花荣谈盲点套利
来自：MACD论坛(bbs.macd.cn)
作者：8878cn
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转载这篇文章的理由很简单，大盘行情已经到了这个时候，对于散户操作者来说很容易进入一个死亡陷阱区域，特别是乐于追涨的散户来说更加容易进入这个地带，《盲点套利》是花荣的一本书，读了以后觉得很不错，最近正好看到花荣自己对这本书有一定的解读，所以在这里转发
什么是盲点套利？
《动态》：先说说你的盲点套利吧。它好像是你这几年叫得最响的一种投资理论，
你能解释一下它的含义吗？
花荣：盲点套利的确是我所有操作技术中的一个挚爱。我一直推崇它，它也为我带来了极其丰厚的利润。
我对盲点套利有个非常简单的定义：盲点套利其实就是在大家“不太注意”，或者是大家比较“忽视”但又是“关键点”的地方进行套利或者投资，从而获得可预期的收益。说白了，就是赚大家“不经意”的钱。
这些年来，我深切地体会到，在沪深股市中，最上乘、最实用的杀手绝技就是盲点套利。它有四个特点：第一个特点是利润是稳健的、可预期的；第二个特点是低风险或者说是没有风险；第三个特点是它的整个论据是比较客观的，与股市大幅度波动没有直接关系，而是与法律制度或者说与资本市场潜在的运行规律挂钩的；第四个特点是熊市大盈利、牛市获暴利。
盲点套利经典之一：丝绸股份
《动态》：能否先举个你操作过的实战案例，具体谈谈你是怎么进行盲点套利的？
花荣：就拿我成功运作丝绸股份（000301）这只股票来说吧。我的合作伙伴是山西的煤老板，操作的时间是在2006年公司股改期间。当时为什么选择丝绸股份进行投机，有一个非常重要的原因，就是这只股票在股改的时候曾有一个不同寻常的承诺：在未来一年当中如果股票价格低于3.5元，上市公司的大股东将以3.5元价格全额收购或者换成现金。如果在未来的一年当中，它的价格高于3.5元，那么上市公司的大股东将给所有原有股东追加送股。当时该股的股价是3.20元，而与大股东承诺的3.50元保底价有10%的差价，这是一段毫无风险的利润，是上天白送给的钱。也就是说，只要你在3.2元买上这只股票，你的投资可以称之为无风险投资。你尽可大胆重仓去买。我认为，这个“股改条件”完全符合我的盲点套利的思维。
《动态》：当时，你是按照这个思路去进行操作的？
花荣：是。为了在无风险的前提下获取最大的利益，我们跟北京一些国企和山西一些煤矿老板准备进行合作。在大家讨论个股方案运行的可行性时，一些对证券市场并不是很熟悉的山西煤矿老板，反复问这次合作到底有没有风险，我当时谈到股改的承诺条件是有法律依据的，在一年后是要强制实行的，我们认为是没有风险的。记得在交谈中我还跟企业的老板们开玩笑说，如果说“这个项目”存在风险的话，有这样两种情况：一个是咱们还没买就涨停了，错过了机会。再一个就是咱们买进了之后大盘连续不好，出现了意外的情况，别人的股票下跌，我们只赚了10%。那些煤老板听了我的话，笑得格格的。你想想，就拿现在来说，2007年中国人民银行连续加息，银行的贷款利息也才只有6%多的样子，不到7%。对拥有大资金的企业来说，一年时间能有 10%的保底利润是多么巨大和难得啊，真跟天上掉元宝一样！如果有融资能力的话，中间有稳打稳的三个百分点的无风险的收益可进行再投资。在经济发展中，人的收益有两种，一种是短线的成长性的收益，一种是规模性的收益。你有合法融资的能力，投资越大，收益越大。对丝绸股份的运作，我们考虑的就是规模性的运作，要打一次“大仗”。
另外，丝绸股份由于有3.5元的保底价，在3.2元的时候有一定的无风险收益，就非常容易吸引机构投资者大量买进，数量需求非常大。在机构合法合规大量买进的时候，又吸引了对这只股票期望值比较高的人。在大势转好的时候，像这类由于机构持有量特别大，它在外面的流通量就非常小，这个时候一旦大家发现它的投资价值，那涨升的速度是非常快的，这个股票基本上成为当时中国股票市场上涨幅最大的股票之一，从3块多涨到了20多块钱。
