银河证券张新法谈2013年宏观经济走向

清修

银河证券张新法谈2013年宏观经济走向

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：清修 浏览：6831 回复：33

此次邀请到第十届新财富宏观经济最佳分析师张新法做客，与大家交流对2013年宏观经济走势的看法，欢迎关注及提问。

在《银河证券-宏观2013年度报告》中，张先生及其研究团队指出“2008 年金融危机后，全球经济陷入‘非常态’的增长路径。危机出现后全球的逆周期刺激政策，对各经济体不同程度的产生了后遗症。与此同时，经济的复苏却并不稳定。这种复杂的经济环境，促使经济体相继结合本经济体的实际情况进行政策创新，以应对‘非常态’条件下的经济低迷。

从过去一年来各经济体的政策推出来看，各经济体都倾向执行‘中间路线’的政策创新，即不再单一执行刺激经济经济增长的政策，也不单一执行抑制通胀的政策，而是偏向于在两者之间折中——灵活偏‘稳’的政策。所谓共振，即三大经济体(美、欧、中国)在明年均将选择折中的政策创新。”

那么如何看美国、欧洲等主要经济体2013年的经济走向？如何看中国新一届政府的开局之年政策偏好？又如何看“城镇化”等热点议题？

管于悠

很想知道全球主要经济体的宽松政策会不会再次造成资源的暴涨？这样的可能性有多大？不知道在这样的经济政策下，应该看好未来那些行业的发展？谢谢！

韩剧Fans

请问在目前外围主要经济体竞相放水的背景下，您觉得2013年中国的货币政策是偏松还是偏紧？谢谢！

清修

管于悠 发表于 2013-1-30 10:08
很想知道全球主要经济体的宽松政策会不会再次造成资源的暴涨？这样的可能性有多大？不知道在这样的经济政策 ...

需要两个条件：一是货币宽松，二是实体经济的需求转强。目前只具备前一个条件，需等待第二个条件出现

清修

韩剧Fans 发表于 2013-1-30 10:08
请问在目前外围主要经济体竞相放水的背景下，您觉得2013年中国的货币政策是偏松还是偏紧？谢谢！

中国会稳健为主，前半年相对宽松一些，比如信贷。下半年若能胀上升，相对会收紧些

600198198

日本央行和政府声明称，将通胀目标提至2%，从2014年起无期限的开放式购买资产，直至目标实现。请教你如何看这一“放水”举动？对他国有何影响？

清修

安培计 发表于 2013-1-30 10:10
通胀周期股市都是上涨的，直到通胀周期的末尾。最近，全球在美国QE3的统领下开始新一轮印钞热潮，A股、港股 ...

还需要有一个条件，就是经济增速回升。目前美国失业率还在8%上下，若回到6%左右，股市转牛概率大增。

管于悠

清修 发表于 2013-1-30 10:11
需要两个条件：一是货币宽松，二是实体经济的需求转强。目前只具备前一个条件，需等待第二个条件出现

谢谢您的答复，全球实体经济的转强看来是一件很难得事情，物质的丰富和产能的过剩，让全球经济很难在按原来的经济模式发展并能继续转强。看来实体经济提升一定得需要产业的转型发展。这对我们这些普通投资者是一个大的挑战。看来还需多关注政府方面的引导政策，这段时间有关北斗产业的热潮也许是一个佐证。:D

清修

增购 发表于 2013-1-30 10:11
请教一下日本为什么采取如此激进的刺激政策 会产生哪些影响

日本已经失去了20年，出口导向型更是在金融危机后受阻，小日本有点着急！想让日元贬值，以利出口

高崎

如何看欧债危机2013年的走势？您觉得欧债危机的真正解决之路在哪里？欧债危机问题会长期化吗？

清修

600198198 发表于 2013-1-30 10:12
日本央行和政府声明称，将通胀目标提至2%，从2014年起无期限的开放式购买资产，直至目标实现。请教你如何看 ...

单靠发货币很难实现通胀目标。这一放水举动，主观上想利己，但客观上害他人。日元贬值，想刺激出口；小日本加入“货币战争”可能更多地为他国造成伤害。

清修

高崎 发表于 2013-1-30 10:13
如何看欧债危机2013年的走势？您觉得欧债危机的真正解决之路在哪里？欧债危机问题会长期化吗？

短痛变长痛，但疼痛感减弱。2013年恶化的事件应该不多了。下一步还是要欧盟内部的制度安排，成立统一的政治联盟和财政联盟，起码是“准”联盟。

lightlzq

联合国之前发布《2013年世界经济形势与展望》报告说，世界经济增长在2013年很可能会继续保持低迷，预计2013年全球经济将增长2.4%，且在未来两年面临再度衰退的风险。请问您如何看？

清修

字卷 发表于 2013-1-30 10:13
关于城镇化想请教一下 所谓的新城镇化跟过去的城镇化相比有哪些不同  这里面蕴含着哪些新的机会    未来十年 ...

区别在于，“新”不仅人要入城，而且身份和城市公民待遇都一样。教育、医疗、保障房、城市基础设施等都是机会。规模不会太大，但结构上会不同（与2009年比）

lghw

人民币对于美元的中长期走势，您怎么看？中国的政府债务危机是否会爆发？

gaoxu0937

2013年中国经济是否还运行在经济下行周期，眼前的复苏是暂时的还是触底后的真正回升？

清修

奥良运动 发表于 2013-1-30 10:14
您好，想问您一个问题，日本无限期购买国债对中国的直接影响是什么？是否会输入流动性而造成中国的通胀起来 ...

回答过了。可能会对外输出通胀、压低日元汇率。若中国从日本进口减少，影响有限。

清修

lightlzq 发表于 2013-1-30 10:14
联合国之前发布《2013年世界经济形势与展望》报告说，世界经济增长在2013年很可能会继续保持低迷，预计2013 ...

确实比2012年好不了多少。比如欧元区、日本都在痛苦中挣扎，美国稍好一些。再往后，还要再看看。

清修

lghw 发表于 2013-1-30 10:15
人民币对于美元的中长期走势，您怎么看？中国的政府债务危机是否会爆发？

随着Q4开闸，人民币被动升值压力会大，但中国政府（央行）会采取措施，与老米讨价还价。

再生天地

最近有关于人民币汇率已经不具备大幅升值的说法，您认为未来人民币升值的空间还有多大？未来是否有可能出现贬值的局面