白马的价值观

飞花摘叶之道

白马的价值观

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：飞花摘叶之道 浏览：73071 回复：183

如果说投资价值观，我欣赏盛唐的价值观
如果说MACD的好帖，我欣赏盛唐的帖子

近两年来，我翻阅了盛唐的几个帖子（包括南海神鄂  翻阅那座山）
反复的揣摩，吸取了很多好的思想
还有李剑的价值观也很欣赏

MACD现在太冷了，基本面斑竹盛唐都落荒而逃
今天在这里发个帖，希望在世外桃源的大师们指点

先说说自己的白马价值观，就是看政策，定行业，选龙头，做组合，骑白马
重要的概念：文化沉淀  行业基本面  护城河 壁垒   垄断  神秘配方   定价权   成长性   持久性     稳定性
放弃周期性行业，放弃受政策影响大的行业

我看中的行业：环保（朝阳行业，政策大力扶持，市场前景广阔），服装，饮料，食品
中医药（绿色，大健康，民族瑰宝走向世界）
坚决回避地产，泡沫巨大，政策不稳，风险极大

有人说长线不好，看看同仁堂，白药，茅台，古井贡，金种子酒，伊利，獐子岛，东阿阿胶
桑德环境，中银绒业，七匹狼，九牧王
长线持股，你能说不好？当然这些股都涨了十几倍，已经不建议大家大量介入了

说这些，是希望能寻找到这些牛股的秘密，提高我们寻找未来的这种大牛股的分析能力
那些说长线不好的人，我看是缺乏发现价值的能力，更缺乏长线价值投资的持股的水平
我认为是个人的投资价值观有问题
大多数人都是搞偷鸡的折腾几年下来，偷鸡不成蚀把米，竹篮打水一场空

上面行业选择说了
说几只个股：三聚环保，中银绒业（盛唐点的），海大集团（饲料），兰生股份（盛唐点的）
贵州百灵（苗药），量子高科（食品）

我在这里班门弄斧，权当抛砖引玉
更希望盛唐大哥经常来看看#*)*# #*19*# #bb#

[ 本帖最后由 飞花摘叶之道 于 2012-6-15 22:55 编辑 ]

都市之猎人

大多数人都是搞偷鸡的折腾几年下来，偷鸡不成蚀把米，竹篮打水一场空
#*(#

飞花摘叶之道

说说技术分析
技术分析，其实基本上就是等同于堂吉诃德，刻舟求剑#*19*#

飞花摘叶之道

如果长时间不交易，你会看的比较清楚，对K线看的比较透彻。我现在就有这种感觉。
也许就是草色遥看近却无吧
频繁交易，就会迷失

云深不知处
只缘身在此山中

飞花摘叶之道

长线价值投资，其实是用耐性堵住时间的沙漏，换取应得的回报#*19*# #bb#

飞花摘叶之道

股价只是一种表象
如在波涛汹涌的海平面上的浪花
而背后的上市公司基本面才是本质真相

外因靠内因起作用
空对空大谈偷鸡，脱离本质谈表象是可笑而滑稽的
虽然建立在本源真相之上的股价波动有一定规律性可循
但不是确定性的
影响股价的因素实在太多
不确定性的路就不要走了

最终起主要作用的还是基本面
股价始终围绕基本面价值波动
这才是确定性
不要本末倒置

不要脱离基本面而被跳动的股价表象迷惑而神魂颠倒
不要被一只烟蒂明灭的光火而迷失
认识表象背后的本源方为正道#*)*# #bb#

[ 本帖最后由 飞花摘叶之道 于 2012-6-15 22:49 编辑 ]

飞花摘叶之道

中银绒业(000982)调研简报：量增价升刺激业绩复合增长30%以上
业绩增长来源于量增价升
       我们认为短期内内销零售市场难以给公司带来太多的业绩贡献，短期内业绩增长来源两方面：羊绒涨价；2009年收购邓肯纱厂（羊绒纱产能340吨）；收购集团羊绒衫生产线（360吨），产能跳跃至700吨，我们预计未来几年产量和销量将逐渐放大。我们维持2010-2012年每股收益分别为0.48、0.75和1.1元，复合增长超过30%，给予2011年25倍PE，目标价为18.75元，维持"买入"评级。