为什么说盲点套利在强势的时候有暴利，就是这个道理。因为在后来超过3.5元的时候，上市公司又追加送股。也就是说，既有保底价格，有追加送股，还有10转赠8送股,而且还有转债转成股票，真是稳扎稳打的赚得大呀。
《动态》：你们是持有到20多块钱才出局的？
花荣：不。由于煤老板看到短期获得了如此巨大的利润，是从来没见过的，心里有点吃紧，真是赚得有点“怕”了，所以，在涨到10块多钱时硬是要出来，就大部分退出了。
在股改中类似这种大股东为投资者送钱的“学雷锋”故事不止于此，那些白花花的银子就像月光一样洒落在人们的面前，只是有人知道捡，更多的人不知道捡。
盲点套利经典之二：上海汽车
花荣：我们重仓大战上海汽车，也是一个极为成功的案例。我记得十分清楚，2005年9月20日的早上，我像往常一样在开盘前要把三大报的内容看一下。那时，人们最为关注的证券新闻就是上市公司股改方面的。突然，上海汽车关于“股改对价的方案不变并第二天复牌”的一则公告跳入我的眼帘。
其核心内容是：除了每10股支付3.4股对价外，大股东上海汽车集团股份有限公司（下称“上汽股份”）承诺：在上海汽车相关股东会议通过股权分置改革方案后的两个月内，如果上海汽车的二级市场股票价格低于3.98元，上汽股份将连续投入资金通过上海证券交易所按集中竞价交易方式以每股3.98元价位申报买入上海汽车股票，累计不超过人民币10亿元。除非上海汽车股票二级市场价格不低于每股3.98元或10亿元资金用尽，期间如果累计购入上海汽车股数达到其总股本的5%，则需要根据《证券法》、《关于上市公司控股股东在股权分置改革后增持社会公众股份的有关问题的通知》等相关规定进行公告，并在公告二日后方可继续购入上海汽车股票。在增持股份计划完成后的六个月内，上汽股份将不出售所增持的股份并将履行相关信息披露义务。我看后真是兴奋不已啊。
《动态》：这种承诺有利可套？
花荣：是啊。有大股东在3.98元一线为你保底，在此之下买入就是无风险的。为了慎重起见，我还是给上市公司打了个电话，把自己经过考虑而担心的问题询问公司：“如果股改通过后，自然除权价低于3.98元怎么办？”上市公司明显是已经对这个问题研究过，电话里，他们直截了当地回答说：“开牌那天，我们集合竞价就把买单挂好。在我们该投入的资金用完之前，相信是不会跌破这个价位的。”我听后就放心了。我开始和我的助手对上海汽车的股改方案以及交易所的买卖成交规则仔细地研究了几遍，制定好套利计划方案，筹备好资金，决心打一个精彩的战役。
我们是在上海汽车股改大会停牌前的第4天动手的，4天共买了7000多万股的G上汽，平均价格为5.17元。我当时算了一下，如果能够以获得对价除权后的3.98元卖出，将有4%以上的利润。2005年10月24日，G上汽复牌首日，上汽股份即以3.98元的价格挂出1.5亿股（总股本5%的上限）的买单参与集合竞价，但很快就被汹涌的抛单一砸而光。
我在头一天就与证券营业部说好了，要求第二天营业部的电脑部早点把报单的设备打开，并保证自己是营业部集合竞价报单的第一单。集合竞价的成交原则是价格撮合竞价原则，因此，我把卖单的价格都填在了3.85元的自然除权价的价位上，而上汽股份承诺的每股3.98元要高于该价。事实证明我的这一细节处理是非常必要的。上海汽车以3.98元开盘后一路走低，使上汽股份被迫进场护盘。出乎意料，该股在前5分钟就成交16830万股，先前的1.5亿股成交价格在3.98元，此后股价逐渐低于此价。我据此断定上汽集团该次增持行动就在前5分钟完成。
为了获取更大的利润，然后，我用剩下的300万股股票全力砸出，观望的投资者立刻出现了恐慌，卖盘蜂拥而出。此后股价一路走低，股价最低时跌到了3.3元；到收盘时，该股下跌33%，收于3.45元，较理论除权价下跌10%。而我在当天在最低点3.3元附近又趁机大量买进了5000多万股，因为先前我已经算清楚了：上汽股份还有3.5亿元的资金在第三天要买进该股。当晚，上海汽车公司公告称，因增持比例达到5%的上限，上汽股份隔两日后将再次增持。
