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[量化投资] 股票分析技术根据资金的集中流向判别主力动向

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发表于 2013-12-5 11:20 | 显示全部楼层

股票分析技术根据资金的集中流向判别主力动向

来自:MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者:nixiangyong1314 浏览:3961 回复:1

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    迅动开放平台资金流向的判断无论对于分析股市大盘走势还是对于个股操作上,都起着euadf4w至关重要的作用,而资金流向的判断过程却比较复杂,不容易掌握。下面就来探讨一下研判资金流向的一些方法。

  我们通常说的“热点”其实就是资金集中流向的个股,而“板块轮动”其实就是资金流向轮动而产生的盘面效果。

  如果中小投资者量化投资集中流入“热点”个股后,就预示热钱进场了,个股就具备了行情发动的条件。

  资金流向的热点可从两市成交额排名上观察:每天成交量(成交额)排行榜前20至30名的个股就是资金流向的热点,所要观察的重点是这些个股是否具备相似的特征或集中与某些板块,并且占据成交榜的时间是否够长(半天、一天、三天等时间长短和对资金吸引的力度的大小成正比)。这里需要注意的是当大盘成交量比较低迷时,部分大盘股占据成交榜的前列,而这些个股的量比又无明显放大,则说明此时大盘人气涣散而不是代表资金流向集中。

  在观察选股时就需要注意资金流向波动性,从涨跌幅榜观察资金流向的波动性:大资金(通常是我们所说的机构投资者或主力资金)的进场与闲散小资金进场是有所不同的,大资金更善于发掘有上升空间的投资品种(从图表上看就是在相对低位进场),而闲散游资是否集中进场更多取决于当时大盘行情是否好。因此从盘面上来看,板块个股具有轮动性,并且大资金总体上进出市场的时间早于小资金进出的平均时间。

  如何发现主力已动手了呢?看涨跌幅榜:最初发动行情的个股往往最具备示范效应,你如果没有买到龙头股就买像龙头的但还没大涨的个股(从走势上和板块上去看),因为资金具有轮动性,一定要记住。主力只会做抬轿的事而不会干解放的活。

  此外就是看跌幅榜居前的一些个股是否前两天有过上涨行情,这两天成交量是否也比较大。如果是,则说明人气被聚集起来了,跟风的资金比较坚决,有利于行情的持续发展,当然大幅上涨后放量下挫则不在此列。

  上面说到的都是在行情向上时的判断,投资者可以自己试试将此判断方法运用到对下跌行情的判断上。

  在实战中的运用:首先资金流向对行情拐点的判断十分重要,相对低点大资金是否进场,行情是否会转折?相对高点大资金是否出场,行情又是否会转折?个股的选择上究竟是选热点短炒还是打埋伏等大资金来抬轿,这些都与资金流向的判断分不开。

  所以我们分析股票市场一定要把资金分析摆在第一位,说到底无论何时何地,股票流通市场永远是资金在博弈、在推动


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 楼主| 发表于 2013-12-6 11:15
股票量化交易中如何看待市盈率指标  

  盈率(P/E)是投资界最耳熟能详的一个指标,无论是二级股票市场的分析,还是一级股票市场发行,又或者是ak3j8f股权基金的投资,它都是大家常挂在嘴边的名词。为何这个指标变得如此时尚?它又蕴含了怎样的意义?对公司估值与定价能起到什么作用?对投资起到怎样的帮助?

 下面我们就迅动开放平台对该指标进行详细的剖析,争取能给大家一个清晰的认识。

  通过量化分析模型分析财务报表,来判断一个公司是否具有投资价值——这种投资方法是股神巴菲特的老师本杰明·格雷厄姆所开创的。他的投资逻辑是:通过分析公司多年财务报表,来考察一个公司的内在价值,买入股价低于内在价值的公司,等到股价高于公司内在价值时卖出。这在《证券分析》和《聪明的投资者》里都有阐述。而市盈率就是他创造的一个简单好用的指标。由于格雷厄姆认为好公司的基本特点得是长期稳健的公司,所以该公司在十年二十年里甚至更长的历史经营环境中,业绩不会特别的恶化,大体是稳健甚至是向上的。这样的情况下,每股收益稳定,而股价较低的就非常具有投资价值。一般的情况他认为低于7倍的市盈率是很好的公司。因为我们知道市盈率所代表的含义是:在静态的眼光下,你以当下的价格投资于该公司,公司的每股收益在未来不变的情况下,多少年就能收回投资成本。7倍市盈率就是7年,15倍市盈率就是15年。这在格雷厄姆的投资逻辑中是成立的,因为有了业绩长期稳定且可能增长的前提。

  巴菲特作为格雷厄姆的得意门生,将他的理论发扬光大。股神说自己投资方法的百分之八十来自于格雷厄姆。由于他的成功吸引了大批追随者,市盈率这个指标也就普遍为人所知了。巴菲特认为,格雷厄姆派把自己塑造成价值投资者,买入股票就会长期持有。所以信奉格雷厄姆、巴菲特的人就把自己定义为价值投资者,市盈率也是他们经常挂在嘴边的词。

  国内A股自从1996年君安证券首次将价值投资概念引入中国市场,并以四川长虹(行情 消息 资金)为首的价值投资类股票的暴涨被世人所熟知,股神巴菲特也开始成为中国资本市场的明星。2004年初的反弹,时任博时基金经理的肖华再次将价值投资概念抛给市场,并获得市场追捧。至此上至证监会等监管机构,下至基金公司、证券公司,咨询机构、财经媒体以及市场各类人士,无不对价值投资趋之若鹜,似乎标榜自己是价值投资派就等于占领了投资理论的道德制高点,就所向无敌。而市盈率就理所当然是这些人常提到的一个衡量价值的指标,从而流行开来。

  而今的中国股市,市盈率做为一种财务表达方法,已经完全远离了格雷厄姆所提出来的分析意义。对于二级市场投资的人们,根本无法用市盈率来判断一个公司是否值得投资,在许多时候低市盈率的公司股票长期不涨,而高市盈率的公司股价却节节攀升。市场解读为概念股,或者是成长股。从这里可以看到,一个公司股票是否具有投资价值,其实不能用市盈率这个指标。股票是否具有投资价值,应该基于股票未来走势能否给你带来利润。当然财务分析法也是二级市场股价走势分析方法的一种,不过很显然目前对于中国这个变化多端的市场,利用财务分析的价值派并不是特别适用或者流行。

  对于一级市场,市盈率更多的是作为公司发行定价的一个依据。比如该公司所处行业的平均市盈率是多少,根据本公司的预期成长性,此定价在未来的市盈率变化会是怎样等等。投行与准上市公司通过市盈率指标,再根据上个会计年度的净利润情况,公司所应该具有的市场价格就得出来了,同时每股发行价格也就出来了。而对于私募股权投资来说,用几倍市盈率投资于目标企业,就更是投资者与企业主之间博弈的参照了。虽然往往最终的投资金额与所占持股比例还是博弈结果得来,但市盈率这个指标毕竟在这里面被反复拎出来无数回,所以该指标也在PE圈比较流行。

  综上所述,市盈率对于中国资本市场来说更多的是作为一个流行的财务指标被各种专业人士挂在嘴边和笔下时尚名词,其实际功能并没有那么强大。所以大众们应该清楚认识到这一客观现实,不被它所迷惑http://www.xdstock.com/
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