直觉，这贴会火

零下七十二度

谢谢楼上支持。

零下七十二度

选股在选什么？其实就是在选谁更具有高价值预期，选谁的技术综合情况已经趋向成熟，选谁将在二级市场上跑的最稳。

高价值预期：高价值预期，首先是企业经营状况，营收与成本控制都做的不错，表现到一些量化的指标上就是每股收益在做同行业比较时靠前，经营主业相对集中，占有较大的市场，每股净资产，权益，现金流等相对都是较高的，但是相对其价格来说，还有上涨的空间。我们在这样的前提下选股，有一部分股票就会被排除，比如亏损的股票，市场率超高的股票，营收分散，没有竞争力的股票等等，都可能不在这个投资的范围内。市场上几千只股票，我们如果能关注其中十分之一，甚至是百分之一，就已经很不错了。

谁的技术综合情况最成熟：这个问题，就是主要解决怎样找到跑的最稳的股票，然后潜伏进去。中国的股民，从什么都不会，到开始学习，熟悉MACD、KD、RSI，再研究K线、均线、成本线，再去分析成交量、换手率，还有大量的技术人员，编写了大量的公式。其中不乏思路较好的公式，其实战的成功率已经超过的50%。但是我们是一个什么样的水平呢，最好的检验方法就是收益说话。如果是靠自己炒股交易的，年收益20%以内，就是入门了，如果年收益50%内，那么水平已经很不错了，如果年收益超过100%，绝对是高手。肯定还有一年翻几倍的，这样的‘神仙级’人物是我们追求的目标，但是遥不可及。这个盈利比例是年平均的，就是持续盈利的能力。如果是亏损的，或是被套的，那就立即停止交易，用心去学习吧，如果不想学习，那就改行。

综合技术成熟情况，一般衡量的角度，就是价格的趋势形态，相对位置，量的水平，以及其它技术分析考量手段，在有价值投资基础的保障下，运用得当，盈利是不难的。

谁跑的最稳：稳是前提，跑的最稳的，总有一段跑的最快，但是跑的最快的，并不一定很稳。这里的稳，是追求一段时间内的整体涨幅，回顾2010年下半年到目前上涨幅度较大的股票，都是不紧不慢的，一步一个脚印走出来的。中间会有整理，但之后这些整理都只是上升过程中的小插曲。短期跑的快的股票，可以带来短期的刺激，但是持续性有考量。如果通过一些方法，我们可以选到这些股票，然后买入等待，盈利50%，甚至翻倍都是有可能的。找找自己的原因，我们自己是追求快呢还是追求稳了呢，有时或许稳健过头了呢？如果你没有选到这样的股票，或是选到了，没有拿住，就先找自己的原因，不要去找市场或是所谓主力的原因吧。

零下七十二度

探讨盈利的公式，也是在讨论赚的要件。我的心得是：基本价值分析（30%）+技术综合分析（30%）+理性投资理念（20%）+运气（20%）＝100%

基本价值分析与技术综合分析占到了60%， 是因为选股的方向，范围，什么时间买较好，什么时间卖最合适都要靠这两方面的的知识去分析。如果选的股方向不对，买的不好，卖也更不好，则就出在这两方面。

基本上这两方面直接决定了是否赚钱，加上理性投资理念与运气，只是赚多赚少的问题。

理性投资理念占20%，包括的内容有自身投资修养的锻炼，如心态好坏，情绪的控制力，受市场短期行为的影响的控制能力等，还有正确投资理念，怎样的收益才能达到预期，成本与风险的管理与控制等都是重要的组成部分。

运气占20%，炒了这么多年，经常遇到选的二三只股票都不错，有时买的那只却是里面表现最不好的。同样的价值预期，同样的技术成熟条件分析下来，总不一定拿到最好的。这和市场的信息不对称有极大的关系，也和自身分析的局限性有关。这个不太好克服。所以就干脆归结到运气成分里。

97boy1672

keep supporting!