第二天，上海汽车直接高开了，开盘价开在了3.51元，最低探到了3.48元。除了我们机构继续大量买进外，还有不少跟风盘也在买上海汽车。我想，这可能是一些聪明的投资者也在想套利。到了下午收盘的时候，我们猛地连续挂出大买单，上海汽车的股价直线上涨，市场看到上涨气势，立刻涌现了大量的追风盘。这天，上海汽车的股价收盘收在了3.69元。
第三天，上汽股份依然不能增持，好在大盘处于上涨的态势，上海汽车的股价收在了3.7元的价位上。这个价格非常重要，因为只有这天上海汽车的股价收盘在3.62元以上，上汽股份才能以3.98元的价格买进报单。上交所的交易规则是每天股价的涨幅限制是10%。
10月27日，G上汽再一次重复了两天前的走势，在集合竞价以3.72元成交8746万股以后一路下行，最后收盘3.35元。上汽股份投入的3.48亿元，增持9367多万股G上汽，此时护盘资金已经“弹尽粮绝”。而此时，我们已经胜利大逃亡。集合竞价时，我报的卖单价格是3.5元，自然全部成交。而许多准备套利的投资者由于没有在集合竞价挂单，或者把卖单的价格挂在了3.98元，或者只低了几分钱，结果没有成交。
在做上海汽车套利时，我们同时还对农产品进行了同样的套利操作，获利也是极其丰厚的。
盲点套利经典之三：
中化国际 在创新品种中谋暴利
《动态》：是不是盲点套利，只有在股改的过程当中才有?在平常股票交易的时候，这种机会是否也有呢？
花荣：并非是这样。盲点套利不光是在股改中有这样的机会，在平时也不乏有许多这样的机会。如我曾列举过的转债转股、转债认购权、配股认购权、伏击主力软肋、金融创新、股市扩容、逆反逻辑、赢权融资等等，都有盲点套利的机会。尤其是当市场推出一些创新品种时，往往存在有套利的机会。比如分离债的发行，就是如此。
《动态》：请你举一些这方面的案例，说说你是怎么套利的。
花荣：好。这里，我举一个也是我们亲自参与的投资案例。那就是对中化国际（600500）的运作。
当时中化国际上市的时候，是中国第一个世界五百强公司，所以它的代码就是600500。这个公司是第一批发行“分离债”的。对于分离债，很多投资者可能不熟悉。之前谈到“盲点套利”是在大家都忽视的地方发现利润，而“分离债”则是近两年推出的新生事物。发行“分离债”的公司目前已经有马钢、唐钢、中化国际等六、七家公司。“分离债” 是上市公司一个新的融资手段，也是一种蕴含无风险收益机会的品种，它就是把转债和权证衍生品种结合在一起，公司通过发行分离债的时候也配送权证，比如说像马钢，你认购一份分离债就送25份权证，中化国际是一份送15份权证。
《动态》：权证的风险可是太大了，少数人虽然炒权证赚了大钱，但我见许多投资者炒权证最后都亏得很惨。
花荣：如果在二级市场做一些已经脱离基本面的权证，最后的结果一定是血本无归，只不过是时间长短的问题。但是，持有分离债配送的权证则就不同了。不仅没有风险，反而会有大的收益。像马钢股份和中化国际发行分离债时配售的权证就是这样。你如果在发行分离债之日的前两三天买进这只股票，有一个交易日是含权登记日，那么你就可以以面值申购分离债，上市公司将免费送给你成本是零的大量权证。这只股票有一块无风险的收益，就是白送给你的大量的权证。这个权证上市开盘的时候，由于市场的投机是非常强的，你可以把权证三块钱、四块钱卖出去，进行套利。目前，中化国际的权证是十几块钱，持有到现在利润是非常可观的。手里的股票和权证一块涨，真是暴利呀。
《动态》：这种暴利的机会你们是怎么发现和抓住的？
花荣：一般投资者视权证如吃人的“老虎”，常常有点谈权证而色变。而我们在研究权证的时候发现，发行权证的上市公司，融资条例对其公司的股票有一个要求，它的流通市值要达到30个亿才有权利发行。如果你的市值只有20个亿，那么中国证监会将不会批准你的融资要求。中化国际的融资方案在当时董事会和股东大会都已经通过，转成分离债的时候，当时的价格只是5块多钱，而在研究它的市值的时候，我们发现当时它的流通盘是5个亿，那么计算下来其市值只有25个亿。当时我们在关注这个股票的时候，发改委已经通过了它发行债券的要求。一般情况下，一个月之后中国证监会也会审核。这样我们就认为在一个月之内它的市值得必须由25个亿增长涨到30个亿以上才行，否则发行将不会被通过。所以，我们认为投资中化国际这是无风险的收益。
