投资前先问自己的10个问题

清修

投资前先问自己的10个问题

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：清修 浏览：2455 回复：2

  
   如果想在股票市场中投资，对于任何人特别是价值投资者而言都应该先问下自己下面的10个最基本的问题，如果回答不了或者弄不清楚，那等弄清楚了再去投资吧。
   我自己不是100%肯定清楚这10个问题，先自己回答做下记录，后续有新的理解再更正。

1、股票市场是干什么的？
   答：人们一般意义上说的股票市场严格来说应该叫做股票交易二级市场，是国家开设的用于股票交易的公开市场，任何合法具有资格的公民都可以在上面进行股票的买卖交易。人们通过这个市场买卖股票，同时还要按照规定向国家交税同时要向提供交易服务的证券公司付一定的佣金。股票买卖交易可能盈利也可能亏钱，如不考虑股票的公司，在这个市场上买卖股票和商品市场买卖货物没有太大的区别。

2、股票市场存在的最根本的意义在哪里？
   答：股票市场存在的最根本的意思是缺钱的公司从这个市场获得股权融资，然后投资者通过股权投资随着公司的成长获得投资回报。别的意义还有，但我想融资和投资是最根本的意义和股市的功能。

3、股票市场中参与的人有哪些，他们各有什么不同？
   答：股票市场中参与交易的主要有机构投资者，它包括基金（公墓、私募、养老基金和其他基金），券商；公司法人；广大大中小型各类个人投资者（也可以叫做散户）。知道了市场中有哪些参与交易的人，对于分析参与者的行为有一定帮助。你的交易对手就是这些人。

4、股票到底是什么东西，和公司什么关系？
   答：股票就是代表公司所有权的凭证，你拥有公司的一部分就是代表拥有公司所有权的一部分，具有法律效率。从某种意义上说股票就代表了公司。如果个人持股达到5%或者10%以上，你就可以要求公司召开临时或正式股东大会，并可以提出议案，你还可以是公司董事会董事，可以参与公司的治理。

5、投资的目的是为了什么？
   答：投资就是拿出资人的钱到一个公司或者一个项目中，通过项目或公司的运作，获得资本回报，一般公司是通过派发红利的形式发放给出资人。对于大部分个人说白了投资就是为了资本获利，为了赚更多的钱。

6、在股票市场中进行投资应该通过什么样的途径可以持续稳定的盈利？
   答：第一通过买入公司的股票获得公司的分红，投资者拿到了真金白银，是最现实最有效的盈利途径。第二通过买入公司的股票，并随着公司的盈利的不断增长，通过股票市场出售获得资本利得。除了上面两种方法，股市中应该再也没有其他方法可以持续稳定盈利的途径，如果有那绝不是一般人。

7、我们应该选择怎样的公司进行股票投资？
   答：我觉得应该选择有诚信的管理层，选择大股东和中小股东利益一致的公司，选择能持续稳定分红的公司，选择有好生意（最好是别人做不来，其次是别人难做好的生意）的公司，最后当然是这样的好生意能给公司带来持续稳定盈利增长的公司。

8、我们怎么对于投资的公司估值？
   答：对于所有中小股东唯一靠谱的估值方法只有一个，既不是什么PE、PB，也不是什么自由现金流折现模型，最靠谱就是红利折现估值模型（DDM）。很简单，你我投资的公司给我的分红是我实际拿到的，自由现金流再好也不是中小股东的，很可能大股东或者管理层以后拿这些本该属于所有股东的钱胡乱投资然后亏掉，或者利益输送掉。想想如果我和别人合伙开了一个公司，我怎么收回成本怎么赢利？无非是分红或者说叫分得公司赚到的属于公司的现金。如果不分红，继续扩大再投资，总有个头吧。但实际在二级市场投资，我们买股票那不叫合伙（虽然价值投资者包括我在内领会了投资股票就是投资公司），我们和股东和管理层明显的信息不对称的问题无法解决。对于大部分人来说只有研究下公司写给我们的几张计帐单而已或者去参加股东大会（相信那没有太大用处也少有人会去参加）。当然其他的估值方法不是没有用，都可以拿来参考，横向纵向的对比。

9、我们为何要买，什么价格买？
   答：因为这个公司是符合第7个问题的好公司，同时在市场价格远低于公司价值的基础上买。

10、为何要卖，什么价格卖？
   答：因为公司不再符合第7个问题中回答的好公司标准，同时当前股票价格远远高于公司价值的时候卖。卖出对于股票投资来说是最难的，也最不好说清楚的一个事情。