飞花摘叶之道

中银绒业(000982)年报点评：结构优化提升业绩 产能瓶颈有望突破
点评：
       结构优化推高毛利，业绩大幅提升
       随着公司产业链的延伸，公司产品销售量增价升，收入持续增长。同时产品结构进一步优化，有较高附加值的纱线、制品等深加工产品的销售收入继续呈增长态势结，公司毛利率达到21.07%，同比增加0.16 个百分点。公司严格控制各项费用支出：销售费用率为2.85%，同比下降1.33 个百分点；管理费用率为4.41%，同比下降0.53 个百分点；三项费用率总体较上年度下降2.17%。毛利率的提升以及费用的有效控制，使得公司净利润增幅远超收入增幅。
       拓展羊绒制成品市场，规模效应显现
       2011 年全球经济复苏艰难，出口环境恶化。公司原材料优势突出，并继续开拓羊绒制品深加工产品的销售市场，成效显著。纱线及其下游产品服饰制品等深加工产品的销售收入继续呈增长态势，其中纱线销售收入为45,803.46 万元，同比增加64.49%；服饰制品销售收入为52,643.2 万元，较上年增加58.45%。纱线和服饰制品的毛利率分别为25.75%和26.06%，同比提升了5.11 和8.33 个百分点，规模化效应进一步显现。
       存货大幅增加，资金周转能力下降
       2011 年末公司存货达20.54 亿元，较年初增长73.92%，超过了公司的营业收入。存货大幅增长主要系增加原料储备及价格上涨。2011 年无毛绒价格上涨约30%，加之公司原材料采购力度加大，使得存货增加较快，公司经营性现金流为-6.14 亿元，资金周转能力下降。羊绒制品业属于资金密集型企业，公司资产负债率达75%以上，严重偏高。2011 年11月公司公告了配股方案：以现有总股本55,600 万股为基数，按不超过每10 股配3 股的比例向全体股东配售股份。预计实行配股有助于缓解公司资金紧张的局面，使公司财务状况趋于稳健。
       投建项目进展顺利，产能瓶颈有望突破
       2011 年公司投建5000 吨羊绒采购及初加工项目、羊绒制品国内市场营销体系建设项目，加强原料收购信息交易平台、仓储物流平台及初加工基地建设，为公司生产优质的羊绒制品提供强有力的支撑，拓展内销网络平台，在国内重点目标城市开设品牌专卖店和商场店，延伸终端产品的国内销售。同时启动投建年产多组份特种纤维粗纺纱线720 吨和精纺纱线260 吨的生产线技改项目，技改项目完成后公司将拥有羊绒原料初选水洗5000 吨、分梳山羊绒1100吨、羊绒条300 吨、羊绒粗纺纱1420 吨（含英国邓肯公司）精纺260 吨、羊绒衫150 万件的产业规模。预计该项目可于2012 年三季度投产，届时产能瓶颈将得以突破，进一步实现产业链优化。
       投资建议与盈利预测作为国内最大的羊绒采购加工企业，在原绒收购方面公司占据优势地位，拥有完整的产业链和全产品线。2012 年公司羊绒制成品有望继续保持增长势头。我们预计公司2012-2013 年EPS 为0.42 和0.63，给予“增持”评级。
       风险提示：全球经济复苏缓慢和人民币升值造成的出口压力；资金紧张导致经营困难。

飞花摘叶之道

2011年度公司实现营业收入18.1亿元，同比增长53.74%；实现净利润1.66亿元，同比增长123%。今年一季度业绩仍维持高增长，预计净利润 约为5500万元至6500万元，同比增长193%-246%。

飞花摘叶之道

中银绒业(000982)深度研究：羊绒制品全球产能转移的最大受益者

228869831

000982都涨这么多了才来研究
晚了一点

飞花摘叶之道

无论从股价K线还是基本面看，都是刚开始突破
一点都不晚
1年半的大箱体震荡，刚突破
对应基本面是产业升级，产能开始释放
根据现在的业绩，对应27倍的PE吧，今年上14是很轻松的事情
明年21，后年28
老鼠拉木锨，大头在后面#*29*# #*19*#

[ 本帖最后由 飞花摘叶之道 于 2012-6-16 21:22 编辑 ]