我们在做这个项目的时候，北京有许多机构大量的买进这只股票。果然在一个月之内，中国证监会通过了它的要求，当时它权证转股价格是6.5元左右，基本涨幅在20%。5块钱买入后这20%的收益，其实是由法规制度、由上市公司的利益和大股东融资的手段来保证的，是毫无风险的。虽然大盘跌了，但在当时由于我们持有中化国际这个股票，没有受到任何影响。
我们之所以做这个项目，很重要的一个原因，就是上市公司由于融资的目的或者是由于融资所必须手段可以保证你无风险。另外，运作它我们获得暴利，还有一个重要的条件，则是因为后期市场比较好，涨得非常多。而且，中化国际这个股票在涨的过程当中，并不是在一个股票上赚钱，而是两个交易品种在赚钱。为什么？因为在持有中化国际股票的时候，还有大量配送的权证，它是零成本、是没有任何风险的。而且，一般权证与正股的交易价格的涨跌程度常常是正股涨一毛钱权证也涨一毛钱，正股涨一块钱权证也涨一块钱。而对于10块钱股票，正股涨10%，就是10%的收益率。你持有权证，1块钱的权证涨1块钱，涨幅就是100%，是非常大的收益！这样，这只股票在涨的过程当中，你有两个品种替你赚了钱，而这个股票在下跌的时候你只亏1块钱。如果这个股票有人保底你不会亏，你买进还怕什么？道理非常简单。所以，当时中化国际这个权证品种也是为北京一些机构获得暴利立下汗马功劳。
盲点套利经典之四：
睡一觉就赚5%的利润
花荣：权证套利虽然利润很大，但不熟悉或不懂操作也不行。报上曾登过这样一则消息，说一个股民在一天之内血本无归。为什么会在一天之内血本无归？非常重要的一条就是新的股民喜欢买低价格的股票，但是这位投资者很多东西又搞不清楚，结果就买进了一个四、五块钱叫做“首创”的权证，但是他没有注意到第二天权证到期了，如果你权证到期不转成股票的话，那权证就变成一张废纸，血本无归，30多万一夜之间就没有了。非常惨痛的教训。对于老百姓来说可能是一辈子的积蓄。
但是做权证做得好的人，可能就赚了大钱。因为在首创权证交易的最后一天，由于这个品种已经达到5块多钱，绝大多数懂权证的人都转成了股票。你如果在二级市场买首创股票，当时的市价是10块钱左右。而你买进权证，第二天就给它转成股票的话，它的成本相当于9.5元，你睡了一觉就涨了五毛钱，若立刻卖出，就是5%的收益。假如买了100万，睡了一觉就赚了5万块钱。这种可套利案例也是非常多的。
我们还有一个非常成功的投资项目就是 “上港集团”。
2006年10月26日上港集团要进行整体上市。之前的9月22日，上海港集装箱股份有限（即“G上港”）公布吸收合并G上港换股与现金选择权实施公告。公告称，本次换股吸收合并,持有G上港股份的股东可按照1:4.5的换股比例，将其所持有的全部或部分G上港股份转换为上港集团股份。同时赋予G上港除上港集团外的所有股东现金选择权，具有现金选择权的G上港股东可以全部或部分行使现金选择权，行使现金选择权的股份，将按照16.50元/股的换股价格取得现金。也就是说，如果你换股票的话，可以换成3、4块钱的绩优股上港集团，中间还有保底的价格，如果你不愿意换，我给你另外一个选择，可以以16.5元卖给上港集团换成现金。所以，北京很多的机构投资者都以16.3元买进G上港这只股票，它的保底价是16.5元。该股在16.3元的时候横行了一两个月的时间，当时我就劝我的父母亲戚把所有的钱从银行拿出来买。放在银行里也是2%的利息，而且还要缴利息税，买这个股票的话，只有短短的两三个月当中，你就有3%的无风险收益，还不要缴利息税。
