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行业观察者马岗谈鞋服行业近况

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发表于 2013-3-20 14:17 | 显示全部楼层

行业观察者马岗谈鞋服行业近况

来自:MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者:清修 浏览:8009 回复:47

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2012年对于服装行业来说真是多事之秋,行业内多家企业遇到了扩张瓶颈,存货问题集中暴露,订货会订单出现了疲态。近期匹克公布了2012年财报,财报显示2012年营收29亿,较2011年46.5亿下滑37.5%。2012年店铺净减少1323间。2012年平均店铺面积由2011年的79.1平米增长9.6%至86.7平米;而2012年店均产出由2011年的55.7万元下降36.8%至35.2万元。另一家香港上市企业安踏也面临着上市以来净利首次下滑。关店似乎也成了行业常态,仅2012年上半年,$李宁(02331)$ 关店952家,$中国动向(03818)$ 关店569家,$安踏体育(02020)$ 三个系列综合减少了110家。

面对存货问题,李宁展开了渠道复兴计划、耐克欲开40~50家工厂店加入清库战、美邦在忙着转型并低价处理自己的库存。其实从行业周期上看,目前的现象有企业自身高速粗放增长后的纠错内因,也有内地经济的周期性调整外因。除此之外,各家公司也在发力。例如:安踏收购工厂,自产提升,童装势头较好;特步首超361度,海外店达100余家;361度童装达3.7亿,试水集成店;361度、特步成功融资8亿左右;匹克关店1300余家,海外收入3.9亿。

对于投资者而言,应该关注的问题是存货还需要清理多长时间?未来会有哪些行业回暖的信号出现?13年下半年的订货会是否会有喜讯传来?哪些企业有望成功转型?而就整个运动服装行业来看,最坏的时候已经过去了吗?目前是否是投资这些公司的好的时点?再次邀请到 服装行业资深观察及研究者 马岗 与大家交流。
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发表于 2013-3-20 14:24 | 显示全部楼层
服装行业对存货的计提跌价准备的比例一般为多少?朗姿股份对存货的处理是否合理?
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发表于 2013-3-20 14:24 | 显示全部楼层
请问马老师,服装行业2012年整体疲软的原因有哪些?
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 楼主| 发表于 2013-3-20 14:25 | 显示全部楼层
安培计 发表于 2013-3-20 14:24
看着NIKE 等日子都不太好过,13年服装业是否能走出低谷?

的确,有相当一部分企业业绩不够理想。从大的角度看,服装行走出困境和国内消费者的消费力的增长情况有关,也和行业的商业环境变化有关。消费需求增长短期内难有大的变化,这里不深层讨论,而行业的商业环境的变化,取决于产业升级和企业自身经营情况的调整。我认为,服装业会慢下来,再快起来,但恢复的时间由前面两个原因决定。
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 楼主| 发表于 2013-3-20 14:26 | 显示全部楼层
口信 发表于 2013-3-20 14:24
服装行业对存货的计提跌价准备的比例一般为多少?朗姿股份对存货的处理是否合理?

计提跌价准备和企业的自身财务制度有关,按库龄的新旧程度计提,如,大于多少个月计提减值多少,大于2年或3年全部计提完毕。曾有过企业当年计提库存金额损失较大,次年清库存后这些货品的销售额就会成为纯利。
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 楼主| 发表于 2013-3-20 14:27 | 显示全部楼层
增购 发表于 2013-3-20 14:26
朗姿报表上的存货问题是从11年年报时候开始的,12年年报做了一些计提,但是比例很低,考虑存货年限,后面 ...

嗯,另外计提还有一个妙用,可以平衡企业的业绩波动,在丰年可以增大计提,在亏年可以释放计提为赢利。
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 楼主| 发表于 2013-3-20 14:27 | 显示全部楼层
增购 发表于 2013-3-20 14:24
在服装行业内,您最熟悉的有哪些?

主要关注大众品牌。休闲和运动关注最多。
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 楼主| 发表于 2013-3-20 14:27 | 显示全部楼层
一个人哭 发表于 2013-3-20 14:24
你认为服装企业的核心竞争优势是什么?如何判断一个服装企业的竞争力强弱?