飞花摘叶之道

业绩突出,利润连续两年翻倍增长。公司近年来主营业务收入和净利润大幅度上涨,2010年收入增长53.84%,2011为53.74%。净利润2010年和2011年增长率分别为90.86%和123.13%,实现翻倍式的增长。综合来看,2009年到2011年主营业务收入和净利润复合增速分别达到53.78%和107.55%。根据公司12年中期业绩快报,预计净利润为1.3-1.4亿元,比去年增长90%-105%,EPS为0.23-0.25元,比去年同期增长75%-95%,主要是因为各项目陆续建成投产,生产经营规模进一步扩大,规模化效益显现,期间费用率下降以及产品产销量持续增加。作为国内最大的羊绒制品出口商,公司成功打通上下游产业链,不断优化产业结构,提高高毛利产品的比例,有效拉升业绩。

　　产能释放是后续业绩增长的主要动力。公司目前产能不能满足市场需要,很多产品需要外购,为解决产能瓶颈,公司投入的新增年产粗纺纱线720吨和年产260吨高档精纺纱的项目将分别于12年10月和6月达产,有效解决公司的产能难题,拉动未来业绩提升。

　　募集资金归还银行贷款有利于节约财务费用。公司的财务费用高达1.2个亿,占利润总额的比例非常大,此次募集资金约有5个亿用于归还银行贷款,每年节约财务费用0.3亿元,优化财务结构。

　　盈利预测和估值分析。根据估值模型,按摊薄后的股本和5月23日的收盘价9.23元计算,公司12-14年的EPS分别为0.48、0.81、1.22元,对应的PE为19.23、11.40和7.57倍。按2012年27倍的市盈率估值,未来6个月的目标价格为13元,首次给予“买入”评级

飞花摘叶之道

#*)*# #bb#湘鄂情，则是出于业绩的爆发期。餐饮连锁模式扩张正在进行

[ 本帖最后由 飞花摘叶之道 于 2012-6-16 22:55 编辑 ]

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湘鄂情，则是出于业绩的爆发期。餐饮连锁模式扩张正在进行，对应的看看股价吧

[ 本帖最后由 飞花摘叶之道 于 2012-6-16 23:27 编辑 ]

飞花摘叶之道

大北农，产业扩张，业绩释放，股价爆发期来临

飞花摘叶之道

偶债危机总会过去#*19*#

飞花摘叶之道

最近在收集中银绒业的各种资料和调研报告，发现这个行业很特殊，从全球来看，我国在这个行业具备了地域性天然垄断优势条件（产羊绒的山羊产地因为气候条件限制全部集中在宁夏蒙古西藏地区占全球的75%，欧洲英国意大利占比20%）。
全球产量1.6万吨，我国占了1.2万吨，75%的原绒来自我国宁夏内蒙，19%来自蒙古（这个11%基本全部为我国收购）。
中银0982连续保持了7年国内出口羊绒第一。
而中银绒业的原绒收购量为5000吨，占国内的40%。全球年产量大概是1.6吨。所以，中银基本具备了垄断条件。
控制了上游原材料，在中游产品放量，拓展下游高附加值产品高档羊绒衫。
羊绒终端高档产能这一块在国内鄂尔多斯为第一。
但这个鄂尔多斯已经被煤炭烟蒂所动，挖煤去了。
中银则在中上游产品上保持了国内第一。
香港市场已经打开，市场份额为第二。
在欧洲市场上，通过收购邓肯纱厂（其产能占据欧洲70%的份额），借助其技术和销售渠道，以纱线销售为平台，打开欧洲市场。
欧洲高档终端市场的产能正在向我国转移，邓肯的被收购，就是信号。因为欧洲经济危机，向中国转移高端产能也是不得已的事情。
中银则由供给原材料的优势，进一步吃下了邓肯，收购了它的技术和高档市场，高档产品技术和市场转移到中银。
政策上，我国已经取消了出口退税，目的就是限制原绒出口额，引导我国的羊绒产品走深加工精品高档路线，现在目的已达到。

从这些分析看，中银绒业，需要下功夫在下游终端产品的销售渠道建设上全面打开。
目前已经在进行渠道铺设，在重点城市完成30个店面建设，但进展低于预期。
国内下游高档产品鄂尔多斯挖煤去了，这个鄂尔多斯进入下游终端高档产品比中银要早十年。

从纱线产能看，从08年上市到今年的纱线产能出现了几何倍增，分别是：360吨--700吨--1100吨---2080吨。
从技术上，跟科研机构联手，将损伤率12。6%降低到6%。
产业标准上，是制定者，手握标准，号令天下。
品牌上，借助收购的国际老牌打开市场，至少路子是对的。