我当初做了一个选择，在转股期间，我们就盯住盘面挂单，如果有大部分人不转有这个股票的话，那么我们就转成现金获得3%无风险的收益。但是事实上在短短一个星期内，有大量的投资者，特别是证券投资基金转成了现金，也就是有28亿的市值股票转到了机构手里。后来上港集箱转成“上港集团”之后，当时股价仅仅只有3块多钱，它是国资委当中最先整体上市的案例之一。转成股票后，大盘调整，而上港集团却走势坚挺，连续四五个涨停，有非常明显的收益。其实在过去的一两年当中，我们做这种案例大概做了一、二十个案例，有农产品、上海医药、还有刚刚运行的项目中信国安等等，收益都很可观，最短的，就是睡了一觉就能赚得5%到10%的收益。
盲点套利经典之五：
中集集团增发的启迪
《动态》：你用盲点套利这几年在股市赚了不少钱，这种方法你是什么时候开始运用的？
花荣：最早应该是2003年。是中集集团的增发，给了我启迪。
《动态》：当时市场行情比较低迷，投资者对增发都是用脚投反对票的，增发的股票发一个死一个。你为什么相中了这只股票的增发？
花荣：这就是我常说的逆反逻辑的盲点套利，也是盲点套利中最常见的一种套利法。其实，大家都不看好增发，机会也就来了。
2003年11月19日，中集集团公布A股增发公告，公告称申购价格区间：16.79元—14.27元。申购日期2003年11月20日，原社会公众股A股股东优先认购比率30%。中集集团是著名的绩优成长股，而此时的市场炒作题材就是价值投资，大市虽然低迷，但已处在见底上涨的初期，这个时候往往是历史上刚经过增发的股票表现比较好的时期，通宝能源的增发就是如此。并且，刚进行完增发的股票经常在下一个业绩公布期进行送转股，这是机构比较喜好炒作的题材。从技术面上，该跌不跌，理应看涨。经过分析，我们认为中集集团的增发，为投资者带来了套利机会。于是，我们在11月19日大量买入中集集团，获取认购权，同时用现金认购增发，当时中签率9%。这样，我们就获得了大量的中集集团的增发股，价格为15元。
2003年12月5日，中集集团增发股上市，收盘价19.06元，收益率十分喜人。由于这时市场环境转暖，我们继续持有，该股走出独立行情，即使在其后大盘的暴跌中也表现优异，半年内完成了翻倍的走势。
这次成功的操作，给了我深刻的启迪：市场中有许多盲点套利的机会，只要把握得好，就能获取高额的利润。之后，我们又运用同样的方法参与了武钢股份的增发，同样获得了成功。 挖掘盲点的五大重要品种
《动态》：你是否谈谈用盲点套利这种方法在股市里从哪些方面去挖掘“盲点”？
花荣：根据我的实战经验，我总结出挖掘盲点的四大重要方面：
1、最新品种的盲点挖掘
最新出现的品种最容易成为热点和盲点，甚至有时是在两者间快速转换。一般情况下，在市场比较热的时候，比较简单的品种容易成为热点；而在市场比较冷清的阶段，比较复杂的品种容易成为盲点。
⑴ 最新非股票品种的盲点挖掘：在沪深股市，多数投资者都把主要精力用在股票上面，而对非股票品种的知识学习与关注度不够，这就使得非股票品种容易出现盲点。
非股票品种最常见的盲点有下面几个方面：
第一、无险性。诸如转债等品种在价格低于面值的时候，没有任何投资风险，同时有股票的上涨投机性，这是保证职业投资者自身生存的一种重要盲点。
第二、杠杆性。诸如权证等品种在具有投资价值的阶段，有趋势资金的放大性，熟悉这种技术能够有效的放大短线投机性，带有一定的期货保证金的性质。
第三、时效性。与股票的交易时间无限长不同，多数衍生品种都有存在时间的限制，其行权时间与行权价格会对自身和对应的股票有价格牵动性和异动促进性。
⑵ 最新股票品种的盲点挖掘：最新出现的股票往往在初期波动比较大，人们对其基本面的研究不够细致，这就容易出现盲点。一般情况下，在市场最差，新股票成为稀有资源的时候，在主力偏好的品种上面容易出现盲点机会，这种盲点很容易通过股价表现快速成为市场热点。例如杭萧钢构（600477）刚刚上市时从2003年11月10日到2004年4月12日的这段时间，当时市场处于阶段低位开始出现中级行情的时间期，该股由于基本面较好，流通盘子适中，被新机构相中，股价出现了一轮很好的单边上涨行情。