服装企业有几个发展阶段:产品阶段、营销阶段、品牌阶段、精细管理的供应链与品牌一体化阶段。好的企业不仅仅是企业的竞争力,而是供应链管理有竞争力,协同能力强,所有的资源都能有效率调度为消费者服务。个人看法。
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 楼主| 发表于 2013-3-20 14:28 | 显示全部楼层
韩剧Fans 发表于 2013-3-20 14:24
请问马老师,服装行业2012年整体疲软的原因有哪些?

我博客及专栏文章多次谈过这个问题。这里简单说说。消费者变了,市场变了,大的环境变了。消费者可选择的商品足够多,供需不平衡;全球经济一体化,竞争更为激烈,粗放经营时代一去不复返了;国内的消费增长速度放慢,老百姓的消费习惯更多元化、个性化,此外网购对消费者的影响亦比较明显,而服装企业很难主导这些变化,而是要适应这种变化。
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结构深研究股市捉妖记

发表于 2013-3-20 14:28 | 显示全部楼层
品牌男装,九牧王,七匹狼,未来3年的发展情况如何?
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发表于 2013-3-20 14:29 | 显示全部楼层
行业中有没有逆势增长的公司?
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发表于 2013-3-20 14:29 | 显示全部楼层
马老师,您认为评价企业供应链管理强或弱的指标有哪些?目前您了解的哪些企业在这方面有较强的竞争力?谢谢!
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发表于 2013-3-20 14:29 | 显示全部楼层
国内能出一家类似于优衣库之类的快销品牌吗,哪家有这方面的希望
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发表于 2013-3-20 14:29 | 显示全部楼层
你怎么看特步?我总觉得报表与实际观察差距比较大。
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 楼主| 发表于 2013-3-20 14:30 | 显示全部楼层
马鲁克斯 发表于 2013-3-20 14:28
马总,香港的几家上市体育鞋服公司中,您认为哪家能够率先从困境中恢复?

恢复的本质是什么?怎么定义?我的理解是:渠道健康、商品结构健康、终端经营秩序正常。可以从库存消化情况、零售商经营信心(可参考关店数量、订单)、同店增长等几角度去判断。我不直接点企业的名。
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 楼主| 发表于 2013-3-20 14:30 | 显示全部楼层
马鲁克斯 发表于 2013-3-20 14:28
另外您方便谈谈安踏跟其他几家公司相比优势在哪?特别是渠道分销这一块,想听听您的看法 谢谢

从整体看,安踏比较稳健,在营销、渠道管理上尝试较多,也积累了丰富的经营和人才梯队。安踏的渠道管理比较有预见性,对各省级的分销商管控能力强,在行业中推进的较早,推进的也较成功,管理的精细度和执行力较同行有一些优势。
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 楼主| 发表于 2013-3-20 14:33 | 显示全部楼层
车场 发表于 2013-3-20 14:28
品牌男装,九牧王,七匹狼,未来3年的发展情况如何?

这个问题比较难回答,不过我们可以预测品牌男装整体市场份额有多大,各品牌占有率有多少,品牌的核心优势在未来是扩大化还是缩小受挤压。
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 楼主| 发表于 2013-3-20 14:38 | 显示全部楼层
cctv0316 发表于 2013-3-20 14:29
行业中有没有逆势增长的公司?

有,管理较好的和预见性较强的企业,以及细分领域的部分企业。
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 楼主| 发表于 2013-3-20 14:39 | 显示全部楼层
口信 发表于 2013-3-20 14:29
马老师,您认为评价企业供应链管理强或弱的指标有哪些?目前您了解的哪些企业在这方面有较强的竞争力?谢谢 ...

目前不少企业的产销脱离。一个商品可以较快的以订单大批量的生产出来,但销售环节的加单或减单,或者相互调配的可操作性就不强。当然,供应链的改革也是触及品牌商的核心业务流程的内容,需要逐步完善。单纯看库存周转天数,看不出来供应链管理的强弱,要从零售和生产两个端或零售多个端的相互反馈速度来看。
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 楼主| 发表于 2013-3-20 14:43 | 显示全部楼层
gaoxu0937 发表于 2013-3-20 14:29
国内能出一家类似于优衣库之类的快销品牌吗,哪家有这方面的希望

优衣库有标杆意义。但是企业与企业的实际情况区别较大,要复制企业的经营模式,要先复制其软件模式和硬件模式!所以COPY不容易,但可以借鉴和改善。
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