市场份额，技术，品牌，标准，资金，一个不少。帝国之梦打开。

产能的倍增，业绩的持续高增长，推升股价连年翻番。
不断融资，不断扩张，不断送股分红，年复合增长率达到了45%以上，股价猛涨了10倍也就不足为奇了。
这是很罕见的企业，或许是特殊的行业天然优势成就了中银绒业帝国之梦。

所以，对不断融资，不断扩张，又能慷慨回报投资者的企业，要睁大眼睛盯住她。

炒股，玩长期投资股权致富的真谛，在这里得到了完美的诠释。
耐心持有，跟企业一起成长，分享资本投资的盛宴，长线价值投资者得到的回报是丰厚的。
产业资本战略经营的眼光，在股权投资者身上大放异彩。

飞花摘叶之道

最近在收集中银绒业的各种资料和调研报告，发现这个行业很特殊，从全球来看，我国在这个行业具备了地域性天然垄断优势条件（产羊绒的山羊产地因为气候条件限制全部集中在宁夏蒙古西藏地区占全球的75%，欧洲英国意大利占比20%）。
全球产量1.6万吨，我国占了1.2万吨，75%的原绒来自我国宁夏内蒙，19%来自蒙古（这个11%基本全部为我国收购）。
中银0982连续保持了7年国内出口羊绒第一。
而中银绒业的原绒收购量为5000吨，占国内的40%。全球年产量大概是1.6吨。所以，中银基本具备了垄断条件。
控制了上游原材料，在中游产品放量，拓展下游高附加值产品高档羊绒衫。
羊绒终端高档产能这一块在国内鄂尔多斯为第一。
但这个鄂尔多斯已经被煤炭烟蒂所动，挖煤去了。
中银则在中上游产品上保持了国内第一。
香港市场已经打开，市场份额为第二。
在欧洲市场上，通过收购邓肯纱厂（其产能占据欧洲70%的份额），借助其技术和销售渠道，以纱线销售为平台，打开欧洲市场。
欧洲高档终端市场的产能正在向我国转移，邓肯的被收购，就是信号。因为欧洲经济危机，向中国转移高端产能也是不得已的事情。
中银则由供给原材料的优势，进一步吃下了邓肯，收购了它的技术和高档市场，高档产品技术和市场转移到中银。
政策上，我国已经取消了出口退税，目的就是限制原绒出口额，引导我国的羊绒产品走深加工精品高档路线，现在目的已达到。

从这些分析看，中银绒业，需要下功夫在下游终端产品的销售渠道建设上全面打开。
目前已经在进行渠道铺设，在重点城市完成30个店面建设，但进展低于预期。
国内下游高档产品鄂尔多斯挖煤去了，这个鄂尔多斯进入下游终端高档产品比中银要早十年。

从纱线产能看，从08年上市到今年的纱线产能出现了几何倍增，分别是：360吨--700吨--1100吨---2080吨。
产能的倍增，业绩的持续高增长，推升股价连年翻番。
不断融资，不断扩张，不断送股分红，年复合增长率达到了45%以上，股价猛涨了10倍也就不足为奇了。
这是很罕见的企业，或许是特殊的行业天然优势成就了中银绒业之梦。

所以，对不断融资，不断扩张，又能慷慨回报投资者的企业，要睁大眼睛盯住她。

炒股，玩长期投资股权致富的真谛，在这里得到了完美的诠释。
耐心持有，跟企业一起成长，分享资本投资的盛宴，长线价值投资者得到的回报是丰厚的。
产业资本战略经营的眼光，在股权投资者身上大放异彩。

飞花摘叶之道

地产，电器，白酒，医药，就让他们过去吧。
现在进行时的服装，畜牧饲料加工，特别是环保，大健康中药饮品，大伙可要高度关注，睁大眼睛。

三聚环保，治理石油气（汽车排放）空气污染的，朝阳行业，高速增长期正在进行，关注。
贵州百灵，广州药业，同仁堂，大健康中药饮品，关注。
海大集团，大北农，雏鹰农牧，新希望（老牌的饲料牛股作榜样欣赏）
餐饮连锁大牛：湘鄂情，全聚德
都是现在进行时的大牛群。

把资金交给这些会赚钱的大股东，做个股东，抱住一只价值连城的大牛股，比什么都强，足以让你实现财务自由。

[ 本帖最后由 飞花摘叶之道 于 2012-6-17 10:31 编辑 ]