2、偏见品种的盲点挖掘
在股票市场非常容易出现两极现象，即严重高估和严重低估的现象，同时伴有很强的惯性思维，这种惯性思维给与了一些主动性投资思维的机构以投机的机会。
⑴ 重组股的机会发现利用
重组股的基本面不理想，很容易让投资者敬而远之，这给一些专门从事重组套利的机构以机会，这些机构通过改变上市公司基本面的方法实施低价盲点买进，重组后高价卖出的方法获大利。中小资金如果加大这方面的研究，常常能够抓住比传统绩优股更大的升幅。
需要说明的是，使用这种方法不但要有专业分析方法，更要有专业博弈能力。例如ST丰华（600615）从2005年7月19日8月30日，当时市场正处于股改行情第一波的末期，ST股整体开始凌厉的上涨，成为市场的阶段主题，其中具有独特题材的ST丰华表现极为突出，竟然走出了20多个连续的涨停板。
⑵ 强庄股的机会发现利用
强庄股的最大特点就是操纵股价，这种股价的操纵是双刃剑，有时能带来很大的机会，有时又带来很大的风险，而庄股又是所有股市中常见的一种现象，因而猎庄学是一门有效的也很实际的投机技术。
对做庄大资金来讲，中小资金有灵活性的特点，如果对于庄股研究够深够透的话，是能够获得很好的投机利润的。如重庆啤酒（600132）在2005年12月14日到2006年5月的股价走势表现。虽然这个阶段是股改主题的个股行情，但是重庆啤酒虽然此时没有股改题材，股价依然独立上涨，短短5个月股价就上涨200%。
3、含权品种的盲点挖掘
含权是股票市场最常见的现象，一个股票如果含权往往能够获得双重属性，一是含权本身的利多利空性，另一方面是含权品种的抢权逃权性。
⑴ 融资含权品种的盲点挖掘
在股权分置时代，沪深股市的政策制度是明显偏向融资者的，绝大多数进行再融资的股票都对投资者产生了较大的杀伤力，即使少数股票出现了机会，把握的难度也是比较大的。而进入全流通时代，再融资的制度已经发生了一些改变，大家需要对新的再融资制度加以研究，再结合具体的股票分析其机会，这种机会是一般的技术分析者难以把握的，要更多的使用基本面分析与价格制度博弈法。
新的再融资政策将有三大变化，其一，附认股权债券横空出世；其二，定向增发登堂入室；其三，上市公司融资更加市场化。其新的内容有：认股权证全部行权后募集的资金总量不超过拟发行公司债券总额的50%，认股权证的发行数量不少于5000万份；附认股权公司债券中的公司债券和认股权证，应当在上市公司股票上市的证券交易所分离交易；认股权证的行权价格，应不低于公告认股权证募集说明书日前20个交易日公司股票均价和其前一个交易日的均价。
对于存续期限，该办法规定，认股权证的存续期限自上市交易之日起不少于6个月，不超过24个月，且不超过公司债券的期限。
对于行权期间或日期，再融资管理办法规定，认股权证的行权期间应当是自认股权证发行结束至少满6个月起，至存续期限届满，或者是存续期限内的特定交易日。
在保护非控股股东利益方面，体现在两条规定上，一是配股时控股股东事先承诺认配的股份不少于其可认配股份的70%的规定；二是增发的发行价格，规定应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前一个交易日的均价。
⑵ 股改含权品种的盲点挖掘
股改含权品种有两个需要加以分析的要点：第一是股改含权性的大小，以及可能引来的主力炒做积极性；第二是股改的方案是否能够改变上市公司的质量，比如说大股东是否能够注入优质资产，或者大股东对历史占资进行清欠。在股改的进程中，那些实施特殊方案的股改股票具有更多的特殊机会，这些机会的爆发性很强。如新疆众和（600888）在股改中，由于该股又是庄股，又是股改股，又是热门金属股，股价连续大涨，从2006年3月3日到2006年4月6日的股价一口气实现翻倍。
4、股改承诺的盲点挖掘
股改方案包含有两个方面：一个方面是即时的对价，即送股或者送钱的数量，这是一个热点；另一方面是股改的承诺，这包含股价的承诺、业绩的承诺以及减持方式的承诺。