零下七十二度

赔钱的原因各式各样，下面是我早钱赔钱的总结。回忆过去赔钱的经历，会心一笑，这是一笔再多钱也买来不的财富。所以赔钱不可怕，可怕的是赔钱不总结，不找原因。

赔钱大概可能有这几方面的原因，专业知识不足、跟风操作、意志不坚定、频繁交易、自身投资修养的提升。

专业知识不足：将专业知识放在第一位，是想说炒股是需要大量专业知识的，比如经济市场敏锐洞察力，可以分析出什么行业潜力更多；一定专业的财务知识，可以看懂财务报表，知道什么数据代表了什么，数据的变化意味着企业有什么变化，还可以管理自己的资金，控制风险，合理的收益计划与仓位配制；丰富的技术分析知识和经验，可以帮助在二级市场选出潜力股票，可以知道什么时间买和什么时间卖，可以进行技术总结与技术维护，什么时间知道自己判断错误，认错重来；正确的投资理念，投资是一件长期而持续性的事情，一夜暴富不了。

跟风操作：经常在追热点，跟着买入，见跌就杀。跑的快，跟的好，遇到涨幅较大的就会赚钱，但是遇到涨二三天就跌的，有可能就会赔钱，收益不稳定。这个错误新股民常见，老股民不多。但是老股民容易犯的相似的错误，就是看好一只股票，一直在犹豫要不要买，一旦放量开拉，马上去追，之后调整，短线被套。放在30分钟图线上则小套，如果在日线级别，可能会大套，但是只要拿住，以后基本会盈利，只是时间成本较高。

意志不坚定：这个有一定技术能力的股民常犯的错误之一。自己选的股票很好，但是技术不到位，洗盘时，被洗盘，或是刚开始拉升，吓跑了。将自己开始设定的持股周期和目标，以及可能出现的状况，都在短时间出现的剧烈变化后，抛到九宵云外了。如果意志不是太坚定，就要和市场保持一定距离。

频繁交易：炒股不是一两天的事，也不是一两周这么短的。一段较好的周期，一般都在一个月到三个月不等，这是理想的持股周期。选定目标、买入就离手，到目标卖了就可以了。如果你的交易很频繁，就试着放慢脚步，给资金增值的机会，也给资金休息的机会，更是给自己成长机会。

自身投资修养的提升：这个包括的内容太多了，也没有统一的定论。炒股如做人，先正心。修养提升，是漫长的过程。修，即要改进和提升，纠正自己的错误，使自己回归‘正道’；养，是学习、总结和领悟的过程，合在一起，就是不断要学习、提高和思考，发现自身的问题，并去修正、更新。在投资上，就是正确的投资理念与投资观，正确的对待投资行为，已及所产生的一切后果，接受、理解，并去运用。从点滴做起，提升自身修养，提升投资修养。

yyinton

楼主的见解很高啊，

97boy1672

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一、        什么是价值？        2
二、        影响股票价值的因素有那些？        2
三、        决定股票上涨的因素，一定是价值吗？        3
四、        技术分析的价值在哪里？        4
五、        选股在选什么？        5
六、        探讨盈利的公式。        6
七、        赔钱的原因有哪些？        6
八、        股票价值的分析步骤与方法        8
九、        技术研究的分析步骤与方法        8
1.        趋势        8
2.        形态        8
3.        成交量        9
4.        周期        9
5.        盘口        9
6.        多空与心理        10
7.        技术分析精要        10
8.        组合应用与选股实战        10
9.        组合应用与交易实战        10
十、        资金管理与风险控制        11
十一、        计划与总结        11

[ 本帖最后由 零下七十二度 于 2011-4-7 22:36 编辑 ]

零下七十二度

股票价值的分析步骤与方法 暂时略过，有时间再与大家一起讨论。之后将进行技术研究的分析步骤与方法的讨论。

97boy1672

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零下七十二度

趋势就是方向，选股票时，通常情况，是要选底部形成，或是趋势向上的股票，也就是相对强势股票。股市有句俗语，叫强势恒强，弱势横弱，大概意思就是强势股票强势具有持续性，而弱势股票，弱势也是具有持续性的，这也是股市惯性理论的另外一个应用。判断趋势的方法比较简单，我们使用上证大盘来进行说明。

使用趋势线
趋势线是直观明了的趋势判断方法之一，如果两个波段底的连线是水平向上的，那么可以基本判断趋势是向上运行的。我们看大盘最新的连线，是趋势向上的。趋势向上，没有破位，那么就是持股。有效突破问题，以后再说。
下图是画法一，最低点连线：