8·16内幕交易案赔付成疑 光大集团拒立补偿基金

淡淡体味

8·16内幕交易案赔付成疑 光大集团拒立补偿基金

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：淡淡体味 浏览：2736 回复：1

因“8·16”事件被证监会认定为内幕交易的光大证券(行情 消息 资金)，在领受重罚之后，还面临着严峻的赔偿问题。

　　《第一财经日报》记者获悉，有关方面曾尝试与光大证券(行情 消息 资金)大股东光大集团沟通，希望光大集团主动提出设立专项投资者补偿基金，对因“8·16”事件利益受损的投资者进行补偿，但光大集团最终拒绝了该建议。

　　有业内人士呼吁，作为金融央企，光大集团如果为旗下国有控股上市公司光大证券(行情 消息 资金)内幕交易案主动承担一定责任，那么在履行社会责任和保护中小投资者利益方面，也能为市场树立正面积极的榜样。

　　光大集团拒绝设立补偿基金

　　据光大集团内部人士透露，在证监会上周五召开通气会公布调查结果和处罚之前，有关方面曾尝试与光大集团沟通，建议其效仿平安证券在万福生科(行情 消息 资金)案件上的处理方式，主动提出设立专项的投资者补偿基金，对在光大证券(行情 消息 资金)内幕交易案中利益受损的投资者进行补偿，专项基金的金额高于平安证券的3亿元。但光大集团拒绝了上述建议。

　　记者昨日电话采访光大集团相关人士，该人士表示对集团否决设立补偿基金一事不清楚，但会将记者的问题向上级反映，如有消息将第一时间回复。截至记者发稿，光大集团未有正式回应。

　　“此次事件的行为主体是光大证券(行情 消息 资金)，光大集团不直接参与光大证券(行情 消息 资金)的经营，主观上没有犯错，在法理上大股东没有赔付的责任和义务。”有知情人士表示，光大集团拒绝设立专项的投资者补偿基金在法理上没有问题。

　　上海金沁律师事务所律师王佑强则认为，光大集团是否是该事件的赔付主体还需视具体情况而定。“如果光大证券(行情 消息 资金)在未告知公众之前先用对冲交易挽回损失的内幕交易行为，涉及到大股东的某种指示和授意，有大股东的意志参与里面，那么对于受损的投资者，光大集团负有连带责任。”他表示。

　　不过，从目前可获知的公开信息来看，尚无法得知光大证券(行情 消息 资金)在8月16日午盘之后的“集体决策”是否上报大股东方面，光大集团是否知情。

　　8月30日下午，证监会正式开出罚单，没收光大证券(行情 消息 资金)违法所得8721万元，并处以5倍的“顶格”罚款，罚没款金额总计5.23亿元，被称为是中国证券市场发展以来开的最重罚单。记者注意到，证监会之前在万福生科(行情 消息 资金)造假案中，在外界看来对平安证券极为严厉的处罚，仅是“没一罚二”，即没收保荐收入2550万，并处以两倍罚款。

　　业内呼吁大股东主动担责“兜底”

　　“目前无法确认光大集团在此事件上是否负有具体责任，但作为大股东，应该承担起社会责任。”一位不愿透露姓名的券商人士认为，在目前情况下，大股东有责任为此“兜底”，以起到稳定市场的作用。

　　该券商人士表示，光大集团实质上负责光大证券(行情 消息 资金)的干部任命以及业绩考核等，在旗下子公司出现问题时，直接或间接地站出来主动承担责任也是应有之义。

　　证监会发言人在上周五通气会上表示，支持证券公司探索及时补偿投资者的有效机制，但前提是需要券商主动提出有关方案，目前光大证券(行情 消息 资金)未提出有关补偿的后续措施。

　　“应呼吁光大集团主动站出来，在这件事情上有所担当。”一家上市券商的高管向记者表示，光大集团作为国内首家持牌的金融控股集团，并立志做“百年老店”，应该在业内树立示范标杆作用，在当前投资者诉诸法律仍存在一定难度的情况下，光大集团应该效仿平安证券在万福生科(行情 消息 资金)案中主动提出设立专项补偿基金，这样对此次事件给光大集团品牌声誉带来的负面影响也能有所挽回。

　　“与平安证券不同的是，光大证券(行情 消息 资金)是一家上市公司，如果上市公司设立补偿基金，涉及到包括公众股东在内的所有股东利益。”上述券商高管认为，若由光大证券(行情 消息 资金)出资赔偿，其公众投资者将面临更多损失，一方面公众投资者要承受光大证券(行情 消息 资金)受该事件影响的股价波动，另一方面赔偿会使得归属于上市公司股东的净利润变得更少。因此，由上市公司大股东设立补偿基金或是最好的解决办法。

　　据本报统计，光大证券(行情 消息 资金)于2009年8月18日上市，融资规模达到109.6亿元。其中大股东光大集团及其控股子公司中国光大控股(00165.HK)合计持有光大证券(行情 消息 资金)67.25%股份。在上市四年中，光大证券(行情 消息 资金)共现金分红64.39亿元，光大集团及中国光大控股共获得红利43.3亿元。

　　平安万福生科(行情 消息 资金)案例前鉴

　　当光大证券(行情 消息 资金)内幕交易的行为已被定性后，在“8·16”事件中利益受损的投资者纷纷寻求法律保护，希望通过民事诉讼寻求赔偿。

　　证监会表示，根据《证券法》第76条第三款规定，对于投资者因光大证券(行情 消息 资金)内幕交易受到的损失，投资者可以依法提起民事诉讼要求赔偿。

　　浙江裕丰律师事务所高级合伙人、证券维权律师厉健表示，因内幕交易引发的股民索赔诉讼，目前还在艰难探索阶段，主要原因是《证券法》有明确规定，但最高法院至今未出台司法解释，导致司法实践中难以认定适格原告、因果关系、损失计算等。

　　“在缺乏司法解释的情况下，诉请认定的界限将比较宽泛，法官的自由裁判权比较大，目前来看比较好的解决方案还是借鉴平安证券的做法，先行设立投资者赔偿基金。”王佑强说。

　　今年5月，由于万福生科(行情 消息 资金)虚假陈述对投资者带来权益损失，万福生科(行情 消息 资金)保荐人平安证券宣布出资3亿元成立专项补偿基金，先行偿付符合条件的投资者因万福生科(行情 消息 资金)虚假陈述而遭受的投资损失。最终，12756名万福生科(行情 消息 资金)虚假陈述案适格投资者合计获得补偿金额约1.79亿元。在诉诸司法途径遭遇阻滞的情况下，平安证券主动设立专项补偿基金，在保护中小投资者利益的路径摸索上，提供了极好的借鉴。

　　昨日晚间，光大证券(行情 消息 资金)发布收到行政监管措施决定书、行政处罚及市场禁入事先告知书公告以及助理总裁杨赤忠、董事会秘书梅键辞职公告。不过，在光大证券(行情 消息 资金)“8·16”事件以来的所有公告中，相关各方对设立补偿基金一事只字未提。