投资友2011-2012年投资策略
来自：MACD论坛(bbs.macd.cn)
作者：daviachen
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(注：本笔记拟稿于2011年2月27日，仅代表投资友观点，供参考）
一、大趋势分析：
以土地财政为动力的地主经济还将延续数年，房价阶段性顶部的拐点在2年前已经开始形成，住房将开创以公租房（廉租房）、福利房、保障房、商业住房并举的格局，各取所需的住房趋势开始形成，规模化、低碳化的地产洗牌局面将迎来一次地产龙头企业的发展黄金期；因地产、工业原材料导致的经济杠杆提升，将进一步导致以农产品为首的物价上涨、生产成本上涨、人力成本增加等一些列通胀预期；以汇率、货币准备金率和加息等各种手段，将成为zf控制通胀的主要手段，也将成为大国间的一种经济博弈手段。结合各种内外因素，可以肯定加薪将进入上升通道，税制改革和收入差距的矛盾的化解将成为中国未来5年的主要工作任务。未来几年的趋势简言之就是：人民币内贬外升，房价和物价“维稳”（阶段性下跌），适度通胀，用时间换取行政改革和经济转型的空间！
1、外围经济复苏预期带来的投资机会
航运板块、家居制造、高端制造业
（注意事项：铁矿石问题、原油问题压缩航运利润空间，制造业劳动力成本对企业转型构成巨大挑战）
2、城市化进程投资机会
基础建设板块的水泥、污水处理、城市管道建设、食品安全、医疗带来的投资机会
（注意事项：通胀、货币紧缩政策带来的系统性风险）
3、石油、铁矿、有色等原材料成本上涨带来的投资机会
节能高效设备、煤化工及相关上下游企业、核心主导技术的高科技企业
二、热点中润育的投资机会：
1、 住房问题：
建材、水泥、家居、日常耐用品
（注意事项：保障房毛利很低、钢铁成本居高不下）
2、 农田水利：
水泥、管道、钢铁
（注意事项：钢铁成本居高不下、石油原材料对下游化工企业形成实质利空）
3、 农业问题
生物育种、转基因、生态肥料、生态农业、农业物流配送
（注意事项：石油原材料对下游化工企业形成实质利空，转基因生物育种、高科技农业处于雏形）
4、 产业结构升级转型
成长性高的中小高技术企业、消费产品企业（高毛利、库存周转率高、具备核心主导技术、具备市场定价权、为大型企业提供稳定货源），如人力成本因素影响较低的高科技企业、物联网、新型材料。
5、 通胀问题：
耐用品：黄金、贵金属，高端消费产品
（注意事项：保障房毛利很低、钢铁成本居高不下）
6、 生态环保
生态肥料、污水处理、重金属污染处理相关企业、生态农业食品
三、风险负面影响分析（通胀问题为核心问题）
1、中国能源消费量跃居全球第一，2011年下调GDP底限为7%为历史最低，2011年中国房地产速度预期由33%下降至15%，劳动力成本已进入上升通道。
2、粗放企业转型面临融资、原材料上升、劳动力成本上升、税负加重多重影响，东部中小型企业面临痛苦转型，中西部面临巨大投资机会。
3、货币政策问题。货币定价权依然掌握在以美联储为首的欧美国家，货币开关关键在欧美国家，加息、汇率问题将成为中西的主要博弈。通胀问题直接导致国内货币政策紧缩趋势形成。
4、融资问题。国企的整体上市，IPO融资，中小板新股上市，解禁吸血巨大。
5、税制改革已进入加速通道，粗放型企业面临巨大阵疼，其中传统工业、代工企业面临冰a火两重天（原材料上涨、税收、人力成本增加）
6、通胀问题。石油工业原材料导致生产成本增加。土地财政导致的房价直接引发劳动力成本和生活成本的增加（土地财政和最严厉的房地产调控政策需要重点研究）
四、大盘未来走势及个股参考：
上证指数未来几个月将围绕2850为中枢，在2700至3450之间震荡。
（注：若1664.93为历史低点的话，那么未来最低极限应该在2200附近）
600499 002209 000998 600011 600598 000002 000028
600019 000709 600026 600323 002361 002183 002030
000690 600804 002181 002316 002386 601898
[ 本帖最后由 daviachen 于 2011-4-18 23:01 编辑 ] | 
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发表于 2011-4-17 23:40
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