⑴风险承诺的盲点挖掘
有些股票给出了风险性的承诺，比如说定期价格回购的承诺，比如说权证的行权承诺。在对这些承诺的细则研究透后，在市场出现弱市化的时候将有机可趁。
⑵ 减持承诺的盲点挖掘
股改的另一后续结果就是非流通股的流通开始。在全流通的初始相当长的阶段，我们要进一步关注绩优股，防范绩差股；要注意大股东持股数量大、非流通股东单一且增持的股票，要防范那些大股东数量有限、非流通股东数量众多的股票。要注意容易爆发收购战的股票，防止那些连大股东都要逃掉的股票。
5、不拘泥板块，挖掘价格低估股票
盲点套利机会很多，不一定拘泥板块，只要有价值被低估，就存有套利的机遇。如2007年的7、8月份，行情看涨，银行股普涨，一直横盘的工商银行引起了我的注意，我感到，银行股的普涨局面是由于基金重仓造成的，但这种火热的上涨行情不可能一直持续下去，基金经理们为了追求业绩，自然要调换品种。因此我判断，工商银行后市将会上涨，此后的行情应验了我的判断。其实，盲点套利理念要关注的是低风险品种和新的衍生品，因此我对于一只股票的数据，关注最多的是上市公司的各项数据跟同类上市公司的对比，如市盈率、净资产和每股收益等，以此来发掘股价暂时被低估的上市公司。
发现盲点的要害在思维
《动态》：听着你讲这些盲点套利的案例，使我感悟到，你们是在赚一般投资者视线“死角”里的钱。大家对一般的信息看了也就看了，有的甚至熟视无睹，而你们却铭记在心。而且，逮到一个机会就下最大的力量去攻击它，获得暴利，难怪网上有人说你们是攻击性机构呢？！
花荣：说我们是攻击性的机构容易给人误解，甚至与过去庄家联系起来。其实，我们最主要的一些操作手段，第一是追求简洁，第二追求稳健，第三是追求无风险和暴利，第四就是追求合法化。
由于市场当中存在大量的投机力量，一般情况下像发行分离债的，有增发融资要求的，中国证监会都是有特别的审核条件的，它只对一些最优秀的上市公司，你的项目有发展前景的或者说大股东有很强实力的，比如说有注册资产的公司，它的要求才会同意，像这类公司的基本面是非常好的。我说的这个非常好并不是由个人去猜，而是有中国证监会很多的专家给你把关，肯定比你个人的分析能力强许多倍。因而，只要发分离债的申请通过了，这个公司股票涨升的幅度就会更大一点。由于你研究得早而且深，又没有风险，你持有的量大，市场的其他持有者更容易认可，而进行融资的上市公司又喜欢去宣传、推广，让大家认可这个投资价格，那么涨升幅度就更快，获得的利润也就更大一些，这已经是必然的事了。
《动态》：既然盲点套利在股市中是一把获胜的利剑，那么，投资者在投资过程中怎样才能发现这些“盲点”呢？
花荣：关键要有盲点套利的投资思维意识。大家在学习这些投资知识的时候，除了一些常用的基本面的方法和技术面的思路，对于《证券法》、《公司法》，还有对于上交所、深交所的交易规则要非常的熟悉。
前段时间报道了，有三家基金公司旗下的五只基金由于它的转债没有转成股票损失了近2000多万。这种教训是非常深刻的，由此也可以说，不光是普通投资者，即使是专业基金经理，也需要学习。
另外，投资者要做投资的有心人，时时处处留心上市公司公开发布的信息，一旦发现“有利可图”，便可不失时机地进行套利。
历史已经证明，在比较成熟的证券市场，比如说香港证券市场、美国证券市场真正发大财，无论牛市、熊市都能赚钱的人都是用这类的技术。对于没有风险承受能力的普通投资者来说，运用盲点套利既可以获得远远高于银行的利润，兑现又比较方便，还可以避税，是一举几得的事情。但是，要真正能发现机会并能很好把握它，关键的关键是要有一种敏捷的套利思维和掌握学习好套利知识，这是能否成功进行盲点套利的重中之重。 | 
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发表于 2012-6-27 17:48
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